Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!

Валютные риски во внешнеэкномических расчетах и пути минимизации валютных потерь

Валютный риск - опасность валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операций на фондовых и товарных биржах. Для экспортеров и импортеров валютный риск возникает, когда валютой цены является иностранная валюта [15, c. 105].

При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например, в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д.

Существует три основных вида валютных рисков:

Трансляционный валютный риск - это риск от владения валютными активами или обязательствами. Если обменный курс меняется, то же происходит и со стоимостью активов и пассивов в иностранной валюте при пересчете ее в национальную валюту. В результате стоимость собственного капитала фирмы может измениться [16, c. 287].

Операционный валютный риск, которому подвергается сторона долгосрочного кредитного контракта вследствие возможного изменения обменного курса [17, c. 329].

Риск изменения прибыльности - связан с тем, что основным способом измерения финансового положения фирмы является использование дисконтированной стоимости суммы текущих и всех будущих ожидаемых прибылей фирмы. Некоторые из будущих платежей определяются договорными отношениями и возможные изменения их величины в национальной валюте относятся к категории операционных рисков. Но существует и «недоговорные» потоки платежей, поскольку одновременно с изменениями валютных курсов происходит и изменение относительного конкурентного положения многонациональной корпорации во всех сегментах производства и рынков. Риск изменения прибыльности, в отличии от операционного валютного риска, затрагивает весь объем инвестиций [18, c. 345].

Курс белорусского рубля на валютном рынке крайне нестабилен, пример - Приложение А, Приложение Б.

В ст. 298 гражданского кодекса Республики Беларусь сказано, что "в денежном обязательстве может быть предусмотрено, что оно подлежит оплате в белорусских рублях в сумме, эквивалентной определенной сумме в иностранной валюте или условных денежных единицах… В этом случае подлежащая оплате в рублях сумма определяется по официальному курсу соответствующей валюты… на день платежа, если иной курс или иная дата его определения не установлены законодательством или соглашением сторон" [19].

Это означает отсутствие формальных запретов для установления договорной цены в иностранной валюте. Это возможно только путем заключения договора.

В тех случаях, когда стороны хотят "разделить" денежное обязательство между несколькими валютами (так называемое бивалютное обязательство), они стремятся объединить достоинства как одной, так и другой валюты. Наиболее часто встречающийся случай использования 2 валют - это разделение на валюту долга (меру стоимости) и валюту платежа.

Валюта долга - это денежная единица, в которой исчислена сумма денежного обязательства; валюта платежа - деньги, которые являются средством погашения денежного обязательства или инструментом платежа.

Ограничение обращения белорусского рубля на территории Республики Беларусь не допускается [20].

Использование же иностранной валюты в качестве валюты платежа в белорусском законодательстве ограничено. Так, использование иностранной валюты, а также платежных документов в иностранной валюте при осуществлении расчетов на территории Республики Беларусь допускается в случаях, порядке и на условиях, определенных законодательством [21].

В качестве одной из защитных от потерь мер можно использовать одновременное заключение экспортных и импортных контрактов в одной и той же валюте и с приблизительно одинаковыми сроками платежа. В этом случае прибыли по экспортному контракту и убытки по импортному взаимно компенсируются. Но полностью прибыли и потери могут перекрыться только при сбалансированности экспорта и импорта. На практике у предприятия, как правило, преобладает экспорт или импорт. Тогда для уменьшения рисков рекомендуется заключать как экспортные, так и импортные контракты в разных валютах, имеющих противоположные тенденции в колебаниях курсов.

Таким образом, рассмотренные способы защиты можно использовать как вспомогательные наряду с другими.

Более надежным способом защиты от валютных потерь является валютная оговорка.

В тех случаях, когда подлежащую уплате сумму привязывают к курсу иностранной валюты, возможны 2 варианта оговорок, которые можно включить в договор:

1) валютой долга выступает иностранная валюта, валютой платежа - белорусский рубль;

2) обязательство произвести оплату формулируется как альтернативное (т.е. по выбору одной из сторон оно может быть исполнено либо в иностранной валюте, либо в белорусских рублях), либо же как факультативное (предусматривающее право замены одной валюты на другую) [22, c. 89-93].

Еще одним способом минимизации валютных рисков является страхование.

Наиболее распространенными методами страхования валютных рисков являются: хеджирование, метод «мэтчинг», метод «неттинг», а также срочные операции - форвардные валютные операции, валютные фьючерсы, валютные опционы и пр.

Хеджирование - открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.

Метод учета и оценки валютного риска посредством взаимного расчета рисков по пассивам и активам - мэтчинг, где путем вычета поступления валюты из величины ее оттока руководство банка имеет возможность оказать влияние на их размер.

Неттинг - максимальное сокращение числа валютных сделок путем их укрупнения и согласования действий всех подразделений биржи (банка) и участников торгов. Для этой цели координация деятельности всех подразделений банковского учреждения должна быть на высоком уровне.

Если говорить об особенностях белорусского законодательства, следует отметить, что оно не содержит специального регулирования в отношении хэджирования, мэтчинга и неттинга, за исключением некоторых писем Национального банка Республики Беларусь [23, c. 61-68].

Выводы.

Транспортные риски - риски, которые возникают во внешнеэкономической деятельности при заключении внешнеэкономических сделок, а именно при перемещении товара от продавца (поставщика) к покупателю.

Основным документом, регламентирующим транспортные риски во внешнеэкономической деятельности в Республике Беларусь, как и во многих других государствах, является Инкотермс-2010 (иногда используется Инкотермс-2000).

В Инкотермс-2010 определены 11 терминов, 7 из них применимы к любому виду транспорта основной перевозки, 4 - исключительно к морскому транспорту. Все термины расположены в порядке возрастания обязанностей продавца и соответственного уменьшения обязанностей покупателя. Все термины можно условно разделить на 4 категории - E, F, C, D.

В Республике Беларусь при оформлении договоров по внешнеэкономической деятельности из всех 11 базисных условий Инкотермс наибольшее распространение получили условия FCA, CPT и CIF.

Существует три основных вида валютных рисков:

трансляционный валютный риск

операционный валютный риск

риск изменения прибыльности

Основными методами защиты от валютных рисков, применяемыми в Республике Беларусь, являются

Валютные оговорки, хеджирование, мэтчинг, неттинг и срочные операции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе рассмотрены условия и причины возникновения рисков, их сущность и классификация. Описаны методы управления рисками и пути их минимизации.

Как правило, рыночные отношения складываются в таких условиях, когда предприниматели не всегда имеют возможность получить достаточную и достоверную информацию о финансовом состоянии конкурентов, о конъюнктуре рынка, экономическом положении региона и т. д.

Эти обстоятельства вносят в рыночные отношения элемент неопределенности и затрудняют возможность выработки варианта поведения, ведущего к получению прибыли.

Возможность получить прибыль имеет реальное обеспечение только в том случае, если заранее будет оценена возможность понести потери.

Внешнеэкономическая деятельность больше подвержена различным рискам в связи с влиянием внешних факторов.

Основными чертами риска являются: противоречивость, альтернативность и неопределенность.

Причинами возникновения риска внешнеэкономической деятельности могут стать факторы, связанные с изменениями в политической, экономической, социальной, культурной, научно-технической и другими сферами как внутри конкретного предприятия, так и на уровне страны, и на международном уровне.

По сравнению с обычным бизнесом внутри страны, международная торговля порождает дополнительные риски как для покупателя, так и для продавца, а именно риск времени и расстояния, валютный риск и законодательный риски.

Валютный риск связан с необходимостью обмена валюты и колебанием курса. Для снижения валютного риска используют различные методы страхования: форвардные контракты на покупку валюты, валютные опционы, кредиты в иностранной валюте.

Управление риском можно охарактеризовать, как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

Для борьбы с рисками применяются известные методы управления. Среди самых распространенных можно выделить следующие:

- страхование;

- хеджирование как метод использования биржевых фьючерсных контрактов и опционов;

- применение различных форм и методов расчетно-кредитных отношений, сводящих к минимуму риск неплатежа за поставленные товары, или неполучения товаров против их оплаты. Например, подтвержденный документарный аккредитив, различные банковские гарантии, авалирование, залог и др.;

- анализ и прогнозирование конъюнктуры (спроса, предложения, цены) на внешнем рынке, планирование и своевременная разработка мероприятий за счет собственных и заемных ресурсов с целью избежать возможных убытков, вызванных неблагоприятными конъюнктурными изменениями;

- другие методы (уклонение от риска, компенсация риска и его последствий, локализация риска, распределение (диссипация) риска).

Многие предприятия, длительное время работающие на международном рынке и взаимодействующие с иностранными партнерами, из собственного опыта разрабатывают принципы снижения рисков, связанных с внешнеэкономической деятельностью. Таким образом, видно, что потребность компаний в выходе на зарубежный рынок сегодня очень большая и риск является неотъемлемой частью внешне - экономической деятельности. Поэтому маркетологи должны предвидеть риски и препятствовать их работе на внешних рынках. А также должны уметь планировать риски и управлять ими.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1 Лопатников, Л. И. Экономико-математический словарь: словарь современной экономической науки / Л. И. Лопатников. - М.: Дело, 2003. - 441 с.

Экономика: учебное пособие; под ред. А. С. Булатова. - М.: ЮРИСТЪ, 1999. - 459 с.

Бартон, Т. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься / Т. Бартон, У. Шенкир, П. Уокер. - М.: Издательский дом «Вильямс», 2010. - 208 с.

Международный менеджмент: учебное пособие / под ред. С. Э. Пивоварова, Д. И. Баркака, Л. С. Тарасевича, А. И. Майзеля. - Санкт-Петербург: Александр Принт, 2010. -624 с.

Вводный курс по экономической теории: учебное пособие; под ред. Г.В. Плеханова. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 505 с.

Теребин, А.В. Модели и методы принятия решений: учебник / А.В. Теберин. - М.: Юрайт, 2013. - 346 с.

Доба, Н.М. Риск-менеджмент: конспект лекций / Н.М. Доба. - М.: Наука и техника, 200. - 108 с.

Попов, С.Г. Внешнеэкономическая деятельность фирмы. Особенности менеджмента и маркетинга: Учебное пособие. - М.: Ось-89, 2009. - 176 с.

Гринько, И.С. Внешнеторговые сделки / И.С. Гринько. - М.: Орион, 2009. - 368 с.

Внешнеэкономическая деятельность предприятия: учебник для вузов; под ред. Л.Е. Стровского. - М.: Юнити, 1999. - 422 с.

Халл, Дж. К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты /Дж. К. Холл. -М.: Вильямс, 2007. - 1056 с.

Сечко, Л.Н. Предпринимательский риск и пути его негативных последствий. / Л. Н. Сечко // Гуманитарно-экономический вестник. - 2006. - №1 - С. 63-67.

Каспина, Р.Г. Бухгалтерский учет внешнеэкономической деятельности / Р.Г. Каспина, Л.А.Плотникова. - М.: Эксмо, 2012. 430 с.

Пашуто, В.П. Внешнеэкономическая деятельность предприятий: учеб. пособие для студентов высших учебных заведений / В.П. Пашуто, О.В. Пашуто. - Минск: ИВИ Минфина, 2009. - 360 с.

Основы внешнеэкономических знаний: Словарь-справочник / С.И.Долгов, В.В.Васильев, С.П. Гончарова [и др.]. - М.: Высшая школа, 1990 - 432 с.

