Государственный кредит выражает отношения вторичного распределения части стоимости валового внутреннего продукта, национального богатства и иностранного ссудного капитала. Следовательно, в сферу государственных кредитных отношений попадает только часть до

Государственный кредит выражает отношения вторичного распределения части стоимости валового внутреннего продукта, национального богатства и иностранного ссудного капитала. Следовательно, в сферу государственных кредитных отношений попадает только часть доходов и денежных фондов, сформированных на стадии первичного и вторичного распределения. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населения и организаций, не предназначенные для текущего потребления.

Объективная необходимость использования государственного кредита для удовлетворения потребностей общества обусловлена постоянным противоречием между величиной этих потребностей и возможностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных доходов. Финансовая поддержка предприятий, социальная политика государства, выполнение им своих функций по обороне страны и управлению ею требуют постоянно увеличивающихся бюджетных расходов. Немалых средств стоит и международная деятельность государства. Между тем доходы государственного бюджета всегда ограничены определенными рамками - уровнем экономического развития, величиной налоговой нагрузки, действующим законодательством и т. д. Поэтому органы власти прибегают к помощи государственного кредита как инструмента мобилизации дополнительных ресурсов.

Целесообразность использования заимствовании для формирования дополнительных финансовых ресурсов органов публичной власти и покрытия бюджетного дефицита определяется значительно меньшими негативными последствиями для общественных финансов и денежного обращения страны по сравнению с монетарными приемами (например, эмиссия денег) балансирования правительственных доходов и расходов. Минимизация ущерба достигается на основе перемещения» спроса от физических и юридических лиц к властным структурам без увеличения совокупного спроса и количества денег в обращении.

Возможность существования государственного кредита вытекает из особенностей формирования и времени использования доходов, получаемых гражданами и организациями. У населения постоянно образуются временно свободные денежные средства, прежде всего в связи с неравномерным получением доходов по найму (особенно в отраслях с сезонным характером производства), выплатой гонораров, премий, отпускных, получением наследства и т. п. Население может сознательно ограничивать текущие потребности из-за необходимости накопить деньги для покупки товаров длительного пользования с высокой ценой приобретения. Вынужденные сбережения образуются у населения и в связи с такими отрицательными явлениями, как разбалансированность экономики и товарный дефицит.

Аналогичные тенденции имеют место и в движении денежных средств организаций. Большие временные колебания в получении выручки от реализации продукции (работ, услуг) могут иметь место в связи с длительностью производственного цикла или сезонностью производства. Временно свободные финансовые ресурсы могут образовываться у юридических лиц в силу неравномерности осуществления крупных капитальных вложений в производство или социальную сферу.

Временно свободными могут быть резервные фонды организаций. С ростом эффективности общественного производства будут увеличиваться возможности привлечения средств хо­зяйствующих субъектов в сферу государственного кредита.

Возможность функционирования государственных кредит­ных отношений существенно подкрепляется постоянным на­личием значительных свободных капиталов на международ­ных финансовых рынках.

В соответствии с характером операций (в их современном, развернутом виде) государственные кредитные отношения проявляются в форме государственных заимствований, госу­дарственных гарантий (гарантированных заимствований) и государственных кредитов (см. схему 1). Рассмотрим эти поня­тия более подробно.

 

Схема 1

Государственный кредит

 

 

Формы

 

 

       Государственные заимствования осуществляются в виде государственных займов и прямых кредитов. Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денеж­ные средства физических и юридических лиц привлекаются путем выпуска и реализации государственных ценных бумаг. Основным видом ценных бумаг, символизирующим долговое обязательство органа власти, является облигация. Она дает пра­во ее владельцу на получение дохода, а по истечении опреде­ленного срока — и на получение обратно предоставленных взаймы средств. Продавая облигацию, орган власти обязуется вернуть сумму долга в определенное время с процентами или выплачивать кредиторам доход в течение всего срока пользо­вания заемными средствами.

Государство устанавливает нарицательную стоимость (номинальную цену) облигации. Она обозначается на ценной бумаге и выражает собой сумму, которая выплачивается владельцу облигации в момент ее погашения и на которую начисляются проценты. Процентный доход, установленный к номиналу облигации, выражает номинальную доходность займа.

Однако реальная доходность облигации для ее держателя выше или ниже установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации продаются по курсовой цене, которая отклоняется от нарицательной стоимости. Это отклонение называется курсовой разницей и зависит целого ряда факторов. К их числу, в частности, относятся величина номинального процента, уровень ставки рефинансирования, время покупки облигации, степень насыщенности Фондового рынка государственными и муниципальными цен­ными бумагами, привлекательность условий выпуска корпо­ративных ценных бумаг, состояние хозяйственной конъюнк­туры, степень доверия населения правительству.

В условиях централизованных методов управления эконо­микой и отсутствия фондового рынка орган публичной вла­сти реализует облигации по официальной курсовой цене. На ее величину оказывает влияние только часть перечисленных выше факторов, да и то в сторону ее повышения. Реальная курсовая цена облигаций и их привлекательность для заимо­дателей могут быть выяснены только при свободном обра­щении государственных и муниципальных бумаг на финан­совом рынке. Значительное отклонение курса облигаций зай­мов от нарицательной стоимости свидетельствует о серьез­ных недостатках в долговой политике государства и необхо­димости ее срочной корректировки. Свободная котировка облигаций публичных займов на рынке является механиз­мом учета всех факторов, отражающихся на курсовой цене доходных бумаг.

Для кредитов, привлекаемых органами публичной власти, характерно то, что инвесторы непосредственно (не опосредуя эти операции покупкой государственных и муниципальных ценных бумаг) передают часть кредитных ресурсов на покры­тие расходов федерального правительства, органов исполнительной власти субъектов РФ или местного самоуправления. Прямое заимствование средств может проводиться, в частно­сти, среди государственных и коммерческих банков, междуна­родных финансовых организаций, правительств иностранных государств.

Правительство бывшего СССР активно использовало кре­диты Госбанка СССР для финансирования дефицита госу­дарственного бюджета. Подавляющая часть государственного внутреннего долга СССР сложилась именно за счет этой фор­мы государственных заимствований. В условиях кризиса эко­номики и финансов, отсутствия рынка государственных цен­ных бумаг Правительство РФ также широко пользовалось кредитами Центрального банка РФ. На 1 января 1996 г. задол­женность федеральной власти Центробанку по кредитам на покрытие бюджетного дефицита составила, включая задолжен­ность по процентам, 61025 млрд. неденоминированных рублей. 1 Это 31% всей суммы государственного внутреннего долга. Ре­зультатом такой практики стала колоссальная эмиссия денеж­ных знаков как в СССР, так и в Российской Федерации.

По мере развития рынка государственных ценных бумаг и осознания всей пагубности широкого использования прямых кредитов Банка России для покрытия бюджетных расходов, Правительство РФ со второго квартала 1995 г. отказалось от этой формы заимствований у государственного банка. Однако события августа 1998 г. заставили федеральную власть в чет­вертом квартале 1998 г. вновь обратиться к этому источнику заимствований. В конце девяностых годов практика кредито­вания Банком России бюджетных потребностей не получила широкого развития, а с 1 января 2000 г., в соответствии со статьей 93 Бюджетного кодекса РФ, полностью приостанов­лена.

Государственные заимствования, осуществляемые в виде займов и кредитов, приводят к формированию дополнитель­ных (наряду с бюджетными) финансовых средств, которые органы власти используют для удовлетворения общественных потребностей. Именно это — получение дополнительных средств — является целью проведения государственных заимствований Поэтому государственные заимствования можно Оделить как отношения по поводу перераспределения временно свободных денежных средств юридических и физических м правительств иностранных государств и международных Авансовых организаций в виде государственных займов и кредитов в результате которых у государства-заемщика фор­мируются дополнительные финансовые ресурсы.

