VI. Система показателей оценки доходности операций с краткосрочными облигациями

№ п/п	Наименование показателя	Содержание	Формула расчёта	Условные обозначения
1.	Дисконт	Разность между ценой погашения (номиналом) и ценой покупки (инвестированным капиталом)		Д – дисконтный доход по краткосрочной долговой бумаге; - номинальная цена; - цена покупки (инвестированный капитал)
2.	Купонный доход	Размер дохода за t дней (квартала, полугодия, срока обращения), исчисленный на основании годовой купонной ставки по формуле точных процентов		- точные проценты; - годовая купонная ставка; - номинальная цена T – срок обращения бумаги в днях 365(366) – фактическая продолжительность года (база исчисления точных процентов)
Размер дохода за t дней, исчисляемый по формуле обычных процентов		360 – обычно в финансовых расчётах год принимается равным 360 дням
3.	Наращенная стоимость бумаги на дату погашения	Сумма номинальной цены и купонного дохода за t дней		S – наращенная стоимость - номинальная цена - сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги

4.	Доход (убыток) по конвертируемой беспроцентной облигации	Разность между курсовой ценой акций и ценой приобретения облигации (инвестированным капиталом)		- доход по конвертируемой беспроцентной облигации - курсовая цена акций на дату конвертации облигации - количество акций, на которое обменивается конвертируемая облигация - цена покупки (инвестированный капитал)
5.	Доход продавца при перепродаже долговой бумаги	Разность между курсовой ценой и инвестированным капиталом		- доход продавца от перепродажи долговой бумаги - курсовая цена долговой бумаги на дату сделки - цена покупки (инвестированный капитал)
6.	Ориентировочная курсовая цена сделки перепродажи долговой бумаги	Современная (приведенная) величина будущей наращенной стоимости бумаги на дату дисконтирования по процентной ставке	Для дисконтных бумаг: ~ Для процентных бумаг: ~	- курсовая цена долговой бумаги на дату сделки - процентная ставка по долговым обязательствам на дату дисконтирования - число дней от даты дисконтирования до даты погашения долговой бумаги - номинальная цена - сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги
7.	Доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги	Разность цены погашения (номинала) и цены покупки (курсовой цены)		- доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги - номинальная цена - курсовая цена долговой бумаги на дату сделки

8.	Совокупный доход по процентной долговой бумаге	Сумма купонных выплат и прироста (убытка) капитала		- совокупный доход по процентной долговой бумаге - сумма купонного (процентов) за t дней обращения долговой бумаги - доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги
9.	Доходность (ставка дохода) дисконтной долговой бумаги за срок займа	Процентная ставка дисконта, исчисляемая отношением дисконта к цене покупки (инвестированному капиталу)		- доходность долговой бумаги за срок займа - дисконтный доход по долговой бумаге - цена покупки (инвестированный капитал)
10.	Доходность (ставки дохода) процентной долговой бумаги за срок займа	Процентная ставка купонного дохода (процентов), исчисляемая отношением суммы процентов к цене покупки (инвестированному капиталу)		- доходность долговой бумаги за срок займа; - сумма купонного дохода (процентов) за t дней - цена покупки (инвестированный капитал)
11.	Купонная доходность за срок займа	Процентная ставка купонного дохода (процентов), исчисляемая отношением суммы процентов к номинальной цене		- купонная доходность за срок займа - сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги - номинальная цена

12.	Доходность перепродажи долговой бумаги для продавца	Процентная ставка дохода от перепродажи, исчисляемая отношением дохода продавца к его инвестированному капиталу		- доходность перепродажи долговой бумаги - доход продавца от перепродажи долговой бумаги - цена покупки (инвестированный капитал)
13.	Совокупная доходность бумаги за срок займа	Процентная ставка совокупного дохода, исчисляемая отношением совокупного дохода к инвестированному капиталу (курсовой цене)		- совокупная доходность бумаги за срок займа - номинальная цена - курсовая цена долговой бумаги на дату сделки - сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги
14.	Чистый дисконт	Сумма дисконта после удержания налога		- чистый дисконтный доход Д – дисконтный доход по долговой бумаге К – ставка налога
15.	Чистый купонный доход	Сумма купонного дохода после удержания налога		- чистый купонный доход - сумма купонного дохода после удержания налога
16.	Чистый доход по конвертации облигации	Сумма дохода по конвертации облигации после удержания налога		- чистый доход по конвертации облигации - доход по конвертируемой облигации К – ставка налога - курсовая цена облигации на дату сделки - количество акций, на которых обменивается конвертируемая облигация - цена покупки облигации

17.	Чистый прирост капитала	Сумма дохода от разницы номинала и курсовой цены приобретения с учетом налога		- чистый прирост капитала при погашении бумаги К – ставка налога - прирост капитала > - курсовая цена
18.	Чистый совокупный доход по процентной долговой бумаге	Сумма совокупного дохода по процентной бумаге после уплаты налога		– чистый совокупный доход по процентной долговой бумаге K – ставка налога – сумма купонного дохода (процентов) за t – дней обращения долговой бумаги – доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги
19.	Чистая доходность дисконтной долговой бумаги за срок займа	Процентная ставка дисконта, исчисленная отношением чистого дисконта к инвестированному капиталу		- чистая доходность дисконтной долговой бумаги за срок займа - чистый дисконтный доход - цена покупки (инвестированный капитал)
20.	Чистая доходность процентной долговой бумаги за срок займа	Процентная ставка купонного дохода (процентов) исчисляемая отношением чистого купонного дохода к инвестированному капиталу		- чистая доходность процентной долговой бумаги за срок займа - чистая купонная доходность за срок займа - цена покупки (инвестированный капитал)
	Чистая купонная доходность за срок займа	Процентная ставка чистого купонного дохода, исчисляемая отношением чистого купонного дохода к номинальной цене		- чистая купонная доходность за срок займа - чистая купонная доходность краткосрочной долговой бумаги за срок займа - цена покупки (инвестированный капитал)
22.	Чистая годовая текущая доходность	Чистая годовая доходность, исчисляемая умножением чистой дневной доходности на число календарных дней в году		- чистая годовая текущая доходность - чистая дневная доходность
23.	Чистая доходность перепродажи долговой бумаги для продавца	Процентная ставка дохода от перепродажи, исчисляемая отношением чистого дохода продавца к инвестированному капиталу		- ставка доходности от перепродажи долговой бумаги - чистый доход продавца при перепродаже долговой бумаги - цена покупки (инвестированный капитал)
24.	Чистая совокупная доходность бумаги за срок займа	Процентная ставка дохода от покупки бумаги на вторичном рынке, исчисляемая отношением чистого совокупного дохода покупателя к курсовой цене сделки		- чистая совокупная доходность бумаги за срок займа - чистый совокупный доход за сроки займа - курсовая цена долговой бумаги на дату сделки

Варианты исчисления купонного дохода

(Текущий доход по долгосрочным облигациям выплачивается, как правило, в соответствии с купонной ставкой. Купонные выплаты (процентов) осуществляются с определённой периодичностью: квартал, полугодие или одновременно при погашении)

№ п/п	Варианты исчисления купонного дохода	Формула расчёта	Условные обозначения
1.	Выплата дохода за неполный период начисления по фиксированной ставке		Купонный доход за t дней - годовая купонная (процентная) ставка - номинал облигации; t – период начисления процентного дохода или обращения облигации
2.	Выплата дохода за год по фиксированной ставке		- доход за год по фиксированной ставке - годовая купонная ставка - номинал облигации
3.	Выплата дохода за год по плавающей ставке коэффициентом от средневзвешенной ставки рефинансирования Центрального банка		- средневзвешенная ставка рефинансирования ЦБ - ставка рефинансирования Центрального банка за j-й период - продолжительность j-го периода в течение которого не меняется ставка рефинансирования ЦБ К – количество изменений ставки рефинансирования ЦБ со дня предыдущего «процентного дня» - коэффициент понижения (повышения) ставки рефинансирования ЦБ - ставка рефинансирования ЦБ - купонный доход за год - купонная доходность - номинал облигации
4.	Выплата дохода единовременно при погашении за полное число лет по простой ставке		- купонный доход за полное число лет - полное число лет - годовая купонная ставка - номинал облигации
5.	Выплата дохода единовременно при погашении за срок займа по простой ставке		- купонный доход за срок займа, выраженный полным и дробным числом лет - годовая купонная ставка - номинал облигации - срок займа, выраженный полным и дробным числом лет
6.	Выплата дохода единовременно при погашении фиксированной суммой		- фиксированная сумма
7.	Выплата дохода единовременно при погашении товарным номиналом		- доход, исчисляемый по товарному номиналу - стоимость товарного номинала при погашении - стоимость товарного номинала при покупке бумаги