Коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств за каждый расчетный период (год) реализации проекта к начальному периоду времени. При этом дисконтирование денежных потоков осуществляется с момента начала финансирования инвестиций. Коэффициент дисконтирования в расчетном периоде (году) К₁:

К₁=1/(1+Д)^t

Д-ставка дисконтирования (норма дисконта); t- период (год) реализации проекта.

Как правило, коэффициент дисконтирования рассчитывается из средневзвешенной нормы дисконта с учетом структуры капитала. Например, выбор средневзвешенной нормы дисконта Д_ср для собственного и земного капитала может определяться по формуле:

Д_ср=(Р_скСК+Р_зкЗК)/100

Р_ск- процентная ставка на собственные средства; СК- доля собственных средств; Р_зк- процентная ставка по кредиту; ЗК- доля кредита в общем объеме инвестиционных затрат.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента отдельно для каждого года) разницы между всеми годовыми притоками и оттоками реальных денег в течении горизонта расчета проекта. ЧДД – это накопленный дисконтированный эффект за расчетный период:

 

П_t-чистый поток наличности (разность между притоком и оттоком) за период (год) t=1,2,3,…,Т; Т – горизонт расчета; Д – савка дисконтирования (норма дисконта)

ЧДД показывает абсолютную величину чистого дохода, приведенной к началу проекта и должен иметь положительное значение, иначе инвестиционный проект нельзя рассматривать как эффективный.

83. Эффективность инвестиций(ЭИ) -получение экономического или социального результата на один рубль инвестиций. Критерием для определения величины ЭИ- норма чистой прибыли, определяемая по формуле: Н_ч.п = ((П_ч–И)∙100)/И, Н_чп — норма чистой прибыли; П_ч — величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И — величина инвестиций в основной капитал.В отечественной практике для определения ЭИ в основной капитал используются формулы: Э_и = П/К или Т_ок = К/П,где Э_и — абсолютная ЭИ в основной капитал; П — прибыль (бухгалтерская, чистая), полученная в результате вложе­ния инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал (капитальные вложения); Т_ок — срок окупаемости капитальных вложений. ЭИ в основной капитал на макроу­ровне определяется из выражения: Э_н/х = ΔНД/К,где Эн/х — эффективность инвестиций в основной капитал; ΔНД — прирост национального дохода за счет вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал. Факторы, влияющие на ЭИ в зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня: на макроуровне (эффективность проводимой государством экономической и социальной политики;инвестиционный риск;совершенство налоговой системы; уровень инфляции) на регио­нальном уровне ( эффективность проводимой экономической и социальной политики;инвестиционная привлекательность региона;созданные условия для привлечения иностранных инвести­ций); на уровне предприятия ( наличие эффективной инвестиционной политики;качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции). ФакторыВ зависимости от направленности воздействия на ЭИ все факторы можно объединить в две группы:позитивные;негативные.В зависимости от характера возникновения все факторы:объективные;субъективные.Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что для привлечения и повышения ЭИ инвести­ционным процессом необходимо управлять. Управление инвести­ционным процессом не означает прямое и мелочное вмешатель­ство государственных или региональных и местных органов власти в инвестиционный процесс. В условиях рынка управлять инвестиционным процессом — это значит создавать цивилизован­ные правила игры для всех инвесторов, а также благоприятные ус­ловия для оживления инвестиционной деятельности и повышения эффективности инвестиций. Государство может воздействовать на инвестиционный процесс при помощи самых различных рыча­гов — экономических, административных, правовых и др.

Цена.

Цена – это денежная оценка стоимости единицы товара или продукции (услуги).

Ценообразование – процесс по формированию и регулированию за порядком формирования цен и тарифов.

Основные направления классификации цен.

-По стадиям товародвижения:

1. Отпускные цены или тарифы на производимые и реализуемые товары или услуги. Они формируются производителями и применяются в расчетах с другими организациями, покупателями.

2. Цена или тариф, применяемая оптовыми организациями-посредниками.

3. Розничная цена или тариф – цена, применяемая для продажи товаров населению из объектов розничной торговли.

-По принадлежности товаров и услуг к определенной отрасли или сфере д-ти.

1. Отпускные цены на промышленные товары

2. Закупочные цены на с/х продукцию

3. Отпускные цены заготовительных организаций.

Тарифы на производственные, в том числе на тур услуги, и на производственные услуги.

-По территориальному признаку:

1. республиканские (Единые)

2. Цены, применяемые органами статистики

3. Цены, применяемые в учете и планировании на предприятии

3) Группа экономических факторов: налоговая система гос-ва, бюджетная политика гос-ва, ценовая политика гос-ва, общее состояние экономики страны, темпы инфляции в стране

Социальные факторы: демографическое состояние страны, территориальное расположение страны, развитие средств связи и др.

Внутренние факторы: состояние уровня конкуренции, кадровый состав, технология производства, техническая база.

Функции цен: учетная функция, метод, основанный на переменных расходах, документальные цены на тариф

⇐ Предыдущая78910111213141516Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: