Оценка прибыльности (рентабельности)

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Этот показатель называют также нормой прибыльности. В 2008 году показатель был равен 0,21, в 2009 году он уменьшился в 2 раза, что свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т. е. о снижении спроса на продукцию предприятия. В 2010 году рентабельность продаж увеличилась и составила 0,24, что является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах.

Рентабельность совокупных активов показывает, сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия, в 2008 году она составила 0,005, это значение является очень низким, предприятие получало 0,5 копейки с каждого рубля, авансированного на формирование капитала. В 2009 году этот коэффициент еще снизился и составил 0,002. А в 2010 году вырос и составил 0,06. Низкий уровень рентабельности активов свидетельствует о низком спросе на продукцию фирмы или же о перевложении капитала в активы. Если такая ситуация сохраняется в течение длительного периода времени, то это является сигналом плохого ведения дел. Из чего следует вывод о неэффективности использования оборотных средств.

Рентабельность текущих активов (рентабельность предприятия) отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Значения данного показателя на анализируемом предприятии очень малы и составляют 0,007, 0,002 и 0,08 в 2008, 2009, 2010 годах соответственно.

Рентабельность основных средств (рентабельность по фондам) отражает эффективность использования основных средств и показывает величину прибыли, полученную на 1 рубль стоимости основных фондов. Таким образом, предприятие получило 0,01 рубль прибыли в 2008 и в 2009 годах, 0,22 рубля прибыли в 2010 году на 1 рубль стоимости основных фондов.

Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного во внеоборотные активы предприятия. Динамика данного показателя аналогична предыдущему.

Рентабельность собственного (акционерного) капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица. Следовательно каждый инвестированный собственниками рубль принес в 2008 году 0,05 руб. приыли, в 2009 гоуд -0,02 руб., а в 2010 году – 0,60 руб. прибыли.

Динамика показателей рентабельности проиллюстрирована на рисунке 5.1.

Рис. 6.1. Динамика изменения показателей рентабельности

Для выявления влияния различных факторов на эффективность деятельности предприятия можно использовать формулу Дюпона, представляющую из себя трех факторную мультипликативную модель зависимости рентабельности собственного капитала от рентабельности продаж, оборачиваемости активов и финансового левериджа, которая имеет следующий вид:

РСК=РА*ФЛ = РП*ОА*ФЛ,

где РСК – рентабельность собственного капитала

РА – рентабельность активов

ФЛ – финансовый леверидж, который определяется как отношение средней величины активов к средней величине собственного капитала

РП – рентабельность продаж

ОА – оборачиваемость активов

Определение влияния факторов в данном случае проведем методом абсолютных разниц, но для начала необходимо рассчитать финансовый леверидж.

ФЛ₂₀₀₈ = =

ФЛ₂₀₁₀ = =

Исходные данные для факторного анализа сведены в таблицу 6.3.

Таблица 6.3.