Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Структура РЦБ , ее характеристика




Понятие рынка ценных бумаг, его цель и задачи. Место рынка ценных бумаг в системе финансовых рынков.

РЦБ - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ц.б. между его участниками. Его цель - аккумулирование фин. ресурсов и обеспечение возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ц.б., т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных ден. ср-в от инвесторов к эмитентам ц.б.

Задачи РЦБ: 1. мобилизация временно свободных фин. ресурсов для осуществления конкретных инвестиций; 2. создание рын. инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам; 3. выпуск в обращение новых видов ц.б.; 4. совершенствование рын. механизма, системы управления и ценообразования; 5. обеспечение реального контроля на основе гос. биржевого регулирования; 6. совершенствование саморегулируемых организаций; 7. разработка портфельных стратегий; 8. уменьшение инвестиционного риска; 9. проведение маркетинговых исследований.

Фин. рынок – сфера купли-продажи фин.активов, на нем проводятся операции по мобилизации К, предоставление кредитов. К фин. активам относят наличные деньги, депозиты, кредиты, ц.б..

Структура фин рынка: 1. кредитный р-к – на нем проводятся операции по привлечению средств в депозиты и предоставление кредитов. Осн. участники – банки, 2. валютный р-к – торговля валютой, 3. РЦБ.

Возникновение и развитие РЦБ связано с функционированием товарного пр-ва, т.к. в ц.б. находит свое отражение реальный К. у экономических субъектов образуются временно свободные средства, формируются сбережения и накопления, у др. – необходимость в дополнительном К для инвестиций. Перераспределение средств осуществляется на финансовом рынке. Формирование РЦБ становится возможным, когда развитие товарно-ден. отношений приводит к формированию ссудного К. Он осуществляет свое движение на кредитной основе путем купли-продажи долговых ЦБ. Т.о. кредит и ЦБ выступают как разные инструменты мобилизации временно свободных средств и последующего инвестирования.

С т.зр. экономического содержания РЦБ – совокупность отношений между его участниками по поводу выпуска и размещения ЦБ.

С т.зр. функционального содержани я – организационная форма купли-продажи ЦБ, обеспечивающая перераспределение временно свободных средств между экономическими субъектами.

С институциональной т.зр. – совокупность финансовых институтов создающих условия для выпуска и обращения ЦБ.

Место рынка ц.б .: фин. рынок состоит из ден. р-ка и рынка капиталов. Такое деление характерно и для его сегментов: кредитного, валютного рынков и рцб. РЦБ включает в себя часть ден. рынка и часть рынка капиталов, поскольку на нем реализуются отношения по поводу заимствования денежных средств и по поводу совладения предпр-ми. РЦБ тесно связан с кредитным рынком, т.к. они дополняют друг друга как механизмы перераспределения временно свободного капитала в рыночной экономике. РЦБ связан с валютным рынком, т.к. значительная чсть торговли валютой опосредуется ц.б., объектом сделок на валютном рынке могут быть ц.б. выраженные в иностранной валюте.

Функции РЦБ

Функции РЦБ делятся на 3 группы:

I. общерыночные ф-ции (присущие любому др. рынку):

- коммерческая (получение доходов от операций на р-ке);

- ценообразовательная (р-к определяет спрос и предл-е на товары и выявляет реальные рыночные цены на него. Цены, по которым происходит купля-продажа ц.б., определяют стоимость привлеченных ресурсов для эмитентов и доходность вложения капитала для инвесторов. Назначение рцб – обеспечит перераспределение сбережений в инвестиции по ценам, которые приемлемы для инвесторов и для эмитентов. Установление курсов ц.б., отражающих реальное эк. состояние эмитентов, способствует эффективному размещение ден. средств на рцб.);

- информационная (аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и её участниках и доведение этой информации до всех организаций и лиц; индикаторы рцб – фондовые индексы);

- регулирующая (определение правил торговли, порядок разрешения споров, установление приоритетов);

- стимулирующая;

- контрольная;

- учётная (учёт объёма сделок);

II. специфические ф-ции (присущие только этому р-ку):

- перераспределительная. Путем выпуска и продажи ценных бумаг происходит мобилизация временно свободных ден. средств и направление их на финансирование развития перспективных отраслей и секторов эк-ки, обеспечение расширенного воспроизводства. Происходит межотраслевой перелив капитала, перераспределение ден. ресурсов между предприятиями, государством и населением. Обеспечение финансирования гос. Бюджета на неинфляционной основе. В отличие от кредитного рынка, происходит перераспределение прав собственности – купля-продажа долевых ц.б., удостоверяющих право их владельцев на часть имущества АО.

- страхование риска (хеджирование) Использование инструментов РЦБ (производных ц.б.) для защиты владельцев активов от неблагоприятного изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Суть хеджирования – перераспределение рисков. Развитие операций с производными ц.б. позволяет превратить финансовые и ценовые риски в объекты купли-продажи, в результате обеспечивается перераспределение рисков среди участников рцб, рынок становится более устойчивым.

III. вспомогательная ф-ция:

- исп-е ц.б. в приватизации: акции и приватиз.чеки

- упр-е и ускорение взаиморасчётов;

- исп-е ц.б. в антикризисном упр-нии;

- привлечение иностранных инвестиций.

Реализация этих ф-ций зависит от выбранной модели развития РЦБ, конкретной эк. политики, деловой активности участников.

 

Структура РЦБ, ее характеристика

В зависимости от стадий кругооборота ц.б.:

- первичный рынок- эмиссия(выпуск) ц.б. и ее реализация первому владельцу. Его функции: организация выпуска ц.б., размещение ц.б., учет ц.б., поддержание баланса спроса и предл-я.

- вторичный р-к - обращаются ранее выпущенные ц.б.; представляет собой совокупность сделок, в процессе кот. происходит переход прав от одного владельца др. Функции: обеспечение ликвидности ц.б., способствование выравниванию спроса и предл-я.

В зависимости от эмитентов:

1. р-к корпоративных ц.б.

2. р-к гос-х ц.б. и др.

В зависимости от территории:

1. нац р-к,

2. международный,

3. р-к еврооблигаций (ц.б., кот. Одновременно обращаются на рынках нескольких стран и выражены в валюте, отличной от национальной валюты их эмитента и инвестора.

В зависимости от уровня регулируемости:

1. организованный (торговля осуществляется по строго установленным правилам)

2. неорганизованный - на неорганизованном р-ке происходит обращение предъявительских ц.б..

В зависимости от места торговли:

биржевой (когда торговля ц.б. ведется на биржах, однако большинство видов ц.б. обращается вне бирж)

внебиржевой (сфера обращения ц.б., не допущенных к котировке на фондовых биржах). Биржевой р-к всегда организованный, внебиржевой может быть и организованным и неорганизованным.

В зависимости от типа торговли:

1. традиционный (в торговом зале биржи участки участников торгов, гласный торг)

2. компьютеризированный (торговля ведется через комп. сети).

В зависимости от сроков, на которые заключена сделка:

1. кассовые (кэш-рынок, спот-рынок) рынки немедленного исполнения заключенных сделок, срок - 1-3 дня; обычные сделки - продажа и перепродажа акций и облигаций, векселей.

2. срочные -р-ки с отсроченным(несколько мес-в) исполнением сделки; сделки с производными ц.б.

Исходя из природы самих ц.б.:

1. р-к долговых ц.б.,

2. р-к долевых ц.б.

В зависимости от сроков погашения:

1. р-к краткосрочных ц.б.,

2. р-к долгосрочных ц.б.

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...