 |
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
|
|
|
|
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | На начало 2006г | На конец 2006г | На конец 2007г | На конец 2008г |
| Источники собственных средств | 9555,581 | 14511,279 | 16272,165 | 8365,849 |
| Внеоборотные активы | 9050,428 | 16440,651 | 17369,069 | 17462,335 |
| Собственные оборотные средства | 505,153 | -1929,372 | -1096,904 | -9096,486 |
| Долгосрочные кредиты и заемные средства | - | - | - | - |
| Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников | 505,153 | 1929,372 | -1096,904 | -9096,486 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 74,684 | 1298,639 | - | 16226,937 |
| Общая величина основных источников формирования запасов и затрат | 579,837 | -630,733 | -1096,904 | 7130,451 |
| Величина запасов и затрат | 1475,243 | 1580,151 | 4116,225 | 5558,064 |
| Излишек (недостаток) собственных оборотных средств | -970,090 | -3509,523 | -5213,129 | -14654,55 |
| Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств | -970,090 | -3509,523 | -5213,129 | -14654,550 |
| Излишек (недостаток) общей величины основных источников | -895,406 | -2210,884 | -5213,129 | 1572,387 |
Из приведенной таблицы 4 видно, что величина собственных оборотных средств, практически весь рассматриваемый период (кроме начала 2006 г.) имеет отрицательное значение. Это говорит о том, что внеоборотные активы финансируются не только за счет собственных средств, но и за счет краткосрочных займов. Поэтому предприятие испытывает недостаток краткосрочных заемных ресурсов в сумме с собственными оборотными средствами для финансирования запасов и затрат. Лишь на конец 2008 г., когда величина и доля заемных средств значительно возрастаю, положение предприятия немного улучшается и образуется излишек общей величины основных источников.
|
|
|
Таким образом, предприятие в течение 2006 и 2007 гг. было не в состоянии профинансировать запасы и затраты за счет собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов, и согласно данной методике находилось в кризисном финансовом состоянии. Запасы же финансировались за счет кредиторской задолженности, что достаточно рискованно, т.к. при одновременном требовании кредиторов предприятия погасить им свои долги, может не остаться средств для формирования запасов, что нарушит производственный процесс и соответственно всю деятельность данного предприятия. К концу 2008 г. положение предприятия несколько улучшается и его можно охарактеризовать как неустойчивое.
Данный анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости может дополнить расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости или структуры капитала.
Таблица 5
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
| Показатели | На начало 2006г | На конец 2006г | На конец 2007г | На конец 2008г |
| Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 2,58 | 2,05 | 1,72 | 0,32 |
| Коэффициент собственности (автономии) | 0,72 | 0,67 | 0,63 | 0,24 |
| Коэффициент концентрации акционерного капитала | 0,49 | 0,30 | 0,25 | 0,19 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,28 | 0,33 | 0,37 | 0,76 |
| Собственные оборотные средства | 505,153 | -1929,37 | -1096,904 | -9095,161 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,12 | -0,374 | -0,131 | -0,537 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками | 0,34 | -1,221 | -0,266 | -1,636 |
| Коэффициент маневренности | 0,05 | -0,133 | -0,067 | -1,087 |
| Коэффициент соотношения мобильных средств | 0,47 | 0,31 | 0,48 | 0,97 |
| Коэффициент имущества производственного назначения | 0,79 | 0,83 | 0,83 | 0,67 |
Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что коэффициент соотношения собственных и заемных средств на протяжении рассматриваемого периода постоянно снижается. Если на начало 2006 г. собственные средства превосходили заемные в 2,58 раз, то на конец 2008 г. это соотношение снизилось до 0,32. То есть, доля собственных средств уменьшается и соответственно снижается финансовая устойчивость предприятия. В то же время, с уменьшением коэффициента соотношения собственных и заемных средств, а также коэффициента имущества производственного назначения, возрастает мобильное имущество предприятия, что немаловажно в постоянно изменяющейся рыночной ситуации.
|
|
|
Об этом же свидетельствуют и коэффициенты автономии, концентрации акционерного капитала, финансовой зависимости. Все они показывают существенное возрастание доли заемных средств.
Для расчета коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными источниками и коэффициента маневренности необходима величина собственных оборотных средств. Она рассчитывается как разница между величиной собственных средств и внеоборотными активами и показывает, какая величина собственных средств идет на финансирование оборотных активов и в частности запасов. Расчеты показывают, что величина собственных оборотных средств за исключением 2006 г. имеет отрицательное значение. Это говорит о том, что предприятию недостаточно собственных средств для финансирования внеоборотных активов, и для этого привлекаются краткосрочные заемные источники финансирования.
Значительно возрастает коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Это говорит о том, что предприятие уменьшает вложения во внеоборотные активы, в то время, как оборотные заметно увеличиваются. И к концу 2008 г. их соотношение очень близко к единице. Это произошло за счет увеличения доли запасов и значительного роста дебиторской задолженности.
Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения. В течение 2007 г. он имеет наибольшую величину, что может быть связано с вложением средств в основные средства и незавершенное строительство. Хотя на протяжении всего периода данный показатель не опускался ниже установленного ограничения (0,5), что говорит об отсутствии необходимости пополнять имущество производственного назначения.
|
|
|
Таким образом, на основе анализа абсолютных показателей и коэффициентов финансовой устойчивости можно говорить о нерациональной структуре капитала. Недостаток собственных средств для финансирования внеоборотных активов приводит к необходимости привлекать краткосрочные заемные средства, а в некоторые периоды времени формирование запасов осуществлять за счет кредиторской задолженности, что достаточно рискованно.
Для улучшения сложившейся ситуации предприятию можно привлечь долгосрочные заемные средства. Часть из них финансируется нормально, а другая часть идет на пополнение собственного капитала для финансирования внеоборотных активов. Это значительно снизит риск неплатежеспособности и повысит финансовую устойчивость предприятия.
Анализ ликвидности баланса ОАО «ДСК»
Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «ДСК» за 2006 – 2008 гг.
Исходя из представленных таблиц, можно сделать следующие выводы.
На протяжении рассматриваемого периода баланс предприятия является неликвидным, и к концу 2008 г. ситуация ухудшается.
Таблица 6
|
|
|
