 |
Несостоятельность (банкротство) компании. Методы оценки банкротства(?), процедуры банкротства.
|
|
|
|
Несостоя́тельность (банкро́тство) — признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объёме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.
Под термином «банкротство» также понимается процедура, применяемая по отношению к должнику, направленная на оценку его финансового состояния, выработке мер по улучшению финансового состояния должника, а в случае, если применение таких мер будет признано нецелесообразным или невозможным
Применение процедуры несостоятельности как для юридических, так и для физических лиц.
Решение о признании должника банкротом уполномочен принимать арбитражный суд.
В российской правовой науке институт несостоятельности (банкротства) относят к отрасли предпринимательского права.[2]
В отношении должника применяются следующие процедуры:
1. Реорганизационные процедуры:
* внешнее управление имуществом должника;
* санацию -- это оздоровление хозяйствующего субъекта -- должника (предоставление финансовой помощи в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника2. Ликвидационные процедуры:
* принудительная ликвидация хозяйствующего субъекта -- должника по решению Арбитражного суда;
* добровольная ликвидация несостоятельного хозяйствующего субъекта под контролем кредиторов.
Ликвидация хозяйствующего субъекта -- должника осуществляется в процессе конкурсного производства - это процедура, направленная на принудительную или добровольную ликвидацию несостоятельного хозяйствующего субъекта, в результате которой осуществляется распределение между кредиторами конкурсной массы, т.е. имущества должника, на которое может быть обращено взыскание.
|
|
|
3. Мировое соглашение -- это процедура достижения договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов.
Порядок применения процедур банкротства выглядит следующим образом: при наличии признаков банкротства:
* предприятие-должник добровольно объявляет о банкротстве;
* затем назначается конкурсное производство, по результатам которого: либо дело о банкротстве может быть прекращено через мировое соглашение, либо предприятие может быть признано банкротом и ликвидировано;
* заинтересованные лица подают заявление в Арбитражный суд;
* по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя вводится наблюдение;
* по результатам наблюдения назначается либо внешнее управление, либо -- конкурсное производство, либо -- мировое соглашение;
* по результатам мирового соглашения сразу может быть прекращено дело;
* по результатам внешнего управления дело может быть прекращено либо сразу, либо через мировое соглашение;
* по результатам конкурсного производства либо предприятие может быть признано банкротом и ликвидировано, либо дело может быть ' прекращено через мировое соглашение.
10.Рентабельность компании. Применение модели DuPont при планировании прибыли компании.
Рентабельность (нем. rentabel[1] — доходный, полезный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. выражают в процентах.
|
|
|
Показатели рентабельности
Рентабельность продукции — отношение (чистой) прибыли к полной себестоимости.
ROM = ((Чистая) прибыль/Себестоимость) * 100 %
Рентабельность основных средств — отношение (чистой) прибыли к величине основных средств.
ROFA = ЧП/Основные средства * 100 %
Рентабельность продаж (Margin on sales, Return on sales) — отношение операционной прибыли (прибыли от продаж)(EBIT) компании к ее выручке(Sales).
ROS = EBIT/SALES= операционная прибыль/Выручка * 100 %
Рентабельность персонала — отношение (чистой) прибыли к среднесписочной численности персонала.
ROL = Чистая прибыль/Среднесписочная численность * 100 %
Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic earning power) — отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к получению к суммарной величине активов.
BEP = EBIT/Активы * 100 %
Рентабельность активов (ROA) — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру суммарных активов.
ROA = Чистая прибыль/Активы * 100 %
Рентабельность собственного капитала (ROE) — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.
ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100 %
Рентабельность инвестированного, перманентного капитала (ROIC) — отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и долгосрочному заёмному капиталу.
ROIC = EBIT*(1-Ставка налога на прибыль)/Инвестированный капитал * 100 %. В частном случае, при использовании в качестве инвестированного капитала заемных средств ROIC = (EBIT*(1-ставка налога на прибыль) — сумма % по заемному капиталу)/(собственный капитал+заемный капитал)
Рентабельность примененного капитала (ROCE)
Рентабельность суммарных активов (ROTA)
Рентабельность активов бизнеса (ROBA)
Рентабельность чистых активов (RONA) = Прибыль до налогообложения / Чистые активы
Рентабельность производства = Прибыль / (Стоимость основных фондов + стоимость оборотных средств)
Рентабельность наценки (Profitability of the margin) — отношение себестоимости продукции к его продажной цене
и пр. (см. коэффициенты рентабельности в финансовых коэффициентах)
МОДЕЛЬ ДЮПОНА
[Du Pont model] — алгоритм, составляющий основу Дюпоновской системы финансового анализа, в соответствии с которым коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведение коэффициента рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости используемых активов:
|
|
|
где Ра — коэффициент рентабельности активов;
Ррп — коэффициент рентабельности реализации продукции;
КОа — количество оборотов активов. Для интерпретации результатов, полученных при расчете
Уравнение Дюпона (также Модель Дюпона или Формула Дюпона) является модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности.
Основные три фактора:
операционная рентабельность (измеряется как норма прибыли)
эффективность использования активов (измеряется как оборачиваемость активов)
финансовый рычаг (измеряется как коэффициент капитализации)
трёхфакторная модель представлена формулой:
ROE = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Капитал)
= (норма прибыли) * (оборачиваемость активов) * (коэффициент капитализации)
в методике отражены три важные составляющие:
- Структура рисков бизнеса
- Динамика изменения рисков
- Дополнительная оценка стоимости капитала
методика Дюпона —используется для оценки рисков инвестиционных проектов.
|
|
|
