Источники финансирования инвестиций на предприятиях. Амортизационная политика в современных условиях.
К собственным источникам финансирования инвестиций относят нераспределенную прибыль, амортизационные отчисления, страховое возмещение по наступившим рискам и прочие собственные средства. К собственным источникам финансирования инвестиций также относятся средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки основных средств (добавочный капитал). После уплаты налогов из прибыли в бюджетную систему у предприятия остается ЧП. Часть ее предприятие вправе направить на финансирование инвестиций. Вторым крупным и наиболее стабильным источником финансирования инвестиций являются амортизационные отчисления (а/о). В отличие от прибыли данный источник не зависит от финансовых результатов деятельности предприятия. Амортизационные отчисления призваны обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство основного капитала. Предприятие вправе использовать амортизационные отчисления на: - приобретение новых машин и оборудования вместо выбывшего; - осуществление НИОКР; - механизацию и автоматизацию производственных процессов; - модернизацию и обновление выпускаемой продукции; - техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующего производства, а также на новое строительство. Для более эффективного использования а/о в качестве инвестиционного ресурса предприятия проводят амортизационную политику, которая включает: - применение линейного и нелинейных способов начисления амортизации ОС и НМА - определение приоритетных направлений использования а/о - учет а/о при оценке эффективности инвестиционных проектов в составе чистых денежных поступлений, генерируемых проектом.
Выделяют 4 способа начисления амортизации: 1) Линейный способ: исходя из первонач. стоимости или текущей (восстановительной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта ОС и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования (СПИ) объекта, т.е. сумма а/о за год = Сперв. * НА 2) Способ уменьшаемого остатка: исходя из остаточной стоимости объекта ОС на начало отчетного года и нормы амортизации: сумма а/о за год = Сост. * НА. 3) Способ списания стоимости по сумме чисел лет СПИ: исходя из первоначальной или текущей (восстановительной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта ОС и определенного соотношения: а/о за год = Сперв. * (число лет, остающихся до конца СПИ / сумма чисел лет СПИ). 4) Способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ): исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта ОС и предполагаемого объема продукции (работ) за весь СПИ объекта ОС: сумма а/о за год = Vфакт. (за отч.год, в натур. единицах) * (Сперв./Vплан. (за весь срок полезного использования, в натур. единицах)). Сумма амортизации за месяц = 1/12 суммы амортизации за год Определение СПИ объекта производится исходя из: ожидаемого СПИ этого объекта в соответствии с ожидаемой производительностью или мощностью, ожидаемого физического износа объекта, системы проведения ремонта и т.д., нормативно-правовых и др. ограничений использования объекта (напр. срок аренды). Амортизация НМА определяется одним из следующих способов: 1) линейный способ; 2) способ уменьшаемого остатка; 3) способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). Следующим источников финансирования инвестиционной деятельности являются заемные средства (кредитное финансирование)
Привлечение инвестиционных ресурсов в рамках акционерного финансирования осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций.
Планирования потребности в оборотном капитале. Финансовый цикл организации.
Оборотные средства – это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения. Потребность зависит от многих факторов: объем производства и реализации, вид бизнеса, масштаб деятельности, длительность производственного цикла, структура капитала, учетная политика, условия кредитования, уровень мат/тех снабжения и т.д. Наиболее распространенный метод планирования потребности в оборотных средствах это метод нормирования. Норматив – это потребность в оборотном капитале на период в денежных единицах. Норма это величина относительная (в процентах, в днях) и показывает величину запаса, того или иного вида оборотных средств, которая должна поддерживаться на предприятии постоянно. Норма рассчитывается по каждому виду оборотных средств отдельно, а норматив одинаково: Норматив = Норма * Однодневная потребность. Расчет потребности в оборотных средствах может осуществляться несколькими методами. Существуют следующие методы планирования (нормирования) собственных оборотных средств: 1. Аналитический – все оборотные средства объединяют в 2 группы: а) зависящие от роста объема производства: сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тара, НЗП, готовая продукция. По этой группе норматив на плановый год определяют на основе норматива текущего года, с учетом планируемого роста выпуска продукции и ускорения оборачиваемости ОбС
Норматив на план.год = Норматив тек. года * темп роста товарной продукции – ускорение оборачиваемости оборотных средств б) не зависящие от роста объема производства: РБП, прочие запасы. Для определения норматива анализируют сложившееся за ряд лет соотношение между ростом этих запасов и увеличением выпуска товарной продукции. Далее определяют расчетное значение норматива за минусом предполагаемого ускорения оборачиваемости запасов. 2. Коэффициентный метод предполагает корректировку запасов из-за изменения условий снабжения, объемов производства и реализации. Например, берется динамический ряд средних остатков оборотных активов за год, их относим к объему продаж базисного года, получаем определенную величину, кот. означает, что на каждый рубль реализации нужно такое количество оборотных активов. Затем берем объем продаж в планируемом году и умножаем на это значение коэффициента. 3. Метод прямого счета - позволяет с достаточной точностью рассчитать норматив, отражающий особенности работы каждого хозяйствующего субъекта. При использовании этого метода предварительно определяют норматив по каждому элементу, а затем путем их суммирования рассчитывают совокупную потребность в ОбС. Норматив по каждому элементу определяется как произведение однодневного их расхода на норму запаса в днях: Н = О*N, где О – однодневный расход; N – норма запаса в днях. Норма оборотных средств включает: время нахождения материалов в пути (N1- транспортный запас); время на предоплату (N2); время на приемку, разгрузку, сортировку и складирование (N3); время на подготовку к производству (N4-технологический запас); страховой запас (N6). N=N1+N2+N3+N4+N5+N6. Необходимость транспортного запаса обусловлена несовпадением движения грузов и платежных документов по времени. Если расчеты между предприятием и поставщиками товарно-материальных ценностей осуществляются на условиях предоплаты, необходимо учесть при расчете потребности в оборотных средствам время с момента перечисления денег в виде предоплаты до момента получения груза (N2). Технологический запас определяется конкретными условиями работы каждого предприятия. Текущий запас предназначен для обеспечения нормального хода производственный деятельности в период между двумя очередными партиями поставок. Норма текущего запаса зависит от интервала поставок. Гарантийный запас создается для обеспечения непрерывности производственного процесса при возникновении перебоев в снабжении из-за нарушения условий поставок по срокам и комплектности и т.п.
Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Так же продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) организации определяется по следующей формуле: ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ — ПОКЗ где ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) организации, в днях; ППЦ — продолжительность производственного цикла организации, в днях; ПОДЗ — средний период оборота дебиторской задолженности, в днях; ПОКЗ — средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.
21. Организация финансового планирования на предприятиях и в корпорациях.
Финансовое планирование играющет первостепенную роль. Руководство предприятия обязано знать, какие задания в области экономической деятельности оно может запланировать на следующий период. По мере реализации заложенных в бюджете планов необходимо регистрировать фактические результаты деятельности фирмы. Особое значение качества финансового планирования на предприятиях возрастает. Финансовый план предприятия взаимосвязан с другими аспектами планирования хозяйственной деятельности предприятия. К ним относятся планы: по сбыту продукции, по сырью и материалам, производству, рекламе, капиталовложениям, научным исследованиям и разработкам, привлечению и возврату заемных денежных средств (кредитов и из других источников), распределение доходов, а также расходные сметы. Непосредственной основой финансового плана являются прогнозные расчеты по реализации продукции потребителям или планы сбыта ее, исходя из заказов, прогнозов спроса на продукцию и товары, уровней продажных цен на них и других факторов рыночной конъюнктуры. На основе показателей сбыта рассчитываются объемы производства, затраты по изготовлению продукции, проведению работ и оказанию услуг, а также прибыль и другие показатели. Назначение финансового плана предприятия, с одной стороны, прогноз среднесрочной финансовой перспективы, а с другой, определение текущих доходов и расходов предприятия. Финансовый план составляется предприятием на год с распределением по кварталам, а также на 3—5 лет — по годам. В нем находят отражение доходы и расходы по статьям и пропорции в распределении средств. Финансовое планирование на предприятиях во многом зависит от качества прогнозов основных показателей их производственной деятельности, рыночной конъюнктуры, состояния денежного обращения и курса рубля. Поэтому в сложившихся условиях возможна заниженная оценка потребности в финансовых ресурсах и изменений в финансовом состоянии предприятий, в связи с чем необходимо предусматривать финансовые резервы. Состав показателей финансового планового баланса или баланса доходов и расходов определяется источниками поступлении средств, с одной стороны, и затратами и расходами, проводимыми в ходе финансово-хозяйственной деятельности, с другой стороны. Наряду с этим, в плановом балансе доходов и расходов находят отражение финансовые отношения с государственным бюджетом, банковской и страховой системами и по операциям по приобретению и выпуску ценных бумаг. Помимо баланса доходов и расходов финансовый план содержит расчеты ряда основополагающих показателей:
Состав показателей планового баланса доходов и расходов предприятия представляет собой определенную систему, позволяющую в рамках каждого периода планирования определять:
Финансирование затрат по капитальным вложениям осуществляется за счет амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов, вовлечения в инвестиционный процесс сверхнормативных запасов оборудования, машин и материалов, прибыли, направляемой на реинвестирование, а также за счет привлечения акционерного капитала, средств от размещения целевых облигационных займов и из других источников и т.д.
Воспользуйтесь поиском по сайту: ![]() ©2015 - 2025 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...
|