Глава 9. Ураган в экономике

 

пят все закладные, все ипотечные ценные бумаги, все прочие долги, которые паникующие инвесторы и банки отчаянно будут пытаться продать, но из этого тоже ничего хорошего не выйдет. Они начнут покупать акции, чтобы удержать рынок на плаву, но объем продаж все равно будет снижаться. Они пойдут на широкомасштабное снижение налогов, но этого окажется мало, чтобы вновь запустить двигатель экономики. Они начнут работать с ино­странными центральными банками, пытаясь ску­пить все чужие долги, но мировая экономика будет продолжать падать в пропасть. И в конце концов у людей спадет с глаз пелена. Им откроется то, что уже поняли и Элли, и Страшила, и Лев, и Железный Дровосек. Они увидят, что Волшебник Изумрудно­го города — это на самом деле уставший пожилой человек, который отчаянно орудует какими-то ры­чагами.

Вспомните о немцах, которые во время Пер­вой мировой войны увеличили объем платежных средств на 400 процентов, но ценовая инфляция так и не наступила, потому что население испытывало озабоченность и неуверенность в своем будущем. А теперь представьте себе озабоченность 75 мил­лионов человек, которые, выйдя на пенсию, вдруг обнаружат, что их дома и сбережения, сделанные в акциях и паях инвестиционных фондов, практичес­ки ничего не стоят. А ведь этот процесс уже начина­ется. Неужели, получив налоговые послабления от Бена, они побегут покупать себе новый телевизор с большим экраном или последнюю модель сотового телефона? Видимо, нет. Я думаю, что они будут эко­номить каждую копейку, которая только попадет им в руки, как и немцы в годы войны.

Но когда-нибудь будет достигнут критический порог. Он будет разным для определенных категорий населения, поскольку зависит от уровня дохода. Это будет тот момент, когда они почувствуют, что скопи­ли уже достаточно для пенсии. Для одних это будет 100 тысяч долларов, для других — миллион, для третьих — 10 миллионов. Бен знает, что наступит тот момент, когда они почувствуют себя достаточно уверенно и поймут, что все-таки пора уже заме­нить дышащий на ладан компьютер, а может быть, и купить новый телевизор. К этому моменту парни из ФРС скупят достаточное количество правитель­ственных долгов, чтобы компенсировать людям все налоги, уплаченные в течение жизни, но все-таки никто пока не рискнет купить себе новую машину. Критический порог, о котором мечтает Бен, окажет­ся все же недостигнутым.

И тогда Бен в отчаянии скажет: «К черту верто­леты. Посылайте бомбардировщики».

Когда тучи бомбардировщиков с мешками денег на борту заслонят небо, на Америку, словно дождь в пустыне, прольется поток денег. Когда каждый пенсионер обнаружит в своем почтовом ящике чек на возврат налогов, уплаченных им в течение всей жизни, страх временно рассеется и часть платеж­ных средств выйдет из укрытия, как это было в Веймарской республике. Цены моментально под­скочат, когда на свободу вырвется накопившаяся энергия припасенных денежных средств. В панике Вен Бомбардировщик (я думаю, именно таким будет его новое прозвище) отзовет самолеты, но будет уже поздно. Теперь он уже не в силах будет остановить процесс, потому что гиперинфляция станет свер­шившимся фактом. Индекс «Dow Jones» рухнет

Часть И. Сегодня

Глава 9. Ураган в экономике 191

 

со страшным грохотом, а цены на золото взлетят к небесам. Если вы будете достаточно мудрым чело­веком, чтобы к этому времени уже успеть завести свой корабль в надежную гавань золота, серебра и других видов сырья, то переживете бурю. Конечно, будет нелегко, но вы, по крайней мере, сможете чувствовать себя в безопасности.

Начиная с этого момента доверие к бумажным деньгам будет падать быстрее, чем они печатают­ся. Стоимость жизни резко подорожает, до небес взлетят расходы на все правительственные про­екты, а также оплата субподрядчиков, работы и материалов. И каждый раз, когда будет создаваться очередная порция платежных средств, чтобы профи­нансировать все эти издержки, их стоимость будет снижаться еще быстрее.

