2.2. Динамика валютного курса в РФ

В России в 2014 году, как и ранее, в качестве механизма курсообразования сохраняется использование режима плавающего валютного курса при активных интеревенциях ЦБ на валютном рынке. При этом важными задачами ЦБ России остаются сглаживание резких колебаний валютного курса, не обусловленных объективными экономическими причинами, а также поддержание официальных валютных резервов на уровне, необходимом для обеспечения макроэкономической стабильности. [10, стр. 312]

Мы считаем, что свободно конвертируемый рубль - понятие преимущественно чисто техническое. Экономически оно выгодно участникам внешнеторговой деятельности, так как снижает трансакционные издержки. Но само по себе наличие или отсутствие ограничений на перемещение капитала сравнительно мало влияет на валютный курс. Он определяется законами спроса и предложения с поправкой на курсовую политику Центрального банка.

В промышленно развитых странах существуют две крайности. Большинство центробанков избегают прямого вмешательства в ситуацию на валютном рынке, предпочитая управлять национальной денежной массой путем изменения ставки рефинансирования или совершения операций на открытом рынке долговых инструментов. Другой пример подает Япония, ЦБ которой активно вмешивается в ход торгов на Forex.

Банк России, судя по всему, будет придерживаться стратегии " плавающего" валютного курса и корректирующих интервенций. Курс российского рубля, не будучи фиксированным, является все же управляемым, хотя это управление осуществляется достаточно гибко.

Правда нынешняя ситуация не позволяет Центробанку совсем уж отказываться от вмешательства в ход валютных торгов. В течении ближайших трёх лет существенным образом ничего не изменится, если судить по сценариям социально-экономического развития страны на среднесрочную перспективу. Доля сырьевых отраслей в ВВП останется   определяющей, и зависимость страны от " нефтяной иглы" не сократится. Все это означает, что динамика курса свободно конвертируемого рубля мало чем будет отличаться от нынешней: ее направление зададут внешние рынки и действия экспортеров. Разве что золотовалютные резервы в кризисной ситуации будут таять быстрее.

В первые месяцы 2013 г. не ожидалось существенного изменения ситуации на валютном рынке. Курс бивалютной корзины менялся в пределах 3-4% за месяц в обе стороны в рамках широкого диапазона своих колебаний. Иными словами, перспектива формирования какой-либо тенденции в его динамике не проглядывалась. При этом, разумеется, нужно иметь ввиду, что при проводимой Банком России валютной политике курс рубля является довольно чувствительным к внешним шоковым воздействиям. [10, стр. 312]

Очередное обострение кризиса в мировой финансовой системе может вызвать и более значительное его ослабление по отношению к бивалютной корзине - в пределах 7-8% за месяц. Основной задачей курсовой политики на период 2013-2014 гг. является последовательное сокращение прямого вмешательства Банка России в курсообразование и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса.  [10, стр. 312]

В июле основное влияние на динамику курса национальной валюты оказало дальнейшее снижение склонности инвесторов к риску, обусловленное неопределенностью перспектив проведения Федеральной резервной системой США программы количественного смягчения. В условиях повышенного спроса на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке Банк России активизировал операции по продаже иностранной валюты. Дневные объемы интервенций Банка России находились на относительно высоком уровне, что привело к сдвигу границ операционного интервала допустимых колебаний стоимости бивалютной корзины вверх на 15 коп. (до 31, 85 руб. и 38, 85 руб. по состоянию на 31. 07. 2013 для нижней и верхней границ соответственно). Нетто-продажа иностранной валюты Банком России в июле составила 4, 7 млрд. долл. США. [10, стр. 312]

Рис 2. 2.  «Динамика рублевой стоимости бивалютной корзины Банка России»

Источник: Министерство финансов России [http: //minfin. ru/ru/]

Согласно данному графику, по итогам июля официальный курс доллара США к рублю повысился на 1, 0% (до 33, 0330 руб. за доллар США на 1. 08. 2013), курс евро к рублю — на 2, 5% (до 43, 7786 руб. за евро на ту же дату).

Рис 2. 3. «Изменение курса евро за 2013 г. »

Источник: сайт ЦБ РФ [http: //www. cbr. ru/]

Согласно графику, тенденции изменений в валютной сфере РФ за 2013 г. свидетельствуют о постепенном скачкообразном повышении курса евро по отношению к рублю (с 01. 01. 2013 г. по 01. 01. 2014 г. евро вырос на 5 руб. 22 коп. )

По мнению экспертов: профессора кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ «Высшая школа экономики» Александра Абрамова и финансового аналитика Сергея Суверова, снижение курса рубля произошло по причине замедления роста ВВП, оттока национальной валюты из страны, внешнего влияния (мировая тенденция: падение курсов валют развивающихся стран, напротив, рост курсов национальных валют развитых стран); ухудшение трудового баланса РФ (подешевело экспортируемое сырьё – никель, алюминий, удобрения). Также, по мнению экономистов, снижение курса рубля связано с внешнеэкономическими проблемами (ухудшение политической ситуации с точки зрения инвесторов, ухудшением делового климата), что привело к снижению потенциала улучшения показателей российского валютного рынка. [10, стр. 312]

Банк России продолжит политику, направленную на повышение гибкости курса рубля, что позволит подготовить участников рынка к переходу к плавающему курсу, облегчая процесс их адаптации к значительным колебаниям валютного курса, вызванным внешними шоками. [10, стр. 312]

В течение переходного периода курсовая политика будет направлена на сглаживание колебаний курса рубля к основным мировым валютам, а также на компенсацию устойчивых дисбалансов спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. [10, стр. 312]

Проанализировав динамику валютного курса в РФ, можно сделать вывод, что неуклонное повышение курса мировых валют в 2014 г. по отношению к рублю можно объяснить теми же причинами, которые вызвали снижение курса рубля в 2013 г. К этому можно присовокупить напряжённую экономическую обстановку после событий марта 2014 г. на Украине и смещение центра притяжения внимания мировой общественности к России из-за геополитических изменений (присоединение Крыма к РФ).

Таким образом, по прогнозам аналитиков повышение курса евро и доллара может негативно сказаться на российском валютном пространстве при текущем росте оттока капиталов из страны, снижении цен на нефть и других ограничивающих мерах. Эти изменения могут вызвать негативные последствия: ликвидацию либо уменьшение объёма различных производств, сокращение подразделений предприятий, ориентированные на мировые рынки или имеющие прямую зависимость от них.

Рассмотрев динамику валютного курса РФ, а также проанализировав общее состояние валютного рынка России, сделаем анализ проблем и перспектив развития валютного рынка в РФ.