Зультате вы получите оценку «Dow Jones» в золоте, то есть узнаете, сколько унций золота придется заплатить за одну акцию этого индекса.
Циклы недвижимости Если выразить стоимость недвижимости не в долларах, а в унциях золота, то можно обнаружить, что рынок недвижимости, как и фондовый рынок, испытывает колебания между состояниями переоцененности и недооцененности. На графике 30 изображены показатели соотношения цены и доходности индекса «Dow Jones», а так-ке измеренные в золотом исчислении индекс «Dow Tones» и недвижимость с 1920 года по настоящее • ремя. Вы можете совершенно четко различить цик- График 30. Коэффициент доходности индекса «Dow Jones», Стоимость недвижимости и этого индекса По отношению к золоту Коэффициент доходности ■ Недвижимость по отношению к золоту - - Коэффициент доходности
Часть III. Завтра Глава 12. Маятник
Начиная с биржевого обвала 1929 года, который привел к Великой депрессии, соотношение цены и доходности акций индекса «Dow Jones», а также стоимость этого индекса и недвижимости по отношению к золоту падали почти синхронно. Положение с недвижимостью нормализовалось несколько раньше, чем с акциями, когда тысячи солдат начали возвращаться со Второй мировой войны. Они женились, покупали дома, и именно тогда начался бум деторождаемости. Заметьте также, что акции и недвижимость падают в цене по отношению к золоту одновременно. И дело здесь не в снижении стоимости акций и недвижимости, а в росте цены золота, после 1934 года восстановившего свою истинную стоимость. Тот факт, что соотношение цены и доходности акций продолжало неуклонно расти, доказывает, что оно также является частью этого цикла. Затем вы видите, как в 1980 году начался крупнейший биржевой бум в истории и одновременно — сильный спад цен на золото, продолжавшийся двадцать лет.
Однако на рубеже веков начали происходить поразительные вещи. Уже в 2000 году стало очевидно, что невиданный рост фондового рынка и бум недвижимости оказались всего-навсего миражами. Все то время, пока акции и недвижимость поднимались в цене, происходил спад их истинной стоимости. И дело тут не только в том, что золото начало восстанавливать свою стоимость быстрее, чем эти активы. Снижающееся соотношение цены и доходности акций доказывает, что причина носит более фундаментальный характер. Мой партнер Брент Хармс занимается изучением циклов уже много лет и стал признанным экспертом в этой области. Экономические циклы — его профессиональная страсть. Он уже проанализировал все возможные колебания инвестиций и выявил некоторые важные закономерности, которые могут обеспечить вкладчикам успех. Брент считает, что в выигрыше всегда окажутся те, кто уделяет внимание истории, а не прислушивается к мнению толпы. Он утверждает: «Маятник не останавливается на полпути. Он должен компенсировать предыдущий отход от нормы отклонением в противоположную сторону. Во всех видах инвестиций состояние сильной переоцененности обязательно сменяется такой же сильной недооцененностью. Ни один из циклов не может считаться завершенным, пока маятник не отклонится в противоположную сторону на такую же величину*. График 30, охватывающий по протяженности почти целый век, — это лишь часть общей картины. Три пика на каждой из кривых представляют собой только относительно недавние циклы; в действительности же они наблюдаются с самого момента зарождения капитализма, основанного на принципах свободного рынка. За последние 200 лет в США было пять таких волн, и сейчас они подходят к началу шестой. Это так называемый сырьевой цикл.
Плывите по течению Роберт Кийосаки часто говорит о необходимости контролировать степень риска в своей инвестиционной стратегии. Имея на руках такие убедительные, абсолютные и бесспорные доказательства, Часть III. Завтра Глава 12. Маятник
Позвольте продемонстрировать, насколько выгодно плыть по течению. Для этого я хочу в очередной раз воспользоваться индексом «Dow Jones», который отражает поведение «голубых фишек». Я расскажу вам историю о двух инвесторах — Бобе и Поле. Давайте посмотрим, как они распорядились своими самыми консервативными инвестициями, которые только можно купить, — золотом и акциями «Dow Jones». Оба родились в 1903 году и сразу же стали инвесторами, так как родители по случаю рождения детей купили на их имя по одной акции «Dow Jones». В том году они находились на крайне низкой отметке — 30 пунктов. Для покупки акций родители решили использовать на счастье золотые монеты в 20 и 10 долларов (1,5 унции золота). Спустя двадцать лет, в 1923 году, эти консервативные вложения утроили свою цену, а затем на бирже начался резкий рост, и к 1929 году каждая акция стоила уже в двадцать раз больше, чем за нее заплатили в свое время родители. Годом раньше Боб познакомился с прелестной блондинкой Бетти, а Пол — с маленькой толстушкой Пэтти. Обе пары поженились. Летом 1929 года у Боба с Бетти родился мальчик Бубба, а у Пола с Пэтти — очаровательная девчушка Памела.
Боб копил деньги на машину, и ему не хватало всего 100 долларов, чтобы купить себе новенький «Форд» за 495 долларов. Однако, находясь под воздействием биржевой эйфории, он решил последовать родительской традиции и по случаю рождения сына купил за 18 унций золота (380 долларов) акцию «Dow Jones», которая в тот момент как раз находилась на отметке в 380 пунктов. А вот у Пола появились нехорошие предчувствия, так как он понял, что биржа не может вечно находиться на подъеме. Поэтому летом 1929 года он продал свою акцию, получил за нее 18 унций золота и положил их в банк на имя Памелы. Спустя всего пару месяцев произошел обвал индекса «Dow Jones», и через три года он опустился до отметки всего в 40 пунктов (2 унции золота). Пол взял свои 18 унций золота, полученных в 1929 году, и купил на них для дочки девять акций «Dow Jones». В последующие три десятилетия инвестиции Памелы демонстрировали отличный рост, но в 1966 году Пол, которому было уже шестьдесят три года и который находился на пенсии, позвонил Памеле и поделился с ней маленьким секретом. Оказывается, его уже много лет не покидала мысль о том, как ему повезло, что в свое время он сумел отличить переоцененные акции от недооцененных. Эта мысль настолько захватила его, что, выйдя на пенсию, он все свободное время посвятил изучению
Часть III. Завтра Глава 12. Маятник _________ 237
Закончив разговор, Памела проделала некоторые математические расчеты. Подсчитав доход Буббы, она увидела, что акция, купленная дедушкой Буббы за 30 долларов, выросла в цене на 39,9 тысячи процентов, а акция, за которую его отец заплатил 380 долларов, принесла доход в размере 3058 процентов. Но понять подлинную суть она смогла, только сравнив стоимость акций со стоимостью золота. Покупая Буббе акцию «Dow Jones» в 1929 году, Боб заплатил за нее 18 унций золота, но на сегодняшний день она стоила только 12 унций. Итак, Бубба всю жизнь инвестировал в индекс «Dow Jones», но спустя семьдесят девять лет этот индекс потерял 33 процента своей стоимости.
Памеле уже было известно, что 1,5 унции золота, которые инвестировал ее дед, превратились в 11 088 унций. Но лишь проделав расчеты, она смогла в полной мере оценить значимость тех знаний, которые передал ей отец. Превращение 1,5 унции в 11 088 означало прирост абсолютной стоимости на 739,1 тысячи процентов. Однако Памела была просто ошеломлена, когда поняла, что 30 долларов дедушки благодаря интуиции и знаниям отца в долларовом выражении выросли на 37 миллионов процентов. Это, конечно, выдуманная история. Но главное — ее мораль: вам совсем не надо ждать своего богатства сто лет. История свидетельствует о том, что огромные состояния сколачиваются за очень короткие периоды времени — в те отрезки циклов, когда материальные активы начинают приносить больший доход, чем бумажные, а драгоценные металлы восстанавливают свою стоимость. В рассмотренном нами примере Полу и его потомкам после того, как они вложили деньги в акции, в первый раз пришлось ждать максимальной точки цикла двадцать шесть лет, во второй — тридцать четыре года, а в третий — двадцать. В то же время при инвестировании в золото в первый раз эти сроки составили всего три года, во второй — четырнадцать, а в третий — восемь. Как правило, индекс «Dow Jones» можно считать недооцененным по сравнению с золотом, если одна его акция обходится меньше чем в 4 унции золота. Шесть-семь унций за акцию — это вполне приемлемая цена, а если она поднимается выше 10 унций, то можно говорить о том, что акция переоценена. Но когда курсовая стоимость какого-то актива отклоняется в одну сторону, то затем она компенсируется отклонением в противоположную, прежде чем придет к среднему значению (а она всегда к нему возвращается). В 1929 году индекс «Dow Jones» был переоценен и его стоимость составляла 18 унций золота, а затем маятник качнулся в обратную сторону и, перейдя среднее значение, откатился до 2 унций. В 1966 году «Dow Jones» также был крайне переоценен и за одну его акцию приходилось платить по 28 унций, а в 1980 году произошла ценовая корректировка, в результате чего по закону маятника стоимость снизилась до 1 унции золота за акцию. Исходя из сегодняшней экономической ситуации, я убежден, что на этот раз маятник качнется Часть III. Завтра
Разумеется, в экономике существует намного больше различных циклов, чем я мог описать в данной главе, но вполне достаточно будет понять, что циклы представляют собой объективную реальность, а понимание того, как функционирует этот механизм, окажет вам большую помощь в получении максимальной отдачи от своих инвестиций. Как я уже говорил в начале книги, эти циклы, повторяющиеся на протяжении всей истории, столь же естественны, как приливы и отливы. Противодействие им может быть слишком опасным для вашего финансового здоровья, в то время как следование им способно принести большое богатство. Поэтому я и рекомендую вам плыть по течению, а в настоящее время оно направлено в сторону сырья, в частности золота и серебра. Продолжайте накапливать знания, учиться, играть в «Денежный поток» и читать книги из серии «Богатый Папа». Знание — сила. Накопите побольше сил и подготовьтесь к тому, чтобы оседлать следующую большую волну. Потому что самая постоянная вещь в мире — это непрерывные изменения. . К I Глава 13 Золотые замки Золото и серебро в сравнении с недвижимостью Хотите верьте, хотите нет, но я твердо убежден в том, что такие пассивные источники дохода, как недвижимость, представляют собой главную и окончательную форму инвестиций. Золото и серебро — это только средства, которые я избрал для приобретения пассивных источников дохода. Даже если я ни разу прежде не обмолвился об этом, моя окончательная цель состоит в приобретении недвижимости, а не золота или серебра. Драгоценные металлы не создают денежных потоков и не дают налоговых преимуществ. Тем не менее я уверен, что с учетом цикла, в котором мы находимся, я смогу приобрести намного больше недвижимости, покупая в данный момент золото и серебро, чем если бы я покупал недвижимость напрямую. Чтобы лучше понять эту мысль, давайте взглянем на взаимоотношения рынков недвижимости и серебра во время последнего повышения цен на драгоценные металлы.
Воспользуйтесь поиском по сайту: ![]() ©2015 - 2025 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...
|