В такие моменты правительство может выбрать только одно из двух решений: закрыть все прави­тельственные проекты и распустить всех по домам без зарплаты, остановить печатные станки и ждать, пока свободный рынок сам не установит ценовой уровень, соответствующий находящейся в обра­щении массе платежных средств, или продолжать до бесконечности накачивать рынок банкнотами. Все правительства всегда предпочитали последний способ.

Однако накопленная энергия избыточных пла­тежных средств может проявиться не только в Со­единенных Штатах и необязательно в отдаленном будущем. Ведь в различных странах накоплено огромное количество долларов, которые только и ждут своего часа, чтобы вырваться на свободу. Как я уже упоминал, все доллары, которые США на­правляют в другие страны для покупки товаров,

находятся на банковских счетах и в любой момент могут быть потрачены. Когда-нибудь мировая эко­номика потеряет веру в американские доллары и начнет избавляться от них, чтобы что-то приобрес­ти. Разумеется, эти товары сразу возрастут в цене и могут стать спусковым механизмом для сценария, который я вам только что описал.

На протяжении всей истории экономисты стано­вились жертвой синдрома, который я называю «на этот раз». На этот раз мы все же покорим экономи­ку. На этот раз мы будем умнее. На этот раз нам удастся обуздать экономические процессы. На этот раз мы найдем способ справиться с бесконечно боль­шой денежной массой. На этот раз необеспеченные платежные средства будут работать эффективно.

История доказала, что вероятность этого равна нулю. Каждый раз, когда человечество двигалось к очередному экономическому краху, у руля стояли великие финансовые умы. Неужели мы и на этот раз доверим им управление нашим кораблем?

Г

[

i

в

ft

Глава 10

Золотое солнце

За черными тучами

Все экономические потрясения в истории челове­чества доказывают: выживают те, кто владеет золотом.

Майкл Дж. Косарес, «Азбука инвестирования в золото» («The ABCs of Gold Investing»)

Хороший солнечный денек!

Я обещал вам солнечную погоду, и сейчас вы ее получите. Перераспределение богатства, о котором говорилось в предыдущей главе, реально и будет иметь огромные масштабы. При смене направле­ния цикла, когда одни категории активов растут в цене, а другие — падают, интенсивность перерас­пределения богатства не проходит незамеченной. Люди видят, что кто-то из окружающих начинает получать большие прибыли, и им тоже хочется к ним присоединиться. Публика начинает гоняться за активами, максимальные доходы для которых остались в прошлом и главные сливки с которых уже сняты. Полные масштабы перераспределения богатства становятся ясными только в самом конце текущего цикла и начале нового. В последующих главах мы подробно рассмотрим экономические

_____ Глава 10. Золотое солнце за черными тучами 193

циклы, а в этой поговорим о радужных перспек­тивах, которые сулят нам драгоценные металлы, в частности золото и — особенно — серебро.

Компания «СРМ Group» принадлежит к чис­лу ведущих исследовательских и консалтинговых фирм на рынке сырья и драгоценных металлов. Она скрупулезно собирает и анализирует данные о спросе и предложении, а также других факторах, влияющих на их цены. С 1971 года эти данные по драгоценным металлам ежегодно публикуются в изданиях «Gold Yearbook» и «Silver Yearbook». Их также можно найти на сайте www.cpmgroup.com. Прежде чем приступать к чтению этой главы, я имел возможность побеседовать с основателем и директо­ром СРМ Джеффом Кристианом. Он уверен, что до тех пор, пока в мире нарастает геополитическая и финансовая неуверенность, золото и серебро будут расти в цене.

Как мы уже видели, драгоценные металлы пе­риодически восстанавливают свою стоимость по от­ношению к находящимся в обращении платежным средствам. Но чтобы вы могли составить себе пред­ставление о масштабах работы, которую придется проделать на этот раз золоту и серебру, взгляните на график 23 из последнего выпуска «Gold Yearbook». Он отражает общую сумму частных банковских депозитов в сравнении с запасами золота, находя­щимися в частном владении.

Данные по банковским депозитам для этого гра­фика «СРМ Group» получила от Банка междуна­родных расчетов. Заметьте, что отсюда исключены акции, облигации и другие активы финансового рынка. Поскольку речь идет только о частных бан­ковских депозитах, здесь не учитываются вклады

М. Мэлони

194 _____ Часть II. Сегодня

⇐ Предыдущая18192021222324252627Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: