Методика наращивания капитала экономического субъекта

Понятие, классификация и методы оценки риска

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых управленческих решений.

Риск– это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, возможные в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые и финансовые.

Классификацию рисков денежных потерь можно осуществить по различным признакам:

1)в зависимости от вида хозяйственной деятельности – предпринимательский (производственный, коммерческий, финансовый) и потребительский; 2) по признаку проявления – спекулятивный, простой (чистый); 3) в зависимости от вида финансового посредничества – инвестиционный, страховой, банковский.

Производ риск возникает в процессе производственной деятельности. Причинами возникновения произв риска являются: снижение планируемого объема производства, рост материальных, трудовых затрат и т.д. Коммерческий риск связан с реализацией продукции, закупкой сырья, материалов. Причины такого риска – уменьшение планируемого объема реализации, повышение закупочных цен, рост издержек обращения, потери продукции в процессе обращения.

Финансовый риск – это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с ценными бумагами. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды, инвестиционный риск, налоговый риск.

Кредитный риск связан с неуплатой заемщиком основного долга и процентов по нему. Процентный риск – опасность потерь, связанная с ростом стоимости кредита. Валютный риск – опасность изменения курса валюты. Риск упущенной выгоды – вероятность нанесения косвенного ущерба или недополучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.

Чистыми называют риски, которые определяют возможность получения убытка или «нулевого» результата. Спекулятивные же риски выражают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата.

Инвестиционный риск – вероятность того, что отвлечение фин ресурсов из текущего оборота в будущем принесет убытки или меньшую прибыль, чем ожидалось.

Оценку рисков можно подразделить на две дополняющих друг друга вида: качественную и количественную.

Качественная оценка позволяет определить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды.

Количественная оценка направлена на то, чтобы количественно выразить риски, провести их анализ и сравнение. При количественной оценке риска используются различные методы. В настоящее время наиболее распространенными являются:

• статистический метод;

• анализ целесообразности затрат;

• метод экспертных оценок;

• аналитические методы;

• метод аналогий;

• анализ финансовой устойчивости предприятия и оценка его платежеспособности.

 

Методика наращивания капитала экономического субъекта

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собственный (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Рост СК за счет выпуска привилегированных акций, обыкновенных акций, нераспределенной прибыли.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

%-доход от предоставления капитала в долг в различных формах, либо от инвестиций производств и финн характера.

%я ставка –величина характеризуется интенсивность начисления %в. Множитель наращивания – величина, показывая во сколько раз вырос первоначальный капитал.

Период начисления – промежуток времени за который начисляются %

% –цена ссудного. капитала.

Схем начисл-я % – сх. Прост. % и сх. слож. %

При начислении по сх. прост. % FV=PV(1+n*i);FV-наращенная (будущ.)ст-ть капитала; PV-текущая. (первонач.)стоимость капитала;n- число лет;i-%, доли;

Прост ставки % применяется обычно в краткосрочных финн опер, когда интервал начисления совпадает с пер начисления и составляет как правило срок менее года, или после каждого начисления производится выплата %.

В завис-ти от сп опреде-я продолжит-ти опер рассчит точный либо обыкн %.

Точный % получ тогда, когд за врем-ю базу берут факт-е число дн в году (365 или 366) и точное число дн, за кот-е генер-ся капитал (доход). Точное числ дней опр по спец табл, где показ порчд-е №-ра кажд дня года; из №-ра, соотв-го дню оконч-я займа, вычит-т №-р 1-го дня. Дата выдачи и дата пог-я займа счит за 1 день. Обык-й %- получ, когд прод-ть периода=360дн. Разл: -обык % с точным числом дней ссуды, когда учит точное число дн, на к-е берется кредит, и округ-е число дн в году (360);-об % с приб-м числом дн ссуды-когда берется округ число дн в году и окр число дн пред-я ссуды. Если на разн инт-х нач-я прим разн ставки простых%, то множ-ль наращ-я б равен: , где n_t – инт нач-я; i_t-%ст на кажд инт нач-я.

При начисл-и по сх слож % FV=PV(1+i)ⁿ; По сх слож % в любой период времени % (доход от капитала) начис-ся не на первонач.сумму инвестиров-го капитала, как для прост %, а на сумму наращенную к этому моменту времени. В этом случае происход капитализация %,т.е. присоед-е начисл-х %в к их базе, следоват. база с котор. начисл-ся % все время возрастает.

При слож ст %-в пок-ль степени м.б. нецелым числом. Если срок инв-я кап-ла не явл целым числом, тогда Кн м опр-ть 2-мя сп-ми: 1.исп ф-лу с нецелыми пок-ми степени, 2. Кн опр расчетом: , где n1-целое число лет в теч срока, за к-й кап генер-т дох-д, n2-остав-ся дроб-я часть года. 2-й вар-т расчета явл более точным и дает большуб вел нач-х %.

При расч слож% исп ном ст %-это год-я ст, по к-й опр вел ст %-в, прим-мой на кажд инт нач-я. В фин операциях при принятии упр-х реш исп реал проц-я ст, к-я зав-т от Ур инфл-и: , гдеi_n-обыч ст % (доли), i_in-ур инфл (доли). Эф-я год ст %: прим для срав-го ан

фин контрактов. Явл унив-м для любой сх нач %. Год-я ст слож % эквив-я ном %ст наз

эффективная ставка сложного %:

Для того, кто предоставляет кредит более выгодной является:1.сх прост % при сроке ссуды менее 1года;2. сх слож % при сроке ссуды более 1года; при сроке 1год разницы нет.

Процентная ставка i=(FV-PV)/PV

Начисление прост % за n лет, m месяцев и t дней при i год ставке ссуд. %

FV=PV(1+n*i(n+m/12+t/k));

Перемен ставки прост % - если в разных интервалах времени установл различ ставки начисл прост % FV=PV(1+∑n_j*i_j); для слож % FV=PV(1+i₁)ⁿ(1+i₂)ⁿ…(1+i_k)ⁿ.

Доход получ от инвестиц проекта I=FV-PV=PV(n*i) или PV*((1+i)ⁿ-1)

Инвестиции -сов-ть затрат, реализов-х в форме долгосроч-х влож-й капитала в реал. или фин. объекты

Непрерывное начисление процентов: S = P*е в степени i*n, е = 2,718281.

Инвестиционный проект - плaн или пpoгpaммa влoжeния кaпитaлa c цeлью пocлeдyющeгo пoлyчeния пpибыли.

К дисконтированным методам оценки ИП относятся: 1). Метод чистой приведенной ст-сти (NPV) основан на сопотавлении дисконтированной ст-сти д поступлений за прогнозируемый период и инвестиции. NPV = сумма к = от 1 до n Pk|(1+i) в степни k – YC (инвестиции). NPV > 0 – проект принять.2). Индекс расчета рентабельности инвестиций - отношение чистой приведенной ст-сти к И. PY = сумма к = от 1 до n Pk|(1+i) в степни k / YC. PY > 1. 3). Метод расчета внутренней нормы рентабельности PYR = величина коэффициента дисконтирования, при котором NPV = 0. PYR > цены капитала – проект принять.

К недисконтированным методам относятся: расчет срока окупаемости инвестиций; коэффициент эффективности инвестиций.

 

1234Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: