 |
13.8. Отчет «Анализ портфеля по эмитентам акций и облигаций» (Курс «Университет») UPD
|
|
|
|
Выводы
· Чтобы корректно оценить эффективность управления, необходимо использовать бенчмарки: значения индексов, результат всего рынка, доходность банковских депозитов, индивидуальные бенчмарки.
· Не забывайте использовать альтернативные отчеты, позволяющие оценить эффективность управления: MARQ и «Клин Арсагеры».
Вернуться к Оглавлению > >
Вернуться к навигации по курсу «Университет» > >
Следующий материал курса «Университет»: 13. 8. Отчет «Анализ портфеля по эмитентам акций и облигаций»
13. 8. Отчет «Анализ портфеля по эмитентам акций и облигаций» (Курс «Университет») UPD
Управляющий должен объяснить инвестору логику и причины выбора тех или иных активов при формировании текущего портфеля.
Система управления капиталом в компании Арсагера предполагает оценку и прогноз различных финансовых показателей деятельности бизнеса. К основным прогнозируемым показателям можно отнести прибыль, выручку, балансовый капитал, ROE, ROS и, соответственно, финансовые коэффициенты на базе этих показателей: P/E, P/S, P/BV.
Все прогнозируемые показатели и коэффициенты подготавливаются более чем по 200 выпускам акций, обращающихся на российском фондовом рынке.
Полученные данные служат базой для расчета потенциальной доходности активов и формирования инвестиционного портфеля, поэтому они в полном объеме фигурируют в отчете для инвесторов.
В отчете «Анализ портфеля по эмитентам акций» представлены все акции, попадающие в аналитическое покрытие, и прогнозные данные по ним. Цветом выделены те акции, которые входят в текущий портфель. Также в отчете представлены данные о причине изменения доли той или иной акции в портфеле или причины ее отсутствия в портфеле.
|
|
|
В отчете «Анализ портфеля облигаций» представлены данные об облигациях, входящих в портфель, их группе риска, дате погашения и оценке платежеспособности.
Структура и вес портфеля облигаций в общем портфеле
* По цене последней сделки на дату окончания отчетного периода.
Выводы
· Необходимо объяснять инвестору логику и причины выбора тех или иных активов при формировании инвестиционного портфеля.
· Так как базой для формирования портфеля акций служат прогнозы по финансовым показателям эмитентов, то их необходимо представить в отчете по всем анализируемым акциям.
Вернуться к Оглавлению > >
Вернуться к навигации по курсу «Университет» > >
Следующий материал курса «Университет»: 13. 9. Фундаментальные показатели портфеля фонда и индекса МосБиржи
13. 9. Фундаментальные показатели портфеля фонда и индекса МосБиржи (Курс «Университет») UPD
Девятый постулат инвестирования УК Арсагера гласит: «Качество результатов управления познается в сравнении с рынком». Общепринятым бенчмарком для оценки результатов управления портфелем акций является индекс МосБиржи.
В долгосрочном периоде мы стремимся превосходить результаты портфеля акций, повторяющего структуру индекса МосБиржи. На следующем слайде (регулярно обновляется в рамках видеообзоров по фонду акций на сайте компании) представлены агрегированные фундаментальные показатели портфеля фонда и индекса МосБиржи.
Показатели рассчитываются исходя из текущих цен акций, их доли в портфеле фонда и в индексе МосБиржи, а также прогнозов по прибыли и балансовой стоимости компаний по итогам года.
Приведенные данные могут давать общее представление о перспективности инвестиций в акции. Сравнение данных по портфелю и индексу дает представление о том, за счет каких фундаментальных показателей можно достичь превосходства результатов управления портфелем над результатами индекса.
|
|
|
Коэффициент Р/Е характеризует количество лет, за которые прибыль компании (Е) «окупит» цену акции (P). Чем ниже значение Р/Е, тем быстрее это происходит. Обратный коэффициент Е/Р можно рассматривать как годовую процентную ставку, которую ожидает получать инвестор в процентах от вложений (цены приобретения акции) в виде чистой прибыли. Иначе говоря, портфель с более низким Р/Е «окупается» быстрее и, по нашему мнению, является более инвестиционно привлекательным. Более подробно об этом в нашем материале «Такой понятный и загадочный Р/Е».
На следующем графике представлены исторические значения P/E российского рынка акций.
|
|
|
