Анализ финансовых результатов

Для анализа финансовых результатов деятельности банка используются данные баланса, отчёта о прибылях и убытках за соответствующий период.

Таблица 4

Финансовые результаты деятельности «ОАО УРСА банк» за 2005-2006 годы

УРСА Банк остается достаточно рентабельным, несмотря на сильное давление на процентную маржу, и продолжает приятно удивлять своими финансовыми результатами. Последнее во многом объясняется первоначальной ориентацией банка на высокодоходные кредитные продукты (в частности, необеспеченные потребительские кредиты с постепенным переходом к кредитным картам).

УРСА Банк, впрочем, не является лидером по затратам. При столь экстенсивной бизнес-модели банк позволил себе не слишком жестко контролировать операционные затраты (в том числе потери по кредитам). В предстоящие несколько лет ситуация должна измениться: больше внимания будет уделяться сдерживанию роста и оптимизации затрат. Хотя в последние годы банку удалось добиться заметного повышения эффективности, ему еще есть, к чему стремиться.

Общая рентабельность на конец отчётного периода превышает её значение в предшествующем в два раза.. Значительный рост прибыли в течение влечёт за собой увеличение общего уровня рентабельности.

Финансовая маржа превысила значение предшествующего периода на 4% за счёт доли работающих активов и составила 19,5%, следовательно, доля чистых операционных доходов в формировании прибыли увеличилась, но всё равно осталась незначительна. Это нормальная тенденция для банка, так как его прибыль должна формироваться за счёт доходов процентных.

Процентная маржа повысилась  лишь на 1% и составила 10,8%. Это указывает на тенденцию увеличения эффективности финансовых вложений, но в отчётном периоде эта тенденция только наметилась. Само по себе увеличение показателя не значительно.

Значение показателя рентабельности всех активов увеличилось на 1,4% и составило 3,3%. Это произошло за счёт отвлечения доли работающих активов в статью денежных средств, что при тенденции роста эффективности работающих активов является крайне нежелательным.

На 5% увеличилась рентабельность капитала. Это связано с увеличением прибыли и эффективным использованием капитала.

Развитие УРСА Банка в течение последних нескольких лет происходило на фоне опережающего роста активов. Поскольку базовые темпы роста депозитов были ниже темпов роста выданных кредитов, зависимость банка от заимствований на внутренних и особенно внешних рынках существенно возросла.

Усиление ориентации банка на заимствования на финансовом рынке привело к резкому росту соотношения между кредитами и депозитами.

Банк ожидает сокращения разрыва между темпами роста кредитов выданных и депозитов по мере созревания рынка. Между тем, банк окажется весьма зависимым от рынков заемного капитала, что сделает его уязвимым к меняющейся конъюнктуре и настроениям инвестиционного сообщества. Розничные депозиты составляют львиную долю средств на лицевых счетах УРСА Банка, что делает его клиентскую базу достаточно высоко диверсифицированной. В перспективе УРСА Банк намерен приложить еще больше усилий к привлечению средств у нынешних и новых корпоративных клиентов для дальнейшей диверсификации источников финансирования и управления затратами.

Активы и обязательства УРСА Банка представляются хорошо сбалансированными по срокам погашения, что вновь убеждает нас в том, что банк весьма осмотрительно управляет своей ликвидностью [4, с.8].

Подводя итог второму разделу, делаем вывод относительно оценки:

Поскольку при оценке гудвилла посредством разности между стоимостью компании и рыночной стоимостью всех ее активов, нам необходимо определить рыночную стоимость бизнеса, а результаты анализа позволяют обосновать следующие аспекты. Аналогов подобных слияний на российском рынке не было, а это обосновывает отказ от сравнительного подхода. Применение затратного подхода в данном случае необоснованно, поскольку мы оцениваем действующий бизнес. Поскольку банк устойчиво и активно развивается, следовательно, наиболее объективные результаты даст оценка доходным подходом. Но поскольку УРСА банк как новое юридическое лицо действует недолго, то невозможно проведение ретроспективного анализа и соответственно прогнозирования денежных потоков, чего требует метод дисконтированных денежных потоков. Если брать отчётность Сибакадема и Уралвнешторгбанка по отдельности, то получатся искажённые данные, следовательно, при оценке гудвилла методом превышения рыночной стоимости бизнеса над стоимостью его активов целесообразно будет использовать метод капитализации прибыли.