 |
Развитие рынка ценных бумаг
|
|
|
|
Введение
В РБ нет ни одной биржи. Ведущие биржи: РТС, ММВБ. На сегодняшний день возможно самостоятельно участвовать в биржевых торгах, используя ресурсы – Интернет.
Акции акционерных обществ РБ представлены (котируются) на российских и зарубежных биржах. В частности, это акции Башкирэнерго, Башинформсвязь, Башнефть, Башкирнефтепродукт, Башкирский медно-серный комбинат, Белорецкий металлургический комбинат, Газсервис, Новойл, УМПО, Салаватнефтеоргсинтез, Салаватстекло, Уземик, Уфаоргсинтез, Уфанефтехим, Уфимский нефтеперерабатывающий завод, Нефаз, Учалинский ГОК.
Тема 1. Развитие биржевой торговли.
Развитие биржевой торговли за рубежом.
1.2
Возникновение биржи, как свободной формы организованного рынка, относят к 16-17 века.
Термин «биржа», варианты возникновения:
1) площадь в Древней Греции;
2) кожаный мешок в Древней Греции (где хранились деньги);
3) фамилия торговца Ван де Бгора (Итал)
Первые биржи располагались в гостиницах, а уже после стали отстраивать отдельные здания. Первое здание – 1531г., г. Антверпан, Бельгия. На фронтоне здания надпись: «Для торговых людей всех стран и наречий». Но в последствии в связи с захватом и разграблением Анверпана испанскими и французскими войсками, эта биржа пришла в упадок. Основные товары этой биржи: индийский перец и английская шерсть + долговые обязательства стран.
В начале 17 века центр торговой и финансовой деятельности переместился в Амстердам, Галандия (1608г.) – старшая биржа: зерно, соль, рыба, пряности, а также деньги разных стран, облигации и акции. Определилось понятие «биржевая торговля» (17 век) – покупка и продажа особых видов товаров по специально установленным правилам, заключение договоров с последующей поставкой товара.
|
|
|
К началу 18 века – расцвет Лондонской биржи (центр биржевой торговли на сегодняшний день). Доступ к торговле был разрешен не значительному числу солидных коммерсантов, которые платили взносы на участие в торгах. Также на бирже впервые были приняты правила ее функционирования. Также в этот период активно функционирует биржи в Париже и во Франкфурте. В США с 1752 первая и крупная биржа в Чикаго (с/х биржа). В азиатских странах крупная биржа в Токио (18 век). Перечисленные биржи – центры мировой торговли на 18век, а формирующиеся на них цены приобретали характер мировых. Биржи того времени (16-18) были биржами реального товара. На них привозился товар, демонстрировался перед покупателями, заключались сделки, затем осуществлялась поставка товара.
В конце 19 начале 20 стала развиваться фьючерсная торговля. Впервые в Чикаго начали практиковаться заключение контрактов на зерно с поставкой товара в будущем: через 3 месяца или пол года, те контракты стали заключаться до того, как был произведен товар.
На сегодняшний день в мире преобладают фьючерсные биржи, а биржи реального товара остались только в некоторых странах: Индия, Индонезия, Малайзия.
Основные признаки фьючерсной торговли:
1) строгая унификация товара и стоимости;
2) фиксированных характер сделок, когда обязательства сторон могут прекратиться путем совершения обратной сделки.
Развитие биржевой деятельности в России
В России первые купеческие собрания в биржевом характере проходили в Нижнем Новгороде, но первая регулярная биржа появилась в 1703г. В 1837 была организована товарная биржа а Москве. В период до 1917 открылось сразу несколько бирж: в Новгороде, Иркутске, Туле, Казани, Риге, Самаре, Киеве, Астрахани, Саратове, Баку, Воронеже и др. Не смотря на большое количество бирж, организация торгового дела в России имела черты ранней стадии развития. Товар производился, осматривался и одобрялся покупателем.
|
|
|
Изначальных требований к виду и количеству не было, те торговля на биржах = на ярмарках. Тем не менее, на биржах работали маклеры в качестве посредников при заключении биржевых сделок; биржевые эксперты, приемщики и браковщики, те первым российским биржам были присущи некоторые элементы биржевой торговли.
После революции деятельность бирж была прекращена, тк они не вписывались в теорию и практику построения коммунизма. В 1921 при введении НЭП вновь стали открываться биржи по всей стране. Их организация была нацелена на создание централизованного рынка. Основным товаром был хлеб, а также мясо, лес, хлопок, текстиль. Эти биржи мало походили на биржи развитых стран, их деятельность напоминала ярмарки по продаже оптового товара, они жестко контролировались государством. В дальнейшем в условиях свертывания НЭП в феврале 1930г. Было принято решение о ликвидации всех бирж в России.
