 |
13.3. Отчет «Отраслевой анализ портфеля» (Курс «Университет») UPD
|
|
|
|
Выводы
· В данном отчете инвестору предоставляется информация о соответствии текущей структуры активов портфеля структуре, заданной в инвестиционной декларации.
· В качестве дополнительной информации могут выступать данные о прогнозных экономических показателях по группам риска, структуре рынка по группам риска и данные о структуре портфеля, соответствующей максимально допустимому риску.
Вернуться к Оглавлению > >
Вернуться к навигации по курсу «Университет» > >
Следующий материал курса «Университет»: 13. 3. Отчет «Отраслевой анализ портфеля»
13. 3. Отчет «Отраслевой анализ портфеля» (Курс «Университет») UPD
Отраслевой анализ состоит из двух этапов: представление отраслевой структуры портфеля и ее сравнение с отраслевой структурой рынка или соответствующего рыночного индекса.
Отраслевая структура позволяет продемонстрировать, какую отрасль управляющий считал наиболее перспективной в отчетном периоде, как изменилась доля той или иной отрасли и по какой причине произошло изменение.
Сравнение отраслевой структуры портфеля со структурой рынка (индекса) позволяет определить, как сильно состав портфеля отклонялся от рыночного портфеля. Зная результат портфеля и результат рынка, можно сделать вывод о том, насколько обоснованным был выбор активов, относящихся к определённым отраслям.
Сравнение отраслевой структуры портфеля со структурой рынка (индекс МосБиржи)
Числовое значение отраслевого отклонения (индекс отраслевого отклонения) может находиться в диапазоне от 0% (при полном совпадении долей отраслей в портфеле и на рынке) до 100% (при полном несовпадении). Отметим, что значение индекса отраслевого отклонения в 100% возможно только при сравнении структуры портфеля со структурой рыночного индекса. Если же сравнивать с рынком в целом, то отклонение в 100% невозможно.
|
|
|
Структура отраслевого отклонения
На диаграмме можно увидеть структуру отраслевого отклонения и понять, какие отрасли внесли наибольший вклад в значение индекса отклонения. Синим цветом обозначаются те отрасли, доля которых в портфеле выше, чем в индексе МосБиржи. Оранжевым цветом - отрасли доля которых в портфеле ниже, чем в индексе.
Выводы
· Отраслевая структура портфеля позволяет продемонстрировать, каким отраслям в портфеле отдается предпочтение.
· Индекс отраслевого отклонения показывает, насколько текущий портфель отличается от индекса МосБиржи в отраслевом разрезе.
Вернуться к Оглавлению > >
Вернуться к навигации по курсу «Университет» > >
Следующий материал курса «Университет»: 13. 4. Отчет «Вклад отдельных инструментов в финансовый результат управления портфелем»
13. 4. Отчет «Вклад отдельных инструментов в финансовый результат управления портфелем» (Курс «Университет») UPD
Основной первичный документ – это отчет об операциях, который позволяет проверить, совершались ли эти операции как таковые и совершались ли они по рыночным ценам (делается на основе информации, предоставляемой брокером). На основе этого документа можно построить другие отчеты, позволяющие судить как об эффективности процесса управления в целом, так и отдельных операций.
Смотреть отчёт об операциях за большой период времени не очень удобно. Даже у нас в УК Арсагера при достаточно редком совершении «глобальных» перекладок в рамках портфеля набегает за квартал десяток страниц из-за того, что мы практически ежедневно отслеживаем соблюдение лимитов на одного эмитента и периодически проводим балансировку портфеля («срезаем» выросших или докупаем упавших). У активных спекулянтов отчет об операциях за месяц может составлять десятки или даже сотни страниц.
|
|
|
Для повышения наглядности отчёта об операциях можно отсортировать его по отдельной позиции. Следующее действие – посмотреть, какой вклад та или иная позиция (акция, облигация) внесла в итоговый результат. При этом вклад каждого инструмента можно разделить на три составляющие:
· дивиденды по акциям/проценты по облигациям;
· результат по итогам уже завершенных сделок;
· результат переоценки (еще не зафиксированный результат).
Эту информацию можно представить в следующем виде:
Вклад отдельных инструментов в финансовый результат управления портфелем (3 квартал 2021 года)
Для более детального анализа мы предоставляем ту же информацию в табличном виде:
Цифры в данном отчете носят абсолютный характер и напрямую не характеризуют эффективность управления. Для оценки итогового результата их надо соотносить с размером портфеля, что делается в отчете об эффективности управления портфелем, где приводится информация о доходности управления и сравнении с бенчмарками. Кроме того, для оценки эффективности управления необходимо использовать отчет MARQ (Measuring Arsagera Reallocation Quality) и отчет «Клин Арсагеры».
Более детальную информацию о причинах присутствия конкретных эмитентов в портфеле можно получить в ежеквартальном отчете в разделе «Анализ портфеля по эмитентам акций». В рамках нашего Блогофорума (bf. arsagera. ru) мы также приводим расчет потенциальной доходности по каждому эмитенту, проводим регулярный обзор результатов деятельности компаний и отвечаем на вопросы инвесторов.
В составе квартальной отчетности по фондам мы выводим на главную страницу сводную информацию об итоговом результате и его составляющих на квартальном и годовом интервале.
Выводы
· Отчет позволяет оценить вклад отдельных инструментов в финансовый результат в разбивке на дивиденды по акциям/проценты по облигациям, результат от переоценки и результат по завершенным сделкам.
· Отчет носит аналитический характер и сам по себе не позволяет оценивать доходность и эффективность управления.
|
|
|
· Отчет дает информацию о результатах операций с конкретным активом, но не дает информации о причинах выбора того или иного инструмента (акции) в портфеле.
На страницах портала Блогофорум содержится полезная информация для тех, кто хочет инвестировать и получать доход на фондовом рынке: регулярные обзоры результатов деятельности компаний, расчет потенциальной доходности по каждому эмитенту и ответы на вопросы инвесторов.
Вернуться к Оглавлению > >
Вернуться к навигации по курсу «Университет» > >
Следующий материал курса «Университет»: 13. 5. Отчет «Отраслевой состав портфеля»
|
|
|
