 |
Министерство науки и высшего образования Российской Федерации
|
|
|
|
Министерство науки и высшего образования Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
На правах рукописи
Нагорных Дмитрий Юрьевич
Защищенные венчурные инвестиции в России:
методика и инструментарий
Специальность 08. 00. 10 – Финансы, денежное обращение и кредит.
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Научный руководитель
д. э. н., профессор, Новиков А. В,
Новосибирск, 2021
Работа выполнена на кафедре финансового рынка и финансовых институтов Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего образования «Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
| Научный руководитель | Новиков Александр Владимирович доктор экономических наук, профессор |
| Официальные оппоненты | |
| Ведущая организация |
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВО «НГУЭУ». Автореферат размещен на официальном сайте ВАК при Министерстве образования и науки Российской Федерации http: //vak. ed. gov. ru и на сайте ФГБОУ ВО «НГУЭУ» https: //nsuem. ru
Автореферат разослан «____» __________ 2021 г.
| Ученый секретарь диссертационного совета | Серга Людмила Константиновна |
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования
Постиндустриальный этап развития мировой экономики охарактеризовал переход к инновационной экономике, где основным конкурентным преимуществом является генерация новых знаний и их интеграция в цепочки создания дополнительной стоимости. Поиск новых инструментов для привлечения инвестиций всегда был актуален, но для инновационного сектора он тем более важен с точки зрения обеспечения конкурентоспособности отечественной экономики.
|
|
|
Одним из национальных проектов в сфере экономики является поддержка малого и среднего предпринимательства и в сложившихся моделях инновационной экономики ключевое место занимают именно малые инновационные предприятия или проекты даже на более ранних этапах развития – на стадии идеи или стартапа, которые остро нуждаются во внешнем финансировании. При этом традиционные способы привлечения финансирования в виде собственных средств, банковского кредита или инструментов фондового рынка, как правило, им недоступны. Имеющиеся формы поддержки со стороны государства также имеют ряд недостатков. На этом фоне дополнительную значимость получают альтернативные способы привлечения прямых инвестиций и в частности – краудфандинг – привлечение микрофинансирования от частных инвесторов через интернет платформы.
С точки зрения частных инвесторов, в сложившихся условиях низких процентных ставок в нашей стране поиск новых инструментов с более высокой доходностью также является актуальным, ввиду чего краудфандинг получил дополнительную привлекательность.
В рамках повсеместной цифровизации появились прорывные инновационные технологии, нашедшие самое непосредственное применение в финансовой сфере – распределенный реестр, и производные от него понятия, такие как криптовалюта, блокчейн, смарт-контракты, а также токены - цифровые финансовые активы, служащие инструментом привлечения инвестиций в форме краудфандинга. Несмотря на проявленный интерес со стороны инвесторов к данному инструменту, большая часть первичных выпусков токенов принесла убытки как ввиду предельно высоких рисков, традиционно присущих инновационным предприятиям, так и ввиду откровенного мошенничества со стороны эмитентов. При этом специфика технологии блокчейн значительно усложняет законодательное регулирование этого рынка. В нашей стране актуальность этих направлений – краудфандинга и технологии распределенного реестра – подчеркнута двумя федеральными законами, принятыми соответственно в 2019 и 2020 годах: «о привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» и «о цифровых финансовых активах».
|
|
|
Авторская методика призвана улучшить привлекательность инвестиций в инновационные предприятия на ранних стадиях развития путем улучшения ключевых факторов привлекательности инвестиций – повышения доходности и ликвидности и снижения рисков. Это достигается за счет поэтапного расходования средств проектом по мере достижения пунктов дорожной карты, что позволяет инвесторам в любой момент вернуть часть неосвоенных проектом средств. Права инвесторов при этом подтверждаются с помощью токенов, которые можно свободно реализовать на вторичном рынке с использованием уже существующей инфраструктуры криптовалютных бирж, что в конечном счете повышает ликвидность инвестиций. Дополнительная доходность достигается за счет начисления процентов на неосвоенные средства по аналогии с банковским депозитом. Таким образом, предлагаемая методика инвестиций одновременно сочетает в себе свойства депозита, аккредитива и ценной бумаги.
|
|
|
