Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость организации проявляется в ее платежеспособности.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов; достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетом счете вовсе не означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетный счет в ближайшее время, некоторые активы при необходимости легко превраща­ются в денежную наличность. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на расчетных счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстрореализуемых активах.

Организация считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и дебиторская задолженность (реальная к взысканию) покрывают ее краткосрочные обязательства - краткосрочные ссуды, кредиторскую задолженность, временные заимствования и др.

Для оценки финансовой устойчивости организации очень важно установить наличие собственных оборотных средств и общую величину основных источников формирования запасов и затрат.

Собственные оборотные средства - это та часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов (то есть оборотных активов). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для организаций, занимающихся торговой деятельностью. Увеличение этого показателя считается положительной тенденцией. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы организации (II раздел актива баланса), а второй - источники средств, а именно часть собственного капитала организации, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов.

В хозяйственной практике наличие собственных оборотных средств рассчитывается следующим образом: к сумме капитала и резервов (III раздел пассива баланса) прибавляется сумма долгосрочных займов (IV раздел баланса), в результате чего определяется сумма собственных и приравненных к ним средств. Из этой суммы вычитается сумма внеоборотных активов (I раздел актива баланса) и в итоге получается сумма собственных оборотных средств. Величину собственных оборотных средств можно определить и по-другому: как превышение текущих активов над текущими обязательствами (II раздел актива баланса минус V раздел пассива баланса).

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат определяется как сумма собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов.

По степени финансовой устойчивости организации возможны четыре типа ситуаций:

1) абсолютная устойчивость возможна, если текущие активы меньше суммы общей величины основных источников формирования запасов и затрат (т.е. сумма источников формирования превышает сумму текущих активов);

2) нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность организации, возможна при условии равенства суммы текущих активов и общей величины ос­новных источников их формирования;

3) неустойчивое финансовое состояние возникает при условии, когда сумма текущих активов не покрывается общей величиной основных источников их формирования. В этом случае требуется изыскать источники, ослабляющие финансовую напряженность (получить, например, ссуду на временное пополнение оборотных средств, вре­менно позаимствовать средства у других организаций и т. п.);

4) кризисное финансовое состояние наступает при условии, когда текущие активы не показывается общей величиной основных источников их формирования (то есть собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов); при этом у организации имеются не пога­шенные в установленный срок краткосрочные кредиты и займы и просроченная кредиторская задолженность. Уровень финансового состояния организации характеризуется: 1) уровнем платежеспособности, 2) уровнем финансо­вой устойчивости, 3) уровнем оборачиваемости оборотных активов, 4) уровнем рентабельности.

Для оценки уровня платежеспособности организации используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент абсолютной платежеспособности показывает, в какой степени неотложные финансовые обязательства организации обеспечены имеющимися у нее гото­выми средствами платежа. Коэффициент абсолютной платежеспособности определяется как отношение суммы готовых средств платежа (денежных активов и краткосрочных финансовых вложений) к сумме неотложных (со сроком погашения до одного месяца) финансовых обязательств;

б) коэффициент промежуточной платежеспособности показывает, в какой степени все краткосрочные финансовые обязательства организации могут быть удовлетворены за счет ее высоколиквидных активов и готовых средств платежа. Определяется как отношение суммы готовых средств платежа и оборотных активов в высоколиквидной форме к сумме неотложных и других краткосрочных (со сроком погашения до 3 месяцев) финансовых обяза­тельств организации;

в) коэффициент текущей платежеспособности показывает, в какой степени вся текущая задолженность организа­ции (сумма краткосрочных заемных средств) может быть удовлетворена за счет всех ее текущих (оборотных) акти­вов. Определяется как отношение оборотных активов организации к сумме используемых ею краткосрочных заемных средств.

Для оценки уровня финансовой устойчивости органи­зации используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент автономии показывает, в какой степени объем используемых организацией активов сформирован за счет собственного капитала и насколько она независи­ма от внешних источников финансирования. Рассчитывается как отношение собственных средств (капитала) организации к итогу (валюте) баланса. Оптимальная величина этого показателя оценивается на уровне 0,5. Чем выше доля собственных средств в общем объеме используемых предприятием финансовых ресурсов, тем выше финансовая независимость (автономия) организации;

б) коэффициент финансирования показывает, какой размер заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) приходится на единицу собственного капитала, то есть характе­ризует степень зависимости организации от внешних источников финансирования. Рассчитывается как отношение заемных средств к собственным. Оптимальная величина этого коэффициента оценивается на уровне 1;

в) коэффициент обеспеченности собственными оборот­ными средствами показывает, какая часть величины за­пасов и затрат (то есть оборотных средств) финансируется за счет собственных средств. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине за­пасов и затрат (оборотных активов). Постановлением Правительства Российской Федерации № 498 от 20 мая 1994 г. установлена минимальная величина этого коэффициента, равная 0,1. Это означает, что текущие активы (оборотные средства) организации должны быть профинансированы за счет собственных средств не менее чем на 10 процентов. Безусловно, это мало, но в настоящее время многие органи­зации, особенно в сфере торговли, не имеют и этой минимальной доли собственных оборотных средств.

Необходимо постепенно, но неуклонно наращивать собственный оборотный капитал. В организации с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку она с большей вероятностью может погасить долги в установленные сроки;

г) коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала, то есть какая часть собственного капитала находится в высоколиквидной его форме. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей сумме собственного капитала организации. Оптимальным считается, когда величина этого коэффициента не менее 0,5. Чем выше доля собственного капитала, инвестированного в оборотные активы, тем больше у организации возможности для маневрирования своими средствами.

Финансовое состояние организации во многом зависит от уровня оборачиваемости оборотных активов. Он позволяет оценить предпринимательскую активность организации, пока­зывает, насколько быстро финансовые средства, инвестированные в оборотные активы, оборачиваются в процессе ее хозяйственной деятельности.

Для оценки уровня оборачиваемости оборотных активов используются:

а) коэффициент оборачиваемости оборотных активов, который характеризует число оборотов оборотных активов;

рассчитывается как отношение объема реализованной продукции за анализируемый период к средней стоимос­ти оборотных активов;

б) период оборота оборотных активов, который характеризует средний период времени, в течение которого оборотные активы совершают полный хозяйственный оборот; рассчитывается как отношение средней стоимости оборотных активов к однодневному объему реализации продукции в анализируемом периоде.

Одним из основных элементов оценки уровня финансового состояния организации является уровень рентабельности. Он позволяет оценить способность организации генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и охарактеризовать общую эффективность использования активов и вложенного капитала.

В процессе характеристики финансового состояния организации используются следующие показатели рентабельности:

а) коэффициент экономической рентабельности - отношение суммы чистой прибыли (прибыли, остающейся в распоряжении организации) к средней стоимости акти­вов в анализируемом периоде;

б) коэффициент рентабельности собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности) - отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала.

 

⇐ Предыдущая44454647484950515253Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: