Валютно-финансовые условия международного кредита

 

В процессе реализации международного кредита важным является знание условий, регулирующих экономические и политические отношения между государствами, частными предпринимателями, банками, вступающими в кредитные отношения, поскольку через эти условия согласовываются интересы сторон.

Условия международного кредита включают следующие понятия: 1) валюта кредита (займа); 2) валюта платежа; 3) сумма (лимит) кредита; 4) порядок (график) получения кредита; 5) порядок (график) погашения кредита; 6) стоимость кредита; 7) вид обеспечения кредита; 8) методы страхования (хеджирования) рисков.

При заключении договоров по международным кредитам важно установить валюту кредита. Здесь вступают в силу следующие обстоятельства: а) политические; б) экономические (устойчивость валюты). С политической точки зрения, как правило, валютой кредита выбирают национальную денежную единицу страны, предоставляющей кредит. С экономической точки зрения валюту кредита выбирают с точки зрения ее устойчивости. Здесь большое значение имеют уровень процентной ставки, степень инфляции, динамика курса валюты и т. п.

Валюта платежа не всегда может совпадать с валютой кредита. Погашение кредита во многих случаях осуществляется национальной валютой заемщика, ибо может погашаться традиционными товарами экспорта данной страны, потому что она более удобна для страны-заемщика.

В силу того что международные кредиты предоставляются и в товарной, и в денежных формах и, более того, не сразу в полном объеме, вводится понятие сумма (лимит) кредита. Лимит (транш) –это ограничение, предельная норма кредита, отпускаемая за один раз. Иногда это называют «очередной транш» – очередная часть от полного кредита. Если, например, открывается кредитная линия, то кредит выдается определенными долями (частями), т. е. заемщик получил очередную долю или очередной транш кредита.

Важнейшей особенностью любого кредита, тем более между народного, является срок,на который получен кредит. Поскольку практикуется выдача международного кредита частями (долями), то возникает необходимость определять полный срок кредита. Он исчисляется от момента начала его использования до конца его окончательного погашения. Сюда включается и использование льготного периода (отсрочка) погашения кредита, а также период выплаты основного долга и процентов и поэтому можно его рассчитать по следующей формуле:

СК_П = ПК_И + ЛК_И + ПК_П,

где СК_П – полный период (срок) кредита;

ПК_И – период использования кредита;

ЛК_И – льготный период использования кредита;

ПК_П – период погашения кредита.

Период использования коммерческого (фирменного) кредита в принципе совпадает со сроком поставки товара по контракту. Здесь началом полного срока кредита служит дата акцепта покупателем тратты после поставки последней партии товара, отгруженных экспортером. При коммерческих сделках исключительно важно определение льготного периода кредита, ибо при поставках комплексного оборудования начало его погашения можно приблизить к моменту запуска оборудования в работу. Это имеет принципиальное значение для импорта, так как кредит может погашаться за счет выпуска предприятием на экс­порт продукции, созданной с помощью этого кредита.

Определение льготного периода кредита производится в международных долгосрочных сделках при кризисных поставках машин и оборудования в процессе реализации инвестиционных проектов. Льготный период может охватывать в этом случае ряд лет.

Между тем вышеприведенная формула не показывает, в течение какого времени в распоряжении заемщика находится вся сумма кредита. В целях сравнения эффективности кредита с разными условиями использования рассчитывается средний срок кредита. При равномерном использовании и погашении он рассчитывается следующим образом:

СК_СР = ½ ПК_И + ЛК_И + ½ ПК_П,

где СК_СР – средний срок кредита;

ПК_И – половина периода использования кредита;

ЛК_И – льготный период использования кредита;

ПК_П – половина периода погашения кредита.

Например, коммерческий кредит предоставлен в начале 2010 г. со сроком использования до 2011 г., т. е. на 2 года; с льготным периодом 2012 – 2014 гг., т. е. на 3 года; со сроком погашения 2015 – 2019 гг., т. е. на 5 лет; тогда полный срок кредита будет 2 + 3 + 5 = 10 лет. Средний же срок будет 1 + 3 + 2,5 = 6,5 лет.