Большой юридический словарь / Под ред. А.Я. Сухарева, В.Е. Крутских.-М.: Юнити, 2002. - 529с.

Ефремов, И.А. Учет и анализ валютных операций в коммерческих банках / И.А. Ефремов. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 392 с.

Райзберг, Б.А. Экономика и управление / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский - М.: Вильямс, 2005. - 412 с.

Гражданский кодекс Республики Беларусь [Электронный ресурс]: от 8 января 2014. Режим доступа: http://pravo.by/

Банковский кодекс Республики Беларусь [Электронный ресурс]: от 1 января 2014. Режим доступа: http://pravo.by/

О валютном регулировании и валютном контроле: закон РБ [Электронный ресурс]: от 12 июля 2013. Режим доступа: http://pravo.by/

Овсейко, С. В, В договор могут быть включены валютные оговорки / С. В. Овсейко // Главный бухгалтер. - 2011. - № 26 (698) - С. 89-93

23 Овсенко, С.В. Неттинг: понятие и основные черты / С.В. Овсенко // Банковский вестник. - 2010. - №2 - С. 61-68

Динамика индексов номинального курса белорусского рубля к валютам стран - основных торговых партнеров (единиц иностранной валюты за один белорусский рубль) [Электронный ресурс]/ Национальный банк Республики Беларусь. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/

25 Динамика индексов номинального курса белорусского рубля к валютам стран - основных торговых партнеров (белорусских рублей за единицу иностранной валюты) [Электронный ресурс]/ Национальный банк Республики Беларусь. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Таблица 2 - Динамика индексов номинального курса белорусского рубля к валютам стран - основных торговых партнеров (единиц иностранной валюты за один белорусский рубль).

Год	к российскому рублю	к евро	к доллару США	эффективный*
1996	29,967	168,946	167,437	50,107
1997	18,007	97,623	87,957	29,669
1998	14,970	61,705	54,400	22,843
1999	8,351	11,527	9,829	9,037
2000	3,623	4,955	3,649	3,948
2001	1,657	2,270	1,604	1,791
2002	1,360	1,672	1,231	1,420
2003	1,161	1,209	1,061	1,171
2004	1,023	1,026	0,999	1,030
2005	1,000	1,000	1,000	1,000
2006	0,965	0,996	1,004	0,974
2007	0,907	0,913	1,004	0,915
2008	0,884	0,855	1,008	0,888
2009	0,865	0,690	0,771	0,852
2010	0,776	0,679	0,723	0,783
2011	0,484	0,417	0,466	0,488
2012	0,284	0,250	0,258	0,287
2013	0,273	0,228	0,243	0,272

Примечание - Источник: [24].

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Таблица 3 - Динамика индексов номинального курса белорусского рубля к валютам стран - основных торговых партнеров (белорусских рублей за единицу иностранной валюты).

Год	к российскому рублю	к евро	к доллару США	эффективный*
1996	0,033	0,006	0,006	0,020
1997	0,056	0,010	0,011	0,034
1998	0,067	0,016	0,018	0,044
1999	0,120	0,087	0,102	0,111
2000	0,276	0,202	0,274	0,253
2001	0,603	0,441	0,623	0,558
2002	0,735	0,598	0,813	0,704
2003	0,861	0,827	0,942	0,854
2004	0,977	0,974	1,001	0,970
2005	1,000	1,000	1,000	1,000
2006	1,004	1,036	0,996	1,027
2007	1,102	1,095	0,996	1,093
2008	1,132	1,169	0,992	1,126
2009	1,157	1,449	1,297	1,174
2010	1,289	1,473	1,383	1,278
2011	2,068	2,399	2,147	2,047
2012	3,524	3,995	3,870	3,489
2013	3,663	4,394	4,121	3,680

Примечание - Источник: [25].

⇐ Предыдущая 1 2 3 45

Воспользуйтесь поиском по сайту: