Глобализация процесса международного инвестирования

 

Одним из важнейших направлений экономической глобализации является инвестиционная глобализация. Инвестиционная глобализация имеет длительную историю. Но на современном этапе она играет ведущую, определяющую роль в развитии международной экономики, международной экономической интеграции.

Современная глобализация процесса международного инвестирования характеризуется важными особенностями. Во-первых, значительные, нарастающие темпы международного перемещения капиталов. И главное – опережающие темпы таких важных макроэкономических показателей как мировой продукт, международная торговля, объемы внутринациональных инвестиций. Так, среднегодовые темпы мирового импорта капитала в виде прямых инвестиций в 1986-1990 гг. составляли 21,7%, в 1991-2000 гг. – 30,9%; темпы роста мирового продукта – 11,1% и 3,6%; формирования основного капитала – 12,7% и 3,8%соответственно [47, 9].

Во-вторых, возрастает число стран, которые участвуют в процессе международного инвестирования. Так, если в 1986-1991 гг. UNCTAD представляла сведения о 160 странах-импортерах прямых инвестиций, то в 1994 г. – о 172 странах, в 2004 г. – о 202 странах. Возрастает и число стран-экспортеров прямых инвестиций – с 88 до 111 и 142 стран соответственно [44, 361-371; 45, 283-293; 47, 299-302].

В-третьих, наблюдается чрезвычайно высокая степень географической концентрации международных инвестиций (табл. 3.2).

Таблица 3.2

География размещения иностранных и зарубежных прямых инвестиций, 2005 г. [47, 303-306].

 

Страны-импортеры капитала	Сумма, млрд. долл.	Доля, %	Страны-экспортеры капитала	Сумма, млрд. долл.	Доля, %
Всего (202 страны)	10129,7*		Всего (146 стран)	10671,9*
Развитые страны (35 стран)	7117,1	70,3	Развитые страны (34 страны)	9271,9	86,9
США	1625,7	16,0	США	2051,3	19,2
Великобритания	816,7	8,1	Великобритания		11,6
Франция	600,8	5,9	Германия	967,3	9,1
Германия	502,8	5,0	Франция	853,2	8,0
Бельгия	492,3	4,9	Нидерланды	641,3	6,0
Нидерланды	463,4	4,6	Канада	399,4	3,7
Испания	367,7	3,6	Швейцария	394,8	3,7
Канада	356,9	3,5	Япония	386,6	3,6
Италия	219,9	2,2	Бельгия	386,3	3,6
Ирландия	211,2	2,1	Испания	381,3	3,6
Австралия	210,9	2,1	Норвегия	365,1	3,4
Швейцария	172,5	1,7	Италия	293,5	2,8
Швеция	171,5	1,7	Швеция	202,8	1,9
Дания	101,6	1,0	Австралия	159,2	1,5
Япония	100,9	1,0	Дания	118,1	1,1
Итого по 15 крупнейшим развитым странам	6414,8	63,3	Итого по 15 крупнейшим развитым странам	8838,2	82,8
Остальные 10 развитых стран	702,3	6,9	Остальные 10 развитых стран	433,7	4,1
Развивающиеся страны (144 страны)	1904,5	18,8	Развивающиеся страны (98 стран)	756,8	7,1
Мексика	209,6	2,1	Британские Виргинсике о-ва	123,2	1,2
Бразилия	201,2	2,0	Сингапур	110,9	1,0
Сингапур	188,9	1,9	Тайвань	97,3	0,9
Бермудские о-ва	102,2	1,0	Бразилия	71,6	0,7
Чили	73,6	0,7	Малайзия	44,5	0,4
ЮАР	69,4	0,7	ЮАР	38,5	0,4
Британские Виргинсике о-ва	67,4	0,7	Южная Корея	36,5	0,3
Южная Корея	63,2	0,6	Каймановы о-ва	33,7	0,3
Тайланд	56,5	0,6	Мексика		0,3
Аргентина	55,2	0,5	Аргентина	22,6	0,2
Малайзия	47,8	0,5	Чили	21,3	0,2
Венесуэла	46,2	0,5	Индонезия	13,7	0,1
Индия	45,3	0,4	Панама	12,9	0,1
Каймановы о-ва	43,7	0,4	Венесуэла	10,7	0,1
Турция	42,2	0,4	ОАЭ	10,1	0,1
Итого по 15 крупнейшим развивающимся странам	1312,4	13,0	Итого по 15 крупнейшим развивающимся странам	675,5	6,3
Остальные 129 развивающихся стран	592,1	5,8	Остальные 73 развивающиеся страны	81,3	0,8
Страны переходной экономики (23 страны)	1139,3	11,2	Страны переходной экономики (14 стран)	644,1	6,0
Китай, в т.ч.	850,9	8,4	Китай, в т.ч.	516,8	4,8
Гонконг		5,3	Гонконг	470,5	4,4
Россия	132,5	1,3	Россия	120,4	1,1
Вьетнам	31,1	0,3	Азербайджан	3,7	0,0
Казахстан	25,2	0,2	Хорватия	2,1	0,0
Румыния	23,8	0,2	Украина	0,5	0,0
Украина	17,2	0,2	Румыния	0,2	0,0
Итого по 6 крупнейшим странам переходной экономики	1080,7	10,7	Итого по 6 крупнейшим странам переходной экономики	643,7	6,0
Остальные 17 стран переходной экономики	58,6	0,6	Остальные 8 стран переходной экономики	0,4	0,0

 

Таким образом, данные свидетельствуют о высокой степени глобализации международных инвестиционных процессов. Вместе с тем, следует обратить внимание на следующие важные обстоятельства.

Во-первых, подавляющее большинство стран выступает в качестве импортеров капитала (202 страны по данным ЮНКТАД) и относительно меньшее – в качестве экспортеров (146 стран).

Во-вторых, наблюдается весьма высокий уровень географической концентрации прямых инвестиций. Так, из общей суммы накопленных прямых иностранных инвестиций в 2005 г. (10129,7 млрд. долл.) в 202 странах, на долю 35 развитых стран приходилось более 70%, в т.ч. в пятнадцати из них сосредоточено 63,3%, в остальных двадцати – около 7%. В 144 развивающихся странах сосредоточено лишь 18,8% мирового объема прямых иностранных инвестиций, причем в пятнадцати из них – 13%, а в остальных 129 – 5,8%. В 23 странах переходной экономики размещено 11,2% всех иностранных прямых инвестиций. Причем подавляющая их часть приходится на Китай (8,4%). Но это объясняется весьма значительными размерами таких инвестиций в Гонконге (5,3%), который с недавнего времени снова вошел в состав Китая.

В-третьих, еще более высокая степень концентрации прямых инвестиций, которыми располагают различные страны за рубежом. На долю 34 развитых стран приходится 86,9% (9271,9 млрд. долл.) всех накопленных прямых зарубежных инвестиций, в т.ч. на первые пятнадцать стран-экспортеров – 82,8% (8838,2 млрд. долл.). Что касается развивающихся стран, то они, как экспортеры капитала, играют незначительную роль. Они контролируют лишь 7,1% всей суммы зарубежных прямых инвестиций, накопленных в 146 странах, в т.ч. на пятнадцать крупнейших из развивающихся стран приходится 6,3%, а на остальные 83 страны – 0,8% общего объема накопленных прямых зарубежных инвестиций. На страны переходной экономики в 2005 г. приходилось 5,94%, в т.ч. на Китай (с Гонконгом) и Россию почти 6%, а на остальные 12 стран – 0,06% (в т.ч. на Украину – 0,005%).

В-четвертых, подавляющее большинство стран являются чистыми импортерами иностранных инвестиций. И лишь немногие, главным образом развитые страны, выступают в качестве чистых экспортеров капитала.

Высокая и возрастающая степень инвестиционной глобализации и географической концентрации международных инвестиций обусловлена определенными факторами. Важнейшим фактором, обусловливающим направленность инвестиционной глобализации, географического размещения международных инвестиций, является инвестиционный климат, который имеет свои особенности, проявления в различных странах.

Ин­ве­с­ти­ци­он­ный кли­мат – это сре­да, в ко­то­рой осу­ще­с­т­в­ля­е­т­ся ин­ве­с­ти­ци­он­ная де­я­те­ль­ность, или со­во­ку­п­ность по­ли­ти­че­с­ких, эко­но­ми­че­с­ких, юри­ди­че­с­ких, но­р­ма­ти­в­ных, пси­хо­ло­ги­че­с­ких, куль­ту­ро­ло­ги­че­с­ких, со­ци­а­ль­ных, эко­ло­ги­чес­ких и т.д. усло­вий и фа­к­то­ров, пре­до­п­ре­де­ля­ю­щих бо­ль­шую или ме­нь­шую эф­фе­к­ти­в­ность и сте­пень ри­с­ка пред­при­ни­ма­те­ль­с­т­ва. Ин­ве­с­ти­ци­он­ный кли­мат нель­зя ото­ж­де­с­т­в­лять с ин­ве­с­ти­ци­он­ной при­вле­ка­те­ль­но­с­ть­ю. Ес­ли ин­ве­с­ти­ци­он­ный кли­мат – это об­щие опре­де­лен­ные усло­вия для би­з­не­са, то ин­ве­с­ти­ци­он­ная при­вле­ка­те­ль­ность – это га­ра­н­ти­ро­ван­ное, на­де­ж­ное и сво­е­в­ре­мен­ное до­сти­же­ние це­лей ин­ве­с­то­ра на ос­но­ве ре­зуль­та­тов де­я­те­ль­но­с­ти дан­но­го ин­ве­с­ти­ру­е­мо­го об­ъ­е­к­та.