Статья 89 Бюджетного кодекса РФ, определяя государствен­ные заимствования, делает упор на то обстоятельство, что в результате привлечения займов и кредитов у государства воз­никают долговые обязательства. Этого факта никто отрицать не станет. Но очевидным является и то, что государство делает заимствования не для того, чтобы наращивать свой долг, а для получения дополнительных финансовых средств. Формирова­ние же и увеличение государственного долга является непри­ятным, но неизбежным следствием достижения первоначаль­ной цели — получения дополнительных источников финан­сирования общественных потребностей.

Для целей Бюджетного кодекса РФ, вероятно, является до­пустимым определение государственных заимствований, при­нимающее во внимание следствие, а не первопричину, побу­дительный мотив заимствований. Для науки же это недопус­тимо, особенно в условиях, когда замена первопричины след­ствием приводит к ошибочному утверждению: в статье 89 Кодекса неправомерно ставится знак равенства между при­влекаемыми государством займами (кредитами) и предостав­ленными государством гарантиями по погашению долговых обязательств другими заемщиками.

Для обоснования неправомерности такой постановки воп­роса обратимся к анализу содержания гарантийных операций. Государственные гарантии предоставляются по займам и кре­дитам, привлекаемым органами власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления, хозяйствую­щими организациями. Государство гарантирует не только бе­зусловное погашение займов и кредитов, но и выплату про­центов по ним. В этом случае речь идет о гарантированных займах и кредитах. По гарантированным заимствованиям го­сударство несет в полной мере финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности заемщика. Однако и в случае финансовой состоятельности займополучателя госу­дарство несет вполне конкретные затраты, например, на про­ведение конкурса по размещению гарантий, оформление га­рантий, резервирование средств на погашение гарантирован­ного займа или кредита.

В России созданы благоприятные условия для активного использования гарантированных займов и кредитов в связи с предоставлением права субъектам РФ, органам местного са­моуправления, отдельным хозяйственным структурам прово­дить операции по заимствованию средств на внутреннем и внешнем финансовых рынках.

Статья 115 Бюджетного кодекса РФ определяет государ­ственную гарантию как способ обеспечения гражданско-пра­вовых обязательств, в силу которого государство-гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, ко­торому дается гарантия, обязательства перед третьими ли­цами (полностью или частично).

Таким образом, содержание государственных гарантийных операций и трактовка этого явления в статье 115 Кодекса не дают оснований говорить, что, предоставляя гарантию друго­му лицу, государство само превращается в заемщика. Отнюдь, заемщиком, реальным получателем средств остается другое лицо. А государство-гарант приобретает только обязанность при известных обстоятельствах исполнить обязательство фак­тического заемщика перед кредитором.

Сказанное означает, что государственные заимствования и государственные гарантии — явления разного свойства. Госу­дарственные заимствования проводит само государство с це­лью получения дополнительных финансовых средств, а госу­дарственные гарантии предоставляются другим лицам с целью облегчения или обеспечения им возможности проведения заим­ствований. Государственные заимствования и предоставлен­ные гарантии по заимствованиям других лиц с исчерпываю­щей полнотой характеризуют объем долговых обязательств государства как заемщика или гаранта. Такое соотношение между названными явлениями (государственными заимство­ваниями, гарантиями и долговыми обязательствами) и долж­но быть реализовано в соответствующих статьях Бюджетного кодекса РФ — 6, 89, 90 и других. Это будет соответствовать не только  рассмотренных долговых операции, но и
положениям Гражданского кодекса РФ.

Осуществление государственных заимствований и предоставление государственных гарантий ведет к формированию государственного долга.

Согласно Бюджетному кодексу РФ (статьи 97 и 99) государственным долгом являются долговые обязательства орга­нов власти перед физическими и юридическими лицами (резидентами и нерезидентами), иностранными государствам международными организациями и иными субъектами между, народного права, включая обязательства по предоставленным государственным гарантиям.

Государственный долг выражает собой результат взаимо­связей властных структур со своими партнерами в части фор­мирования фондов заимствованных средств для удовлетворе­ния общегосударственных (включая местные) потребностей и воспроизводственных нужд хозяйствующих субъектов (в ча­сти гарантирования их заимствований). Его динамика харак­теризуется рядом количественных параметров, отражающих те или иные процессы в его движении, а состояние на опреде­ленную дату — суммарную величину непогашенных долговых обязательств.

Государственные кредиты предоставляются за счет бюд­жетных средств и внешних заимствований хозяйствующим субъектам, региональным и местным органам власти, иност­ранным государствам, международным организациям. При этом согласно первоначальной редакции Бюджетного кодекса РФ в зависимости от категории заемщика различают бюджетные кредиты, бюджетные ссуды и собственно государственные кредиты. Средства, предоставляемые на возвратной и возмезд­ной основах российским юридическим лицам, получили на­звание бюджетных кредитов. Если заемщиком является рос­сийский орган власти, то это - бюджетная ссуда. Финансовую помощь иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям называют государственными кредитами.

Федеральным законом от 26 июля 2000 г. № 116-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Бюджетный кодекс Рос­сийской Федерации» определено, что бюджетные кредиты могут предоставляться не только юридическим лицам, но и другим бюджетам бюджетной системы РФ. С учетом этой поправки для целей Бюджетного кодекса РФ, указанные три вида государственных кредитов можно определить следующим образом:

бюджетный кредит — бюджетные средства, предоставляе­мые юридическому лицу или другому бюджету бюджетной системы РФ на возвратной и возмездной основах;

бюджетная ссуда3 — бюджетные средства, предоставляе­мые другому бюджету бюджетной системы РФ на возвратной, безвозмездной или возмездной основах на срок не более ше­сти месяцев в пределах финансового года;

государственный кредит — кредит (заем), предоставлен­ный Российской Федерацией иностранному государству, его юридическому лицу или международной организации, по ко­торому у получателя средств возникают долговые обязатель­ства перед Российской Федерацией как кредитором.

Предоставление органами публичной власти кредитов трех видов ведет к формированию государственных долговых ак­тивов или долгу перед государством. Государственные долговые активы (долг перед государством) являются материальным выражением другой части государственных кредитных отно­шений. Государственные долговые активы представляют со­бой результат взаимосвязей исполнительных органов публич­ной власти Российской Федерации с физическими и юриди­ческими лицами (резидентами и нерезидентами), исполнительными органами власти других стран и международными организациями в части предоставления им средств взаймы,
долговых активов

Второй составляющей государственным долгом и долговыми активами представляет собой чистый государственный долг. Он как результативная величина показывает, в каком качестве в большей степени выступает государство нефинансовых рынках – в роли заемщика или кредитора.

 Бюджетное законодательство РФ не оперирует таким понятием, как. государственные долговые акти­ве В Бюджетном кодексе и Бюджетной классификации Рос­сийской Федерации встречается лишь термин «государствен­ные внешние активы». Однако, как следует из формулировки, он увязывается лишь с зарубежными активами, оставляя в стороне их внутреннюю часть, и, самое главное, он абсолютно не корреспондирует с содержанием анализируемого явления - государственными долговыми активами как результатом предоставления государственных кредитов (в трех их видах) и исполнения гарантом своих гарантийных обязательств.

Долг перед государством-кредитором в виде государствен­ных долговых активов потенциально возникает во всех случа­ях предоставления бюджетных кредитов, бюджетных ссуд и государственных кредитов, а также во всех случаях исполне­ния государством-гарантом обязательств перед кредиторами за получателей гарантий. Это обстоятельство непременно дол­жно найти отражение в бюджетном законодательстве, а государственмые долговые активы могут быть определены, напри­мер, как долговые обязательства юридических ш физических лиц, национальных территориальных органов власти, прави­тельств иностранных государств и международных организа­ций перед российским государством как кредитором или ис­полнителем гарантийных обязательств.

Государственный кредит может быть внутренним и вне­шним. Основная доля общественных расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому обычно преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. Но широкое международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими идеями, оказание финансовой помощи иностранным государствам и многие другие факто­ры обуславливают интенсивное развитие международного го­сударственного кредита. В отдельные исторические периоды — перехода страны к иной политической или экономической системе, кризиса экономики и финансов, слабости денежно-кредитной системы страны, серьезных сбоев в работе внут­реннего финансового рынка и т. п. — развитие внешних госу­дарственных кредитных отношений может значительно опе­режать динамику внутреннего государственного кредита. Во внутренних государственных кредитных отношениях партне­рами российского органа власти выступают российские юри­дические и физические лица, другие российские органы влас­ти; во внешних отношениях — иностранные юридические и физические лица, органы власти других стран, международные организации.

Реальное функционирование государственных и муници­пальных кредитных отношений на благо общества организу­ется и регулируется государством. Это делается на основе пра­вовых норм, закрепленных в Конституции Российской Феде­рации, Бюджетном кодексе РФ, Бюджетной классификации РФ, федеральных законах «Об особенностях эмиссии и обра­щения государственных и муниципальных ценных бумаг», «Об общих принципах организации законодательных (представи­тельных) и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации», «Об общих принципах орга­низации местного самоуправления в Российской Федерации», «О финансовых основах местного самоуправления в Российс­кой Федерации» и других, а также в многосторонних и двусто­ронних международных договорах и соглашениях, в реализа­ции которых участвует Россия.

Эти нормативные правовые акты устанавливают основы проведения государственных и муниципальных кредитных операций, определяют компетентность законодательных (пред­ставительных) и исполнительных органов власти разного уров­ня, оговаривают условия и процедуру осуществления конк­ретных кредитных сделок, вводят ограничения на масштабы проведения отдельных видов долговой деятельности, предус­матривают ответственность сторон за нарушение условий осуществления государственных и муниципальных кредитных отношений.

Ряд общих и перспективных вопросов регулируется указа­ми и другими актами Президента РФ, постановлениями и распоряжениями Правительства РФ, конституциями и уставами субъектов РФ и муниципальных образований, законами (ре­шениями) законодательных (представительных) органов и постановлениями исполнительных органов власти субъектов РФ и местного самоуправления, Например, в ежегодном бюд­жетном послании Президент РФ определяет основные пара­метры перспективной и текущей долговой политики, поста­новлениями Правительства РФ регламентируются генераль­ные условия выпуска и обращения облигаций конкретных видов займов, условия предоставления и порядок проведения конкурсов по оказанию финансовой поддержки хозяйствую­щим субъектам в виде государственных гарантий и кредитов. Текущую политику в области государственного и муници­пального кредита определяют федеральные законы, законы субъектов России и решения органов местного самоуправле­ния о соответствующих бюджетах на очередной финансовый год. В этих актах закладываются, в частности, конкретные пара­метры по объемам внутреннего и внешнего долга, объемам заимствований, объемам и условиям предоставления гаран­тий и кредитов. Постановления Правительства РФ, приказы Министерства финансов РФ и Банка России, нормативные акты администраций субъектов Федерации, органов местного самоуправления и уполномоченных ими организаций опре­деляют порядок осуществления (технику работы) заимство­ваний и предоставления гарантий и кредитов.

Подводя промежуточный итог сказанному, покажем взаи­мосвязь анализируемых явлений на схеме 2.

На схеме хорошо видно промежуточное положение госу­дарственных (и муниципальных) гарантий по форме и по су­ществу, которое не нашло адекватного отражения ни в эконо­мической литературе, ни в финансовом законодательстве. Пре­доставление органом власти гарантии любому лицу выпол­нить за него финансовые обязательства перед третьим лицом порождает обязательство государства по ее исполнению и, со­ответственно, увеличивает государственный (или муниципальный) долг. Исполнение органом власти своего гарантийного обязательства означает возможность возникновения у гаран­та долгового требования к лицу, вместо которого гарант удов­летворил требование кредитора. Исполненная гарантия явля­ется источником возникновения новых долговых активов со­ответствующего органа власти.

 

 

Гарантия-долг и гарантия-актив - две разноплановые сути публичных гарантий, которые ведут гаранта к разным полю­се государственному (муниципальному) долгу или государ­ственным (муниципальным) долговым активам. Произойдет ли трансформация гарантии-долга в гарантию-актив, зависит от рада обстоятельств. Важнейшими из них являются финан­совая состоятельность и добросовестность получателя гаран­тии Эти обстоятельства требуют к себе серьезного отношения, поэтому предоставление гарантии связано с соблюдением ряда обязательных процедур, о чем пойдет речь в следующих главах.

На наш взгляд, предложенная выше схема анализа госу- * дарственного кредита, трех его форм, государственного долга и долговых активов, укладывающаяся в традиционные представ­ления о государственном кредите как экономическом явле­нии, нуждается в дальнейшем развитии. И связано это с ре­альным опытом, в котором деятельность органа власти по про­ведению заимствований (государственное заимствование) обычно никак не связана с практикой предоставления госу­дарственных кредитов (государственное кредитование).

Государственное заимствование — деятельность органа вла­сти, имеющая целью формирование дополнительного фонда финансовых средств, которые власть могла бы использовать по своему усмотрению на удовлетворение публичных потреб­ностей. Эта деятельность приводит к формированию государ­ственного долга. Напротив, государственное кредитование — деятельность органа власти, связанная с движением государ­ственного капитала в ссудной форме, который образуется преимущественно на бюджетной основе; движение государ­ственного ссудного капитала в виде бюджетных кредитов, бюд­жетных ссуд и государственных кредитов ведет к формирова­нию государственных долговых активов.

Эти два вида долговой деятельности — государственное заимствование и государственное кредитование — не совпа­дают также ни по субъектам отношений, ни количественно (по абсолютной величине). Власть проводит заимствования среди одних юридических и физических лиц, иностранных го­сударств и международных организаций, а финансовая помощь в виде государственных кредитов оказывается совсем другому кругу лиц, стран и международных организаций.

Таким образом, государственное заимствование и государ­ственное кредитование представляют собой два принципи­ально разных направления долговой деятельности современ­ного государства, которые различаются по своему содержа­нию, целям, результатам, субъектам отношений и характеру воздействия на общественное воспроизводство. В новых усло­виях, когда анализируемые виды деятельности современного государства получили колоссальное развитие, общая их осно­ва — кредитная, долговая — уходит на второй план, и решаю­щее значение приобретают различия в качественной характе­ристике и последствиях указанных видов деятельности. В свете сказанного схема 2 должна быть трансформирована следую­щим образом (см. схему 3).

Это означает, по мнению автора, что при анализе много­плановых отношений, ныне выражаемых единой категорией «государственный кредит», настала пора перейти к опериро­ванию двумя понятиями — «государственное заимствование» и «государственное кредитование» («государственное гаран­тирование», как отмечалось выше, является промежуточным между двумя названными видами деятельности). Каждое из этих понятий выражает собой определенный массив эконо­мических отношений, обладающих яркими специфическими особенностями и развивающихся согласно собственным внут­ренним закономерностям и тенденциям. Экономические свя­зи, формирующие эти явления, объективны, устойчивы, много­кратны и постоянно возобновляются. Следовательно, есть все основания говорить о двух категориях, производных от более общего явления — государственного кредита.

Оперирование двумя названными понятиями без «свали­вания» анализируемых явлений в общий «котел» представля­ется более обоснованным и более «удобным» как для исследо­вателя, так и для читателя. Сейчас многие мысли, высказывае­мые исследователем относительно государственного кредита, заключают в себе условности и внутренние противоречия. Свя­зано это с тем, что автор обычно имеет в виду что-то одно — заимствование, кредитование или гарантирование, а обобще­ния вынужден делать относительно всей совокупности госу­дарственных кредитных отношений, поскольку в науке до сих пор нет четкого разделения государственного кредита как экономической категории на указанные выше субкатегории. В случае принятия предложения об оперировании двумя самостоятельными понятиями ученые и практики смогут избежать многих неопределенностей.

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: