Процедуры выплаты дивидендов и ее основные этапы. Факторы, определяющие дивидендную политику.

Факторы дивидендной политики – процессы и явления, которые способны влиять на принятие решения о выплате дивидендов. В составе факторов дивидендной политики рассматриваются следующие ограничения:

– правового характера – необходимы для того, чтобы защитить права кредиторов;

– в связи с недостаточной ликвидностью – на практике дивиденды обычно выплачиваются в денежной форме, однако у предприятия не всегда могут быть необходимые денежные средства на счете в нужный момент;

– в связи с расширением производства – развитие предприятия требует активного использования различных источников финансирования, поэтому экономически оправданно ограничить выплату дивидендов, а полученную прибыль реинвестировать в производство;

– в связи с интересами акционеров – в теории общий доход акционеров формируется из сумм полученных дивидендов и прироста курсовой стоимости акций, т. е., рассчитывая оптимальный размер дивиденда, следует оценить, как величина дивидендов повлияет на стоимость предприятия в целом;

– рекламно-информационного характера – к понижению цены акции могут привести различные сбои в выплате дивидендов, отклонения от сложившейся в данной компании практики выплаты дивидендов.

В соответствии с нормативными актами РФ процедура выплаты дивидендов может быть представлена следующей последовательностью действий:
1. Общее собрание или Совет директоров объявляет размер дивиденда и дату начала его выплаты акционерам, а также дату проведения дивидендной переписи. Дата начала выплаты дивиденда - это дата, начиная с которой акционеры могут получить реальные деньги способом, предусмотренным в проспекте эмиссии акций или решением органов управления общества - Правления или Совета директоров. Дата проведения дивидендной переписи - это дата, по состоянию на которую определяется список акционеров, имеющих право на получение дивиденда.
2. В открытой печати помещается объявление о выплате дивидендов с указанием размера и дат выплаты и дивидендной переписи. Общее собрание может принять решения, регламентирующие порядок такого оповещения: в каком печатном органе и в какие сроки должно быть напечатано соответствующее объявление.
3. Проводится дивидендная перепись. Поскольку включение акционера в реестр акционеров общества производится в течение трех дней с даты представления в общество документов, подтверждающих переход права собственности на акции, возможно возникновение споров по вопросам включения в дивидендную ведомость акционеров, подавших соответствующие документы в период проведения дивидендной переписи.
Несмотря на то, что на оформление записи в реестре акционеров отводится 3 дня, датой включения акционера в реестр является дата подачи документов держателю реестра (обществу или регистратору).
4. В объявленную дату выплачиваются дивиденды на основании подготовленных ведомостей с учетом налога на доходы по дивидендам. К началу выплаты дивидендов на расчетном счете общества должна находиться необходимая сумма денежных средств. Российское законодательство запрещает объявление и выплату дивидендов обществам, которые являются неплатежеспособными или могут стать таковыми после выплаты дивидендов, а также в случае наличия убытков в годовом балансе общества.
Дивиденды акционерам – физическим лицам выплачиваются способом, определенном в проспекте эмиссии или специальными решениями органов управления общества. Так, может быть предусмотрено перечисление их на счета акционеров в банках, выдача наличными через кассу общества, перечисление почтовым переводом. Некоторые акционерные общества объявляют дату дивидендной переписи задним числом.

 

Управление производственными запасами. Характеристика методов учета производственных запасов. Модель Уилсона. Основные методы контроля за запасами.

Управление запасами- важная часть общей политики управления оборотными активами предприятия, основная цель которой —обеспечение бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации совокупных затрат по обслуживанию запасов. С точки зрения управления оборотными активами к производственным запасам относят не только сырье и материалы, необходимые для производственного процесса, но также незавершенное производство, готовую продукцию и товары для перепродажи.

 

Для предприятия одинаково плохо испытывать как недостаток, так и избыток производственных запасов.

Среди факторов, которые оказывают влияние на объем запасов предприятия, наиболее значимыми являются следующие:

§ условия приобретения запасов (объемы партий поставки, частота заказа, возможные скидки и льготы);

§ условия реализации готовой продукции (изменение объемов продаж, скидки в цене, состояние спроса, развитость и надежность дилерской сети);

§ условия производственного процесса (длительность подготовительного и основного процесса, особенности технологии производства);

§ издержки по хранению запасов (складские расходы, возможная порча, замораживание средств).

Модель Уилсона

Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила модель экономически обоснованного размера заказа Уилсона (Economic Ordering Quantity model — EOQ).

Модель EOQ может быть использована для оптимизации размера как производственных запасов, так и запасов готовой продукции, давая ответ на вопрос, какой объем запаса данного вида предприятие должно приобретать единовременно. Оптимальный размер заказа понимается как объем регулярных поставок, при котором обеспечивается необходимое предприятию количество запасов и минимизируются совокупные затраты по закупке и хранению запасов на складе.

В основе расчета лежит деление всех затрат, связанных с запасами (за исключением расходов на их приобретение, общая сумма которых неизменна и зависит только от величины годового потребления данного вида запаса) на две группы в зависимости от изменения совокупных затрат при изменении объема партии заказа:

1. Затраты, которые связаны с заказом очередной партии запасов (включая расходы по транспортировке и приемке товаров) и не зависят от величины партии.

2. Затраты по хранению товаров на складе в течение определенного времени, которые зависят от объема запасов.

Очевидно, что с позиции минимизации первой группы затрат предприятию выгодно завозить сырье, материалы или товары для перепродажи как можно более высокими партиями. Чем больше размер каждой партии поставки, тем меньше количество заказов в течение рассматриваемого периода, соответственно ниже и совокупный размер операционных затрат по оформлению заказов, доставке заказанных товаров на склад и их приемке.

С позиции сокращения затрат второй группы выгодно максимально сократить количество запасов, находящихся в каждый момент на складе, вплоть до минимально допустимого нормативного уровня, поскольку большие размеры запасов влекут за собой и высокие операционные затраты по их хранению.

Таким образом, с ростом размера партии заказа снижаются операционные затраты по размещению заказа (затраты первой группы) и возрастают операционные затраты по хранению товарных запасов на складе организации (затраты второй группы) и наоборот. Модель EOQ позволяет оптимизировать размер партии заказа таким образом, чтобы совокупная сумма затрат была минимальной.

Общие годовые затраты, связанные с хранением запасов TCC (Total Carrying Cost), рассчитываются по следующей формуле:

TCC = C Q / 2.

Годовые затраты, связанные с приобретением партии заказа TOC (Total Ordering Cost):

TOC = F N = F S / Q.

Совокупные годовые затраты, связанные с приобретением и хранением запасов TIC (Total Inventory Cost):

TIC = TCC + TOC = C Q / 2 + F S / Q,,

Использование данной модели предполагает целый ряд допущений, которые тем не менее не слишком ограничивают возможности ее практического применения:

§ модель применяется для одного конкретного вида товара, количество которого непрерывно измеряется;

§ уровень спроса на товар известен, постоянен в течение времени и независим;

§ товар производится или закупается отдельными партиями;

§ заказ приходит отдельной поставкой;

§ время доставки и затраты по заказу постоянны;

§ расход запасов непрерывен;

§ не рассматривается случай дополнительной поставки товара;

§ не рассматривается случай скидки за большой объем поставки

— стоимость хранения единицы запаса в год, куда может входить:

§ аренда дополнительных складских помещений;

§ плата за особые условия хранения;

§ страховка;

§ порча товара или его моральный износ;

§ неполученный альтернативный доход;

— объем заказа в единицах продукции;

— годовая потребность предприятия в рассматриваемом товаре (в тех же единицах, что и );

— число заказов в год, N = S / Q;

— стоимость оформления партии заказа.

Полученное выражение можно рассматривать как функциональную зависимость величины от объема партии заказа .

Аналитическая формула для расчета оптимального размера партии заказа EOQ (Economic ordering quantity) имеет вид:

EOQ = √ (2 F S / C).

(Данная формула также называется «уравнение Уилсона».)

Анализируя данную формулу, можно сделать выводы, полезные в практической деятельности предприятия:

§ общая сумма затрат для данного размера заказа является наименьшей тогда, когда расходы по оформлению заказа равны издержкам по содержанию соответствующего запаса;

§ в некоторых пределах (вблизи минимальной точки) общая сумма затрат по заказам различного объема изменяется весьма незначительно. Однако вне этих пределов издержки резко растут или снижаются;

§ в большинстве случаев предприятию обошлось бы гораздо дороже заказывать слишком мало, чем заказывать слишком много;

§ изменение стоимости хранения запаса оказывает гораздо большее влияние на оптимальный объем заказа, чем изменение в издержках по оформлению партии заказа.

Точкой возобновления заказа RP (Reorder Point) называется такое количество запаса на складе, при котором необходимо делать очередной заказ.

Важно определить момент, когда предприятие должно заказывать новую партию товара.

Величина зависит от интенсивности расходования данного вида запаса, времени, требуемого для изготовления и доставки партии заказа, и величины страхового резерва , определенного на предприятии для данного вида продукции:

RP = RQ + DQ · T,

§ DQ — ежедневный расход запасов;

§ Т — время изготовления и доставки партии заказа (в днях).

Основные особенности учета производственных запасов:

1) на складах материально-ответственными лицами ведется только количественных учет движения материалов на карточках складского учета по их видам;

2) в бухгалтерии ведется денежный учет по синтетическим счетам, субсчетам и местам хранения;

3) взаимная сверка данных складского учета проводится по окончании каждого месяца в денежной оценке количественных остатков на складах.

Учет отпуска в производство производственных запасов может быть организован по одному из двух вариантов:

· По фактической себестоимости

· По учетным ценам.

При организации учета материальных ценностей по фактической себестоимости используется один из методов, устанавливаемых предприятием в учетной политике:

· По себестоимости каждой единицы

· По средней себестоимости

· По себестоимости первых по времени закупок (метод ФИФО)

· По себестоимости последних по времени закупок(метод ЛИФО).

 

Задачей построения эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии является своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в операционный оборот излишне сформированных их видов.

 

Среди систем контроля за движением запасов в странах с paзвитой экономикой наиболее широкое применение получила „Систем АВС". Суть этой контролирующей системы состоит в разделении всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на три категории исходя из их стоимости, обьема и частоты расходования, отрицательных последствий их нехватки для хода операционной деятельности и финансовых результатов и т.п.

• В категорию „А" включают наиболее дорогостоящие виды материальных запасов с продолжительным циклом заказа, которые требуют постоянного мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий вызываемых их недостатком. Частота завоза этой категории запаса определяется, как правило, на основе „Модели EOQ". Круг конкретных товарно-материальных ценностей, входящих в категорию „А" обычно ограничен и требует еженедельного контроля.

• В категорию „В" включают товарно-материальные ценности имеющие меньшую значимость в обеспечении бесперебойного операционного процесса и формировании конечных результатов финансовой деятельности. Запасы этой группы контролируются обычно один раз в месяц.

• В категорию „С" включают все остальные товарно-мятериальные ценности с низкой стоимостью, не играющие значимой роли в формировании конечных финансовых результатов. Обьем закупок таких материальных ценностей может быть довольно большим, поэтому контроль за их движением осуществляется с периодичностью раз в квартал.

Таким образом, основной контроль запасов по „Систем АВС" концентрируется на наиболее важной их категории с позиций обеспечения бесперебойности операционной деятельности предприятия и формирования конечных финансовых результатов.

 

 

Определенное распространение в зарубежной практике контроля над запасами получила и „Система уровня повторного заказа". Она используется обычно специализированными предприятиями торговли с относительно узким ассортиментом товаров, но с достаточно обширным контенгентом покупателей.

В основе этой системы лежит предварительное установление трех нормативных элементов уровня запаса по определенной товарной позиции:

- средний период исполнения заказа, в днях;

- страховой запас на возможное нарушение срока поставки товара;

- страховой запас на возможное превышение среднего уровня спроса

покупателей на товар.

На основе суммирования этих трех нормативных элементов олределяется „уровень повторного заказа". При снижении фактического размера запасов до этого уровня, осуществляется повторный заказ данного товара у поставщиков.

 

 

Необходимые предпосылки эффективного контроля над сохранностью продукции:

 

* наличие должным образом оборудованных складов и кладовых или специально приспособленных площадок (для продукции открытого хранения);

* специализация складов;

* размещение продукции по секциям складов, а внутри их — по отдельным группам и типоразмерам (в штабелях, закромах, на стеллажах, полках) таким образом, чтобы обеспечивалась возможность быстрой ее приемки, отпуска и проверки наличия;

* наличие в местах хранения каждого вида продукции ярлыка с указанием данных о находящейся здесь продукции;

* оснащение мест хранения продукции необходимым весовым оборудованием, измерительными приборами и мерной тарой, обеспечивающее их периодическое переосвидетельствование и маркировку;

* внедрение централизованной доставки продукции с центральных складов в филиалы по согласованным графикам;

* установление круга лиц, материально ответственных за приемку и отпуск продукции (заведующих складами, кладовщиков, экспедиторов и др.);

* определение перечня должностных лиц, которым предоставлено право подписывать документы на получение и отпуск про­дукции со складов, а также выдавать разрешения (пропуска) на вывоз.

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: