Понятие портфеля ЦБ. Типы портфелей.

Субъекты хозяйствования и население могут инвестировать свои денежные средства в ЦБ и формировать портфель ЦБ. Объект портфельного инвестирования – ЦБ, кот различаются по доходности, ликвидности, но обладают такими свойствами как доступность, стандартность, обращаемость. Совокупность характеристик формирует их инвестиционные качества, отражаемые в рейтинге. Профессиональные участники проводят рейтинговые исследования и присваивают ЦБ буквенные символы.

Портфель ЦБ - совокупность ЦБ, принадлежащих инвестору, служащая для достижения поставленных инвестиционных целей и выступающая как целостный объект управления. Комбинирование ЦБ с различными экономическими характеристиками позволяет иметь такие инвестиционные качества, которые невозможно получить, инвестируя средства в отдельные виды ЦБ. Изменение состава портфеля ЦБ позволяет удовлетворить новые требования инвестора при изменениях на РЦБ и в экономике в целом.

Портфель ЦБ должен быть:

1-безопасным (неуязвимость от потрясений на рынке, стабильность получения дохода)

2-ликвидным (возможность немедленно реализовать ЦБ без потерь в стоимости)

3- доходным (получение дохода при определенном уровне риска).

Цели инвестора при формировании портфеля: сохранение капитала, увеличение капитала, получение дохода.

Типы портфелей ЦБ:

1. по целям:

а) портфели дохода – получение высоких и стабильных доходов в форме дивидендов, процентов на вложенный капитал;

б) портфели роста – стремление инвестора к росту капитала за счет приобретения ЦБ с быстрорастущей курсовой стоимостью:

-портфели агрессивного роста - быстрый максимальный прирост капитала;

-портфели консервативного роста – невысокий, но устойчивый темп роста курсовой стоимости;

2. по стратегии: а) агрессивный – формируется из высокорисковых и самых доходных ЦБ различных эмитентов; б) консервативный – надежные ЦБ с невысоким риском и небольшим доходом, гарантированным возвратом средств

3. по виду ЦБ:

а) однопрофильный – один вид ЦБ

б) диверсифицированный – разные ЦБ

4. по составу:

а) фиксированные – сохраняют структуру и состав в течение установленного периода

б) управляемые – изменяют структуру и состав в течение установленного периода.

5. по срокам: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

6. по отраслевой принадлежности эмитентов: универсальные и специализированные

7. по территориальному признаку: иностранные и отечественные

 

Формирование портфеля ЦБ. Методы управления портфелем.

Основная задача, которую необходимо решить при фор­мировании портфеля - распределение инвестором опре­деленной денежной суммы по различным альтернативным вложениям (например, акции, облигации, наличные деньги и др.) так, чтобы наи­лучшим образом достичь своих целей. Модель выбора оптимального портфеля ценных бумаг - Модель Марковица. Основная идея модели заключа­ется в том, чтобы рассматривать будущий доход, прино­симый финансовым инструментом, как случайную переменную. Тогда, если установить по каждо­му инвестиционному объекту вероятности наступ­ления, можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств. Определяются показатели, характеризую­щие объем инвестиций и риск, что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставлен­ных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комби­наций. РЦБ изменчив, и для того, чтобы со­став и структура портфеля соответствовали его типу, необходимо уп­равление портфелем.

Под управлением понимается применение к сово­купности различных видов ценных бумаг определенных методов и тех­нологических возможностей, которые позволяют:

1. сохранить первоначально инвестированные средства;
2. достигнуть максимального уровня дохода;
3. обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Совокупность применяемых к портфелю методов и технических воз­можностей представляет способ управления.

Этапы управления:

1. мониторинг и анализ РЦБ, финансового состояния эмитента, качеств ЦБ. В результате инвестор определяет ЦБ требуемого качества, принимает решение о продаже \ покупке ЦБ в портфеле.

2. Устанавливаются цели и выбирается оптимальный тип портфеля ЦБ.

3.рассчитывается соотношение риска и дохода (удельный вес ЦБ с различными уровнями риска и дохода).

4. определяется первоначальный состав портфеля. Агрессивный инвестор стремится получить максимальный доход, рискует, часто меняет структуру портфеля ЦБ, консервативный - идет на минимальный риск, использует надежные, но малодоходные ЦБ.

5.выбирается схема управления:

1-схема фиксированной суммы – инвестирование в портфель определенной суммы через известные промежутки времени

2-схема фиксированной пропорции – портфель ЦБ делится на спекулятивную часть и консервативную

3- схема плавающей пропорции – гибкое соотношение двух частей

6. оценка эффективности портфеля ЦБ

Два подхода к управлению портфелем ЦБ:

1. осуществление инвестором управления самостоятельно с помощью финансово-экономических подразделений

2.управление портфелем профессиональными участниками РЦБ по договорам комиссии или поручения.

По договору комиссии: комиссионер обязуется по поручению за комиссионное вознаграждение совершить сделку от своего имени, но за счет и в интересах клиента.

По договору поручения: за вознаграждение совершить определенную сделку с ЦБ от имени и за счет доверителя.

 

 

⇐ Предыдущая123456789

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: