 |
Тема. «участники рынка ц. б.»
|
|
|
|
1. Формы деятельности участников рынка ценных бумаг
2. Брокерская деятельность =
3. Дилерская деятельность = операторы
4. Инфраструктура рынка ценных бумаг
Клиринговая деятельность
4.2 депозитарная деятельность
4.3 деятельность по ведению реестра ценных бумаг
4.4 инвестиционный фонд
вопрос. 1
На рынке ц. б. различают 3 формы деятельности;
1. гос. – занимаются президент РФ, совет федерации, гос. дума, правительство РФ, ЦБ, ФСФР, Мин Фин.
2. профессиональная – работа фондовых бирж, фондовых отделов, брокеры, Дилеры и иные компании и лица основным видом деятельности которых явл. деятельность на рынке ц. б.
проф. Участники делятся на 3 группы;
ü операторы- осущ. сделки купле – продажи ц. б.
ü инфраструктура – это организации осущ. учет взаимных обязательств и движений денежных средств, ц. б., прав собственности между участниками рынка
ü организаторы работы торговых площадок
3. частная – это иные участники рыка ц. б.
вопрос 2.
Брокерская деятельность это совершение операций с ц. б. в интересах интересов клиентов по договору поручения или комиссии.
Брокер - по договору поручения действует как поверенный, т.е. заключает сделку от имени и за счет клиента.
Брокер оказывает услуги по продаже ц. ю. или их покупки за определённую сумму, найдя на рынке данные ценные бумаги или покупателя данных бумаг, брокер заключает договор от имени клиента, а клиент со своего счета оплачивает данный договор или предоставляет бумаги.
По договору комиссии брокер действует в качестве комиссионера, т.е. заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. Брокер должен вести раздельный учет своих средств и средств клиента «Депо». Брокер по данному договору получает комиссионное вознаграждение либо из средств клиента, либо ка последующую оплату от клиента.
|
|
|
Вопрос 3.
Дилерская деятельность – это купля – продажа ц. б. юр. лицом от своего имени и за свой счет путём публичного объявления цены с обязательством выполнения сделки по данной цене.
Дилер выполняет важнейшую функцию на рынке – это поддержание фондового рынка путём формирования уровня цен.
Дилер, формируя котировки на ц. б. обладает широким кругом информации о состоянии эмитента данных ц. б.
Дилер может совмещать свою деятельность с брокерской, но в этих случаях он обязан;
1. действовать исключительно в интересах клиента.
2. Обеспечение наилучших условий сделки
3. Доводить до клиентов всю информацию о рынке, спросе, предложения, ценах.
Дилерская деятельность подлежит обязательному лицензированию, если дилер работает гос. ц. б. дилер обязан обладать достаточными ресурсами и собственным капиталам.
Вопрос 4.
Инфраструктура рынка ц. б. представлена целым рядом специализированных проф. Участников. Рынок ц. б. явл. достаточно сложным и по этому в процессе совершения сделок выделяются опред. этапы в самостоятельные сферы деятельности.
Этапы совершения сделок;
1. Заключение с брокером договора о совершении сделки
2. Заключение сделки между брокерами
3. Сверка условий сделки (вычисление взаимных обязательств связанных с купле - продажей ц. б. и расчетов по данной сделке)
4. Исполнение сделки. Перевод ц. б. от продавца к покупателю, перевод денежных средств от покупателя продавцу, уплата комиссионных брокерам, бирже и иным участникам.
На заключительных 2 этапах проведения сделки возникает большой объём информации, обработкой данной информации занимается клиринговая организация.
4.1
Клиринговая деятельность – это деятельность определению взаимных обязательств на фондовом рынке между продавцами и покупателями ц. б. за счеты поставок покупателем и денежными средствами продавца.
|
|
|
Функции клирингового центра;
1. Сбор информации о проводимой сделки, сверка расчетов и обязательств, проведение корректировок при расхождении
2. Исполнение зарегистрированной сделки и проведение расчетов по ним
3. Определение обязательств по поставкам и расчетам участниками рынка ц. б.
4. Обеспечение ц. б. от продавца к покупателю
5. Организация расчетов по сделке
6. Гарантии по исполнению сделки
Важнейшие качества клиринговой компании это период исполнения сделки – это время от момента совершения сделки до получение ц. б. и денежных средств.
Обороты рынка ц. б. настолько значительны, что проведение клиринговых операций в реальном времени даже по стандартным сделкам явл. затратным и дорогостоящим, поэтому существуют следующие разновидности клиринга;
1. не прерывный клиринг
+ сделки проводятся в режиме реального времени
- дорогостоящий, затратный
- реальный клиринг возможен при не большом объёме сделки
2. периодический
+ менее затратный чем клиринг в реальном времени
- информация отстаёт по срокам
Все крупные биржи проводить клиринговые операции на момент закрытия торговой сессии.
Клиринг может быть 2 сторонним, расчеты проводятся по каждой сделке.
Многосторонние – это логическое продолжение 2 стороннего только здесь суммируются все сделки за период торговой сессии.
4.2.
Депозитарная деятельность – это комплекс услуг связанных с хранением сертификатов ц. б., их учетом и переходом прав на данные бумаги.
Депозитарий – это только юр. лицо, действует на основании лицензии.
Депонент – это клиент пользующийся услугами депозитария. Депозитарий открывает депоненту счет «депо». На данном счете учитываются ц. б. депонента., операции по ним. Все операции подсчёту фиксируются на выписке счета «депо».
Главная задача депозитария обеспечение сохранности ц. б. и прав на них. Депозитарий обеспечивает данную функцию в момент купле продажи ц. б. на рынке, т.е. выступает передаточным звеном между продавцом и покупателем – гарантирует наличие и подлинность ц. б. и поступление средств при продаже ц. б.
Депозитарные счета открываются на номинального держателя ц. б. Номинальный держатель может не явл. собственником ц. б. но может осуществлять прав по данным бумагам при получении полномочий от владельца.
|
|
|
4.3
Деятельность по ведению реестров владельцев ц. б. – сбор, фиксация, обработка, хранение и представление зарегистрированным лицам и эмитентам данных из системы ведения реестров.
Реестр ведется только по именным ц. б. с целью индикации владельца. Вести реестр может как эмитент так и специализированная организация. Организации, ведущие реестр 3 лиц должны иметь лицензию на данный вид деятельности. Данная организация не имеет право заниматься другой деятельностью на фондовом рынке.
Система видения реестров представляет собой;
1. лицевой счет владельца
2. лицевой счет залога держателя
3. учет бумаг на балансе АО
4. журнал выданных и погашенных ценных бумаг
5. учет начисленных доходов или дивидендов по ценной бумаге
отличие депозитария и реестра держателя;
1. Депозитарий учитывает все ценные бумаги эмитента принадлежащие инвестору, а реестра держатель только именные
2. Реестра держатели отражают владельца ценных бумаг
4.4
Инвестиционные фонды – это АО которое выпускает свои акции и реализует и их инвесторам.
Аккумулирование средства инвестиционный фонд размещает в ценные бумаги или в депозиты. такие фонды могут быть открытыми и закрытыми.
Открывай фонд – возможен выкуп по требованию инвесторов.
Закрытый- нет обязательства по выкупу до истечению срока действия. Что бы вернуть вложенные средства до истечения срока фонда его можно продать на вторичном рынке.
Инвестиционные фонды представляют интерес для мелкого или среднего инвестора.
Инвестиционные фонды получили развитие в странах с развитой экономикой и стабильным рынком.
Инвестиционный фонд только аккумулирует средства своих клиентов и для выполнения поставленных целей заключает договора с 2 лицами; первое лицо – это депозитарий, второе – управляющий, должен иметь лицензию на такую деятельность.
Паевой фонд - это имущественный комплекс без создания юр. лица, он создается при компании имеющей лицензию по управлению имущества паевых фондов. Данная компания управляяет паевым фондм и заключает договор со специализированным депозитариям который ведёт реестр владельцев паёв, учет имуществу фонда.
|
|
|
