Электронные средства платежа.

В настоящее время широкое распространение во всем мире и в России получили электронные деньги. Они представляют собой платежную систему Интернета – систему расчетов между финансовыми организациями, бизнес-организациями и Интернет-пользователями при покупке или продаже товаров и за различные услуги через Интернет. (По материалам Википедии - http://ru.wikipedia.org/wiki/) Эти системы представляют собой электронные версии традиционных платежных систем и по схеме оплаты делятся на дебетовые ( работающие с электронными чеками и цифровой наличностью) и кредитные (работающие с кредитными карточками).

Дебетовые схемы платежей построены аналогично обычным денежным и чековым. ''Электронные деньги'' полностью моделируют реальные деньги. Организация, управляющая платежной системой, — эмитент — выпускает некие электронные аналоги денег, называемые в разных системах по-разному (например, купоны). Они покупаются пользователями, которые с их помощью оплачивают покупки, а затем продавец погашает их у эмитента. Эмитировать электронные наличные могут как банки, так и небанковские организации. Минусы таких систем:

1) до сих пор не выработана единая система конвертирования разных видов электронных денег. Поэтому только сами эмитенты могут гасить выпущенную ими электронную наличность; на практике используются «обменные пункты», независимые от самих систем. Например, перевод средств из системы «Яндекс.Деньги» в систему «WebMoney» можно произвести только через сторонние сайты;

2) использование подобных денег от нефинансовых структур не обеспечено гарантиями со стороны государства.

Однако малая стоимость транзакции делает электронную наличность привлекательным инструментом платежей в Интернете.

«Электронные чеки» являются аналогом обычных бумажных чеков. Это предписания плательщика своему банку перечислить деньги со своего счёта на счёт получателя платежа или выдать их предъявителю чека. Отличие от бумажных чеков состоит в том, что:

1) во-первых, выписывая бумажный чек, плательщик ставит свою настоящую подпись, а в онлайновом варианте — подпись электронная;

2) во-вторых, сами чеки выдаются в электронном виде.

Интернет-кредитные системы являются аналогами обычных систем, работающих с кредитными и дебетовыми картами. Отличие состоит в проведении всех транзакций через Интернет.

В качестве примера можно привести следующие электронные платежные системы:

· платежные системы, обслуживающие более 100 стран в том числе и российских пользователей: (iKobo; e-gold; Moneybookers);

· платежные системы, основанные на технологии Пейкэш:

- ЯндексДеньги, валюта - российские рубли;

- Интернет-Деньги – валюта – украинские гривны;

- PayCashEuro, валюта - евро;

- CypherMint, валюта – доллар США;

- WebMoney, долларовая и рублевая платкежная система;

- Assist, один из крупнейших в России операторов по изготовлению пластиковых карточек;

- PayPal, крупнейшая в мире электронная платежная система;

- RUpay, электронная платежная система изначально направленная на пользователей из России и Украины;

- MoneyMail, электронная платежная система от mail.ru;

- Золотая Корона, российская платежная система на основе чиповых карт.

Более подробное объяснение и адреса российских и зарубежных платежных систем, можно найти на сайте: http://www.i2r.ru/static/210/out_6176.shtml

Денежная масса состоит из элементов денежного обращения образующих денежные агрегаты, которые, в свою очередь, отличаются друг от друга степенью ликвидности. Структура денежной массы строится по принципу расширения, так как все последующие агрегаты включают в себя предыдущие.

Рассмотрим структуру денежных агрегатов России.

Таблица 9.3 Структура денежных агрегатов России.

№	Название агрегата	Состав агрегата
1.	М0	Наличные деньги в обращении (банкноты и монеты) + остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций.
2.	Денежная база (в широком определении)	Наличные деньги в обращении и в кассах кредитных организаций), обязательные резервы и средства на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, депозиты кредитных организаций, размещенные в Банке России иоблигации банка России у кредитных организаций.
3.	М1	М0 + средства, находящиеся на расчетных счетах юридических лиц + средства госстраха+ депозиты до востребования в сберегательных банках +депозиты в коммерческих банках.
4.	М2	М1 + срочные вклады (депозиты) населения в сберегательных банках
5.	М3	М2 + депозитные сертификаты банков + государственные ценные бумаги.

 

В узком смысле под деньгами понимают, только агрегат М1, так как он является наиболее ликвидным, т.е. средства входящие в него можно превратить в средство платежа с наименьшими издержками.

Совокупная денежная масса России на 01.10.2006 составляла 7757,5 млрд. руб., в том числе наличные деньги (М0) – 2400,8 млрд. руб. Денежная база на эту дату составляла 3484,2 млрд.руб.

