Инструменты денежно-кредитной политики

Ден-кредитн полит – совок-ть эконом мер по регулиров кред-денежн обращен, направлен на обеспечен устойчив безинфляц-го эконом роста.

Инструм ден-кред полит – совок монетарных мероприят, использ-ых центр банком для достиж намеченных эконом рез-ов.

Различ прям (административн) и косвенн (рыночные) инструм.

К прямым относят директивы, предписан и инструкц, кот ограничив сферу деят-ти кредитн института; к косвен – инструм, кот воздейств на ден-кред сферу ч/з формиров условий функцион ден рынка и рынка капиталов.

Основн инструм явл-ся изменен учетн ставки (УС), изменен нормы обязат-ых резервов (НОР), операц на открытом рынке.

УС – это %, котор коммерч банк платит центр банку за предоставлен им ссуд. С помощью УС центр банк определ условия доступа к централизов кредитам, оказыв воздейств на степень доходности и прибыльн-ти банк операц. От велич УС зависят объемы кредитов, кот берут у центр банка коммерч банки, а следоват, увелич или снижен их избыточн резервов, из котор осущ-ся кредитов клиентов, и от этого зависит возможн коммерч банков создав «нов деньги».

Изменен УС использ-ся для контроля за объемом ден базы и предложен Д. если необход увелич ден массу в стране, то необход понизить УС, и спрос коммерч банков на ссуды возраст, т.к. они станов-ся более привлекат-ми, чем займы на межбанковск рынке. Т.о. пониж УС приводит к росту предлож Д.

При повыш УС коммерч банки сокращ заимствован ср-в у центр банка. Это замедляет темпы роста ден массы или сокращ предлож Д.

Изменен НОР – инструм, позвол-ий регулиров банк ликвидн-ть и объемы кредитов. В настоящ врем резервиров обязат как для всех коммерч банков, так и для др депозитн институт. Опериров НОР позвол-т регулиров предлож Д и ставку %, используя чувствительность велич ден базы и ден мультиплик к изменен норм. Тем самым он влияет на способн коммерч банков путем кредитов создав нов деньги.

На повыш НОР банки реагир, увеличив обязат резервы и сокращ выдачу ссуд, а на понижен – переводя часть обязат резервов в избыточные, что увеличив их способн-ть создав Д путем кредитов, следоват, благотворно влияет на объем предлож Д в стране.

Наиболее важн способом контроля за ден рынком явл-ся операц на открытом рынке – покупка центр банком гос ценн бум (ЦБ) и их продажа коммерч банкам и населен.

Чтобы увелич ден массу центр банк начин выкупать гос ЦБ у коммерч банков и населен. В первом случае они перех от коммерч банков к центр банку, избыточн резервы коммерч банков увелич и предлож Д возраст; во втором – центр банк рассчит с населен чеками, т.о. увелич резервы коммерч банка и способн создав нов Д.

Продажа ЦБ имеет обратн последств: резервы комм банков сокращ, уменьш предлож Д.

Для воздейст на ден массу использ-ся интервенция на валютн рынке (пок-прод иностр валюты). Она влияет на велич ден базы. Покупая иностр валюту, центр банк увелич свои валютн резервы и ден базу, а продавая – уменьшает ден базу и предлож Д.

Золотое правило» Э.Фелпса.

Модель Солоу показывает, что устойчивый равновесный эк.рост совместим с различными нормами сбережения. Поэтому возникаем проблема выбора оптимальной нормы сбережения, обеспечивающей экон. рост с максим. уровнем потребления. Э.Фелпс сформулировал условие, при кот. достигается этот уровень, и назвал его золотым правилом накопления: потребление в растущей экон-ке достигает макс-ма при равенстве предельной производительности капитала и нормы выбытия (MP_k= δ), а с учётом роста насел. и технол. прогресса предельная производ-ть капитала должна быть равна темпу эк.роста: MP_k=δ+n+g. Это и есть само правило накопления капитала.

Самый высокий уровень потребления достигается при таком уст.уровне капиталовооружонности k**, при котором наблюдается наибольшая разница между объёмом выпуска f(k*) и объёмом требуемых инвестиций (δ+n+g)k*.

Расстояние АЕ и показ. наибольший объем потребления. Поэтому ур-нь потреб-я c** в соответствии с золотым правилом наз. устойчивым уровнем потребления:

c**=f(k*)- (δ+n+g)k*

Запас капитала, обеспечивающий уст. состояние при макс.потреблении – золотым уровнем накопления капитала (k**). При уровне k** наклон графика произ. ф-ции y = f(k*), измер. наклоном касательной к точке А, равен наклону графика требемых инвестиций (δ+n+g)k*.Выполнение условий достижения макс.потребления на душу населения возможно при определённом запасе капитала. Найти величину запаса согласно зол.правилу – значит выбрать оптимальную норму сбережения.