 |
17. Механизм действия матрицы финансовых стратегий.
|
|
|
|
Матрица финансовых стратегий представляет собой стратегическую финансовую модель, использующую в своей основе три основополагающих категории финансового менеджмента:
- РХД- Показатель говорит о ликвидности предприятия после финансирования всех расходов, связанных с его развитием. Положительное значение данного показателя предполагает последующую реализацию масштабных инвестиционных проектов, в течение которых произойдет скачок постоянных затрат, который в значительной мере может быть компенсирован положительным значением РХД.
РХД=БРЭИ-ФЭП-ПИ+ОПИ
где: БРЭИ – брутто результат эксплуатации инвестиций;
ФЭП – финансово – эксплуатационный потребности;
ПИ – производственные инвестиции;
ОПИ – обычные продажи имущества.
- РФД- Показатель отражает финансовую политику предприятия, прежде всего, уровень привлечения заемных средств. При увеличении использования заемных средств РФД возрастает и становится положительным. По мере роста издержек, связанных с оплатой заемных средств, РФД начинает снижаться.
РФД=Зс-ФИПЗС-НП-ДОР+ДОД
где: ЗС – заемные средства;
ФИПЗС – финансовые издержки по заемным средствам;
НП – налог на прибыль;
ДОР – другие операционные расходы;
ДОД – другие операционные доходы.
- РФХД. Показатель демонстрирует величину и динамику денежных средств предприятия после совершения всего комплекса инвестиционно – производственной и финансовой деятельности фирмы. Положительная величина результата финансово-хозяйственной деятельности показывает, что в деятельности фирмы имеет место превышение доходов фирмы над ее расходами, причем это характерно не только на сегодняшний день, но и на будущий краткосрочный период. Отрицательное значение показателя свидетельствует об обратном.
|
|
|
РФХД=РФД+РХД
В зависимости от значений результата финансовой деятельности и результата хозяйственно деятельности предприятие может занимать следующие положения в матрице:
Над диагональю АВ - зона успехов - зона положительных значений аналитических показателей.
Под диагональю АВ - зона дефицитов - зона отрицательных значений аналитических показателей.
Квадранты 4, 8, 5 связаны с созданием ликвидных средств фирмой (некоторый избыток оборотных средств).
Квадранты 7, 6, 9 связаны с потреблением ликвидных средств фирмой (дефицит оборотных средств).
По горизонтали РФД связан с ростом заимствования средств фирмой, т. е. РФД идет от отрицательного значения к положительному.
По вертикали РХД связан с реализацией фирмой инвестиционного проекта. Положительный РХД характеризует прекрасную возможность начать реализацию инвестиционного проекта, а отрицательный РХД демонстрирует значительные вложения средств в инвестиционные проекты.
Формула расчета порога рентабельности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара):
ПРн = Зпост / (Цена, выручка на единицу продукции, - средние переменные затраты (на единицу продукции))
2)Точка безубыточности — минимальный объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли.
Точка безубыточности в денежном выражении — такая минимальная величина дохода, при которой полностью окупаются все издержки (прибыль при этом равна нулю): = (Пост. Издержки ) / ((стоимость единицы продукции- величина переменных издержек на единицу продукции)/ (стоимость единицы продукции))
|
|
|
Точка безубыточности в единицах продукции — такое минимальное количество продукции, при котором доход от реализации этой продукции полностью перекрывает все издержки на её производство=( величина постоянных издержек)/( стоимость единицы продукции- величина переменных издержек на единицу продукции)
· маржинальный запас прочности = (выручка фактическая - выручка пороговая)/выручка фактическая * 100% - это процентное отклонение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) от пороговой выручки (порога рентабельности).
· операционный рычаг ( производственный леверидж)- Соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на операционную прибыль, то есть на прибыль до вычета процентов и налогов. Если доля постоянных расходов велика, то компания имеет высокий уровень производственного левериджа. = маржинальный доход (Выручка-Переменные расходы) / прибыль
5) объективность - четкая граница между фактическими данными, собственным взглядом контролера и выводами.
Стратегия представляет собой обобщенную модель действий, необходимых для достижения поставленных целей путем оптимизации, координации и распределения ресурсов компании. Конечная цель санационной стратегии заключается в достижении долгосрочных конкурентных преимуществ, которые обеспечили бы компании высокий уровень рентабельности. Суть стратегии - выбор наилучших вариантов развития фирмы и оптимизация политики капиталовложений.
Целостный взгляд на этапы разработки санационной концепции отдельного предприятия представляет собой так называемая «классическая модель санации», которая широко используется как основа для разработки механизма финансового оздоровления субъектов хозяйствования в странах с развитой рыночной экономикой. В соответствии с классической моделью санации процесс финансового оздоровления предприятий начинается с выявления и анализа причин и факторов финансового кризиса. На основе данных носителей информации (первобытные бухгалтерские документы, решение собрания акционеров, финансовые планы и т. п. ) определяются внешние и внутренние факторы кризиса, а также финансового состояния фирмы, глубина кризиса.
|
|
|
Важным компонентом санационного процесса является координация и контроль за качеством реализации запланированных задач.
Кроме того, надо выполнить комплекс процедур по принудительному взысканию дебиторской задолженности, в том числе путем обращения с иском в арбитражный суд.
Финансовая санация может осуществляться с помощью привлечения средств собственников (пайщиков, акционеров) предприятия; путем использования кредитных ресурсов; с помощью основных кредиторов; персонала предприятия.
1. Осуществление постоянного мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения симптомов финансового кризиса.
2. Разработка системы профилактических мероприятий по предотвращению финансового кризиса при диагностировании предкризисного финансового состояния предприятия.
3. Идентификация параметров финансового кризиса при диагностировании его наступления.
4. Исследование факторов, обусловивших возникновение финансового кризиса предприятия и генерирующих угрозу его дальнейшего углубления.
5. Оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия по преодолению финансового кризиса.
6. Разработка и реализация комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса.
формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяются размер и источники заемных средств, оценивается объем выручки от реализации и размер прибыли. При этом следует сравнить фактические показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия.
Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются:
простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;
анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.
|
|
|
Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года. При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов. Для предварительной оценки финансово-экономического состояния предприятия ряд показателей следует разделить на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия.
В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости.
|
|
|