Теперь рассмотрим механизм спроса и предложения на деньги.

Спрос на деньги трактуется в зависимости от теоретических подходов к этому вопросу. В соответствии с подходами сторонников количественной теории денег, основателями которой были Ш.Монтескье и Д.Юм - величина стоимости денег, находится в обратной зависимости от их количества. То есть чем больше денег находится в обращении, тем меньше их стоимость.

В начале ХХ века количественная теория денег получила математическое обоснование с помощью формулы Фишера. Американский экономист Ирвинг Фишер (1867–1947) предложил так называемое уравнение обмена. Его формула описывает факторы, которые определяют количество денег, необходимых для нормального функционирования рыночного хозяйства и имеет вид: M × V = P × Q,

где M – среднее количество находящихся в обращении денег;

V – скорость обращения денег (среднее количество актов купли-продажи или платежа, которые обслуживает одна денежная купюра);

P – уровень цен;

Q – количество проданных товаров.

Левая часть формулы (M × V) представляет собой количество уплаченных денег, т.е. предложение денег, правая часть (P × Q) – сумму цен проданных товаров или спрос на деньги.

Существует и другая форма уравнения, так называемое кембриджское уравнение, которое было сформулировано в 20 в. английским экономистом Артуром Пигу: M = k × P × Q,

где k – часть произведенного продукта (P × Q), которую люди стремятся хранить в ликвидной форме. k=1/V, т.е. это величина, обратная скорости обращения денег. Коэффициент k показывает долю номинальных денежных остатков (M) в доходе (P × Q).

Если согласно формуле Фишера потребность в деньгах зависит, прежде всего, от развития товарооборота (то есть от функций денег как средств обращения и платежа), то кембриджское уравнение рассматривает потребность в деньгах как результат стремления людей держать часть своего богатства в ликвидной форме – в форме денег, которые быстро и без потерь можно обменять на любые товары (то есть от функций денег как средства накопления). Как и в формуле Фишера, правая часть кембриджского уравнения показывает спрос на деньги, а левая – предложение денег.

Кейнсианская теория спроса на деньги получила название теории предпочтения ликвидности. Деньги в ней рассматриваются как один из видов богатства. Желание фирм и населения хранить часть своего богатства в виде денег зависит от того, насколько высоко они ценят свойство их ликвидности. Выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

· Трансакционный мотив – спрос на наличные деньги для текущего совершения сделок, приобретения товаров и услуг. Трансакционный спрос на деньги зависит от уровня дохода.

· Мотив предосторожности – спрос на деньги в виде наличности для непредвиденных расходов в будущем. В этом случае спрос на деньги находится в обратной зависимости от процентной ставки, т.к. эти деньги могли бы быть использованы для покупки активов, проносящих процент. Он увеличивается с увеличением доходов индивида, при повышении степени неопределенности в расходах.

· Спекулятивный мотив - это по выражению самого Дж. Кейнса – «стремление к лучшему». «Иметь возможность постепенно увеличивать свои будущие расходы, так как это соответствует широко распространенному подсознательному желанию видеть в будущем постепенное повышение, а не понижение своего жизненного уровня, (даже в том случае, когда сама способность пользоваться жизненными благами может убывать)».[10]

Здесь, следует отметить, что спрос на деньги увеличивается с уменьшением доходности других активов. Неопределенность ценности других активов порождает спрос на деньги как самый ликвидный актив. Спекулятивный спрос на деньги находится в обратной зависимости от ставки процента. Если она достаточно высока, субъекты экономики увеличивают долю активов, приносящих доход в виде процента. Если она снижается, люди отдают предпочтение более ликвидному активу – наличным деньгам.

Независимо от мотивов спрос на деньги определяется также уровнем цен. При повышении уровня цен спрос на деньги падает, то есть возрастают издержки хранения денег.

Популярна также теория спроса на деньги со стороны домохозяйств, предложенная Уильямом Баумолем и Джеймсом Тобином. Она рассматривает спрос на деньги с точки зрения оптимизации денежных запасов. Согласно этой теории, индивиды поддерживают денежные запасы так же, как фирмы поддерживают товарные запасы. Домохозяйство держит часть своего богатства в форме денег для совершения сделок в будущем. При этом домохозяйство должно соизмерять альтернативные издержки хранения денежных средств (упущенный процент) с трансакционными издержками конвертации других активов в деньги. Это означает, что, храня значительную долю богатства в денежной форме, домохозяйство лишается процента, который оно могло бы получить, если бы это богатство хранилось в виде активов, приносящих процент. В то же время, если такие активы необходимо конвертировать в деньги, например, продавая облигации, домохозяйство будет нести издержки типа брокерских комиссионных.

Оптимальный выбор хранимых денежных средств M осуществляется путем минимизации трансакционных издержек (TC):

TC = P_b (P ×Q / M) + i (M /2)

Эта формула означает, что общие издержки хранения можно найти как сумму трансакционных издержек P_b (P × Q / M) и альтернативных издержек упущенного процентного дохода i (M /2), где:

M - денежные средства домашних хозяйств, с которых они начинают месяц.
M/2 - среднее количество денег, хранимых ими в течение месяца или спрос на деньги.

P_b - уровень издержек от каждого посещения банка.

P - число посещений банка за месяц.

Если домохозяйство возьмет всю необходимую сумму путем одного масштабного изъятия M=P×Q, оно обеспечит свои потребности, но потеряет проценты.

Алгебраическое выражение спроса на деньги в модели Баумоля-Тобина: M^D =M/2. Это уравнение интересно тем, что оно позволяет представить спрос на деньги (в пересчете на одно посещение банка), как функцию трех ключевых параметров: дохода Q, процентной ставки i и постоянных издержек P_b:

Рост процентной ставки приводит к снижению спроса на деньги, так как более высокая процентная ставка увеличивает альтернативные издержки хранения денег, а это вынуждает домохозяйства урезать свои доходы. В свою очередь, увеличение постоянных издержек снятия средств со сберегательного счета побуждает реже обращаться в банк. Тогда сумма снимаемых средств возрастает, сумма средств на руках увеличивается.

Обобщая вышеназванные подходы, можно выделить три основные фактора спроса на деньги: уровень дохода, скорость обращения денег, процентная ставка.

Предложение денег также зависит от целого ряда факторов.

На предложение денег влияют депозитные институты и население. Но главная роль в обеспечении предложения денег принадлежит государственному органу, осуществляющему денежно-кредитную политику. Как правило, это центральный банк страны. В России это Центральный банк РФ, в США – Федеральная Резервная Система. Этот орган осуществляет денежную эмиссию и другие функции. Одной из главных тактических целей ЦБ, является поддержание фиксированного объема денежной массы, что требует применения упомянутых ранее инструментов монетарной политики.

Дополнительная эмиссия, в случае ее осуществления Центральным банком, увеличивает объем денежной базы, тем самым, увеличивая предложение денег. На предложение денег воздействует также норма обязательных резервов, устанавливаемая ЦБ для всех депозитных институтов. Снижение нормы обязательных резервов увеличивает предложение денег и наоборот, ее увеличение вызывает сокращение прироста денежной массы.

Фактором, влияющим на предложение денег, является также величина избыточных резервов депозитных институтов. Рост ставки процента уменьшает объем избыточных резервов, поскольку увеличиваются издержки по хранению денег. Увеличение избыточных резервов уменьшает предложение денег вследствие сокращения выдачи ссуд.

Наконец, важное значение, имеет доля платежей наличными средствами. Если доля платежей наличными средствами снижается, то предложение денег растет. Рост ставки процента уменьшает долю наличных платежей.

Предложение денег включает наличность вне банковской системы и депозиты, которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок. Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд.

В отличие от других финансово-кредитных институтов банки обладают способностью увеличивать предложение денег. Этот механизм называется кредитной или банковской мультипликацией, представляющей собой процессвозрастания объема платежных средств в рамках системы коммерческих банков.

В общем виде дополнительное предложение денег, возникшее в результате действия банковского мультипликатора, равно:

М^s = (1/ rr) * D,

где rr – норма банковских резервов,

D – первоначальный вклад.

Коэффициент 1/rr называется банковским мультипликатором или мультипликатором денежной экспансии.

В российской экономике ощущается нехватка денежных средств, проявляющаяся в низком соотношении денежной массы и ВВП. Данный показатель называется коэффициентом монетизации. Россия имеет один из самых низких в мире уровень насыщенности хозяйственного оборота деньгами, самый крупный дефицит денег в обращении. В развитых странах уровень монетизации экономики составляет около 40 – 60 %. В России в конце 90-х годов ХХ века по данным Банка России он составил - 16-17%, а в 1 квартале 2006 г. – 23,9%. Дефицит денежной массы в обращении и высокие правительственные расходы приводят к росту доли денежных ресурсов страны, направляемых на покрытие бюджетных расходов. Уменьшается финансирование оборотных средств реального сектора экономики и инвестиций. Недостаток национальной валюты в качестве полновесного платежного средства заменяют иностранная валюта, денежные суррогаты, иногда бартерные сделки, особенно в промышленной сфере.

 

⇐ Предыдущая24252627282930313233Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: