 |
Розділ 1. Основні принципи та засади функціонування Української Фондової Біржі
|
|
|
|
ЗМІСТ
ВСТУП
Розділ 1. Основні принципи та засади функціонування Української Фондової біржі ……………………………………………………………………………... …….. 4
1. 1 Фондова біржа: сутність, функції ……………………………... …………….. …. 4
1. 2 Виникнення та становлення біржової торгівлі в Україні …………... ………. …8
1. 3 Сучасна діяльність бірж в Україні…. ……………………………. …………... …13
1. 4 Способи здійснення торгівлі цінними паперами на Українській фондовій біржі... …………………………………………………………………………………. 20
Розділ 2. Аналітичний огляд діяльності Української фондової біржі за 2001 рік …………………………………………………………………………….. …. 24
2. 1 Первинний ринок цінних паперів…………………………………………. ……. 24
2. 2 Вторинні ринки цінних паперів……………………………………………. ……27
Розділ 3. Розвинені біржові системи світу. Загальна характеристика …………………………………………………………………….... 29
3. 1 Нью-Йоркська фондова біржа……………………………………………………29
3. 2 Токійська та Лондонська міжнародна фондова біржа.. ………………………... 32
3. 3 Проблеми функціонування та перспективи вдосконалення фондових бірж в Україні………………………………………………………………………… 36
3. 4 Фондові біржі, що розвиваються та новостворені фондові біржі…………….. 40
Висновки …………………………………………………………………………….. 43
Список використаних джерел ……………………………………………………... 45
Вступ
Фондова біржа - це спеціалізований заклад, який створюється з ціллю забезпечення постійно діючої торгівлі цінними паперами. Ця ціль досягається за допомогою узгодження попиту та пропозиції на нього, а також наданням місця та коштів, як для розміщення, так і для оберту цінних паперів.
|
|
|
Фондова біржа може бути створена не менш ніж 20-ма засновниками - торговцями цінними паперами, яким дозволяється здійснення комерційної та комісійної діяльності по цінним паперам. При цьому, в обов'язковому порядку повинен бути внесок в уставний фонд фондової біржі в певному розмірі (по стану на початок 1997 року він був не менш ніж 1 млн. екю у гривневому еквіваленті).
В Україні відбувається становлення біржової торгівлі, відпрацювання найбільш ефективних форм діяльності фондового заснування. У перспективі для України, її біржова система буде характеризуватися провідною роллю Національної біржі України зі значною часткою державної власності, тобто затвердиться багатоцентрична біржова система.
Членами фондової біржі, можуть бути тільки ліцензовані торгівці цінними паперами, які відповідають вимогам фондової біржі та дотримуються її уставних правил.
Статус фондових бірж характеризується перш за все різними видами обмежень. Наприклад, в Росії фондовою біржею визнається тільки організатор торгівлі цінними паперами, який не поєднує роботу у цьому напрямку з іншими видами діяльності, за виключенням депозитарної функції або роботи по визначенню взаємних обов'язків. Крім того, фондова біржа, організує торгівлю тільки між членами біржі. Що стосується службовців фондової біржі, то вони мають права бути засновниками або учасниками на біржі. Ці та подібні обмеження мають за ціль посилити основні функції фондової біржі.
Відповідальна роль фондової біржі супроводжується високими вимогами до неї. Згідно із законодавством України, юридичні особи, створенні як організаційно оформленні централізовані ринки з фіксованою торговою площадкою та електронною торгово-інформаційною мережею, на яких постійно здійснюється торгівля цінними паперами, мають право називатися фондовою біржею тільки у разі виконання ними цілого ряду вимог. Від біржі вимагається забезпечення ефективного функціонування системи інформації про цінні папери та умови їх оберту на території України. На біржі повинна бути дотримана професійна етика. І звичайно ж потрібне бездоганне виконання уставу та правил фондової біржі.
|
|
|
Бюлетень фондової біржі - офіційний друкований орган фондової біржі, у якому публікуються курси цінних паперів, що котируються на ній, і який забезпечує опублікування інформації про цінні папери, що котируються або тимчасово не виставляються на торги у відділеннях офіційного котирування, а також повідомлень та рівень фондової біржі, її керівних органів, біржового депозитарію цінних паперів, іншої інформації.
Розділ 1. Основні принципи та засади функціонування Української Фондової Біржі
1. 1 Основні функції та сутність фондової біржі
На фондових біржах, як правило, продаються і купуються цінні папери авторитетних емітентів, які займають вагоме місце в функціонуванні економічного механізму країни і показники діяльності яких мають велике значення для багатьох господарюючих або фінансових суб'єктів. Звідси й вимоги до таких емітентів, а також критерії, яким вони повинні відповідати, є підвищеними.
Основна функція фондових бірж полягає в тому, щоб на основі котирування цінних паперів у процесі біржової торгівлі сприяти визначенню справедливих і об'єктивних цін на вказані цінні папери.
Іншою важливою функцією біржової торгівлі є недопущення укладення угод купівлі-продажу, внаслідок яких коливання цін на цінні папери матимуть несподіваний характер або будуть виходити за допустимі межі. Таким чином, фондові біржі сприяють і допомагають підтримувати стабільність на ринку цінних паперів.
Ще однією з важливих функцій фондових бірж є функція постійного контролю за фінансовим та господарським станом емітентів. Фондові біржі встановлюють для емітентів, цінні папери яких котируються на фондових біржах, правило надавати біржам необхідну інформацію, господарські та фінансові звіти, пояснення тощо.
|
|
|
Успіх у зростанні показників економічного добробуту України певним чином залежить від успішного функціонування фондового ринку та ефективності процесів які на ньому відбуваються. Тому він займає особливе місце в загальній ринковій системі. Звичайно, що фондова біржа грає важливу роль в економіці, так як являється елементом інфраструктури ринку цінних паперів.
В історичному значенні поняття " фондова біржа" трактувалось по-різному. На перших порах фондовими біржами називали спеціальні місця, де збиралися продавці та покупці цінних паперів і здійснювалися угоди щодо їх купівлі-продажу. Таке місце було вигідним для обох сторін, так як передбачало можливість знайти партнерів по угоді. Надалі фондові біржі стали перетворюватися в заклади, що спеціалізувалися на наданні послуг і матеріальному забезпеченні торгівлі цінними паперами. Угоди купівлі-продажу стали укладатися в конкретні дати і час, стали більш чітко визначатися коло учасників біржової торгівлі та перелік цінних паперів, щодо яких укладалися угоди.
За всю історію розвитку економіки, багато видатних економістів досліджували поняття фондовоЇ біржи та її функціонування. Серед них такі, як: А. Сміт, Д. Рікардо, О. Курно, А. Маршалл, К. Макконелл, С. Брю, П. Хейне, Л. Тейлор.
Так за С. М. Еш, фондові біржі - це спеціалізовані установи, які створюють умови для постійно діючої централізованої торгівлі цінними паперами шляхом об'єднання попиту, пропозицій на них, надання місця, системи і засобів як для первинного розміщення, так і для вторинного обігу цінних паперів. Вони мають працювати за єдиними правилами та за єдиною технологією електронного обігу цінних паперів, визначеними Національною фондовою біржею.
Майоровою, фондова біржа є професійним учасником фондового ринку (організатором торгівлі) із створення організаційних, технологічних, інформаційних, правових та інших умов для збирання та поширення інформації стосовно попиту та пропозицій, проведення регулярних торгів фінансовими інструментами за встановленими правилами, централізованого укладення та виконання договорів щодо фінансових інструментів, у тому числі здійснення клірингу та розрахунків за ними, та розв'язання спорів між членами організатора торгівлі. [2]
|
|
|
Отже, якщо узагальнити вище зазначене, то можна сказати, що фондова біржа являє собою певним чином організований ринок, на якому власники цінних паперів здійснюють через членів біржі, що виступають у якості посередників, операції купівлі - продажу. Це передусім місце, де знаходять один одного продавець і покупець цінних паперів, де ціни на ці папери визначаються попитом і пропозицією на них, а сам процес купівлі-продажу регламентується правилами і нормами, тобто це певним чином організований ринок цінних паперів.
Фондові біржі - це некомерційні організації, які створюються без цілі формування прибутку і займаються виключно організацією та укладанням угод купівлі і продажу цінних паперів і їх похідних. Прибуток фондової біржі спрямовується на її розвиток і не підлягає розподілу між її засновниками (учасниками).
Основними функціями, які виконують фондові біржі, є:
· мобілізація і концентрація тимчасово вільних грошових капіталів та нагромаджень через реалізацію цінних паперів;
· кредитування та фінансування держави та інших господарських організацій через купівлю їх цінних паперів;
· встановлення ринкової вартості (біржового курсу) цінних паперів;
· передбачає гарантування виконання умов біржових угод; розробку системи розрахунків за укладеними на біржі угодами;
забезпечення високого рівня ліквідності вкладень у цінні папери.
забезпечує учасників ринку оперативною та аналітичною інформацією про стан і тенденції розвитку.
Діяльність фондової біржі є дуже важливою і тому впливає на різні галузі нашої країни. У таблиці 1. 1. ми можемо побачити функції, які виконує біржа, залежно від сфери впливу
Таблиця 1. 1
Функції фондової біржі залежно від сфер впливу
| В економічній сфері: | Прискорення обігу надлишкового капіталу у вигляді ЦП, його акумуляція для інвестицій у виробничу та соціальну сфери. Переміщення капіталу із однієї галузі в інші, що сприяє структурній перебудові економіки. Акумуляція вільних грошових коштів населення, їх зв’язування та вилучення із вільного обігу, що стримує інфляційні процеси, сприяє фінансовій стабілізації. Регулювання обігу цінних паперів шляхом їх котирування, зміни їх курсу, ринкової вартості. Відтворення суспільного багатства. Фондова біржа – це дзеркало економіки. Показники тут – біржові фондові індекси та ступінь капіталізації ринку. |
| У політичній сфері: | Сприяння створенню дійсної ринкової економічної системи, що є необхідною передумовою для розбудови демократичного суспільства. Вихід через фондову біржу національного капіталу на світові ринки, що має не тільки економічне, а й політичне значення. Прискорення інтеграційних процесів, входження України до європейського та світового співтовариства. Розвиток взаємовигідних зв’язків із зарубіжними національними та міжнародними фінансовими і біржовими структурами. |
| У соціальній сфері: | Підвищення добробуту людей завдяки володінню цінними паперами: людина стає співвласником підприємства чи компанії, отримує дивіденди, може продати свої ЦП у разі зростання їх курсової вартості. Отримання людиною більшого числа ступенів соціальної свободи. Якщо людина володіє власністю – нерухомістю, акціями, облігаціями, то вона отримує додатковий прибуток і стає менш залежною від основного місця роботи. Сприяння акумуляції капіталу для його інвестування у соціальну сферу, інфраструктура якої сьогодні зовсім не розвинута. Шляхом залучення інвестицій в економіку створення додаткових та нових робочих місць, що важливо при зростаючому безробітті. |
| У морально-психологічній сфері: | Формування у населення ринкової психології, нового економічного мислення та поведінки, бажання займатися операціями з цінними паперами. Створення у суспільстві відповідної морально-психологічної атмосфери, формування довіри до ЦП та операцій з ними, яка підірвана діяльністю багатьох трастів та інвесткомпаній. Формування нового, цивілізованого типу підприємця, ведення чесного бізнесу, оскільки на фондовій біржі він повинний працювати за певними правилами та етичними нормами. Запобігання виникненню на ринку цінних паперів зловживань, шахрайства. Тому, що біржовий ринок прозорий і справедливий, створює абсолютно рівні умови для його учасників. |
|
|
|
|
|
|
