 |
Анализ состава и структуры имущества предприятия, источников его формирования.
|
|
|
|
Анализ имущества организации и источников его формирования является одним из этапов анализа финансового состояния предприятия.
Имущество организации и источники его формирования отражаются соответственно в активах и пассивах баланса.
Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов организации, их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
При рассмотрении результатов финансовой отчетности вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру средств и их источников, а также произошедшие в них изменения.
Горизонтальный анализ — это оценка темпов роста (снижения) показателей за рассматриваемый период.
Проведение горизонтального анализа возможно, когда имеются данные о деятельности предприятия за несколько периодов.
В рамках проводимой оценки имущества организации и источников его формирования можно выделить следующие модули анализа:
Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода.
Уменьшение валюты баланса за отчетный период не всегда свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота. Предприятие могло ликвидировать непрофильные активы, оптимизировать запасы и сохранить или увеличить при этом объем реализации (Ф. 2).
Если установлен факт факта сворачивания хозяйственной деятельности, требуется провести анализа его причин (сокращение спроса на товары, работы или услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ресурсов, и т.д.).
|
|
|
Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности.
Анализ структуры активов.
1. Анализ внеоборотных активов предприятия.
2. Анализ структуры оборотных активов предприятия
Анализ структуры пассивов организации.
1. Анализ источников собственных средств
2. Исследование структуры заемного капитала
Источниками формирования имущества предприятия являются собственный капитал и заемныйкапитал.
Собственный капитал – совокупность средств, принадлежащих хозяевам предприятия на правах собственности, участвующая в процессе производства и приносящая прибыль в любой форме. Основными составляющими собственного капитала являются: уставной капитал; добавочный капитал; резервный капитал; фонд социальной сферы; целевые финансирования и поступления; нераспределенная прибыль.
Уставной капитал – совокупность средств, вложенных в активы, а также в имущественные права, имеющие денежную оценку. Добавочный капитал – отражает прирост стоимости имущества по переоценке, а также эмиссионный доход (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажи); безвозмездно полученные ценности (денежные и материальные) на производственные цели; ассигнования из бюджета на формирование капитальных вложений; поступление на пополнение оборотных средств и т.п.
Резервный капитал – предназначен для покрытия убытков, погашений облигаций общества и выкупа его акций в случае отсутствия иных средств. Резервирования является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия. Резервный капитал является обязательным в акционерных обществах, а так же при осуществлении наиболее рискованных видов деятельности, например, внешнеэкономической. Акционерное общество создает резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15% от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5% от чистой прибыли;
Нераспределенная прибыль и прочие резервы – используется для компенсации возможных убытков, организация может создавать такие резервы, как:
Заемный капитал – совокупность заемных средств, которые могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа. К ним относятся кредиты банков, товарные и коммерческие кредиты.
Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств.
|
|
|
Оцениваются объем и динамика имущества с выделением в составе активов оборотных (мобильных) и внеоборотных (иммобильных, основных) средств.
Увеличение объема основных средств оценивается положительно, если оно сопровождается ростом объема производства.
Увеличение объема и доли оборотных средств оценивается положительно, т.к. повышаются мобильность, маневренность имущества, ускоряется его оборачиваемость, что повышает эффективность деятельности предприятия. Но увеличение оборотных средств может быть также и следствием замедления их оборота.
Увеличение удельного веса запасов и производственных затрат, не сопровождающееся ростом производства, может оцениваться:
· положительно, если денежные активы защищаются от инфляции;
· негативно, свидетельствовать об ошибочной хозяйственной стратегии, когда текущие активы иммобилизуются в запасах.
Повышение темпа роста дебиторской задолженности может быть:
· отражением стратегии ссуд (положительно);
· отражением слабой финансовой деятельности, что ведет к потере собственных оборотных средств.
Дебиторскую задолженность подразделяют на нормальную (срок уплаты не наступил) и неоправданную (при нарушении срока уплаты).
Поскольку активы предприятия формируются из собственных и заемных средств, требуется предварительно проанализировать пассив баланса. Сопоставляются величины итога и составляющих пассив статей баланса, а также их удельные веса на начало и конец анализируемого периода.
|
|
|
Увеличение доли собственных средств способствует улучшению финансового состояния. Величина уставного капитала не должна уменьшаться и не должна быть меньше указанной в уставе акционерного предприятия. Наличие нераспределенной прибыли позволяет пополнить собственные оборотные средства и погасить часть краткосрочной задолженности.
Оцениваются тенденции изменения и структуры заемных средств. Если растут долгосрочные кредиты, то организация может уверенно прогнозировать свою перспективу. Привлечение краткосрочных ссуд каждый раз следует обосновывать. Оно приводит либо к увеличению затрат (если оплата процентов включается в себестоимость), либо к уменьшению чистой прибыли (если проценты оплачиваются за счет прибыли).
При анализе структуры пассива баланса в качестве критериев выбора источника финансирования используются: степень риска; цена источника финансирования; условия его использования; сроки уплаты долга. Невыполнение долговых обязательств может привести к утере права собственности на имущество предприятия.
Данные баланса позволяют оценить структуру пассивов, т. е. источников финансирования имущества, различающихся по единственному признаку: собственные или заемные. Заемные источники финансирования делятся в свою очередь на долгосрочные и краткосрочные.
Каково рациональное соотношение всех названных источников? На первый взгляд, чем больше собственных источников финансирования, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Однако такое утверждение далеко не бесспорно. Есть противоположная точка зрения: предприятие должно иметь как можно меньше собственного капитала и как можно больше использовать в своей деятельности заемные источники. Тогда прибыль по отношению к собственному капиталу (т. е. рентабельность собственного капитала) будет высокой, а это один из важных показателей инвестиционной привлекательности предприятия.
|
|
|
Реально же вопрос о рациональном соотношении собственных и заемных источников финансирования для конкретного предприятия может быть решен только исходя из его условий работы, состава имущества и других обстоятельств. Главное, чем определяется принятие решений о структуре источников финансирования - соответствие структуры источников структуре имущества.
Показатели структуры капитала имеют предназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных финансовых ресурсов. Действительно, если предприятие не использует заемных средств вообще, то риск банкротства предприятия равен нулю. При увеличении доли заемного капитала увеличивается риск банкротства, так растет объем обязательств предприятия. Данная группа показателей в первую очередь интересует существующих и потенциальных кредиторов компании. Руководство компании и собственники оценивают предприятие как непрерывно действующий хозяйственный объект. У кредиторов двоякий подход. Кредиторы заинтересованы в том, чтобы финансировать деятельность успешно действующего предприятия, развитие которого будет соответствовать ожиданиям. Наряду с этим они должны учитывать возможность негативного развития событий и возможные последствия непогашения задолженности и ликвидации компании. От успешной работы компании кредиторы не получают никаких выгод: просто своевременно происходит выплата процентов и погашение капитальной суммы долга. Поэтому они должны тщательно проанализировать риски, существующие для погашения задолженности в полном объеме, особенно если заем предоставляется на длительный срок. Часть этого анализа состоит в том, чтобы определить, насколько весомым будет требование о возмещении долга, если компания будет испытывать значительные затруднения.
|
|
|
