 |
Коэффициенты финансовой устойчивости
|
|
|
|
| Показатель | Формула расчета | Источники данных |
| 1 КУ. Кф. автономии | Собственный капитал Стоимость имущества | Ф.1 с.490 Ф.1 с.700 |
| 2 КУ. Кф. обеспеченности собствен-ми средствами | Собств. оборот. средства Оборотные активы | Ф.1 с.490-с.190 Ф.1 с.290 |
| 3 КУ. Кф. обеспеченности запасов собственными оборотными средствами | Собств. оборот. средства Запасы | Ф.1 с.490-с.190 Ф.1 с.210+с.220 |
| 4 КУ. КФ. маневренности | Собств. оборот. средства Собственный капитал | Ф.1 с.490-с.190 Ф.1 с.190 |
| 5 КУ. Кф. соотношения мобильных и иммобилизо ванных средств | Оборотные активы Внеоборотные активы | Ф.1 с.290 Ф.1 с.190 |
| 6 КУ. Кф. соотношения собств-ого капитала и кр.ср. задолженности | Собственный капитал Краткоср-е обязательства | Ф.1 с.490 Ф.1 с.690-с.640-с.650 |
| 7 КУ. КФ. финансовой зависимости | Стоимость имущества Собственный капитал | Ф.1 с.700 Ф.1 с.490 |
| 8 КУ. Кф. финансирования | Собственный капитал Заемный капитал | Ф.1 с. 490 Ф.1 с.590- с 690 |
Проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно и с помощью абсолютного показателя - излишка или недостатка источников средств для формирования запасов. Смысл такого анализа заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов (З).Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников [36,с.162]:
1. Наличие собственных оборотных средств(Ес);
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (Ет);
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Ез), где помимо первых двух источников включаются краткосрочные кредиты.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
|
|
|
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
+ Ес=Ес-З.
2. + собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:
+ Ет=Ет-З.
3. + общей величины основных источников для формирования запасов:
+ Ез=Ез-З.
Вычисление трех показателей трех показателей обеспеченности запасов позволяет выделить типы финансовой устойчивости. При этом используется трехкомпонентный показатель:
S= {S + (Ес),S + (Ет),S + (Ез)},
Где функция определяется следующим образом:
S(X)=1,если X≥0,
S(X)=0,если X < 0.
Различают четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость, при которой трехкомпонентный показатель имеет вид: S=(1;1;1) - показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается редко.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния: S=(0;1;1) - предприятие оптимально используют кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
3. Неустойчивое финансовое состояние: S=(0;0;1) - характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Но еще есть возможность для улучшения ситуации.
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние: S=(0;0;0) – это грань банкротства, наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства[36,с.164].
2.Показатели платежеспособности и ликвидности.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
|
|
|
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности [22,с 241].
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансового состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.
Платежеспособность – это способность предприятия своевременно погашать все свои платежные обязательства при наступлении сроков платежа. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом периодически или постоянно неплатежеспособно.
Лучший вариант, когда предприятие всегда имеет свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является и платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вообще отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами[30,с.254 ].
Платежеспособность является сигнальным показателем финансового состояния предприятия и характеризуется не только коэффициентами ликвидности, но и абсолютными данными, рассматриваемыми в балансе неплатежей и их причин, и относительными коэффициентами. Предлагается семь таких коэффициентов [38,с.245]
Первый коэффициент рассчитывается по данным бухгалтерского отчета о движении денежных средств (форма №4). При расчете следующих шести коэффициентов в числителе указываются те или иные величины бухгалтерского баланса (форма №1), в знаменателе -среднемесячная выручка. Последняя определяется как частное от деления валовой выручки, включающей выручку от продажи за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, на количество месяцев в отчетном периоде.
|
|
|
Коэффициент платежеспособности за период (Кпп):
Остаток ден-х ср-в на начало периода +
+ поступление денег за период
Кпп= _______________________________________, (1.1)
Расход денег за период
Рекомендуемое значение этого показателя 1 и более, то есть имеющихся активов должно быть достаточно для погашения всей задолженности.
Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами. Исходя из значения этого показателя организации делятся на три группы:
1. Платежеспособные, у которых значение показателя не рпевышает трех месяцев;
2. Неплатежеспособные первой категории, у которых значение показателя составляет от трех до двенадцати месяцев;
3. Неплатежеспособные второй категории, у которых значение этого показателя превышает двенадцать месяцев.
Степень платежеспособности общая(Кпо)
Стр.590+стр.690
Кпо= ______________________________, (1.2)
Среднемесячная выручка
Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.
Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.
|
|
|
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кзк):
Стр.590+стр.610
Кзк= _________________________, (1.3)
Среднемесячная выручка
Коэффициент задолженности другим организациям (Кзд):
Стр.621+стр.625
Кзд= ________________________, (1.4)
Среднемесячная выручка
Коэффициент задолженности фискальной системе (Кзф), т.е. задолженности по налогам и сборам перед государственными внебюджетными фондами:
Стр.623+стр.624
Кзф = _________________________, (1.5)
Среднемесячная выручка
Коэффициент внутреннего долга (Квд):
Стр.622+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660
Квд = ___________________________________________, (1.6)
Среднемесячная выручка
Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами [18,с.222]
Платежеспособность предприятия не может оцениваться только по показателю платежеспособности. Для точной оценки платежеспособности, необходимо использовать коэффициенты ликвидности.
Под ликвидностью какого либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей- коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении активов и пассивов[22,с.241].
|
|
|
Для оценки ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
Анализ ликвидности баланса.
Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательства (срочности возврата).От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, определяемая как величина обратная времени, необходимому для обращения их в денежные средства, т.е. чем меньше время для превращения данного вида актива в деньги, тем выше их ликвидность.
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется по следующим признакам:
- по степени убывания ликвидности (актив);
- по степени срочности оплаты (пассив).
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия делятся на 4 группы:
А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.
А1=стр.250+стр.260
А2 - быстрореализуемые активы- краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы.
А2=стр.240
А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из 2 раздела «Оборотные активы» и статьи «долгосрочные финансовые вложения» из раздела 1 баланса «Внеоборотные активы».
А3=стр210-стр.220+стр.230+стр.270
А4 – труднореализуемые активы. Это статьи 1 раздела баланса «Внеоборотные активы».
А4=стр.190
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи. «Кредиторская задолженность» и «Прочие пассивы».
П1=стр.620
П2 – краткосрочные пассивы. «Заемные средства» и другие статьи 3 раздела баланса «Краткосрочные пассивы».
П2=стр.610+стр.660
П3 – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства.
П3=стр.590+стр.630+стр.640+стр.650
П4 – постоянные пассивы. Статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы».
П4=стр.490
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной [11,с.216].
При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
1.Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+), или о неплатежеспособности (-) организации на ближайший промежуток времени:
Текущая ликв.= (А1+А2)-(П1+П2);
Если результат положительный, то предприятие платежеспособно, если отрицательный, то неплатежеспособно.
2.Перспективная ликвидность- это прогноз платежеспособностина основе сравнения будущих поступлений и платежей:
Перспект.ликв.=А3-П3;
Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую либо из 3 групп актива и пассива (А1,А2,А3, и П1, П2, П3) разбиваются на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей, и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, от 6 месяцев до года, свыше года.
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве активами, срок превращения которых в деньги равен сроку погашения обязательств.
Сопоставление итогов 1-ой группы (А1,П1) сроком до 3 месяцев отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2-ой группы (А2,П2) со сроком от 3 до 6 месяцев, показывает тенденцию увеличения или уменьшения ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление для 3-ей и 4-ой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Такой анализ достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможности своевременного осуществления расчетов, но тем не менее является приближенным.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.
Общую оценку ликвидности дает коэффициент текущейликвидности (покрытия), он показывает, в какой мере текущие обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами, т.е. определяется, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства. Рассчитывается следующим образом:
А1 + А2 + А3
Кф. тек.лик. = __________________ (1.7)
П1 + П2
Рекомендуемое значение от 1 до 2. Если коэффициент текущей ликвидности высокий (более 4), то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в товары, направленным ростом дебиторской задолженности. Снижение коэффициента свидетельствует о возрастании риска неплатежеспособности, а следовательно, и банкротство.
Промежуточным коэффициентом ликвидности является коэффициент быстрой ликвидности.
Он характеризует способность рассчитываться с задолженностью в ближайшее время и рассчитывается по следующей формуле:
А1+А2
Кф. б.л. = __________, (1.8)
П1+П2
Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.
Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,7 до 1, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.
Для получения наиболее полного анализа ликвидности необходимо рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности.
Он показывает способность организации рассчитаться с задолженностью немедленно, т.е. какую часть краткосрочной задолженности огранизация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств:
А1
Кф.аб.лик.= ____________, (1.9)
П1+П2
Рекомендуемое значение от 0,2 до 0,7.
Еще важный коэффициент платежеспособности это коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Он показывает, во сколько раз первая превышает вторую, чем выше этот коэффициент, тем больше зависимость предприятия от кредиторов:
Кредиторская задолженность
Кф. = _______________________________, (1.10)
Дебиторская задолженность
Рекомендуемое значение коэффициента менее 2. Если он более 2, то это свидетельствует о финансовых затруднениях и угрозе банкротства[18,с.218].
Финансовое состояние предприятия необходимо оценивать как в краткосрочной перспективе, чему служат коэффициенты платежеспособности, так и долгосрочной перспективе через показатели финансовой устойчивости.
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния; если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у него есть шанс выйти из затруднительного положения.
Показатели деловой активности.
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости капитала.
Оборачиваемость капитала является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия. В процессе анализа необходимо детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.
Основным эффектом ускорения оборачиваемости является ускорение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов прежде всего текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли.
Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность[18,с.246].
Показатели деловой активности включают следующие коэффициенты:
- коэффициент оборачиваемости активов;
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
- скорость оборота;
- время обращения запасов.
Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования организацией имущества, то есть показывает сколько раз в год совершается цикл обращения приносящий эффект в виде прибыли. Он определяется отношением выручки от реализации (за минусом НДС), к среднегодовой стоимости имущества (активов),
К об.ак. = Выручка от п родаж
 | |
___________, (1.11)
Среднегодовая стоимость активов
Рост оборачиваемости активов означает ускорение оборачиваемости средств организации.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
Выручка от продаж
К об.с.к = ______________________________________________(1.12)
Среднегодовая стоимость собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает количество оборотов, совершаемых собственным капиталом за год. Низкий результат этого показателя свидетельствует о неэффективном его использовании собственного капитала.
Показатель скорости оборота:
Выручка от продаж
|
Скорость оборота = _______________________________________(1.13)
Среднегодовая стоимость товарных запасов
Этот коэффициент показывает сколько раз обновится товарный запас за год.
Время обращения запасов:
Этот показатель показывает число дней пребывания товаров в организации от поступления до момента продаж.
Средний запас товаров
V обр.зап = ______________________________(1.14)
Однодневный товарооборот
Чем выше показатель время обращения запасов, тем меньше средств вкладывается в эту наименее ликвидную статью.
Показатели прибыльности.
Наряду с абсолютными показателями прибыли необходимо изучить и относительные показатели (коэффициенты) рентабельности. Все показатели рентабельности могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли.
Следует отметить, что в странах с давно развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленными ассоциациями и правительством публикуется информация о «нормальных» значениях показателей рентабельности. Сопоставление с ними своих показателей позволяет сравнить и сделать вывод о состоянии рентабельности предприятия. В отечественной практике основной базой для сравнения является информация о величине показателей рентабельности предприятия в предыдущие годы.
Анализ рентабельности включают следующие показатели:
- рентабельность продаж;
- рентабельность вложенного капитала;
- рентабельность собственного капитала;
- рентабельность оборотного капитала.
Рентабельность продаж. Показывает, сколько прибыли от продаж приходится на единицу проданных товаров.
Прибыль от продаж
R1 = *100 _____________________________(1.15)
Объем продаж
Средне отраслевым уровнем рентабельности в розничной торговле считается 8%. Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной коньюктуры.
- Рентабельность вложенного капитала. Показывает, сколько денежных единиц прибыли получено с единицы стоимости активов независимо от источников привлечения средств, т.е. показывает эффективность использования всего имущества организации.
R2 = прибыль/ средняя стоимость активов * 100 (1.16)
Для показателя рентабельности вложенного капитала норматива не существует. Чем выше показатель тем лучше для предприятия. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества.
Рентабельность собственного капитала.
Показывает эффективность использования собственного капитала. Показатель рентабельности собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
Прибыль
| | |
R3 = _____________________________________________(1.17)
Среднегодовая стоимость собственного капитала
Рентабельность оборотного капитала - определяет эффективность использования оборотного капитала
R4 = прибыль / среднегодовую стоимость оборотного капитала, (1.18)
Рост в динамике всех без исключения показателей рентабельности оценивается положительно.
Для правильной оценки причин изменений коэффициентов рентабельности предприятия по сравнению с прошлым годом целесообразно предварительно обобщить данные форм бухгалтерской и статистической отчетности, используемые в последующих расчетах.
В данной главе были рассмотрены теоретические аспекты анализа финансовых показателей, задачи, методы, информационная база. По данной теоретической программе будет произведен анализ финансовых показателей на примере Муниципального казенного предприятия «Бытовик». В общем виде программа углубленного анализа финансовых показателей предприятия будет выглядеть следующим образом:
1. Предварительный обзор финансового и экономического положения субъекта хозяйствования;
2. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;
3. Выявление больных статей по данным бухгалтерского баланса, расчет чистых активов, движение оборотных средств;
4. Расчет абсолютных и относительных показателей (коэффициентов), в том числе коэффициентов финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, рентабельности, показатели деловой активности;
5. Оценка вероятности банкротства;
6. Оценка финансового состояния по интегральной балльной системе;
7. Разработка мер по улучшению финансовых показателей предприятия
|
|
|
