 |
1.2. Система валютного регулирования
|
|
|
|
Проблемы валютного регулирования и контроля приобрели на современном этапе особую остроту в условиях, когда происходит глобализация процессов, которые разворачиваются в мировом хозяйстве, за которых любых явления, который бы локальный, ограниченный характер они не имели, могут существенно повлиять на экономическое положение стран и регионов. [3, стр. 50-52 ]
По мнению известного западного экономиста П. Кругмана, “неконтролируемый валютный рынок не может использовать всю имеющуюся информацию и, таким образом, устанавливает валютный курс на экономически неверном уровне, и это может неблагоприятно сказаться на потреблении и инвестициях и ухудшить экономическую активность, рынок должен быть защищен от самого себя”. Мы разделяем мнение западного экономиста и полностью с ним согласны в том, что валютное регулирование является самым важным звеном в функционировании валютного рынка. Так, что же представляет собой валютное регулирование?
По мнению современных экономистов, валютное регулирование - это ряд мер, определяющих политику государства по вопросу регулирования валютных отношений, как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Под валютным регулированием понимают:
- деятельность государственных органов по управлению обращением валюты; - контроль за валютными операциями; - воздействие на валютный курс национальной валюты;
- ограничения использования иностранной валюты;
- совокупность законодательных, административных, экономических и организационных мероприятий, определяющих порядок проведения операций с валютными ценностями; [3, стр. 50-52]
Валютное регулирование определяется проводимой государством валютной политикой и может носить как либеральный (в странах с открытой экономикой), так и ограничительный характер. Либеральный характер ограничивается регулированием конъюнктуры валютного рынка, не затрагивая структурных основ формирования валютного курса. Ограничительный характер имеет целью целенаправленное воздействие на формирование валютного курса и платежного баланса. [ 2, стр. 232 ]
|
|
|
Рассмотрев механизм функционирования валютного рынка, мы считаем, что нельзя регулировать валютный курс жесткими административными мерами, необходим единый комплекс по управлению банковско – валютным сектором. К данному комплексу мер относят следующие инструменты, которые можно представить в виде схемы:
Рис 1. 2. «Схема инструментов валютного регулирования»
Источник: [7, стр. 240]
Согласно схеме, применяются такие инструменты, как девальвация и ревальвация валюты, валютная интервенция, коррекция учетных ставок национального банка, валютные ограничения, средства регулирования платежного баланса страны, режим конвертированности валют. Рассмотрим каждый из них. [7, стр. 240 ]
Девальвация валюты. Девальвация валюты предусматривает целенаправленные действия соответствующих институциональных структур, которые предполагают снизить обменные курсы валюты собственной страны. Такое снижение используется, с одной стороны, для стимулирования потребительского спроса на внутреннем рынке, а с другого – для повышения конкурентоспособности и улучшения торговых позиций страны на мировом рынке. [7, стр 240. ]
Ревальвация валюты. Ревальвация валюты имеет противоположное содержание. Она связана с соответствующими действиями, направленными на повышение курса национальной валюты. Здесь преследуется цель удержать на внутреннем рынке потребительский спрос и стимулировать товарный импорт и прилив инвестиций. [7, стр. 240. ]
|
|
|
Валютная интервенция. Рядом с девальвацией и ревальвацией, что являются достаточно жесткими, по существу, «хирургическими» средствами государственного вмешательства в сферу валютных отношений, широко используются и другие инструменты валютной политики. Одним из наиболее действенных из них выступает валютная интервенция. Активно употребляемый в мировой практике механизм валютной интервенции, санкционирован МВФ как норма межгосударственных валютных отношения, связан с операциями покупки и продажи собственной валюты или конкурентной валюты своей страны. Такие операции влияют на соотношение на валютном рынке спроса и предложения определенной денежной единицы и вызывают корреляцию ее обменного курса. [7, стр. 240. ]
Валютная интервенция может осуществляться:
• за счет использования собственных резервов валюты;
• с помощью свопа-соглашения – договора с определенной страной по поводу получения кредита в валюте этой же страны, необходимой для проведения валютной интервенции;
• за счет продажи ценных бумаг, размещенных в иностранной валюте.
Уставом МВФ предусматривается возможность продажи с этой целью кредитных позиций в СДР.
Коррекция учетных ставок Федерального банка. Достаточно распространенным средством влияния на курсовые соотношения является соответствующая коррекция учетных ставок Федерального банка, повышение которых ведет к росту (благодаря повышению спроса) курсов валюты, а сокращение к снижению этого курса. ) [7, стр. 240]
Механизм влияния учетной процентной ставки Федерального банка на курс валюты осуществляется через операции Федерального банка с коммерческими банками и другими кредитными институтами с учетом краткосрочных государственных обязательств (в первую очередь казначейских векселей) и переучета коммерческих векселей. Поскольку показателем доходности капитала в различных странах являются учетные процентные ставки и эти страны имеют различные темпы инфляции, то для корректного определения доходности вычисляются реальные процентные ставки с учетом «эффекта Фишера». [7, стр. 240]
Таким образом, при условии твердой гарантии возвращения капитала и процента свободные капиталы будут вложены в ту страну, где реальная процентная ставка выше и, следовательно, можно получить высший доход, а значит, привлекательность и стоимость этой валюты повышается.
|
|
|
Механизм регулирования платежного баланса. Средством влияния на валютные курсы служат также составные механизма регулирования платежного баланса страны: экспортные субсидии, таможенные тарифы, налоговые льготы, страхование от потерь, причиненных колебаниями валютных соотношений, и др. [7, стр. 240]
Конвертированность валют. В системе валютного регулирования особое место занимает целый комплекс мер относительно обеспечения конвертированности валют. Реализация этой меры, которая осуществляется на основании нормативных актов каждой отдельной страны, является одной из установленных требований МВФ. В статье VI его Устава предусматривается снятие валютных ограничений и внедрение валютной конвертированности. Страны-участницы, которые взяли на себя обязательства по этой статье, должны избегать, подчеркивается в Уставе, внедрение ограничений относительно платежей и переводов с поточных международных операций, не внедрять системы множественности валютных курсов. [7, стр. 240]
Беря во внимание ваше сказанное, можно сделать вывод, что валютное регулирование есть во всех странах мира и включает в себя мероприятия по осуществлению тех или иных регулирующих функций в области валютной политики:
- накапливать статистические данные об экспорте-импорте страны;
- регулировать вывоз из страны стратегического сырья;
- регламентировать ввоз или вывоз национальной валюты из страны, покупку-продажу ценных бумаг;
- покупку недвижимости на территории страны (резидентами и нерезидентами);
- курс валюты данной страны по отношению к прочим валютам;
- регулируемый порядок проведения операций с валютой резидентами и нерезидентами (осуществление ими платежей, инвестиций);
- порядок репатриации прибыли.
Все выше перечисленные функции выполняют органы валютного контроля. (см. Приложение 2. )
Подводя итог, могу сказать, что, по нашему мнению, система валютного регулирования в РФ требует реформирования. Для этого необходимо разработать единую государственную валютную политику, которая должна быть сформирована на основании глубокого научно-теоретического анализа валютных отношений, методов и средств регулирования, обобщение отечественного и международного
опыта решения данной проблемы. Данная валютная политика должна включать конкретные механизмы воздействия на валютный курс и платежный баланс, процедуру принятия решений, состав и полномочия органов, отвечающих за их реализацию.
Чтобы более детально разобрать структурную специфику валютного рынка, рассмотрим его основных участников.
|
|
|
