 |
В) Особенности процедуры эмиссии акций кредитных организаций.
|
|
|
|
В) Особенности процедуры эмиссии акций кредитных организаций.
Когда Федеральный закон " О рынке ценных бумаг" говорит об особенностях эмиссии акций кредитных организаций, он указывает только на одну их особенность: ст. 27 Закона отмечает, что особенность состоит в наличии в процедуре эмиссии требования об аккумулировании средств путем открытия банком-эмитентом накопительного счета, режим которого устанавливается Центральным банком РФ.
На самом деле, по большому счету, надо говорить не только об особенностях эмиссии акций кредитных организаций, а об особенностях эмиссии всех видов ценных бумаг кредитных организаций. Дело в том, что в соответствии со ст. 4 Федерального закона " О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" именно Банк России осуществляет государственную регистрацию эмиссий ценных бумаг кредитными организациями. Порядок такой регистрации установлен Инструкцией Центрального банка РФ от 10 марта 2006 г. N 128-И " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации". Однако эта особенность - наличие специально определенного законом регистрирующего органа - не сказывается на самой процедуре.
Следует также отметить, что особенность, заключающаяся в наличии накопительного счета, не сказывается на моменте возникновения акций кредитных организаций как ценных бумаг каким-либо образом. В зависимости от вида ценных бумаг и особенностей процедуры (учреждение, реорганизация, общие правила) ценные бумаги (акции) кредитных организаций возникают как ценные бумаги аналогично общим правилам.
Режим накопительного счета устанавливается Инструкцией Центрального банка РФ от 10 марта 2006 г. N 128-И " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации". В соответствии с ее положениями накопительными счетами признаются: корреспондентский счет кредитной организации - эмитента, открытый в Банке России в валюте Российской Федерации, корреспондентский счет кредитной организации - эмитента, открытый в уполномоченном банке или банке за пределами территории Российской Федерации в соответствующей иностранной валюте, а также накопительный счет со специальным режимом.
|
|
|
Решение о выпуске (дополнительном выпуске) акций кредитной организации-эмитента должно содержать указание на то, какой накопительный счет будет (какие накопительные счета будут) использоваться при оплате акций. Кредитная организация - эмитент не может использовать счета с различными режимами для одного выпуска акций. Если в решении о выпуске акций кредитной организации - эмитента не предусмотрено использование накопительного счета со специальным режимом, то для аккумулирования средств в валюте Российской Федерации используется корреспондентский счет кредитной организации - эмитента, открытый в Банке России в валюте Российской Федерации.
Кредитная организация - эмитент до регистрации отчета об итогах выпуска акций не вправе использовать в своем обороте денежные средства, находящиеся на накопительном счете со специальным режимом, за исключением следующих случаев:
- средства возвращаются лицам, ранее перечислившим денежные средства в оплату акций, если итоги выпуска не зарегистрированы;
- средства возвращаются лицам, ранее перечислившим денежные средства в оплату акций, при расторжении договора купли-продажи акций в период проведения подписки на них. Денежные средства с накопительного счета в указанном случае возвращаются по распоряжению кредитной организации - эмитента инвесторам на их банковские счета или через кассу кредитной организации - эмитента (для физических лиц).
|
|
|
После регистрации отчета об итогах выпуска акций средства в валюте Российской Федерации с накопительного счета со специальным режимом перечисляются на корреспондентский счет кредитной организации в Банке России. Накопительный счет со специальным режимом закрывается.
Режим накопительного счета следует признать весьма полезным институтом. По сути, он гарантирует инвестору то, что внесенные им средства в оплату акций при признании выпуска несостоявшимся будут ему возвращены. В обычной процедуре эмиссии такого нет, и денежные средства, поступающие в оплату акций, сразу поступают в оборот эмитента. В этой ситуации у инвестора нет гарантий возврата средств. Вообще, следует подумать о том, чтобы режим накопительного счета сделать общим для всех эмиссий акций.
Г) Особенности процедуры эмиссии российских депозитарных расписок.
В соответствии со ст. 27. 5. 3 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" процедура эмиссии российских депозитарных расписок включает следующие этапы:
1) утверждение решения о выпуске российских депозитарных расписок уполномоченным органом их эмитента - депозитария;
2) государственная регистрация выпуска российских депозитарных расписок;
3) размещение российских депозитарных расписок.
Таким образом, Закон предполагает отсутствие многих этапов эмиссии, которые свойственны этой процедуре при обычном регулировании. В частности, эмиссия российских депозитарных расписок осуществляется без принятия решения об их размещении, представления в регистрирующий орган отчета об итогах выпуска российских депозитарных расписок и его государственной регистрации, а также представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска российских депозитарных расписок.
Однако даже не сокращенное количество этапов процедуры эмиссии российских депозитарных расписок является главной особенностью. Главная особенность состоит в том, что согласно Закону дополнительный выпуск российских депозитарных расписок не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок в части увеличения максимального количества российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении.
|
|
|
Как видим, процедура эмиссии российских депозитарных расписок делится на две: первичная эмиссия имеет одну процедуру, вторичная - другую.
Имеются и другие особенности. Так, на этапе государственной регистрации при первичной эмиссии российских депозитарных расписок требуется иной набор документов, чем при обычной эмиссии.
Имеет свои особенности и стадия размещения российских депозитарных расписок. В соответствии с Законом на размещение этих бумаг не распространяется общее требование, устанавливающее обязанность эмитента завершить размещение ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации их выпуска. В соответствии с требованиями Стандартов эмиссии их размещение осуществляется в течение срока, установленного зарегистрированным решением об их выпуске. Таким решением может быть предусмотрено, что срок размещения российских депозитарных расписок не ограничен.
Установлены только два способа размещения расписок - открытая или закрытая подписка.
С какого момента российская депозитарная расписка возникает как ценная бумага? Как думается, здесь можно говорить о двух способах. Основанием для этого является сам Закон, который указывает, что обращение российских депозитарных расписок может осуществляться после государственной регистрации их выпуска, а размещение и обращение российских депозитарных расписок дополнительного выпуска - после регистрации изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок.
Таким образом, перед нами бумага, которая имеет две каузы (основания): государственная регистрация выпуска для российских депозитарных расписок первичного выпуска и вступление в силу изменений, внесенных в решение о выпуске.
Первый случай ничем не отличается от возникновения ценных бумаг при общей процедуре эмиссии: факт государственной регистрации является тем моментом, после которого мы можем говорить о возникновении ценной бумаги как объекта гражданских прав.
|
|
|
Со вторым случаем сложнее. Законодательство указывает, что эмиссия дополнительных российских депозитарных расписок осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок в части увеличения максимального количества российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении, государственной регистрации указанных изменений и размещения российских депозитарных расписок дополнительного выпуска. Указанные изменения подлежат государственной регистрации федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по заявлению депозитария, с приложением документов, исчерпывающий перечень которых определяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Изменения в решение о выпуске и/или в проспект российских депозитарных расписок вступают в силу по общему правилу по истечении 30 дней со дня раскрытия или направления (вручения) сообщения о государственной регистрации таких изменений.
Таким образом, получается, что для возникновения расписок, эмиссия которых осуществляется дополнительно, необходимы государственная регистрация изменений в решение и истечение срока для вступления указанных изменений в силу. Этот сложный факт и является фактом, после которого расписки возникают как самостоятельные объекты гражданских прав - ценные бумаги.
|
|
|
