Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно – хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей “Запасы” II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов применяют три основных показателя:

1. Собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздела актива). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используется для покрытия первого раздела баланса “Внеоборотные активы”. Показатель СОС используется для расчета коэффициентов: доля собственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение должно быть не менее 30 %), доля собственных оборотных средств в запасах (нормативное значение - не менее 50 %) и др.

СОС = СК – ВА,

где СК – собственный капитал (III раздел пассива баланса); ВА – внеоборотные активы (I раздел актива).

2. Величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) определяется по формуле:

СД = СОС + ДО,

где СОС – собственные оборотные средства; ДО – долгосрочные обязательства (IV раздел пассива).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) определяется по формуле:

ОИ = СД + КО,

где КО – Краткосрочные обязательства (V раздел пассива баланса).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ∆СОС:

∆СОС = СОС – З,

где З – запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ∆СД:

∆СД = СД – З.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ∆ОИ:

∆ОИ = ОИ – З.

С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S):

S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}.

Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.

Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:

∆СОС > 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S {1;1;1}.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, т. к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:

∆СОС < 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S {0;1;1}.

Гарантирует платежеспособность, такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством:

∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆ОИ > 0, тогда S {0;0;1}.

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, т. е. обоснованными.

Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом, при условии:

∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆ОИ < 0, тогда S {0;0;0}.

В качестве примера оценим финансовую устойчивость ООО «Трубопроводмонтаж» с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Показатели	Условные обозначения	На начало года	На конец года	Изменения за период
1. Источники формирования собственных средств	СК	26162	33608	+7446
2. Внеоборотные активы	ВА	25697	40012	+14315
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС	465	-6404	-5939
4.Долгосрочные обязательства	ДО	0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	СД	465	-6404	-5939
6. Краткосрочные обязательства	КО	16697	36464	+19764
7. Общая величина основных источников	ОИ	17162	30060	+12898
8. Общая величина запасов	З	5864	5919	+55
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	∆СОС	- 5399	- 12323	-6924
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов	∆СД	- 5399	- 12323	-6924
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	∆ОИ	11298	24141	12843
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}.	{0;0;1}.	{0;0;1}.	-

А трехкомпонентный показатель характеризует ситуацию как неустойчивое финансовое состояние: S = {0; 0; 1}.

Для полного анализа финансовой устойчивости фирмы в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

1. Коэффициент задолженности это соотношение между заемным и собственным капиталом

К₁= ЗК/СК, рекомендуемое значение 0,67.

2. Коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества предприятия (валюте баланса):

К₂= СК/В,

К₂≥0,5,

где В – валюта баланса

3. Коэффициент самофинансирования соотношения собственных средств к заемным:

К₃= СК / ЗК,

К₃≥1, где ЗК – заемные средства

4. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников (- собственные и долгосрочные источники):

К₄= (СК+ДК)/В,

К₄>0,8,

где ДК – долгосрочный капитал,

5. Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств показывает, долю долгосрочных займов в сумме всех активов:

К₅= ДО/В, где ДО – долгосрочные обязательства

К₅- чем выше уровень, тем выше риск,

6. Коэффициент уровня финансового левириджа характеризует сколько рублей заемного капитала приходится на 1 руб собственных:

К₆= ДО/СК

К₆ – рост коэффициента негативная тенденция для предприятия

7. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами показывает, сколько собственных средств в оборотных активах:

К₇= СОС/ОА

СОС – собственные оборотные средства,

ОА – оборотные активы.

8. Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами показывает, степень обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами:

К₈= СОС/затраты и запасы

К₈- в идеале стремиться к 1

9. Коэффициент маневренности показывает, на сколько мобильны СОС данного предприятия:

К₉=СОС/СК

К₉ >0,2.

10. Коэффициент финансовой напряженности показывает долю заемных средств в валюте баланса:

К₁₀=ЗК/В

К₁₀<0,5.

11. Коэффициент соотношения мобильных средств и немобильных средств показывает, сколько внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов:

К₁₁=ОА/ВА,

где ВА- внеоборотные активы.

12. Индекс постоянного актива показывает, какая доля собственных средств направлена на формирование производственного потенциала предприятия:

К₁₂= ВА/СК

13. Коэффициент имущества производственного значения показывает, долю имущества производственного назначения по отношению ко всем активам:

К₁₃=(З+ВА)/В

К₁₃ >0,5,

где З – запасы.

Результаты расчетов сведем в таблицу «Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия».

Таблица 2,1. Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Показатель	Нормальное ограничение	На начало периода	На конец периода	изменение за период
К₁	0,67	6,3	1,08	-5,22
К₂	К₂≥0,5	0,61	0,47	-0,14
К₃	К₃>=1	1,56	0,92	-0,64
К₄	К₄>0,8	0,6	0,4	-0,2
К₅		0	0	0
К₆		0	0	0
К₇		0,027	-0,21	0,393
К₈	В идеале к 1	0,079	-1,08	-1,159
К₉	К₉>0,2	0,017	-0,19	-0,207
К₁₀	К₁₀<0,5	0,093	0,24	0,147
К₁₁		0,66	0,75	0,09
К₁₂		0,98	1,19	0,21
К₁₃	К₁₃>0,5	0,73	0,65	-0,08

Анализ финансовых коэффициентов по данным таблицы позволяет сделать вывод об общем ухудшении финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период. Снизились значения всех коэффициентов. Снизился, хотя и незначительно (с 0,61 до 0,47), коэффициент автономии, что свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия, повышение риска финансовых затруднений в будущем. Коэффициент соотношения собственных средств и заемных в течение всего отчетного периода не соответствовал норме, а также к концу периода он ещё незначительно понизился (с 1,56 до 0,92), что свидетельствует о понижении собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств на конец периода. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования как на начало, так и на конец периода соответствует нормативному ограничению, что указывает на неплохое финансовое состояние предприятия. А коэффициент обеспеченности материальных запасов ни на начало периода, ни на конец года не соответствует нормативному значению. Это свидетельствует о том, что в течение года материальные запасы не покрываются собственными источниками и нуждаются в привлечении заемных средств. Коэффициент маневренности соответствует нормативному значению как на начало, так и на конец периода, кроме того не изменялся, что указывает на сохранение величины собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент покрытия инвестиций не соответствует нормативному значению как на начало, так и на конец периода, кроме того его значение значительно меньше нормы. Это указывает на значительное превышение общей суммы активов предприятия над долей собственного капитала и долгосрочных обязательств.

1 234 5 6

Воспользуйтесь поиском по сайту: