 |
Для решения задач практикума и c пользуется пакет Project Expert
|
|
|
|
Краткое описание пакета
В разделе «Анализ проекта» проводятся различные виды анализа проекта:
Контроль процесса реализации проекта
Финансовые показатели
Эффективность инвестиций
Доходы участников
Анализ чувствительности
Анализ безубыточности
Метод статистических испытаний – метод Монте-Карло
Задание
Используя раздел программы Анализ проекта провести
Анализ чувствительности
Анализ устойчивости
Проведение анализа чувствительности и устойчивости проекта
Анализ чувствительности
Экономико-математическая сущность анализа чувствительности состоит в следующем: на основе базового варианта проекта определяют ожидаемое среднее отклонение каждой переменной величины и результаты проекта в случае отклонения одной из переменных величин от базового сценария. Считается, что проект более чувствителен к изменению одного из параметров базового варианта, чем другого, если отклонение первого параметра дает большее отклонение критерия ЧДД — чистого дисконтированного дохода проекта (или другого критерия, выбранного для оценки) по сравнению с базовым критерием.
Рассмотрим представленные ниже таблицы.
Таблица 1
Определение рейтинга факторов проекта, проверяемых на риск
| Переменная х | % изменения х | % изменения ЧДД | Эластичность ЧДД (отношение % изменений ЧДД к % изменений х) | Рейтинг |
| Ставка процента | 2 | 5 | 2,5 | 3 |
| Оборотный капитал | 1 | 2 | 2 | 4 |
| Остаточная стоимость | 3 | 6 | 2 | 4 |
| Переменные издержки | 5 | 15 | 3 | 2 |
| Объем продаж | 2 | 8 | 4 | 1 |
| Цена реализации | 6 | 9 | 1,5 | 5 |
Таблица 2
Показатели чувствительности (важности) и прогнозируемости (предсказуемости) переменных в проекте
|
|
|
| Переменная х | Чувствительность (важность) | Возможность прогнозирования |
| Объем продаж | Высокая | Низкая |
| Переменные издержки | Высокая | Высокая |
| Ставка процента | Средняя | Средняя |
| Оборотный капитал | Средняя | Средняя |
| Остаточная стоимость | Средняя | Высокая |
| Цена реализация | Низкая | Низкая |
Таблица 3
Матрица чувствительности и прогнозируемости
| Предсказуемость переменных переменных | Чувствительность переменной | ||
| Низкая | I | I | II |
| Средняя | I | II | III |
| Высокая | II | III | III |
Предположим, что в результате проведения качественного анализа были выявлены факторы проекта, проверяемые на риск. Были проведены расчеты базового варианта проекта, в том числе определено, например, числовое значение показателя ЧДД проекта и выявлены граничные — в процентном измерении — значения возможного изменения факторов (в данном случае, нас только интересуют изменения переменных, влекущие уменьшение эффективности проекта). Отклонения факторов риска в процентном выражении по отношению к базовым значениям представлены во втором столбце таблицы. Третий столбец отражает расчеты процентных изменений ЧДД по отношению к ее базисной величине. Четвертый столбец — эластичность ЧДД по отношению к определенному фактору. Наконец, последний столбец представляет ранжированную оценку — рейтинг факторов проекта на основе рассчитанного показателя эластичности ЧДД (при этом факторы нумеруются в порядке возрастания в зависимости от уменьшения показателей эластичности. Таким образом, первым по рейтингу будет фактор с наибольшей эластичностью).
Перечень факторов проекта, включенных по степени убывания их рейтинговой оценки, приведенных в табл. 1, отражен в первом столбце табл. 2, которая в явной форме содержит экспертные оценки. Это, во-первых, деление факторов проекта по степени их чувствительности на три категории: более важную (куда войдут факторы, к изменениям которых наиболее чувствителен показатель ЧДД, т.е. занимающие первые места в рейтинге), среднюю и низкую (второй столбец табл. 2) И, во-вторых, в третьем столбце табл. 2 — экспертное распределение переменных проекта также на три категории (низкую, среднюю и высокую) по степени их прогнозируемости (т.е. возможности точного предвидения возможного изменения переменной).
|
|
|
Матрица чувствительности (табл. 3), степени которой отражены по вертикали, и предсказуемости, степени которой представлены по горизонта- I ли. Каждый фактор занимает соответствующее место в поле матрицы. В соответствии с экспертным разбиением чувствительности и предсказуемости по их степеням матрица содержит девять элементов, которые можно распределить по зонам. Попадание данного фактора в определенную зону означает конкретную рекомендацию для принятия решения о дальнейшей с ним работе по анализу риска. Итак, зона I — левый верхний угол матрицы - зона дальнейшего анализа попавших в нее факторов, так как к их изменению наиболее чувствительна ЧДД проекта, и они обладают наименьшей прогнозируемостъю. Зона II совпадает с элементами побочной диагонали матрицы и требует пристального внимания к происходящим изменениям расположенных в ней факторов (в частности, для этого производился расчет критических значений каждого фактора). Наконец, зона III —«зона «наибольшего благополучия»: те факторы, которые при всех прочих сделанных нами предположениях и расчетах попали в правый нижний угол таблицы, являются наименее рискованными и не подлежат дальнейшему рассмотрению.
В соответствии с данными табл. 1 и табл. 2 условного примера распределение факторов в табл. 3 по зонам следующее: объем продаж необходимо подвергнуть дальнейшему исследованию на рискованность (зона I), внимательного наблюдения в ходе реализации проекта требуют переменные издержки, ставка процента, оборотный капитал и цена реализации (зона II), а остаточная стоимость при сделанных экспертами-исследователями предпосылках не является для проекта рискованным фактором (зона III). Вторую таблицу при желании можно дополнить столбцом критических значений факторов проекта, проверяемых на риск. Под критическими понимаются значения факторов, приводящие критерии проектной эффективности к их пороговому (критическому) значению.
|
|
|
Проведение анализа чувствительности и выявление наиболее «узких» мест позволяет скорректировать проект и выбрать наиболее безопасную стратегию, то есть такую стратегию его развития и осуществления, которая позволит избежать значительных потерь из-за изменений внешней среды.
Обладая существенными преимуществами, в числе которых объективность, теоретическая прозрачность, простота расчетов, экономико-математическая естественность результатов и наглядность их толкования (именно эти критерии лежат в основе его широкого практического использования), метод анализа чувствительности обладает существенными недостатками, важнейшим из которых является его однофакторность, т.е. ориентированность на изменения только одного фактора проекта, что приводит к недоучету возможной связи между отдельными факторами или недоучету их корреляции. Поэтому при проведении анализа чувствительности проектный аналитик должен выделить переменные, которые будут независимы друг от друга, или, если последнее невозможно, такие переменные, взаимовлияние которых будет минимально. Если же переменные тесно взаимосвязаны, то лучше рассматривать их возможные альтернативные комбинации, что приводит к необходимости анализа сценариев, т.е. к выбору другой техники анализа.
Анализ устойчивости
Метод состоит в разработке сценариев развития проекта в базовом и наиболее опасных вариантах. По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в соответствующих организационно-экономических условиях механизм реализации проекта, каковы при этом будут доходы, потери и показатели эффективности у отдельных участников, государства и населения.
Каждому сценарию должны соответствовать:
- набор значений исходных переменных;
- рассчитанные значения результирующих показателей;
- вероятность наступления сценария, определяемая экспертным путем.
|
|
|
Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами.
Таблица 4
Сценарии развития проекта
| Сценарии | Вероятность | ЧДД, млн руб. | ЧДД с учетом вероятности |
| Базовый | 0.5 | 80 | 40 |
| Оптимистичный | 0.1 | 100 | 10 |
| Пессимистичный | 0.4 | 50 | 20 |
| Всего | 1 | 70 |
Сравнение пессимистичного варианта с базовым показывает, что возможно снижение ЧДД на 37,5%, что характеризует проект как достаточно неустойчивый. Наличие экспертных оценок вероятностей сценариев позволяет оценить среднюю величину ЧДЦ:
ЧДДср = 80×0,5+100×0,1+50×0,4 = 70.
|
|
|
