 |
Необходимость кредита обусловлена высвобождением временно свободных средств и потребностью в них. Свойства кредита: возвратность, платность, срочность.
|
|
|
|
Формы кредита:
- ростовщический,
- коммерческий,
- банковский,
- потребительский,
- ипотечный,
- государственный,
- международный.
Кредитная система – совокупность финансовых учреждений, осуществляющих свою деятельность на рынке капиталов: банки, включая ЦБ, специализированные небанковские кредитно-финансовые учреждения – инвестиционные компании, финансовые компании, страховые компании, пенсионные фонды и т. д.
Лизинг – форма кредитования банком или лизинговой компанией приобретения имущества для представления его в пользование лизингополучателю.
Факторинг – операция банка или фактор-фирмы, осуществляемая при расчетах между поставщиками и получателями, оплата финансовых требований поставщиков с последующим взиманием долга с покупателей.
Фактор-фирмы проводят также проверку кредитоспособности всех клиентов.
кредит – это экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу возвратного движения стоимости в товарной или денежной форме.
45) Рынок ценных бумаг – система экономических отношений между владельцами денежных (имущественных) документов (ценных бумаг), дающими гарантированное право на получение определенной суммы денег, и теми, кто выпускает и продает ценные бумаги. Рынок ценных бумаг формирует спрос и предложение ценных бумаг, создаваемых предприятиями и государством, которым не хватает собственных средств для инвестирования, а кредиторами является население, институты и государство.
Основная задача рынка ценных бумаг – обеспечение перелива временно свободных средств и сбережений собственников для инвестирования в экономику. Выпуск государственных ценных бумаг способствует покрытию дефицита текущего бюджета, что важно, особенно в периоды экономических спадов. Рынок ценных бумаг дает возможность инвесторам оценить экономическую ситуацию и принять меры для рационального использования своих капиталов. Эффективная деятельность рынка ценных бумаг способствует снижению инфляционных процессов, нормализации пропорций потребления и накопления.
|
|
|
Рынок ценных бумаг может быть первичным и вторичным.
На первичном рынке происходит размещение выпуска новых ценных бумаг акционерных обществ, правительственных и муниципальных органов.
На вторичном рынке производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. Размещением ценных бумаг на рынке занимаются специализированные учреждения – инвестиционные компании, банки, брокерские фирмы. Вторичный рынок ценных бумаг включает организацию фондовой биржевой деятельности (фондовая биржа) и внебиржевую деятельности (внебиржевой рынок). На внебиржевом рынке размещаются новые выпуски ЦБ.
проблема перераспределения прав собственности;
функция привлечения инвестиций;
проблемы инфраструктуры рынка и устарелость технологии торгов;
размещение сбережений внутренних инвесторов;
«поведенческие финансы»;
РФР и глобальные рынки депозитарных расписок;
факторы, влияющие на нестабильность фондового рынка;
рискованность игры на биржах;
правовое регулирование деятельности и контроль над выполнением законов.
46) Виды ценных бумаг (инструменты рынка ценных бумаг):
Акция – ценная бумага, удостоверяющая право на владение частью капитала и на получение ежегодного дохода от деятельности компании.
Различаются следующие виды акций:
- именные;
- на предъявителя;
- привилегированные;
- обыкновенные.
Привилегированные акции дают право на гарантированный фиксированный доход (дивиденд), но не дают право голоса.
Обыкновенные акции обеспечивают тот дивиденд, который установило собрание акционеров, и дают право голоса.
|
|
|
Акция имеет номинальную и рыночную стоимости. Рыночная (курсовая) цена акции – цена, по которой реально покупается акция. Курс акции определяется в процентах как отношение дивиденда к норме ссудного процента. Акции, на которых отсутствует номинальная стоимость, широко распространены в США. Такие акции обеспечивают участие в прибылях, но в случае ликвидации акционерного общества не гарантируют возврата суммы по номинальной стоимости.
Облигации – самый надежный вид ценных бумаг и обеспечиваются всеми материальными активами государства или компании. Облигации выпускаются акционерными обществами, имеющими устойчивое финансовое положение. Цели выпуска облигаций – формирование капитала для новых видов деятельности, модернизации производства. Владелец облигации получает фиксированный доход, который обычно ниже дивидендов, но при покупке облигации практически отсутствует риск.
Вексель – ценная бумага, содержащая долговое обязательство об уплате при наступлении срока определенной суммы денег владельцу векселя. Вексель – краткосрочный инструмент рынка. Его покупка связана с риском, но проценты на вексель выше, чем на другие ценные бумаги. В РФ вексель введен в декабре 1994 г. Министерством финансов для разрешения проблемы неплатежей.
К инструментам рынка ценных бумаг относятся и вторичные ценные бумаги:
- финансовые фьючерсы – специальные контракты на осуществление купли-продажи ценных бумаг по заранее фиксированной цене в будущем на определенную дату;
- опционы – срочные контракты на ценные бумаги, предусматривающие право на их покупку или продажу по определенной цене в течение определенного срока.
Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в целях обеспечения макроэкономического равновесия; защиты инвесторов посредством регистрации участников сделки; обеспечения гласности и поддержания правовой защиты инвесторов. Механизм регулирования рынка ценных бумаг формируется за счет государственного регулирования и регулирования рынка самими участниками. Госрегулирование рынка ценных бумаг осуществляется в форме прямого и косвенного регулирования.
|
|
|
Прямое регулирование рынка ценных бумаг предусматривает создание законодательной базы для развития рынка ценных бумаг, установление «правил игры», контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка и т. д.
Косвенное регулирование рынка ценных бумаг связано с применением налоговой системы в ходе операций с ценными бумагами, с контролем над процентной ставкой банковского кредита. Саморегулирование осуществляется, как правило, на фондовых биржах.
47) Денежно-кредитная политика – совокупность мероприятий, осуществляемых ЦБ, направленных на регулирование денежной массы в обращении, уровня процентной ставки и других показателей денежного обращения в стране. Цели денежно-кредитной политики – экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс.
ЦБ регулирует предложение денег путем воздействия на денежную массу и денежный мультипликатор.
К инструментам прямого регулирования относятся лимиты кредитования и прямое регулирование ставки процента.
К инструментам косвенного регулирования относятся:
- операции на открытом рынке;
- изменение нормы резерва;
- изменение учетной ставки.
Покупая ценные бумаги на открытом рынке, ЦБ увеличивает резервы коммерческих банков, что ведет к росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ ведет к уменьшению резервов коммерческих банков и, следовательно, к уменьшению предложения денег.
Операции на открытом рынке – инструмент, посредством которого регулируется денежная масса в стране. Обязательная норма резервов устанавливается ЦБ. Установление повышенной нормы обязательных резервов ведет к уменьшению средств для активных операций коммерческих банков и сокращению денежного предложения. И наоборот, снижение нормы обязательных резервов увеличивает денежное предложение. В РФ требования к норме резервов находятся в пределах от 15% до 20% в зависимости от срока депозита.
При выдаче кредита банки устанавливают цену за пользование деньгами – учетную ставку, которая зависит от учетной ставки (ставки финансирования) ЦБ. Увеличение учетной ставки сокращает возможность предоставления кредита фирмам, населению, что снизит деловую активность и денежную массу. Повышение учетной ставки – прием борьбы с инфляцией.
|
|
|
ЦБ проводит политику дорогих и дешевых денег. Цель политики дорогих денег – сокращение денежного предложения. Проводится в период усиления инфляции. Кредит делается дорогим и труднодоступным. Сокращению денежного предложения способствует продажа ЦБ ценных бумаг на открытом рынке, увеличение первичных требований и учетной ставки.
Политика дешевых денег проводится, когда в экономике недоиспользуются производственные мощности, безработица. В период спада кредит становится более дешевым, легкодоступным. Увеличению денежного предложения способствует покупка ценных бумаг ЦБ на открытом рынке, понижение резервной нормы, уменьшение учетной ставки. Увеличение денежного предложения вызывает рост инвестиций и повышение деловой активности, но может усилить инфляцию.
48) Финансы – система отношений между экономическими субъектами в процессе создания, распределения, перераспределения и использования фондов денежных средств.
Функции финансов:
- распределительная – перемещение финансовых ресурсов от тех, кто их имеет, к тем, кто может их использовать;
- контроль со стороны общества за использованием ресурсов.
Звенья финансовой системы: финансы фирм, предприятий, государственные финансы, финансы страхования, финансы системы кредитования.
Задачи государственных финансов состоят в концентрации финансовых ресурсов в распоряжении государства и направлении их на финансирование общегосударственных нужд. Благодаря финансам государство выполняет функции: регулирование экономики, развитие социально-культурной сферы, защита окружающей среды, безопасность граждан и др.
|
|
|
