 |
Анализ и оценка налично-денежного обращения в Республике Беларусь
|
|
|
|
Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2) за 2011 год возросла в 1,64 раза (за 2010 год на 27,4 процента), в том числе за счет роста в 1,49 раза наличных денег в обороте (денежный агрегат М0), в 1,65 раза рублевых депозитов, 2,13 раза ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота).
Основными источниками увеличения рублевых депозитов стали срочные депозиты, которые за отчетный период приросли на 77,4 процента. На 1 января 2012 года наибольший удельный вес (55 процентов) в объеме срочных депозитов составили средства юридических лиц.
В 2011 году наблюдалось улучшение структуры рублевой денежной массы. Так при снижении удельного веса наличных денег в обороте на 1,5 процентного пункта и переводных рублевых депозитов на 3,3 процентного пункта увеличились доли срочных рублевых депозитов на 3,6 процентного пункта и ценных бумаг, выпущенными банками (вне банковского оборота) на 1,1 процентного пункта.
При росте реального ВВП на 5,3 процента среднегодовая рублевая денежная масса в реальном выражении (скорректированная на дефлятор ВВП) сократилась на 3,1 процента, среднегодовая широкая денежная масса в реальном выражении возросла на 35,6 процента.
Рублевая денежная масса при прогнозируемом ее росте в 2011 году на 24-26 процентов увеличилась в 1, 66 раза (на 6,7 трлн. рублей). При этом в результате операций Правительства рублевая денежная база возросла на 12,9 трлн. рублей, операции Национального банка снизились на 6,2 трлн. рублей.
Активная рублевая денежная масса за 2011 год возросла на 48,9%, или на 6,6 трлн. рублей (за 2010 год - увеличилась на 21,6%, за 2009 год - увеличилась на 5,8%).
Увеличение рублевой денежной массы за 2011 год сложилось за счет роста всех ее составляющих (таблица 3.1).
|
|
|
Таблица 3.1
Динамика рублевой денежной массы и ее составляющих млрд. руб.
| Показатели | 01.01.2011 | 01.01.2012 | Прирост | |
| млрд. рублей | % | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Наличные деньги в обороте М0 | 4 493,9 | 6 711,8 | +2 217,9 | +49,4 |
| Переводные депозиты | 9 169,0 | 13 628,5 | + 4 459,5 | +48,6 |
| Переводные депозиты физ. лиц | 2 831,0 | 4 491,0 | +1 660,0 | +58,6 |
| Переводные депозиты юр. лиц | 6 338,1 | 9 137,5 | + 2 799,4 | +44,2 |
| Активная рублевая денежная масса | 13 662,9 | 20 340,6 | +6 677,3 | +48,9 |
| Срочные и условные депозиты | 11 736,3 | 20 825,2 | +9 088,9 | +77,4 |
| физических лиц | 6 979,9 | 9 363,0 | +2 383,1 | +34,1 |
| юридических лиц | 4 456,4 | 11 462,2 | +6 705,8 | +141,0 |
| Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в национальной валюте | 1 025,8 | 2 189,1 | +1 163,4 | +113,4 |
| Рублевая денежная масса (М2) | 26425,0 | 43 354,6 | +16 929,6 | +64,1 |
В мае 2012 года рублевая денежная масса в национальном определении (М2) увеличилась всего на 3 % по сравнению с апрелем (до 49, 729 трл. рублей) после роста на 8,1 % в апреле [13].
Снижение темпов роста объемов денежной массы было вызвано сокращением суммы переводных депозитов юридических лиц, а также снижением темпов роста депозитов физических лиц. В мае снизились на 4,7% после роста на 14,1% в апреле и составили на 1 июня 2012 года 9,887 трлн. BYR. Сумма переводных депозитов (средств на счетах) физических лиц в мае увеличилась на 3,9% (до 5,694 трлн. рублей) после роста в апреле на 10,8%.
Сократились темпы прироста и непереводных депозитов физических лиц. В мае они увеличились на 3,7% (до 13,839 трлн. рублей). Прирост сопоставим с процентами по рублевым депозитам, то есть можно считать, что приток рублевых средств населения в банки прекратился. В апреле прирост был намного выше и составлял 5,7%. Юридические лица объем своих рублевых непереводных депозитов в мае увеличили в большей степени, чем в апреле - на 6,9% (до 12,033 трлн. рублей).
В июле 2012 года денежная масса в национальном определении увеличилась всего на 3,9% после роста на 9,7% в июне и на 11,4% в мае. В этом нет ничего удивительного, так как динамика рублевой денежной массы в настоящее время определяется, в основном, изменением заработной платы населения, и следует за ее динамикой. В мае и июне в Беларуси произошло значительное увеличение зарплаты, что и привело к росту денежной массы. В июле правительство сделало перерыв в подъеме зарплаты, снизились и темпы роста денежной массы. Наиболее наглядно зависимость рублевой денежной масса от зарплаты проявилась в динамике наличных денег и переводных депозитов (средств на счетах) физических лиц. Сумма наличных денег в обороте (денежный агрегат М0) в июле выросла всего на 2,9% (до 9,8 трлн. рублей) после роста на 14,8% в июне. А переводные депозиты физических лиц (средства на счетах, в основном, карточных) и вовсе сократились в июле на 2,7% (до 7,4 трлн. рублей) после роста на 32,9% в июне. Непереводные депозиты физических лиц в июле увеличились на 2% и достигли на 1 августа 2012 года 14,19 трлн. рублей. Прирост довольно значительный, но ниже средней величины процентов по рублевым вкладам, находящихся в июле на уровне около 2,5%. Тем не менее, темпы увеличения непереводных депозитов населения в июле значительно выросли по сравнению с июнем, когда данные депозиты выросли всего на 0,5% [17].
|
|
|
Денежная масса в белорусских рублях (агрегат М2) в августе 2012 года увеличилась на 2,7 трлн. рублей, или на 4,5 процента. На 1 сентября 2012 года она составила 61, 7 трлн. рублей (рисунок 3.1).
Рисунок 3.1 Динамика денежной массы в национальном выражении (агрегат М2) в январе-августе 2012 года, %
В августе 2012 года отмечается рост всех составляющих рублевой денежной массы, за исключением переводных депозитов юридических лиц (рис). Наиболее быстрыми темпами роста наличные деньги в обращении, срочные депозиты юридических лиц и ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в национальной валюте соответственно на 5,3 процента, 11 процентов и 20,2 процента (рисунок 3.2).
Рисунок 3.2 - Изменение показателей денежной массы за август 2012 года млрд. руб.
Несмотря на значительное увеличение срочных депозитов предприятий в августе 2012 года в целом за 8 месяцев 2012 года прирост данного показателя из общей картины изменения агрегатов денежной массы. При этом наибольший прирост с начала 2012 года принадлежит срочным депозитам физических лиц, которые увеличились за указанный период на 53,7 процента (рисунок 3.3).
|
|
|
Рисунок 3.3 - Изменение денежной массы в январе-августе 2012 года млрд. руб.
Широкая денежная масса (агрегат М2) в августе 2012 года увеличилась на 6,6 процента против 4,3 процента в июле 2012 года. На 1 сентября 2012 года она составила 149, 3 трлн. рублей. Рост широкой денежной массы был обусловлен ростом рублевой и валютной составляющих. За август 2012 года валютная составляющая широкой денежной массы увеличилась на 6 процентов, или на 586,4 млн. долларов США вследствие прироста депозитов в иностранной валюте на 536,3 млн. долларов США, ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), на 47,9 млн. долларов США и депозитов в драгоценных металлах на 2,3 млн. долларов США [13].
Активная рублевая денежная масса за январь-сентябрь 2012 г. увеличилась на 44,7%, или на 9,09 трлн. рублей (за январь-сентябрь 2011 г. она увеличилась на 12,4%).
В сентябре денежная масса выросла на 1,1% после роста на 6,6% в августе.
Объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) составил на 1 октября 2012 года 10 трлн. 435,7 млрд. рублей, увеличившись за январь-сентябрь на 55,5% (в сентябре рост на 1,4% после роста на 5,3% в августе). Его доля в структуре денежной массы на 1 октября составила 6,9% против 6% на 1 января 2012 года. Активная рублевая денежная масса - денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках - на 1 октября 2012 года составила 29 трлн. 198,8 млрд. рублей, увеличившись в январе-сентябре на 43,6%. В сентябре агрегат уменьшился на 0,8% после роста в августе на 1,8%. Уменьшение суммы М1 связано с сокращением переводных депозитов юридических лиц в белорусских рублях в сентябре на 4,4%. Доля М1 в структуре ШДМ на 1 октября составила 19,3% (на 1 сентября 19,7%) против 18,3% на 1 января 2012 года.
Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая, кроме агрегата М1, включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юридических лиц в рублевых ценных бумагах, за январь-сентябрь выросла на 40,2% (за сентябрь снижение на 1,5% после роста на 4,5% в августе) - до 60 трлн. 785,9 млрд. рублей на 1 октября 2012 года. Сжатие рублевой денежной массы в сентябре вызвано сокращение срочных рублевых депозитов за месяц на 5,3%, до 27 трлн. 847,2 млрд. рублей на 1 октября.
|
|
|
Объем широкой денежной массы (ШДМ) в Беларуси на 1 октября 2012 года составил эквивалент 150 трлн. 986,8 млрд. рублей, увеличившись за январь- сентябрь на 35,8% [23].
Таблица 3.2
Динамика рублевой денежной массы и ее составляющих с 01.01.2012 по 01.09.2012, млрд. руб.
| Показатели | 01.01.2012 | 01.09.2012 | Прирост | ||
| млрд. рублей | процентов | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Наличные деньги в обращении | 6 711,8 | 10 290,4 | + 3 578,6 | + 53,3 | |
| Переводные депозиты физ. лиц | 4 491,0 | 7 702,4 | + 3 211,4 | +71,5 | |
| Переводные депозиты юр. лиц | 9 137,5 | 11 446,3 | + 2 308,8 | +25,3 | |
| Активная рублевая денежная масса | 20 340,3 | 29 439,1 | + 9 098,8 | +44,7 | |
| Срочные и условные депозиты | 20 825,2 | 29 408,4 | + 8 583,2 | +41,2 | |
| физических лиц | 9 363,0 | 14 387,1 | + 5 024,1 | +53,6 | |
| юридических лиц | 11 462,2 | 15 021,4 | + 3 559,2 | +31,1 | |
| Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в национальной валюте | 3 695,2 | 5 482,8 | + 1787,6 | + 48,4 | |
| Рублевая денежная масса (М2) | 43 354,6 | 61 735,2 | + 18 380,6 | +42,3 | |
|
|
|