В период 1990-1991гг. ежедневно регистрировались новые биржи. Однако, под названием биржа часто скрывалась обычная посредническая организация. Главным центром биржевой торговли стала Москва, где в 1991 было открыто 80 бирж («Бартер», спортивные биржи, биржи товаров народного потребления).
С развитием биржевого дела в стране и накоплением опыта на практике постепенно стали вводиться многие составляющие механизмы биржевых торгов. Постепенно универсальная торговля перестала существовать, стали создаваться специальные биржи. 20 февраля 1992 был принят закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговли», который радикально изменил ситуацию на биржевом рынке. Количество бирж заметно сократилось (от 800 до 270) и они стали функционировать по правилам биржевой торговли. Российские биржи стали входить на качественный уровень. Закон стал основным документом, регулирующим деятельность товарной биржи и биржевую торговлю в России. В соответствии с законом созданы правовые гарантии для торгово-посреднической деятельности, учтены реальные процессы, происходящие на современном предприятии.
На сегодняшний день в России существуют 4 группы товарных бирж, специализированным по следующим видам:
|
|
|
1) нефть и нефтепродукты
2) цветные металлы
3) зерно и с/х продукция
4) уголь
В октябре 1992 принят закон «О валютном регулировании и валютном контроле». Регулирует проведение операции с волютой РФ, иностранной и является основной для функционирования валютных бирж.
22 апреля 1996 принят закон «О рынке ценных бумаг». Он регулирует деятельность фондовых бирж. В нем даются определения брокерскому и дилерскому виду деятельности.
По видам реализуемых товаров существует 3 вида бирж:
1) товарные, представляют товарный оптовый рынок;
2) валютные, представляют валютный рынок;
3) фондовые, представляют рынок ценных бумаг.
Развитие рынка ценных бумаг
ЦБ известны уже с позднего средневековья, тогда в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты международной торговли и предпринимателю потребовались крупные суммы капитала, чтобы использовать новые возможности. Расходы по освоению новых заморских рынков сбыта и источников сырья оказались не по плечу отдельным лицам, результатом чего явилось возникновение обществ.
В 16-17 века в Англии акционерные общества создавались также для финансирования добычи угля, дренажных и иных капитальных работ. С начала промышленного переворота и созданием крупных обрабатывающих предприятий торговля акциями получила широкое распространение. Сначала биржи торговали акциями и облигациями, которые охотно выпускали ж/д компании, нуждавшиеся в огромных средствах для создания инфраструктуры крупно-машинного производства.
Первая акционерная компания возникла в России, С-П, 1782г. Это была акционерная компания для строения кораблей. До 1836г. в России было утверждено 58 компаний, среди которых первыми были крупные ж/д, пароходные и страховые.
Первые 20 лет деятельности АО выплачивался дивиденд, достигавший 45%. Успешная деятельность этого общества, а также снижение с 1 января 1830 государственных кредитных учреждений, процентной ставки с 5 до 4% сильно повлияло на активность акционерного учредительства.
|
|
|
Все это стало причиной роста цен на ценные бумаги, развитие рыночной торговли ими. Не имея опыта, вкладчики покупали акции без разбора, не задумываясь о видах деятельности компании и их доходности. Это, а также несколько крупных банкротств привели к тому, что в 1836 году в России разразился первый в истории рынков капиталов биржевой крах.
Доверие к акциям сменилось полным отвращением, все это послужило толчком к более активной разработке государственных актов, призванных регулировать порядок создания акционерными компаниями выпуск и торговлю ценные бумаги, деятельность фондовых бирж. Только с 1857 возобновился активный процесс возникновения акционерных компаний. К 1892 на С-П бирже котировались акции уже 32 АО и облигации 5 компаний. Котировка частных ценных бумаг осуществляется по инициативе правления компании группы акционеров или банка. Акции вновь образовавшихся компаний допускались к котировке в 1890х годах только при наличии повреждения сбора всей суммы капитала. Кроме того, существовало ограничение допуска котировки акции тех акционерных обществ, капитал которых был менее 500 тыс.руб.
С-П биржа превратилась в место торговли, главным образом, дивидендными бумагами. Что касается остальных бирж России, где совершались операции с ценными бумагами, то они имели ограниченное значение.
|
|
|
