Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!

Вопрос: Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности.

ФСП характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе ФХД происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие- финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной кредиторской задолженности.

ФСП предприятия и его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала, поэтому при оценке степени фин.устойчивости рассчитывают показатели:

1. коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

2. коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса;

3. коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

4. коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

5. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;

6. коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. СОС = Капитал и резервы – Внеоб.Активы;

2. ФК = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы - Внеоб.Активы;

3. ВИ = Капитал и резервы + Долгоср.Пассивы + Краткоср.Задол.- Внеоб.Активы;

В зависимости от излишка или недостатка средств (СОС(ФК,ВИ)-З_п); для формирования запасов различают 4 типа фин.устойчивости предприятия.

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости: излишек источников формирования запасов и затрат, т.е. они финансируются за счет собственного оборотного капитала (СОбК).

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: запасы и затраты обеспечиваются СОбК и текущей кредиторской задолженностью.

3. Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности. Запасы и затраты обеспечиваются СОбК и кредиторской задолженностью.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е запасы и затраты не обеспечиваются источниками финансирования.

Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платёжеспособности и ликвидности очень близки, т.к. от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность и ее перспектива.

Анализ ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

А1. Наиболее ликвидные активы = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;

А2. Быстро реализуемые активы = Краткосрочная дебиторская задолженность;

A3. Медленно реализуемые активы = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы;

А4. Трудно реализуемые активы = внеоборотные активы.

П1. Наиболее срочные обязательства = Кредиторская задолженность;

П2. Краткосрочные пассивы = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства;

П3. Долгосрочные пассивы = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей;

П4.Постоянные пассивы или устойчивые = Капитал и резервы (собственный капитал предприятия)

Оптимальным считается баланс предприятия при А1 П1; А2 П2; А3 ПЗ; А4 П4;

Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают показатели абсолютной, текущей и быстрой ликвидности.

Показатель	Способ расчета	Пояснения
Коэф-т общей (текущей) ликвидности (достаточный при 1,5-2,0)		Показывает, какую часть тек.обяз-в по кредитам и расчетам можно погасить за счет всех ОбС
Коэф-т быстрой ликвидности (>0.7)		Показывает, какая часть крат.обяз-в может быть немедленно погашена за счет ден.средств, средств в краткосрочных ЦБ, а также поступлений по расчетам
Коэф-т абсолютной ликвидности (0,2-0,25)		Показывает, какую часть текущей крат.задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет ден.средств и приравненных к ним финансовых вложений

В ст.3 ФЗ №127 под несостоятельностью понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требование кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Согласно Методическому положению по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (от 12.08.1994 г. №31-р), оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:

коэффициента текущей ликвидности
коэффициента обеспеченности собственными средствами
коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности = ()

Если Ктл и Косс на конец отчетного периода ниже нормативных значений, Квп меньше единицы- предприятие признается неплатежеспособным.

Для прогнозирования вероятности банкротсва в развитых странах используются экономико-математические модели западных экономистов:Альтман,Бивер(применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость)

77.Вопрос: Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Под кредитоспособностью следует понимать такое ФХС предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляет содержание анализа кредитоспособности.

Состав и содержание показателей кредитоспособности вытекают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить ФХС предприятий с точки зрения эффективности размещения и использования заемных средств, оценить способность и готовность заемщика совершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки.

В связи с тем, что предприятия значительно различаются по характеру своей производственной и хозяйственной деятельности, создать единые универсальные и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету соответствующих показателей не представляется возможным.

Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как он объемен в содержательном плане и не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии предприятия, поэтому исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия а) на основании исходной отчетности; б) на основании трансформированной, т.е. подготовленной к анализу, отчетности. Первый способ применяется аналитиком в том случае, если он намерен получить самое общее представление об объекте анализа. В этом случае весь комплекс аналитических процедур может быть назван как экспресс-анализ, или чтение отчета (отчетности). Последовательность его такова: просмотр отчета по формальным признакам; ознакомление с заключением аудитора; выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике; чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета); общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса; формулирование выводов по результатам анализа.

Классическим подходом к оценке кредитоспособности считается анализ финансового состояния заемщика.В настоящее время кредитоспособность заемщиков определяется по системе определенных показателей, рассчитываемых по данным баланса. К числу таких показателей относятся: ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и деловая активность предприятия.

Под ликвидностью понимается способность предприятия выполнять свои обязательства по всем видам платежей. Кроме того, ликвидность – это способность оборотных средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Считается, что показатели ликвидности более важны из всех аналитических показателей кредитоспособности заемщика. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности предприятия, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

А1. Наиболее ликвидные активы = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;

А2. Быстро реализуемые активы = Краткосрочная дебиторская задолженность;

А4. Трудно реализуемые активы = внеоборотные активы.

П1. Наиболее срочные обязательства = Кредиторская задолженность;

П4.Постоянные пассивы или устойчивые = Капитал и резервы (собственный капитал предприятия)

Оптимальным считается баланс предприятия при А1 П1; А2 П2; А3 ПЗ; А4 П4;

Показатель	Способ расчета	Пояснения
Коэф-т общей (текущей) ликвидности		Показывает, какую часть тек.обяз-в по кредитам и расчетам можно погасить за счет всех ОбС
Коэф-т быстрой ликвидности		Показывает, какая часть крат.обяз-в может быть немедленно погашена за счет ден.средств, средств в краткосрочных ЦБ, а также поступлений по расчетам
Коэф-т абсолютной ликвидности		Показывает, какую часть текущей крат.задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет ден.средств и приравненных к ним финансовых вложений

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени обеспеченности предприятия собственными источниками финансирования.

коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса;
коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;
коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.

Коэффициенты деловой активностидополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованное заключение. В группу коэффициентов деловой активности входят:

Коэффициент оборачиваемости активов= , характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.
Дебиторской(кредиторской) задолженности= , показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период (расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию)
Коэффициент оборачиваемости ОбС= , показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала= , отражает скорость оборота всего капитала организации.

Коэффициенты прибыльности (рентабельности) свидетельствуют об общей эффективности работы предприятия, об успешной политике ее руководства и отдельных служб. При расчете показателей рентабельности чистая прибыль сравнивается с такими параметрами, как сумма продаж, активы и капитал предприятия.

Рентабельность собственного капитала: ;

показывает эффективность использования собственного капитала.

Рентабельность совокупного капитала: ;
Рентабельность продаж: , показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции

коэффициента текущей ликвидности
коэффициента обеспеченности собственными средствами
коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности= ()

Для прогнозирования вероятности банкротсва в развитых странах используются экономико-математические модели западных экономистов: Альтман, Бивер. Модель Бивера применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость. Модель Альтмана можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого типа.

Меры по предупреждению банкротства:

- финанс.оздоровление;

- назначение временной администрации по управлению предприятием;

- реорганизация предприятия;

⇐ Предыдущая 1 2 34

Воспользуйтесь поиском по сайту: