ТЕМА 5: Валюта, валютные курсы и рынки как основные элементы мировой валютной системы
Базовым элементом любой валютной системы является валюта. Под валютой подразумевают не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции. По статусу валюты классифицируют на следующие виды: · национальная (законодательно установленная денежная единица данной страны); · иностранная (банкноты, монеты и требования, выраженные в валютах других стран); · международные (СПЗ); · региональные (ЭКЮ, с 1 января 1999 г. евро); · евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами страны-эмитента). По способу конвертируемости, т.е. в зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на валюты других стран, различают следующие виды валют: · свободно конвертируемые (СКВ), которые обладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирования валютных резервов. Таковыми в соответствии с рекомендациями МВФ являются доллар США, немецкая марка, английский фунт стерлингов, французский франк, швейцарский франк, японская йена; · частично конвертируемые, к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты; · замкнутые (неконвертируемые), которые функционируют в пределах только одной страны и не обмениваются на другие валюты на мировом валютном рынке. Другим ведущим элементом валютной системы является режим валютного курса. Валютный курс - это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.
Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц. В основе валютного курса, особенно при фиксированном режиме, лежит валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. До введения евро паритеты активно применялись в странах европейской валютной системы. На практике курсы валют только случайно и очень кратковременно могут совпадать с их паритетом - при равновесии спроса и предложения. Валютный курс зависит от покупательной способности валют, степени инфляции, состояния платежного баланса, спроса и предложения валют. Каждой валютной системе соответствует свой режим валютного курса, то есть механизм его определения и изменения. Классификация форм валютных курсов в зависимости от установленного режима представлена в табл. 10. Таблица 10 - Классификация форм валютных курсов
Степень конвертируемости национальной валюты и уровень валютного курса, а также другие валютные параметры определяются на валютном рынке.
Валютный рынок - это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей На валютном рынке складывается система взаимоотношений между различными экономическими субъектами. В качестве основных субъектов валютного рынка выступают: транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, частные лица и др. При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели: · непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия - клиенты банков); · изменение структуры инвалютных резервов и их пополнение (коммерческие, центральные банки); · получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческие банки, предприятия); · хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков; · проведение валютной политики (центральные банки, Федеральная резервная система, казначейство); · получение кредитов (банки и их клиенты). Конъюнктура валютного рынка определяется прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту и исходит от: экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать; импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др. Таким образом, главной задачей валютного рынка является обслуживание международных экономических отношений. На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме национального валютного рынка. С середины XIX века национальные валютные рынки возникают в основных промышленно развитых странах вследствие следующих предпосылок:
· высокой степени концентрации и централизации банковского капитала; · установления корреспондентских отношений между банками; · развития средств связи, упрощающего контакты; · отсутствия валютных ограничений по текущим счетам. Под национальными валютными рынками принято понимать совокупность операций, осуществляемых по отношению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслуживанию ее резидентов и нерезидентов. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка относятся валютные операции компаний между собой. В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный рынок может существовать в формах: официального, полуофициального, «черного». Таким образом, каждый национальный валютный рынок имеет свои особенности, что делает его уникальным, не похожим на другие. Под влиянием интернационализации мировой экономики, развития международного рынка ссудных капиталов, совершенствования средств коммуникаций формируются международные (региональные и мировые) валютные рынки. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огромное число сделок на значительные суммы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства. Доллар продолжает занимать доминирующие позиции на мировом валютном рынке. По данным Банка международных расчетов, из общего объема мировых официальных валютных резервов, составлявших в конце 1998 г. $1,6 трлн., около 1,1 трлн. приходилось на доллар США. Из общего объема ежедневных операций на мировом валютном рынке в $2 трлн. в конце 1998 г. 1,7 трлн. приходилось на операции с долларом. Доллар выступает основной валютой в структуре операций на внутренних валютных рынках развивающихся стран. На него приходится от 80 до 90% всего объема сделок.
Перспективы евро в качестве международной валюты зависят от того, смогут ли страны Западной Европы создать единый финансовый рынок, который был бы способен конкурировать с рынком США. На организованных валютных рынках более 1/2 всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие предприятия и своими главными задачами имеют мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки складываются в Украине и многих развивающихся странах. В большинстве промышленно развитых стран (Япония, Франция и др.) роль валютных бирж заключается в установлении валютных курсов и фиксации справочных курсов валют. Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на данном валютном рынке. Независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (85-95%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. В США такое право предоставлено всем банкам, во Франция и Японии - специальным кредитно-финансовым учреждениям, в Украине - только тем коммерческим банкам, которые получили от Национального банка Генеральную и расширенную лицензии на валютные операции. С технической стороны функционирование современного валютного рынка можно представить в виде совокупности телексных, телеграфных, телефонных и прочих контактов между банками по торговле валютой. В связи с этим все банки - участники рынка должны быть связаны между собой эффективными и надежными каналами связи и иметь оперативное информационное обеспечение. Быстрота получения информации является решающим фактором успеха операций. В настоящее время участники валютного рынка, кроме уже названных форм связи, имеют дилинговые системы (наиболее известны и распространены «Рейтер-дилинг», «Телерейт-дилинг»). Таким образом, современные валютные системы и валютные рынки являются по-настоящему мировыми, что делает их важной составной частью мирового хозяйства и международных экономических отношений.
Воспользуйтесь поиском по сайту: ![]() ©2015 - 2025 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...
|