 |
Анализ и пути улучшения организации собственного капитала
|
|
|
|
В результате анализа собственного капитала в ОАО «Усмань-Табак» нами выявлено, что предприятие занимается производством и реализацией табачных изделий.
В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.
В ходе настоящего исследования была достигнута цель – разработана рациональная структура капитала ОАО “Усмань-Табак” на основе использования количественных методов и технологий.
Первая глава работы посвящена теоретическим аспектам сущности, составу, структуре собственного и заемного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и, займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в целом.
Во второй главе дана экономическая характеристика ОАО «Усмань-Табак».
Глава 3 исследования посвящена анализу структуры капитала ОАО “Усмань-Табак”. Было установлено, что доля заемных средств в источниках финансирования составляет 14,16% это говорит о том, что деятельность предприятия в большей степени не зависит от заемных средств. Поэтому предприятие оценивается как финансово устойчивое.
Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:
- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;
|
|
|
- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.
Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия нами рекомендуется следующее:
– увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;
– создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;
– совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.
Целесообразно предложить следующие принципы формирования капитала предприятия:
1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.
2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. При создании нового предприятия потребность в капитале включает две составляющие:
а) Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес-плана и финансирования связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.
б) Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.
Последующее наращение капитала рассматривается как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.
|
|
|
3. Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективного его функционирования.
Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.
Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако, в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.
5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.
Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала анализируемого предприятия нами разработаны следующие рекомендации:
– увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;
– создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;
– совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка;
– изменение порядка учета фонда социальной сферы в соответствии с новым планом счетов.
Исходя из этого, нами предложен ряд мероприятий для восстановления финансовой устойчивости ОАО «Усмань-Табак». Предприятию наряду с пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов. Необходимый прирост собственного капитала на 2007 год рассчитан в таблице 17 при условии неизменности величины запасов в следующем периоде.
|
|
|
Таблица 17. – Расчет необходимого прироста собственного капитала
| Показатели | Расчет | Сумма т.р. |
| 1. Необходимый прирост собственного капитала за 2006 г. | 
| 32992,43 |
| 2. Фактический прирост собственного капитала за 2006 г. | 81612-71222 | 10390 |
| 3. Необходимый прирост собственного капитала 2007 г. | 
| 23011,28 |
Как показывают данные таблицы, фактический прирост собственного капитала за 2006 г. оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками.
Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.
Предельный размер резервного фонда находится в прямой зависимости от размера уставного капитала. Анализируемому предприятию целесообразно создавать резервный фонд в размере, указанном в его учредительных документах, то есть 25% от уставного капитала и формировать его путем ежегодных отчислений в размере не менее 5% от чистой прибыли.
Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.
Проведенный анализ организации собственного капитала и финансового состояния ОАО «Усмань-Табак» свидетельствует о эффективной финансовой работе в хозяйстве. При анализе было выявлено, что предприятие является прибыльным, прибыль в 2006 г. составила 45761 тыс. руб.
|
|
|
Заключение
В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.
В ходе настоящего исследования была достигнута цель – разработана рациональная структура капитала ОАО “Усмань-Табак” на основе использования количественных методов и технологий.
Первая глава работы посвящена теоретическим аспектам сущности, составу, структуре собственного и заемного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и, займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в целом.
Глава 2 исследования, посвящена анализу структуры капитала ОАО “ Усмань-Табак”. В целом исследование направлено на изучение современных концепций управления капиталом и их применение для определения оптимизации структуры источников финансирования ОАО “ Усмань-Табак ”. Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:
- увеличить рентабельность активов предприятия (PA) c шагом 2% и соответственно уменьшить величину заемных средств (SC) на 40 тыс. руб.
- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;
- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.
Список используемой литературы
1. Конституция РФ от 12.12.93 г
2. Закон «Об акционерных обществах» от 07.08.01 г. №120-ФЗ
3. Гражданский кодекс РФ Часть 1 и 2.
4. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)», принятый Государственной Думой 27.09.2002 г. и одобренный Советом Федерации 16.10.2002 г.
5. Налоговый Кодекс РФ (принят ГД 16.07.98 г.).
6. Федеральный Закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129-ФЗ
7. Устав АОА «Усмань-Табак».
8. Лытнева Е.А., Лытнева Н.А., Малявкина Л.И. «Переход права собственности доли участника в уставном капитале» Бух. Учет № 16 2000 стр. 3-8
9. Лытнева Е.А., Лытнева Н.А., Малявкина Л.И. «Учет операций по уменьшению уставного капитала ООО» Бух. Учет № 15 2000 стр. 3-5
|
|
|
10. Лытнева Е.А., Лытнева Н.А., Малявкина Л.И. «Учет операций по формированию и увеличению уставного капитала ООО» Бух. Учет № 13 2000 стр. 9-15; № 14 2000 с. 3-8
11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2002. -528 с.
12. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2001. – 528 с.
13. Бланк И.А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2000. – 512 с..
14. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2002.-№2.–с. 21-34.
15. Ефимова О.В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 1999. - № 1.- с. 95-101.
16. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.- 496 с.
17. Ковалёв В.В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.- 160 с.
18. Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульная программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 14. –М.: “ИНФРА-М”, 1999. -280 с.
19. Парамонов А.В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. – 2001 - № 1.- с. 25 – 72.
20. Парушина Н.В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. – 2002. - № 3.- с. 72 – 78.
21. Годовые отчеты ОАО «Усмань-Табак» за 2001-2003 г..
22. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие. – М.: ИЧП “Издательство Министр”, 1998. – 264 с.
23. Журнал «Финансовый вестник» № 1-4 за 2004 г.
24. С. Золотарев. Финансовый менеджмент, Ростов –на –Дону,:«феникс», 2000
25. А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 1999.
26. Г.В. Савицкая. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, учебник, М.: ИНФРА-М, 2004.
27. Финансы предприятий. Учебник/под. ред. М.В. Романовского. – СПб: Издательский дом. Бизнес-пресс, 2001.
28. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000.
29. Павлов Л.П. Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
ПРИЛОЖЕНИЯ
Таблица 5 - Основные технико-экономические показатели работы ОАО «Усмань-Табак»
| Показатели | 2005 | 2006 | Абсолют. отклон. 2006 к 2005 | Темп роста 2006 к 2005 в % | ||
| 1 Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 355619 | 268310 | –87309 | 75,45 | ||
| 2 Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. | 304359 | 248742 | –55617 | 81,73 | ||
| 3 Материальные затраты, тыс. руб. | 244898 | 199198 | –45700 | 81,34 | ||
| 4 Фонд оплаты труда, тыс. руб. | 37250 | 42763 | +5513 | 114,8 | ||
| 5. Среднемесячная заработная плата, руб. | 3370 | 4077 | +707 | 120,98 | ||
| 6 Среднесписочная численность, чел. | 921 | 874 | -47 | 94,90 | ||
| 7 Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб. | 100316 | 113947 | +13631 | 113,59 | ||
| 8 Прибыль от реализации, тыс. руб. | 35277 | 11884 | –23393 | 33,69 | ||
| 9 Чистая прибыль, тыс. руб. | 16126 | 7918 | –8208 | 49,10 | ||
| 10 Затраты на 1 руб. реализованной продукции, коп. (п3:п2) | 85,59 | 92,71 | +7,12 | 108,32 | ||
| 11 Коэффициент материалоемкости (п4:п2) | 68,87 | 74,24 | +5,37 | 107,80 | ||
| 12 Производительность труда, тыс. руб. (п1:п6) | 386,12 | 306,99 | –79,13 | 79,51 | ||
| 13 Фондоотдача, руб. (п1:п7) | 3,54 | 2,35 | -1,19 | 66,38 | ||
| 14 Рентабельность,% –продукции (п9:п3) | 11,59 | 4,78 | -6,81 | - | ||
| –продаж (п9:п2) | 9,92 | 4,43 | -5,49 | – | ||
Таблица 7. – Показатели финансового состояния ОАО «Усмань-Табак»
|
Показатели | Значение показателей | ||
| на нач. года | на конец года | оптимальное | |
| Показатели оценки ликвидности | |||
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности =А1:К1О1*(Т1П1) | 0,042 | 0,001 | >0,2 |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности =А1-А2:К1О1(Т1П1) | 0,34 | 0,33 | >0,7 |
| 3, Коэффициент текущей ликвидности =А1+А2+А3:К1О1(Т1П1) | 1,025 | 0,995 | >1 |
| Показатели финансовой устойчивости | |||
| 1. Обесп.собственными оборотными средствами = Соб.об.ср.:текущ.акт. | 0,01 | 0,02 | >0,1 |
| 2. Маневренности собственного капитала | 0,01 | 0,02 | 0,2-0,5 |
| 3. Автономии | 0,5 | 0,5 | >0,5 |
| 4. Финансовой устойчивости | 0,5 | 0,5 | >0,5 |
| Показатели деловой активности | |||
| 1. Коэффициент оборачиваемости капитала | 1,99 | 1,34 | Снижение оборачиваемости отрицательная тенденция
|
| 2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 4,07 | 3,29 | |
| 3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 5,35 | 3,95 | |
| Показатели рентабельности | |||
| 1. Рентабельность активов | 0,09 | 0,05 | Снижение показателя в динамике отрицательная тенденция
|
| 2. Рентабельность собственного капитала | 0,19 | 0,10 | |
| 3. Рентабельность продаж | 0,10 | 0,04 | |
| 4. Рентабельность производства | 0,12 | 0,05 | |
Динамика источников имущества и их структура ОАО «Усмань- Табак»
| Виды источников финансирования | 2004 г. | 2005 г.
| 2006 г.
| Абсолютное Отклонение | Темп Роста | |||||
| Тыс. руб | %K итогу | тыс. руб | % к итогу | тыс. руб | %K итогу | 2005-2004 | 2006-2005 | 2005-2004 | 2006-2005 | |
| 1. Собственный капитал | 71222 | 37,19 | 87275 | 48,91 | 81612 | 46,46 | 16063 | -5673 | 122,6 | 93,5 |
| 2. Долгосрочнные обязательства | 1249 | 0,71 | 0 | 0 | ||||||
| 3. Кредиты и займы | 24736 | 12,92 | 24736 | 13,86 | 24876 | 14,16 | 0 | 140 | 100 | 100,6 |
| 4 Привлеченные источники (кредит.задолжен.) | 120275 | 62,81 | 91179 | 51,09 | 928201 | 52,83 | -29096 | 1641 | 75,8 | 101,8 |
| Итого: | 191497 | 100 | 178464 | 100 | 175681 | 100 | -13033 | -2783 | 93,19 | 98,44 |
Динамика структуры собственного капитала
| Источники капитала | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | Абсолютные Отклонения 2006 г к 2004 г. | Темп роста,% 2006 г. к 2004 г. | ||||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | Тыс. руб. | % | ||
| Уставный капитал | 61 | 0,09 | 61 | 0,07 | 61 | 0,07 | - | -0,02 | |
| Добавочный капитал | 34727 | 48,75 | 34727 | 39,79 | 35787 | 43,85 | 1060 | -4,9 | 103 |
| Резервный капитал | 3 | 0,004 | 3 | 0,003 | 3 | 0,004 | - | - | |
| Фонд социальной сферы | 1058 | 1,49 | 1058 | 1,21 | -1058 | -1,49 | |||
| Нераспределенная прибыль отчетного года | - | 16126 | 18,48 | 45761 | 56,07 | +45761 | +56,07 | ||
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 35371 | 49,66 | 35308 | 40,45 | - | -35371 | -49,66 | ||
| Итого собственный капитал | 71222 | 100 | 87285 | 100 | 81612 | 100 | +10390 | ||
|
|
|
