Поток денежных средств предприятия

Экономическое содержание и структура потоков денежных средств предприятий состоит в следующем.

Финансовые результаты деятельности предприятий зависят не столько от размеров прибыли, сколько от способности предприятия погашать свои долги – обязательства, т.е. от ликвидности активов. Ликвидность активов в свою очередь зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежным платежей и расчетов, проходящих через расчетные и другие счета. Сопоставление потоков денежных средств предприятия позволяет проводить анализ и оценку его кредитоспособности, выявления потребности в дополнительном финансировании с учетом того периода, для которого проводится расчет. Стабильное развитие хозяйствующего субъекта требует поддержания постоянного баланса между притоком и оттоком средств, что возможно при тщательном изучении изменений в потоках, вызываемых как внутренними решениями, так и внешним воздействием. Поток денежных средств является объектом управления в финансовом менеджменте. Полученные доходы и понесенные затраты предприятия могут не соответствовать реальному притоку или оттоку денежных средств.

Источником информации о финансовом состоянии предприятия служат формы бухгалтерской отчетности (приложение 1, 2, 3, 4, 5, 6). Отчетность о движении денежных средств стала в международной практике обязательной для предоставления информации внешним пользователям.

В развитых странах предпочтение отдается отчету о движении денежных средств – это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто (плюс/минус) изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Изменения финансового состояния составляются на основе метода потока денежных средств и позволяют установить взаимосвязь между остатками на начало и конец отчетного периода. Отчет дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Отчет составляется по форме № 4, где денежные средства сгруппированы по трем направлениям: текущей (хозяйственной), инвестиционной и финансовой сферам.

В сфере производственно-хозяйственной деятельности к поступлениям (притоку) относятся: оплата покупателями товаров и услуг, проценты и дивиденды, уплаченные другими предприятия, поступления от реализации внеоборотных активов. Отток денежных средств связан с выплатой заработной платы, процентов по займам, налогов, поставленной продукции и оказанных услуг.

В инвестиционной сфере этот метод отражает следующие изменения во внеоборотных активах – реализацию и покупку недвижимости, продажу и покупку ценных бумаг др. предприятий, предоставление долгосрочных займов, поступление средств от погашения займов.

Финансовая сфера включает такие операции, как: изменения в долгосрочных обязательствах и собственном капитале, продажу и покупку собственных акций, выпуск облигаций, выплату дивидендов, погашение своих долгосрочных обязательств.

Эти операции корректируются следующим образом:

а) в разделе производственно-хозяйственной деятельности к чистой прибыли прибавляются амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налогов; вычитаются прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых платежей, увеличение МЗП, уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита;

б) в разделе инвестиционной деятельности прибавляются продажа ценных бумаг и материальных активов; вычитаются покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов;

в) в сфере финансовой деятельности прибавляется эмиссия обычных акций, и вычитается погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершении анализа проводится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменении финансового состояния предприятия.

Факторами, влияющими на поток денежных средств, являются факторы изменения:

• прибыли (затраты, себестоимость, объем продукции и др.);

• движения оборотного капитала (притока – рост дебиторской задолженности, реализация товаров, имущества, акций и облигаций, оттока – закупки сырья материалов, приобретение основных средств, выплата заработной платы, уплата процентов за кредит, списание товароматериальных ценностей как потерь и др.);

• текущих активов.

Разница между притоком и оттоком определяет величину общего потока денежных средств.

ТЕМА 7