 |
Эволюция международной валютной системы
|
|
|
|
Первая международная валютная система была юридически закреплена в 1867 г. на Парижской конференции. Эта система иначе имела название золотомонетного стандарта. Так как национальные системы также имели золотой стандарт, то это создавало благоприятные условия для функционирования всей международной системы.
Первая международная валютная система базировалась на следующих принципах:
Золото (монеты, слитки) являлось единственным международным финансовым ресурсом (этот принцип является основополагающим в системе золотовалютного стандарта);
Золотое содержание каждой национальной валюты определялось ее золотым паритетом, валюты могли по первому требованию конвертироваться в золото;
Существовал режим свободно плавающих валютных курсов с учетом рыночных законов спроса и предложения.
Данная валютная система обладала рядом преимуществ, одно из которых - это отсутствие необходимости в межнациональном регулировании валютной системы. Это преимущество связано с тем, что золото включало в себя функцию встроенного регулятора валютного курса, платежного баланса, международных расчетов, платежей и тд.
Первый циклический кризис международной валютной системы произошел в 1913 г. в первые годы Первой мировой войны. Для финансирования военных затрат многим странам пришлось прибегать к международным займам, инфляции, налогам, а также и к золоту. Имела место быть определенный дефицит золота, в связи с этим были введены валютные ограничения. Валютный курс стал жестко регулируемым в устанавливаемых центральными банками пределах.
После Первой мировой войны стало очевидно, что устоявшаяся валютная система уже не удовлетворяет реалиям нового времени, а именно усилившимся и углубившимся международным хозяйственным связям, возросшему масштабу хозяйственных операций. Для выхода из стагнации валютной системы встала необходимость разработки и принятия новой валютной системы.
|
|
|
В 1922 г. странами-участницами МФР в Генуе была принята новая валютная система, получившая название Генуэзская валютная система. В рамках Генуэзской валютной системы устанавливался золотослитковый (Великобритания и Франция) и золотодевизионный (остальные страны) стандарт. Доллар США сохранял свободный обмен на золото. Остальные национальные валюты стран-участниц мировой валютной системы обменивались на золото только через доллар, английский фунт и французский франк. Все платежные средства в иностранной валюте стали называть девизами.
В результате сложившегося порядка впоследствии около 46% мировых золотовалютных запасов были сосредоточены в США и сами условия регулирования мирового валютного порядка создали предпосылки для последующего циклического кризиса. Основные направления и этапы кризиса можно определить в следующую таблицу (см. Таблица 1).
Таблица 1.
| Этап | Страны, вовлеченные в кризис | Основные направления кризиса |
| 1) 1929-1930 гг. | Аграрные и колониальные страны (Австралия, Аргентина, Мексика, Бразилия и др.) | Обесценивание валют этих стран на 25 - 45%, дефицит их платежных балансов, объявление ими дефолта по внешним долгам) |
| 2) 1931 г. | Германия, Австрия | Уменьшение официальных золотовалютных резервов; массовый вывоз капиталов; банкротство банков; введение валютных ограничений; прекращение платежей по внешним долгам; приостановление размена валют на золото и «заморозка» валютного курса; жесткое государственное регулирование. |
| 3) 1931 г. (конец) - 1932 г. | Великобритания и страны Британского содружества наций; скандинавские страны, Португалия, Египет, Греция, Иран, Ирак | Отмена золотого стандарта; уменьшение золотых резервов и кризис платежного баланса; девальвация фунта на 30,5%; валютный демпинг и валютные войны с США и Францией. |
| 4) 1933-1935 гг. | США, Канада, страны Центральной и Латинской Америки | Отмена золотомонетного стандарта; банкротство 10 тыс. Банков США (40: кредитной страны); валютные интервенции и ведение валютных войн; девальвация доллара на 40%; повышение официальной цены золота с 20,67 до 35 долл. за тройскую унцию. |
| 5) 1936 г. | Франция, Бельгия, Голландия, Швейцария, Италия, Чехия, Польша | Пассивность платежного баланса; прекращение размена франков на золото; девальвация франка на 25%, появление нерегулируемого «блуждающего» франка (плавающий курс). |
|
|
|
Основным результатом циклического кризиса Генуэзской системы было разделение стран на валютные блоки. Этот кризис показал необходимость жесткого государственного регулирования международных валютных отношений, а также заложил основу для многих дисбалансов в современной валютной системе.
Следующим этапом в развитии валютной системе была Бреттон - Вудская валютная система. В основу новой международной валютной системы легли принципы стимулирующие развитие кредитного, фондового, инвестиционного секторов финансового рынка, а с другой стороны, тормозящие дальнейшее развитие валютной системы. Фактически Бреттон-Вудская система была продолжением Генуэзской золотодевизионной системы.
На валютно-финансовой конференции ООНв Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. была оформлена третья мировая валютная система. Данную систему можно характеризовать следующими принципами:
. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов;
. Бреттон - Вудская система предусматривала следующие три основные формы использования золота: 1) сохранение золотых паритетов националных валют государств и их закрепление в МВФ; 2) золото продолжало использоваться, как международное платежное средство и резервное средство; 3) казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям.
. В Бреттон - Вудсе был установлен режим фиксированных валютных паритетов и курсов: курс мог отклоняться от паритета в узких пределах ±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению).
|
|
|
. Новая система валютного обращение предусматривала создание органа международного регулирования - МВФ. А также окончательно подтвердилась под влиянием США гегемония доллара и был официально утвержден так называемый долларовый стандарт.
Однако постепенно противоречия Бреттон-Вудской системы становились все более ощущаемыми экономическим мировым пространством. В 1960 году экономический, сырьевой, энергетический кризис пошатнул превосходсто США и Бреттон - Вудской системы. Страны Западной Европы и Япония стали приобретать экономический и валютный потенциал. Кульминационный период кризиса приходится на декабрь 1971 года, когда имела место быть массовая продажа доллара и обмен его на золото.
Кризис Бреттон-Вудской системы вместе с мировым и энергетическим кризисом породил новые экономические проекты по реформированию существующей валютной системы и в январе 1976 г. в Ямайке было достигнуто соглашению по новой валютной системе, получившей название Ямайской валютной систмы.
Основные принципы новой (Ямайской) валютной системы:
введение стандарта СДР вместо золотовалютного;
завершена демонитизация золота: отменены золотые паритеты, его официальная цена, прекращен размен доллара на золото;
странам предоставили выбор любого валютного режима;
МВФ был призван усилит межгосударственное валютное регулирование.
|
|
|
