 |
Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг
|
|
|
|
Инструменты рынка ценных бумаг, по определению В.В. Цевелева, это различные формы финансовых обязательств (для краткосрочного и долгосрочного инвестирования), торговля которыми осуществляется на рынке ценных бумаг [8, 46].
Мобилизация финансовых ресурсов посредством рынка ценных бумаг играет значительную роль в условиях рыночной экономики. Капитал, полученный в результате выпуска и размещения ценных бумаг, является одним из основных источников финансирования инвестиций. Общая классификация ценных бумаг приведена в Приложении 1.
Ценные бумаги, находящиеся в обороте на финансовом рынке, по своему экономическому содержанию делятся на два основных типа:
долевые, представляющие собой непосредственную долю их владельца в реальной собственности и делающие его совладельцем последней (например, акции);
долговые, которые характеризуются обычно зафиксированной процентной ставкой и обязательством эмитента выплатить сумму долга в определенный срок (например, облигации).
Таким образом, финансовые ресурсы, привлеченные посредством эмиссии ценных бумаг, выступают как привлеченные и заемные.
Финансовые инструменты рынка ценных бумаг делятся также на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
Краткосрочные финансовые инструменты рынка ценных бумаг, как правило, не имеют купонов, а срок их погашения составляет не больше одного года.
Среднесрочные финансовые инструменты приносят прибыль своим владельцам за счет начисления процентов на их номинальную стоимость, а срок действия среднесрочных инструментов не более пяти лет.
Долгосрочные финансовые инструменты рынка ценных бумаг ориентированы на погашение купонов, а срок действия долгосрочных финансовых инструментов составляет более пяти лет.
|
|
|
В настоящее время существует огромное количество финансовых инструментов рынка ценных бумаг, которые используются вкладчиками для получения прибыли. При выборе финансового инструмента на рынке ценных бумаг проанализировать его инвестиционные характеристики, в первую очередь - на ликвидность и обращаемость.
Объектами рынка являются различные виды ценных бумаг. Существуют основные и производные виды ценных бумаг (рисунок 1).
Рис. 1 - Виды и характеристики ценных бумаг
Основные - это акции и облигации, производные - это векселя, чеки, коносамент, сертификаты, опционы, фьючерсы, и др.
Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (капитал, деньги, капитал, имущество, ресурсы и т.д.). В свою очередь, основные ценные бумаги делятся на первичные и вторичные:
первичные основаны на активах (векселя, акции, облигации, чеки, банковские сертификаты, коносаменты, закладные, и т.д.);
вторичные выпускаются на основе первичных ценных бумаг, т.е. это ценные бумаги на сами ценные бумаги (депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги, и т.д.).
Акции разных компаний являются одним из самых распространенных финансовых инструментов рынка ценных бумаг. Акция является документом, подтверждающим внесение инвестором денежных средств в уставной фонд акционерного общества, а также предоставляет право на получение определенного дохода от хозяйственной деятельности предприятия. Все акции делятся на привилегированные и обычные, именные акции и на предъявителя. В акции зафиксирован процент или доля дохода их владельца, а также его право на участие в управлении предприятием. Например, владелец простой акция имеет право участвовать в собраниях акционеров и голосовать за принятие тех или иных управленческих решений, касающиеся деятельности предприятия, привилегированная же не дает этого права, но приносит дивиденды (фиксированный доход), а также имеют преимущество при распределении прибыли и при ликвидации общества.
|
|
|
Другим популярным финансовым инструментом на рынке ценных бумаг являются облигации. По определению Т.В. Юрьевой и Е.А. Марыгановой, облигации представляет собой срочные ценные бумаги, которые удостоверяют отношения займа между их владельцем (кредитором) и эмитентом (должником) [12, 82]. По облигации заемщик (эмитент) обязан возместить кредитору стоимость облигации и выплатить зафиксированный процент.
Облигации делятся на:
купонные с фиксированным или переменным доходом и бескупонные. Купонная облигация - это облигация, содержащая процентные купоны, которые отрезаются по мере наступления срока платежей и представляются владельцем для уплаты процентов. Бескупонные облигации - это облигации, по которым не выплачиваются проценты, но при выпуске ей назначена цена на условиях дисконтирования (меньшая) по сравнению с ценой выкупа (номиналом). Выкуп же облигации осуществляется по номиналу;
с выплатой процента (дохода) при погашении облигации или в установленные сроки в период их обращения;
документарные и недокументарные;
именные и предъявительские.
Облигации могут выпускаться как государством, так и юридическими лицами.
Другим популярным финансовым инструментом на рынке ценных бумаг является депозитный сертификат, в соответствии с которым, по окончании установленного срока, вкладчик может получить вложенную сумму денежных средств и начисленный процент.
Определенное место на рынке ценных бумаг занимает вексель, который по определению И.С. Чиповской и Т.А. Левченко, вексель является ценной бумагой, содержащей долговое обязательство об уплате денежной суммы владельцу векселя при наступлении определенного срока [10, 123]. Порядок обращения векселя регулируются специальным законодательством - вексельным правом. Векселя делятся на простые и переводные. Если по простому векселю должник должен уплатить указанную сумму самому векселедержателю, то по - переводному векселю, сумма должна быть уплачена, обозначенному в векселе лицу.
|
|
|
Чек является ценной бумагой, фиксирующей письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Отличие чека от векселя в том, что чек:
) выражает только расчетные функции и в качестве самостоятельного имущества в сделках не участвует (невозможно купить чек на вторичном рынке, невозможно чек заложить, передать в управление или дать взаймы);
) плательщик по чеку - это только банк или другое кредитное учреждение, которое имеет лицензию на проведение такого рода операций;
) чек не предусматривает акцепта плательщика, так как предполагается, что чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму денежных средств.
Банковский сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей совершение денежного вклада, называемого депозитным для юридических лиц и сберегательном - для физических лиц) в банке.
Банк, в свою очередь, обязуется вернуть вклад и выплатить по нему через определенный срок в будущем. Разновидностью банковского сертификата по сути является банковская сберегательная книжка на предъявителя.
Коносаментом является документ, принятый в международной практике и имеющий стандартную форму, который выписывается перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза или его представителю.
Этот документ - безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению согласно условиям договора перевозки.
Закладная представляет собой именную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.
Инвестиционный пай также является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.
В заключении необходимо отметить, что к инструментам рынка ценных бумаг относятся также вторичные ценные бумаги, такие как финансовые фьючерсы, варранты и опционы.
В основном эти инструменты позволяют приобретать первичные ценные бумаги на льготных условиях и по льготной цене.
|
|
|