Полный срок кредита обычно больше, чем средний. Если кредит предоставляется в полном объеме и погашается единовременным взносом, то средний срок и полный срок совпадают.

В случаях, когда использование и погашение кредита происходят неравномерно, то определить его средний срок можно следующим образом:

СК_СР = ,

где СК_СР – средний срок кредита;

ПЗ ₁ … ПЗ_n – сумма погашения задолженностей на определенную дату (i = 1,2 … n);

– сумма транша (лимита) кредита.

Следующим важным условием международного кредита является его стоимость. Система стоимости кредита имеет договорные и скрытые ее элементы. Обусловленную соглашением (контрактом) стоимость кредита обычно называют договорной.

Скрытая форма стоимости кредита обычно взимается в виде раз­ного рода комиссии.

Договорная стоимость кредита («цена» международного кредита) основывается на процентных ставках стран – ведущих кредиторов. В силу многофакторности ссудного процента, как правило, наблюдается разрыв между национальными уровнями процентных ставок.

На уровень процентной ставки влияет ряд факторов. К ним можно отнести: валютно-фннансовое, политическое, экономическое положение в стране-заемщнка, темпы инфляции, состояние мирового и национальных рынков ссудных капиталов, наличие твердых обязательств заемщика, наличие конкурсных предложений, наличие страхового покрытия (гарантии) по кредиту и т. д.

Сверх основного процента взимаются разного рода комиссионные (скрытая форма стоимости кредита): за обязательства предоставить в распоряжения заемщика необходимые средства; за переговоры; за участие; агентская комиссия и т. д.

В сумме основная процентная ставка и комиссионные сборы за различные услуги достигают внушительных размеров. Более того, периодически происходит рост процента вследствие усиления инфляции, колебания валютного курса, «войны процентных ставок», отражающих конкретную борьбу на мировом рынке.

В последнее время появились плавающие (переменные) процентные ставки, которые меняются в зависимости от уровня рыночной ставки.

Международные кредиты предоставляются и на некоторых льготных условиях, но они сочетаются с колебаниями скрытых издержек, которые недешево обходятся иностранному заемщику.

Следующей важной характеристикой международного кредита является его обеспечение. Выделяют финансово-товарное обеспечение международных кредитов.

Финансово-торговое обеспечение может включать:

1) залог товарно-материальных ценностей, средств на счетах и других активов клиента, в том числе оплаченных за счет кредита банка;

2) солидарные контрагенты предприятий – изготовителей экспортной продукции;

3) платежную гарантию правительства пли уполномоченного правительством органа;

4) долгосрочные и гарантированные поставки сырья по фиксированным ценам;

5) предоставление заемщиком банку права блокировать на специальном валютном счете валютные поступления;

6) обязательства поставлять определенные договором товары при наступлении гарантийного случая;

7) обязательство учредителя поддерживать на своем счете остаток средств, равный очередному платежу, в погашение кредитов вне зависимости от наличия средств на счете клиента;

8) блокирование счета заемщика в национальной валюте с правом обращения выручки от продажи ее на иностранную валюту на погашение предоставленного кредита;

9) право кредитора на досрочное принудительное погашение кредита, его переуступка.

В реальной жизни производится и другое финансово-товарное обеспечение.

Юридическое обеспечение международного кредита может включать в себя:

1) юридическую экспертизу технико-экономического обоснования инвестиционного проекта, договора учредительных документов;

2) юридическое обоснование получения лицензии на открытие счета за границей;

3) юридическое обоснование обязательного страхования с переуступкой страховых полисов банку-кредитору (гаранту);

4) юридическое обоснование заключения временного соглашения по освобождению заемщика от обязательных платежей, налоговых и других льгот.

Безусловно, при определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности, платежеспособности заемщика, т. е. способности заемщика своевременно и полностью рассчитаться по своим обязательствам. Это во многом зависит от состояния экономики страны заемщика, национального и мирового рынков ссудных капиталов.

 

Вопросы для самоконтроля

 

⇐ Предыдущая123

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: