 |
Тема 7 Количественные и качественные методы оценки предпринимательских рисков
|
|
|
|
.
. 1. Экспертный метод может быть реализован:
а) путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов;
б) с помощью опроса респондентов;
в) путем несистемной выборки.
2 Каждому эксперту, работающему отдельно, представляется:
а) помощник;
б) устав компании;
в) перечень возможных рисков.
3 Оценки экспертов должны удовлетворять следующему правилу:
а) максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 50;
б) максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 25;
в) максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 75.
4. Разновидностью экспертного метода является:
а) метод Дельфи;
б) метод Гаусса;
в) метод Монте -Карло.
г) выборочный метод
д) метод мозговой атаки
Тема 8. Банкротство и основные показатели проявление банкротства
1. Снижение риска за счет распределения готовой продукции предприятия между несколькими рынками или контрагентами – это:
а) диверсификация рынка сбыта (развитие рынка);
б) диверсификация видов хозяйственной деятельности;
в) диверсификация закупок;
г) диверсификация инвестиций.
2. Снижение риска за счет расширения ассортимента выпускаемой продукции, оказываемых услуг, спектра используемых технологий – это:
а) диверсификация рынка сбыта (развитие рынка);
б) диверсификация видов хозяйственной деятельности;
в) диверсификация закупок;
г) диверсификация инвестиций.
в) работа с катастрофическими рисками.
Модель Альтмана –предназначена
а) для оценки риска банкротства государственных предприятий
|
|
|
б) для расчета вероятности бакротства любых организаций
в) для оценки показателей финасовогосостоянияфирмы
4. Понятие «внешний» управляющих содержит следующие этапы деятельности:
а) наблюдение
б) составление плана реструктуризации предприятия
в) конкурсный управляюший
г) контроля за имуществом и договорами предприятия
Тематика контрольных работ и методические указания по их выполнению
В соответствии с учебным планом студент заочной формы обучения должен выполнять одну контрольную работу. Цель работы – привить навыки самостоятельного изучения дисциплины «Оценка и анализ рисков» научить студента убедительно, аргументировано раскрывать содержание избранной темы. Выполнение контрольной работы помогает студенту собирать и обрабатывать материал, последовательно излагать свои мысли, изучать законодательную нормативную базу, критически анализировать опубликованную по теме научную литературу.
Для выполнения контрольной работы необходимо:
1) придерживаться требований, предъявляемых кафедрой;
2) изучить учебную и другую литературу по теме;
3) подобрать законодательный, статический и практический материалы;
4) составить список литературы.
Оформление работы. Каждое задание контрольных работ содержит 3 вопроса. Ответ на них дожжен быть конкретным и четким, занимать объем до 5 страниц печатного текста (межстрочный интервал – полуторный, шрифт - 14). Общий объем работы должен составить приблизительно 20 страниц.
По каждой теме контрольной работы сформулированы вопросы, на которые необходимо ответить в данной последовательности, используя методические указания и предлагаемый список литературы.
Ответы на сформулированные вопросы требуют глубокого освоения теоретических основ курса, проблемных аспектов и практического материала. Ответы должны основываться на текстах учебников и других источников, но не дублировать их.
|
|
|
Студент должен в полной мере проявить знания и самостоятельно сформулировать ответ в виде обобщающего материала. В тоже время не допускаются однозначные ответы без соответствующих пояснений. Работа призвана прежде всего продемонстрировать понимание студентом сути поставленных вопросов. Только при этом условии работа заслуживает оценки «зачет». Если ответы на два или более вопросов не соответствуют этим требованиям, работа возвращается студенту на доработку без зачета. Неверный или неполный ответ на один из вопросов может быть дополнен, уточнен путем доработки и представлен при сдаче зачета или экзамена. При этом для студентов обязательным является выполнение всех рекомендаций, содержащихся в письменной рецензии на контрольную работу. Небрежно оформленная работа кафедрой не принимается.
Страницы контрольной работы должны быть пронумерованы. Сокращение слов не допускается, список литературы необходимо составлять в соответствии с правилами библиографии. Студенты, имеющие задолженность, выполняют контрольную работу по заданию из тематики текущего года. Работа, выполненная студентом на тему не своего задания или по старой тематике, не зачитывается.
Контрольные работы распределяются исходя из следующего принципа распределения контрольных задач, приведенного в таблице (задание 1), где первая цифра указывает номер задачи, а вторая - вариант решения
| № по списку | Номера задачи (первая цифра) и номер варианта (вторая цифра) | № по списку | Номера задачи (первая цифра) и номер варианта (вторая цифра) | ||||||||
| · 1 | 1,1 | 6,1 | 11,1 | 8,2 | 12,4 | 8,1 | 11,1 | 4,1 | 1,8 | 6,1 | |
| · 2 | 5,2 | 7,5 | 4,2 | 8,2 | 12,7 | 8,2 | 3,2 | 9,2 | 11,2 | 12,2 | |
| · 3 | 10,3 | 6,3 | 9,3 | 7,3 | 11,8 | 8,3 | 5,3 | 6,4 | 11,3 | 7,3 | |
| · 4 | 5,4 | 6,4 | 3,4 | 10,7 | 11,4 | 5,4 | 1,4 | 10,4 | 9,4 | 6,4 | |
| · 5 | 1,5 | 6,8 | 4,5 | 7,5 | 12,5 | 8,5 | 11,5 | 4,5 | 10,5 | 3,1 | |
| · 6 | 7,1 | 5,3 | 10,6 | 11,1 | 4,5 | 9,1 | 2,1 | 8,1 | 6,1 | 3,2 | |
| · 7 | 4,2 | 10,1 | 7,7 | 5,2 | 11,1 | 9,2 | 11,2 | 7,2 | 6,8 | 3,8 | |
| · 8 | 7,3 | 5,2 | 6,8 | 5,3 | 4,2 | 9,3 | 4,3 | 8,3 | 6,6 | 7,4 | |
| · 9 | 7,4 | 4,1 | 11,8 | 6,4 | 10,3 | 9,7 | 10,4 | 5,4 | 6,4 | 3,5 | |
| · 10 | 7,5 | 10,2 | 6,7 | 5,5 | 1,4 | 9,5 | 7,5 | 8,5 | 6,5 | 4,1 | |
| · 11 | 2,6 | 10,3 | 3,1 | o 11,1 | 9,5 | 7,5 | 9,2 | 2,1 | 5,1 | 4,2 | |
| · 12 | 7,7 | 10,4 | 3,2 | 12,2 | 2,4 | 11,2 | 5,3 | 2,2 | 8,7 | 4,3 | |
| · 13 | 7,8 | 1,5 | 3,3 | 8,3 | 2,1 | 11,3 | 9,4 | 12,3 | 1,8 | 6,8 | |
| o 14 | 11,5 | 9,1 | 5,4 | 2,4 | 8,3 | 11,4 | 8,8 | 2,5 | 5,4 | 4,5 |
|
|
|
Задание 1.
Задачи
1. Инвестиции равны 1000 тыс. $ в базовом году, Доход ожидается в размере 1300 тыс. $,, при ставке дисконтирования для различных вариантов заданий равной: r1=12%., r2=10%, r3=15%, r4=12%, r5=25%, r6= 5%, r7= 8%, r8 =14%. Определить NPV РI, PP для различных вариантов дисконта.
Как измениться характеристики проекта, если риск составит 2%
.
2. Рассчитать параметры инвестиционного проекта.
| Денежный поток | -1000 | -500 | |||
| год |
Найти: NPV; PP; PI; IRR.
При ставке дисконтирования для различных вариантов заданий равной: r1=12%., r2=10%, r3=15%, r4=12%, r5=25%, r6= 5%, r7= 8%, r8 =14%
Как измениться характеристики проекта, если риск составит 3%
3. Имеется проект 2 летней продолжительности, в 1 год проводятся инвестиции, величина которых точно определена, а во второй год получение дохода имеет вероятностный характер и данные приведены в таблице: _
| Доход (Rm) | Вероятность (Pm) | Инвестиции (I) |
| 10 000 | 0,1 | 12 000 |
| 12 000 | 0,2 | 12 000 |
| 14 000 | 0,4 | 12 000 |
| 16 000 | 0,2 | 12 000 |
| 18 000 | 0,1 | 12 000 |
Определить рискованность проекта, NPV для различных ставок дисконта для различных вариантов заданий m равной: r1=12%., r2=10%, r3=15%, r4=12%, r5=25%, r6= 5%, r7= 8%, r8 =14%.
Учесть при повторном расчете NPV инфляцию, которая составляет во второй год 5% и сравнить полученные результаты
4.В таблице представлены ожидаемые доходы по двум проектам и соответствующие им значения рисков. Сравнить проекты и выбрать предпочтительные с точки зрения соотношения риска и доходности, данные занести в таблицу в соответствии со своим вариантом
| Номера вариантов m | Доходность Q (млн.руб) | Риск r (млн.руб) | |
Пояснить свое решение и внести данные в таблицу.
5. В таблице представлены номера проектов. ожидаемые доходы по этим проектам и соответствующие им значения рисков.
|
|
|
| Номера проектов | Доходность Q (млн.руб) | Риск r (млн.руб) | Минимальный доход (млн.руб) | Максимальный доход (млн.руб) |
Какой минимальный и максимальный доход можно ожидать у рассматриваемых проектов? – результат получить по первым двум проектам с доверительной вероятностью Рзад=0,683., по третьему четвертому и пятому, проекта с доверительной вероятностью р=0,954. Результаты расчета поместить в таблицу.
Принять риск по вариантам m:
1 –валютный, инвестиционный, транспортный, инновационный, экономический
2 – транспортный, финансовый, налоговый, производственный, экологический
3 – финансовый транспортный, политический, процентный, налоговый
4 - инвестиционный транспортный форс -мажорный, инновационный, экологический
5 – политический, простой, динамический, инновационный, кадровый
6- инвестиционный, инновационный, сбытовой, кадровый, транспортный
7 – транспортный инновационный, налоговый, финансовый, валютный
8 - простой транспортный инвестиционный, сбытовой, политический
6. По мнению пяти независимых экспертов проект принесет доход Q, с вероятность Р. Данные помещены в таблице.
| Номера экспертов | |||||
| Q (млн.руб) | |||||
| Р (m = 1) | 0,4 | 0,1 | 0,2 | 0,2 | 0,1 |
| Р (m=2) | 0,3 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,1 |
| Р ()m=3 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
| Р (m =4) | 0,1 | 0,1 | 0,5 | 0,2 | 0,1 |
| Р (m =5) | 0,3 | 0,1 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
| Р (m=6) | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,4 | 0,1 |
| Р (m =7) | 0,1 | 0,2 | 0,3 | 0,3 | 0,1 |
| Р (m =8) | 0,1 | 0,2 | 0,3 | 0,25 | 0,15 |
1. Определить характеристики проекта – ожидаемый средний доход и риск (СКО) недополучения ожидаемой суммы
2. Какой максимальный и минимальный доход следует ожидать с заданной доверительной вероятностью Рзад = 0,683 и риск валютный:
3.. Какой ожидаемый доход будет получен, если по независимым причинам реализация проекта при тех же условиях будет задержана на год, для различных для различных вариантов m ставки дисконта равны: r1=12%., r2=10%, r3=15%, r4=12%, r5=25%, r6= 5%, r7= 8%, r8 =14%.
7 В инвестиционный банк поступили данные по семи проектам. После обработки получены данные по среднему ожидаемому доходу и риску (СКО) недополучения дохода по различным вариантам.
Проранжируйте проекты по величине коэффициента вариации
| Номера проектов | |||||||
| Доходность Q(млн.руб) | |||||||
| Риск (млн.руб) – 1 вариант | 1,2 | 1,4 | 1,5 | 2,0 | 0,6 | 1,2 | 0,9 |
| Риск (млн.руб) – 2 вариант | 1,8 | 1,4 | 1,4 | 2,0 | 0,4 | 1,2 | 0,9 |
| Риск (млн.руб) – 3 вариант | 1,4 | 1,4 | 1,5 | 1,0 | 0,6 | 1,2 | 0,9 |
| Риск (млн.руб) – 4 вариант | 1,1 | 1,4 | 1,5 | 2,0 | 1,6 | 1,2 | 1,44 |
| Риск (млн.руб) – 5 вариант | 1,2 | 1,3 | 1,6 | 1,0 | 0,6 | 1,2 | 0,5 |
| Риск (млн.руб) – 6 вариант | 1,4 | 1,4 | 1,4 | 1,4 | 0,7 | 1,25 | 0,95 |
| Риск (млн.руб) – 7 вариант | 1,5 | 1,7 | 1,5 | 2,0 | 1,6 | 1,2 | 1,4 |
| Риск (млн.руб) – 8 вариант | 1,2 | 1,8 | 1,5 | 1,1 | 0,6 | 1,2 | 0,55 |
- Определить величину рисков от покупки активов двух компаний, равных величине Х1 (млн.дол) и Х2 (млн. дол.).
Величина совместной покупки описывается функцией как: у = ех1 +кх2,
|
|
|
Колебания величины Х 1 и Х 2 относительно средней величины, описывается средним квадратическим отклонением: СКО (х1) =1 млн. дол. и СКО (х1) =2 млн. дол.
Рассмотреть предельные варианты работы фирм:
1) на одном рынке,
2) на независимых рынках,
3) покупка составляет хорошо «диверсифицированный портфель».
