 |
Глава 3. Финансовый анализ Отчета о движении денежных средств
|
|
|
|
бухгалтерский отчетность денежный рентабельность
Сущность финансового анализа Отчета о движении денежных средств заключается в оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которая выражена способностью генерировать денежные потоки.
Для проведения финансового анализа Отчета о движении денежных средств в основном используют четыре группы коэффициентов:
. Коэффициенты денежного покрытия
. Коэффициенты денежного покрытия прибыли
. Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат
. Коэффициенты рентабельности денежных потоков
Кроме этих коэффициентов используются и другие коэффициенты. При оценке эффективности деятельности компании важно использовать не только прошлые данные, но и будущие - приблизительные данные. Таким образом, при анализе отчёта о движении денежных средств можно использовать прогнозированные данные (например, закупки, дивидендные выплаты, погашение долговых обязательств). В данном случае можно провести приблизительную оценку потока денежных средств будущего периода.
Коэффициенты денежного покрытия
Отчёт о движении денежных средств необходим для проведения финансового анализа, с его помощью, например, можно определить коэффициенты денежного покрытия. При расчете этих коэффициентов способность компании в денежном покрытии оценивается по денежному потоку от основной деятельности. Рекомендуемое значение показателей должно быть больше единицы, иначе компании придётся использовать денежный поток от инвестиционной или финансовой деятельности для финансирования своей деятельности, что свидетельствует о неэффективном управлении компанией.
. Коэффициент денежного покрытия процентов за кредит (CICR, англ. Cash Interest Coverage Ratio)
|
|
|
2. Коэффициент денежного покрытия долгосрочных обязательств (CMCR, англ. Cash Maturity Coverage Ratio)
3. Коэффициент денежного покрытия дивидендных выплат (CDCR, англ. Cash Dividend Coverage Ratio)
Где:
· CFFO - денежный поток от основной деятельности
· Ip - проценты уплаченные
· Dp - дивиденды выплаченные
· Тp - налоги уплаченные
· LTDP - долгосрочные обязательства
Коэффициенты денежного покрытия прибыли
Коэффициенты денежного покрытия прибыли показывают степень расхождения между начисленной прибылью (отображена в отчёте о прибылях и убытках) и полученной в деньгах прибылью. Показатель начисленной прибыли считается более субъективной оценкой, чем показатель прибыли, полученной в деньгах. Значительное отклонение этих коэффициентов от единицы требует внимательного изучения со стороны управляющих компанией.
. Коэффициент денежного покрытия выручки (QSR, англ. Quick Sales Ratio). Расчёт этого коэффициента не производится, если учетной политикой компании выбран метод признания выручки кассовым методом.
2. Коэффициент денежного покрытия прибыли (QIR, англ. Quick Income Ratio). Этот метод предусматривает анализ отчёта о движении денежных средств, составленного косвенным методом. Объём поступившей выручки в деньгах определяется вычитанием дебиторской задолженности из начисленной выручки.
Где:
· CFFO - денежный поток от основной деятельности
· CFS - выручка поступившая
· S - выручка начисленная
· Ip - проценты уплаченные
· Тp - налоги уплаченные
· NI - чистая прибыль
· Ie - проценты начисленные
· Te - налоги начисленные
· Dep - амортизация.
|
|
|