Вариант m =1: к= 1/3, е=2/3,
Вариант m =2: к= 1/2, е=1/2
Вариант m =3: к= 2/5, е=3/5
Вариант m =4: к= 3/4, е=1/4
Вариант m =5 к= 1/5, е=4/5.
Вариант m =6: к= 1/8, е=7/8
Вариант m =7 к= 1/6, е=5/6.
Вариант m =8: к= 1/9, е=8/9
9. По мнению пяти независимых экспертов проект принесет доход Q, с вероятность р. Данные помещены в таблице.
| Q млн.руб | |||||
| р Вариант 1 | 0,4 | 0,1 | 0,2 | 0,2 | 0,1 |
| р Вариант 2 | 0,1 | 0,2 | 0,4 | 0,2 | 0,1 |
| р Вариант 3 | 0,1 | 0,2 | 0,3 | 0,2 | 0,2 |
| р Вариант 4: | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
| р Вариант 5: | 0,1 | 0,15 | 0,5 | 0,15 | 0,1 |
| р Вариант 6 | 0,3 | 0,1 | 0,3 | 0,1 | 0,2 |
| р Вариант 7: | 0,3 | 0,1 | 0,3 | 0,1 | 0,2 |
| р Вариант 8: | 0,1 | 0,25 | 0,3 | 0,25 | 0,1 |
Определить:
- рискованность проекта – ожидаемый средний доход и риск недополучения ожидаемой суммы.
- какой максимальный и минимальный доход следует ожидать с доверительной вероятностью Рзад =0,683 (t=1)., если риск инновационный.
- какой ожидаемый доход будет получен, если по независимым причинам реализация проекта будет задержана на год. Ставка дисконта равна 12%.
10. Необходимо провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность реализации (5 лет). Проект А, как и проект В, имеет одинаковые ежегодные денежные поступления. Цена капитала составляет 10%. Исходные данные и результаты расчетов приведены в таблице 2.
Величины денежного потока NPV для всех вариантов развития проектов А и В,: пессимистического NPVp, наиболее вероятного NPVml,, оптимистического NPVo приведены в таблице 2
| Варианты | Проект 1 | NPVp, | NPVml, | NPVo; | Проект 2 | NPVp, | NPVml, | NPVo; |
| Вариант m =1 | ||||||||
| Вариант m =2 | ||||||||
| Вариант m =3 | - 1 | - 4 | ||||||
| Вариант m =4 | ||||||||
| Вариант m =5 | ||||||||
| Вариант m =6 | ||||||||
| Вариант m =7 | - 5 | |||||||
| Вариант m =8 |
Определить риски соответствующих проектов, и выбрать наименее рискованный из двух, рассчитав коэффициент вариации,
11. Случайным образом выбрали и проанализировали n кредитов, выданных банком. Невозвращены оказались k кредитов. Найти границы интервала с уровнем доверия Рдов=0,954 для вероятности не возврата кредита по всей совокупности выданных банком кредитов
| Для различных вариантов задач | n | k |
| Вариант 1 | ||
| Вариант 2 | ||
| Вариант 3 | ||
| Вариант 4 | ||
| Вариант 5 | ||
| Вариант 6 | ||
| Вариант 7 | ||
| Вариант 8 |
12..Рассчитать значение VaR аналитическим методом, если портфель состоит из N купленных фьючерсов на доллар США с январским исполнением, текущая цена фьючерса составляет Р, на основании январской статистики по фьючерсам получены значения среднего квадратического отклонения коэффициенты к, соответствующие каждому из доверительных уровней, которые приведены в таблице:
|
| Варианты | СКО (– среднее квадратического отклонение) | Цена инструмента Р–его текущая стоимость | N - количество финансовых инструментов данной позиции (тыс шт |
| Вариант 1 | 0,002 | ||
| Вариант 2 | 0,003 | ||
| Вариант 3 | 0,005 | ||
| Вариант 4 | 0,001 | ||
| Вариант 5 | 0,006 | ||
| Вариант 6 | 0,009 | ||
| Вариант 7 | 0,004 | ||
| Вариант 8 | 0,002 |
Задание 2
Выбор рефератов распределяются исходя из следующего принципа (задание 2):
| 1. | |||
| 2. | 16. | ||
| 3. | 17. | ||
| 4. | 18. | ||
| 5. | 19. | ||
| 6. | 20. | ||
| 7. | 21. | ||
| 8. | 22. | ||
| 9. | 23. | ||
| 10. | 24. | ||
| 11. | 25. | ||
| 12. | 26. | ||
| 13. | 27. | ||
| 14. | 28. |
Варианты теоретических заданий (задание 2) распределяются в соответствии с номером студента журнальной регистрации в деканате (т.е. № по списку).
|
|
|