Для определения инвестиционного климата используются различного рода показатели, или рейтинги (индексы) стран, участвующих в процессе международного инвестирования.

Осо­бо­го вни­ма­ния за­слу­жи­ва­ют ме­ж­ду­на­ро­д­ные ин­с­ти­ту­ты (офи­ци­а­ль­ные, сме­шан­ные, об­ще­с­т­вен­ные и т.д.), ко­то­рые ис­с­ле­ду­ют ин­ве­с­ти­ци­он­ную сре­ду и уста­на­в­ли­ва­ют рей­ти­н­ги по ра­з­ли­ч­ным по­ка­за­те­лям (кри­те­ри­ям), кла­с­си­фи­ци­руя, та­ким об­ра­зом, стра­ны со­в­ре­мен­но­го ми­ра. Эти рей­ти­н­ги на­чи­на­ют пу­б­ли­ко­вать­ся и ши­ро­ко ис­по­ль­зо­вать­ся ме­ж­ду­на­ро­д­ны­ми ин­ве­с­то­ра­ми со вто­рой по­ло­ви­ны 90-х го­дов в ка­че­с­т­ве опре­де­лен­но­го ори­е­н­ти­ра.

В на­сто­я­щее вре­мя ис­по­ль­зу­ю­т­ся (ра­с­с­чи­ты­ва­ю­т­ся) до 20 ра­з­ли­ч­ных ин­де­к­сов (рей­ти­н­гов), сре­ди ко­то­рых не­об­хо­ди­мо вы­де­лить сле­ду­ю­щи­е. Пре­жде все­го – это ин­декс эко­но­ми­че­с­кой сво­бо­ды (Index of Economic Freedom), ко­то­рый ра­с­с­чи­ты­ва­е­т­ся с 1995 г. «Фо­н­дом на­сле­ди­я» (Heritage Foundation) и жу­р­на­лом «Wall Street Journal», и в ра­з­ра­бо­т­ке ко­то­ро­го уча­с­т­ву­ют ис­с­ле­до­ва­те­ль­с­кие ин­с­ти­ту­ты бо­лее 50 стран. Это ин­декс ба­зи­ру­е­т­ся на 10 по­ка­за­те­лях (фа­к­то­рах), в т.ч.: пра­во ли­ч­но­го вы­бо­ра; пра­во ча­с­т­ной соб­с­т­вен­но­с­ти; то­р­го­вая по­ли­ти­ка; си­с­те­ма на­ло­го­о­б­ло­же­ния; мо­не­та­р­ная по­ли­ти­ка; ба­н­ко­в­с­кая си­с­те­ма; пра­ви­ла ино­с­т­ран­но­го ин­ве­с­ти­ро­ва­ния; об­ъ­е­мы че­р­но­го ры­н­ка; го­су­дар­с­т­вен­ное ре­гу­ли­ро­ва­ние пред­при­ни­ма­те­ль­с­кой де­я­те­ль­но­с­ти; ве­ли­чи­на зар­пла­ты и цен. Цель дан­но­го ин­де­к­са – по­ка­зать, как пра­ви­те­ль­с­т­вен­ное вме­ша­те­ль­с­т­во мо­жет огра­ни­чить эко­но­ми­че­с­кие от­но­ше­ния ме­ж­ду суб­ъе­к­та­ми пред­при­ни­ма­те­ль­с­кой де­я­те­ль­но­с­ти. Ис­с­ле­до­ва­ние ох­ва­ты­ва­ет 161 страну. По дан­ным ис­с­ле­до­ва­ния «Economic Freedom of the World: 1999 Annual Report» на­и­бо­лее сво­бо­д­ной, или от­к­ры­той в конце ХХ в. бы­ли эко­но­ми­ки Го­н­ко­н­га (9,4 бал­ла из 10), Си­н­га­пу­ра (9,3), Но­вой Зе­ла­н­дии, Ве­ли­ко­бри­та­нии, США, Ав­с­т­ра­лии, Ир­ла­н­дии, Швей­ца­рии, Люк­сем­бу­р­га, Ни­де­р­ла­н­дов. Из 156 ис­с­ле­до­ван­ных стран эко­но­ми­ка 9 стран счи­та­лась «сво­бо­д­ной», 64 стран – «ча­с­ти­ч­но сво­бо­д­ной», 83 – «не­с­во­бо­д­ной», или по­да­в­лен­ной. Укра­и­на в этом рей­ти­н­ге в 1999 г. за­ни­ма­ла 111-е ме­с­то (6 бал­лов) [35, 28].

Вто­рым ва­ж­ным по­ка­за­те­лем ин­ве­с­ти­ци­он­но­го кли­ма­та яв­ля­е­т­ся ин­декс не­про­з­ра­ч­но­с­ти (Opacity Index), ко­то­рый со­с­та­в­ля­е­т­ся cпе­ци­а­ли­с­та­ми все­ми­р­но из­вес­т­ной ме­ж­ду­на­ро­д­ной ау­ди­то­р­с­кой и кон­са­л­ти­н­го­вой ком­па­нии «Pricewaterhouse Coopers» с 2000 г. Данный индекс рассчитывается на основе характеристики пяти факторов (коррупция; законодательная система; макроэкономическая политика; стандарты бухгалтерского учета; система государственно-правового регулирования бизнеса, а первые буквы английских слов, обозначающих эти факторы (corruption; legal economic, accounting, regulatory), составляют слово clear – ясность, прозрачность).

«Непрозрачность» национальной экономики отрицательно влияет на инвестиционный климат, что выражается: во-первых, в возрастании расходов по обслуживанию привлекаемого в страну капитала. Так, премия за риск «непрозрачности» составляет, по расчетам специалистов, в Китае – 13,16%, в России – 12,25%, в Индонезии – 10,1%, и т.д., в то время как, в США и Сингапуре – 0%, в Чили – 0,03%, в Великобритании – 0,6%, и т.д. [2, 40]; во-вторых, в дополнительном налоге на прямые иностранные инвестиции; в-третьих, в «недополучении» иностранных прямых инвестиций (таб­л. 3.3).

 

Таблица 3.3

Экономическая цена непрозрачности [43, 108; 3, 46-47].

Страна	Индекс непрозрачности	Недополученные ПИИ (нижняя оценка)	Недополученные ПИИ (верхняя оценка)
%	млн. долл.	%	млн. долл.
Сингапур
США
Чили
Великобритания
Гонконг
Италия
Мексика
Венгрия
Израиль
Литва
Япония
ЮАР
Аргентина
Бразилия
Польша
Чехия
Румыния
Южная Корея
Турция
Индонезия
Россия

 

Та­ким об­ра­зом, ес­ли бу­дет сни­же­на или ли­к­ви­ди­ро­ва­на «не­про­з­ра­ч­ность», то Рос­сия, к при­ме­ру, смо­жет уве­ли­чить по­сту­п­ле­ние пря­мых ино­с­т­ран­ных ин­ве­с­ти­ций на 199-263%, или на 7,4-9,8 млрд. долл.; Ин­до­не­зия – на 164-218% и на 1-1,3 млрд. долл., и т.д.

«Ин­декс не­про­з­ра­ч­но­с­ти» са­мым те­с­ным об­ра­зом свя­зан с та­ки­ми яв­ле­ни­я­ми как ко­р­ру­м­пи­ро­ван­ность и «те­не­вая эко­но­ми­ка». Ин­декс ко­р­ру­м­пи­ро­ван­но­с­ти (Corruption Index), или ин­декс во­с­п­ри­я­тия ко­р­ру­п­ции (Corruption Perception Index) ра­с­с­чи­ты­ва­е­т­ся с 1995 г. Ме­ж­ду­на­ро­д­ной ан­ти­ко­р­ру­п­ци­он­ной не­ко­м­ме­р­че­с­кой орга­ни­за­ци­ей «Transparency International» по де­ся­ти­бал­ль­ной си­с­те­ме. По дан­ным на 2001 г., на­и­бо­лее ко­р­ру­м­пи­ро­ван­ной бы­ла эко­но­ми­ка та­ких стран, как Бан­г­ла­деш («за­ра­бо­та­ла» все­го лишь 0,4 бал­ла), Ни­ге­рия (1 балл), Уга­н­да (1,9). Укра­и­на за­ня­ла 83-е ме­с­то (2,1 бал­ла). На­и­ме­нее ко­р­ру­м­пи­ро­ва­ны – Фи­н­ля­н­дия (9,9 бал­ла), Да­ния (9,5); США за­ня­ли 17-е ме­с­то (7,6 бал­ла), и т.д. По дан­ным за 2002 г., на­и­ме­нее ра­с­п­ро­с­т­ра­не­на си­с­те­ма взя­ток в Ав­с­т­ра­лии, Швей­ца­рии, Шве­ции, Ав­с­т­рии и Ка­на­де (8,5 бал­ла), на­и­бо­лее – в Рос­сии и КНР (4 бал­ла) [29, 112].

Ко­р­ру­м­пи­ро­ван­ность ока­зы­ва­ет не­по­с­ред­с­т­вен­ное во­з­дей­с­т­вие на фо­р­ми­ро­ва­ние и ра­з­ви­тие «те­не­вой эко­но­ми­ки» (shadow economy), или по­дпо­ль­ной эко­но­ми­ки (underground economy). По дан­ным рей­ти­н­го­во­го аге­нт­с­т­ва «Friedrich Schneider» к чи­с­лу стран с на­и­бо­лее «за­те­нен­ной» эко­но­ми­кой от­но­ся­т­ся: Ни­ге­рия (75% ВВП), Та­и­ланд (70%), Еги­пет (око­ло 70%), и т.д.; с наи­ме­нее – Швей­ца­рия (9%), Япо­ния, США и т.д.

Од­ним из ва­ж­ней­ших ин­де­к­сов, вли­я­ю­щих на ин­ве­с­ти­ци­он­ный кли­мат, яв­ля­е­т­ся ин­декс стра­но­во­го ри­с­ка (country risk), или ри­с­ка фи­на­н­со­вых по­терь ино­стран­ны­ми ин­ве­с­то­ра­ми в стра­не-­ре­ци­пи­е­н­те. Этот ин­декс ра­с­с­чи­ты­ва­е­т­ся ком­па­ни­ей «Economist Intelligence Unit» (се­с­т­ри­н­с­кая ком­па­ния ан­г­лий­с­ко­го жу­р­на­ла «The Economist») че­ты­ре ра­за в год бо­лее чем в ста стра­нах по че­ты­рем фа­к­то­рам (стру­к­ту­ра по­ли­ти­че­с­кой вла­с­ти в стра­не-­ре­ци­пи­е­н­те; риск не­пла­те­жей; си­ту­а­ция в ба­н­ко­в­с­кой си­с­те­ме; ве­ли­чи­на и стру­к­ту­ра вне­ш­не­го до­л­га), ис­хо­дя из 77 ин­ди­ка­торов. Ми­ни­ма­ль­ный риск – 0 бал­лов, ма­к­си­ма­ль­ный – 100 бал­лов. На­и­бо­лее вы­со­кая сте­пень ри­с­ка в 2000 г. на­блю­да­лась в Ира­ке (98 бал­лов), Ке­нии (83), Ин­до­не­зии (61), Укра­и­не и Рос­сии (60); на­и­ме­нь­шая – в Си­н­га­пу­ре (12 бал­лов), Го­н­ко­н­ге (22), и т.д. При­ме­ча­те­ль­но: в спи­сок ис­с­ле­ду­е­мых стран не вклю­чи­ли США и ряд дру­гих ра­з­ви­тых стран, по­ско­ль­ку сте­пень ри­с­ка на­сто­ль­ко ма­ла, что ее тру­д­но вы­ра­зить.

Чре­з­вы­чай­но ва­ж­ным рей­ти­н­гом ин­ве­с­ти­ци­он­ной при­вле­ка­те­ль­но­с­ти яв­ля­е­т­ся ин­декс че­ло­ве­че­с­ко­го ра­з­ви­тия (ИЧР) – Human Development Index (HDI). Этот ин­декс ра­з­ра­бо­тан Про­гра­м­мой Ра­з­ви­тия ООН (United Nations Development Programme) в 1990 г. на ос­но­ве дан­ных трех гла­в­ных по­ка­за­те­лей (по 162 стра­нам): сре­д­няя ожи­да­е­мая про­до­л­жи­те­ль­ность жи­з­ни; уро­вень жи­з­ни, из­ме­ря­е­мый ре­а­ль­ным ВНП на ду­шу на­се­ле­ния с по­пра­в­кой на сто­и­мость жи­з­ни; уро­вень об­ра­зо­ва­ни­я. Со­г­ла­с­но по­сле­д­ним ра­с­че­там ООН, са­мый вы­со­кий уро­вень че­ло­ве­че­с­ко­го ра­з­ви­тия в 2000 г. был у Но­р­ве­гии, Ав­с­т­ра­лии, Ка­на­ды, США, Япо­нии, Фра­н­ции, Ве­ли­ко­бри­та­нии и Ге­р­ма­нии (по 9 бал­лов из 10); са­мый ни­з­кий – у Сье­р­ра-­Ле­о­не, Ни­ге­рии и т.д.

К ин­де­к­су че­ло­ве­че­с­ко­го ра­з­ви­тия при­мы­ка­ет ряд дру­гих ин­де­к­сов, в т.ч. ин­декс сто­и­мо­с­ти жи­з­ни, ин­декс ра­з­ме­ще­ния пред­при­я­тий и ин­декс окру­жа­ю­щей сре­ды.

Ва­ж­ным ин­ди­ка­то­ром для ино­с­т­ран­ных ин­ве­с­то­ров яв­ля­е­т­ся рей­тинг, ко­то­рый опре­де­ля­ет швей­ца­р­с­кий ин­с­ти­тут «Beri», и ко­то­рый ис­по­ль­зу­ют при вы­бо­ре эф­фе­к­ти­в­но­го ме­с­та ра­з­ме­ще­ния сво­их пред­при­я­тий. Ин­декс ра­с­с­чи­ты­ва­е­т­ся на ос­но­ве от­но­ше­ний ме­ж­ду за­ра­бо­т­ной пла­той и про­и­з­во­ди­те­ль­но­с­тью тру­да, уро­в­нем ква­ли­фи­ка­ции ра­бо­чей си­лы, вы­по­л­не­ния за­ко­нов об уча­с­тии ра­бо­чих в управ­ле­нии пред­при­я­ти­я­ми, по­терь от за­ба­с­то­вок и др. по 100-ба­ль­ной си­с­те­ме. На­и­бо­лее при­вле­ка­те­ль­ны­ми с этой то­ч­ки зре­ния для международных ин­ве­с­то­ров яв­ля­ю­т­ся: Си­н­га­пур (82 бал­ла), Швей­ца­рия (76), Япо­ния (74), Бе­ль­гия (72), и т.д.; ме­нее при­вле­ка­те­ль­ны­ми – Ту­р­ция (52 бал­ла), КНР (41), Рос­сия (36), и т.д. [19, 3].

Ва­ж­ным по­ка­за­те­лем и фа­к­то­ром ин­ве­с­ти­ци­он­но­го кли­ма­та, ин­ве­с­ти­ци­он­ной при­вле­ка­те­ль­но­с­ти яв­ля­е­т­ся ин­декс окру­жа­ю­щей сре­ды (Environmental Sustainability Index), или эко­но­ми­че­с­кой сре­ды, ко­то­рая ока­зы­ва­ет су­ще­с­т­вен­ное вли­я­ние на из­де­р­ж­ки про­и­з­вод­с­т­ва, на уро­вень на­ло­гов, про­и­з­во­ди­те­ль­ность тру­да, и т.д. Этот ин­декс ра­з­ра­ба­ты­ва­е­т­ся в США Центром ис­с­ле­до­ва­ния окру­жа­ю­щей сре­ды Йе­ль­с­ко­го уни­ве­р­си­те­та (Yale Centre for Environmental Law and Policy) и опре­де­ля­е­т­ся по 100-ба­ль­ной шка­ле. На­и­бо­лее бла­го­при­я­т­ны­ми в этом от­но­ше­нии яв­ля­ю­т­ся: Фи­н­ля­н­дия (80 бал­лов), Но­р­ве­гия (78), Канада (77), Шве­ция (76), Швейцария (74); США (65 баллов) занимают 11-е ме­с­то, и т.д.; на­и­ме­нее – Саудовская Аравия (28 баллов) и Га­и­ти (23), и т.д.

Сле­ду­ю­щая – гру­п­па ин­де­к­сов, от­ра­жа­ю­щих ин­ве­с­ти­ци­он­ный кли­мат в ра­з­лич­ных стра­нах, – это ин­де­к­сы, свя­зан­ные с ин­те­г­ра­ци­ей стра­ны в ми­ро­вое хо­зяй­ст­во: гло­ба­ли­за­ции, ми­ро­вой кон­ку­рен­то­спо­со­б­но­с­ти, пла­те­же­с­по­со­б­но­с­ти.

Ин­декс гло­ба­ли­за­ции (Globalization Index) публикуется из­ве­с­т­ной кон­са­л­ти­н­го­вой фи­р­мой «A.T. Kearney» и рассчитывается на о­­сн­­ове ­­че­т­ырех по­ка­за­те­лей (от­к­ры­тость эко­но­ми­ки для то­р­го­в­ли и ин­ве­с­ти­ций; у­­ровень кр­­ед­­и­то­­сп­­ос­о­­бн­о­­сти; зна­че­ние ту­ри­з­ма; си­­ст­­ема тра­н­сф­е­­ртов и­но­с­­тра­­нных ­р­аб­­очих) по тр­е­­хба­­лл­­ьной с­и­­ст­­еме. Наиболее глобализованными являются экономики Сингапура (2,03 балла) и Ирландии (1,31) [36, 128].

Ин­декс ми­ро­вой кон­ку­рен­то­спо­со­б­но­с­ти (World Competitiveness Index) опре­де­ля­ет Ме­ж­ду­на­ро­д­ный ин­с­ти­тут ра­з­ви­тия ме­не­дж­ме­н­та (International Institute for Management Development – IMD) по 290 па­ра­ме­т­рам (на­чи­ная от те­м­пов эко­но­ми­че­с­ко­го ро­с­та, на­ли­чия ква­ли­фи­ци­ро­ван­ной ра­бо­чей си­лы, ра­з­ви­тия но­вых тех­но­ло­гий и за­ка­н­чи­вая со­с­то­я­ни­ем за­ко­но­да­те­ль­с­т­ва). Из 290 па­ра­ме­т­ров 2/3 – эко­но­ми­че­с­кие па­ра­ме­т­ры, ра­с­с­чи­тан­ные на­ци­о­на­ль­ны­ми и ме­ж­ду­на­ро­д­ны­ми ста­ти­с­ти­че­с­ки­ми ин­с­ти­ту­та­ми; ос­та­ль­ные 1/3 – со­с­та­в­лен­ные на ос­но­ве отве­тов на спе­ци­аль­ную ан­ке­ту, пред­ста­в­лен­ную ру­ко­во­ди­те­лям кру­п­ней­ших ком­па­ний, ко­то­рые оце­ни­ва­ют эко­но­ми­че­с­кие и по­ли­ти­че­с­кие усло­вия, вли­я­ю­щие на их де­я­те­ль­ность в стра­не. На­и­бо­лее кон­ку­рен­то­спо­со­б­ны­ми яв­ля­ю­т­ся, по этим оце­н­кам, США, Си­н­га­пур, Го­н­конг, Ир­ла­н­дия, и т.д.; на­и­ме­нее – Ин­до­не­зия, Поль­ша, Рос­сия, и т.д. [49, 106].

Ин­декс пла­те­же­с­по­со­б­но­с­ти (Solvency Index), ко­то­рый уста­на­в­ли­ва­е­т­ся на ос­но­ве дан­ных 100 кру­п­ней­ших ме­ж­ду­на­ро­д­ных ба­н­ков, дей­с­т­ву­ю­щих на ме­ж­ду­на­ро­д­ных фи­на­н­со­вых ры­н­ках по 135 стра­нам. Обо­б­щен­ные дан­ные пу­б­ли­ку­ет жур­нал «Institutional Investors» (США). На­и­бо­лее пла­те­же­с­по­со­б­ны­ми яв­ля­ю­т­ся Швей­ца­рия (91,9 бал­ла из 100 во­з­мо­ж­ных), Япо­ния, Ге­р­ма­ния, США, Ни­де­р­ла­н­ды, и т.д.; на­и­ме­нее – КНДР (6,3 бал­ла), Гру­зия (9,4), Юго­сла­вия (9,7), и т.д. [18, 5, 16].

В си­с­те­ме ин­де­к­сов вы­де­ля­е­т­ся еще один – спе­ци­фи­че­с­кий. Спе­ци­фи­ка в том, что со­с­та­в­ля­е­т­ся он по­лно­с­тью на ос­но­ве опро­са кру­п­ней­ших ме­ж­ду­на­ро­д­ных ко­р­по­ра­ций. Ис­с­ле­до­ва­ния это­го ин­де­к­са ве­дут два ин­с­ти­ту­та: кон­са­л­ти­н­го­вая ком­па­ния «A.T. Kearney» и «EIU». «A.T. Kearney» пред­ста­в­ля­ет ин­декс до­ве­рия пря­мых ино­с­т­ран­ных ин­ве­с­ти­ций (FDI Confidence Index). При этом ни­з­шее до­ве­рие (low confidence) ра­в­ня­е­т­ся 0, а вы­с­шее (high confidence) – 3. Об­ра­ща­ет на се­бя вни­ма­ние сле­ду­ю­щий факт: ни од­на стра­на не об­ла­да­ет вы­с­шим до­ве­ри­ем (пе­р­вое ме­с­то – США – 2 бал­ла); уди­ви­те­ль­но, но Ки­тай опе­ре­жа­ет мно­гие стра­ны (кро­ме США) по до­ве­рию со сто­ро­ны пря­мых ин­ве­с­то­ров (1,75), в то вре­мя как Го­н­конг име­ет лишь один балл [34, 120].

Ко­мп­ания «EIU» пре­дст­а­вл­яет и­ндекс д­ел­овой о­бст­ан­о­вки (Business Environment Index) на о­сн­ове отв­етов к­о­рп­ор­аций на ч­ет­ыре гл­а­вных в­о­пр­оса: поте­нц­иал р­ы­нка (market potential); н­ал­ог­овая и тр­уд­овая п­ол­ит­ика (tax and labour-market policies); и­н­фр­а­с­тр­у­кт­ура кв­ал­иф­иц­ир­ова­нной р­аб­очей с­илы (infrastructure skills); п­ол­ит­ич­е­ская о­бст­ан­о­вка (political background). И­ндекс оц­ен­ив­а­е­тся по 10- б­алл­ьной шк­але: с 1 ба­лла – очень пл­охо для б­и­зн­еса (very bad for business) до 10 ба­ллов – очень х­ор­ошо (very good) [48, 116].

По­ско­ль­ку пред­ла­га­е­мые во­п­ро­сы для ко­р­по­ра­ций дву­мя ис­с­ле­до­ва­те­ль­с­ки­ми ин­с­ти­ту­та­ми не со­в­па­да­ют, по­сто­ль­ку кла­с­си­фи­ка­ция стран по ин­ве­с­ти­ци­он­ной при­вле­ка­те­ль­но­с­ти ра­з­ли­ч­на.

Ана­лиз всех ин­де­к­сов да­ет во­з­мо­ж­ность сде­лать опре­де­лен­ные обо­б­ще­ни­я. Во-­пе­р­вых, ка­ж­дый из них ока­зы­ва­ет бо­ль­шее или ме­нь­шее во­з­дей­с­т­вие на ин­ве­с­ти­ци­он­ную при­вле­ка­те­ль­ность той или иной стра­ны. К при­ме­ру, по ин­де­к­су че­ло­ве­че­с­ко­го ра­з­ви­тия лу­ч­ше жить в Ка­на­де, а по ин­де­к­су ме­ж­ду­на­ро­д­ной кон­ку­рен­то­спо­со­б­но­с­ти лу­ч­ше за­ни­мать­ся би­з­не­сом в Си­н­га­пу­ре; или, не­смо­т­ря на то, что в КНР про­до­л­жа­ет «и­с­по­ве­до­ва­ть­ся» ко­м­му­ни­с­ти­че­с­кая иде­о­ло­гия, пра­вя­щей яв­ля­е­т­ся ко­м­му­ни­с­ти­че­с­кая пар­тия, на­ру­ша­ю­т­ся пра­ва че­ло­ве­ка, стра­на за­ни­ма­ет вто­рое ме­с­то (по­сле США) по об­ъ­е­му пря­мых ино­с­т­ран­ных ин­ве­с­ти­ций. Здесь «сра­ба­ты­ва­ют» та­кие фа­к­ты, как по­ли­ти­че­с­кая ста­би­ль­ность, вы­со­кие те­м­пы эко­но­ми­че­с­ко­го ра­з­ви­тия, по­сле­до­ва­те­ль­ные и ре­ши­те­ль­ные ры­но­ч­ные пре­об­ра­зо­ва­ни­я. Во-­вто­рых, си­с­те­ма ин­де­к­сов по­зво­ля­ет со­с­та­вить ин­ве­с­ти­ци­он­ную ка­р­ту ми­ра, ко­то­рая да­ет во­з­мо­ж­ность по­те­н­ци­а­ль­ным ме­ж­ду­на­ро­д­ным ин­ве­с­то­рам ви­деть об­щую ка­р­ти­ну и вы­б­рать ка­ж­дым из них на­и­бо­лее при­вле­ка­те­ль­ное ме­с­то (по тем или иным при­чи­нам) для пред­при­ни­ма­те­ль­с­кой (ин­ве­с­ти­ци­он­ной) де­я­те­ль­но­с­ти. Все это обу­с­ло­ви­ло на­ра­с­та­ю­щие те­м­пы ме­ж­ду­на­ро­д­но­го дви­же­ния пря­мых ин­ве­с­ти­ций, а та­к­же опре­де­лен­ную гео­гра­фи­че­с­кую на­пра­в­лен­ность и стру­к­ту­ру ино­с­т­ран­ных ин­ве­с­ти­ций. Не слу­чай­но на­ра­с­та­ю­щие те­м­пы пря­мо­го ин­ве­с­ти­ро­ва­ния на­блю­да­ю­т­ся с 90-х го­дов, ко­г­да на­чи­на­ют ши­ро­ко ис­по­ль­зо­вать­ся эти ин­де­к­сы. В-тре­ть­их, си­с­те­ма ми­ро­вых рей­ти­н­гов во мно­гом пре­до­п­ре­де­ля­ет и об­ъ­я­с­ня­ет гео­гра­фи­че­с­кую на­пра­в­лен­ность пря­мых ин­ве­с­ти­ций.

Одним из важнейших факторов, обусловливающих определенную географическую направленность инвестиционной глобализации, процесса международного инвестирования, высокую степень географической концентрации международных инвестиций является особое географическое размещение основных международных инвесторов – транснациональных корпораций. По данным на 2005 г. в 130 странах было зарегистрировано 77,2 тыс. ТНК, из них 71,9% (55,5 тыс.) зарегистрированы в 33 развитых странах, 20,5% (15,9 тыс. ТНК) – в 84 развивающихся странах, 15,1% (5,8 тыс.) – в 13 странах переходной экономики, в т.ч. в Китае – 5,7% (4,4 тыс. ТНК) [47, 270-271].

Следующий весьма существенный фактор, воздействующий на особенности глобализации процесса международного инвестирования, географического размещения международных инвестиций – это сформировавшаяся система транснациональной экономики, контролируемая ТНК. Эта система, включающая свыше 773 тыс. подразделений, контролируемых головными ТНК, также характеризуется высокой степенью географической концентрации. Сложившись, эта система начинает саморазвиваться, стягивает на себя все возрастающую часть международных инвестиций и, таким образом, закрепляет определенную географическую структуру размещения и концентрации международных инвестиций.

На специфику современного процесса инвестиционной глобализации и географической направленности международных инвестиций значительное влияние оказывает такой фактор, как система оффшорных зон. Воздействие проявляется в том, что эти зоны аккумулируют значительную и все возрастающую часть международных инвестиций (в т.ч. нелегальных, «теневых»), а затем направляют их в третьи страны. Не случайно большое количество ТНК, а также их зарубежных подразделений (филиалов, дочерних компаний) зарегистрированы в оффшорных зонах и выступают в качестве особой категории импортеров и экспортеров (точнее реэкспортеров) капитала (табл. 3.4.).

Таблица 3.4

Родительские ТНК, иностранные подразделения и прямые инвестиции в оффшорных зонах, 2005 г. [47, 270-271, 303-306].

 

Оффшорные зоны	Количество ТНК	Количество подразделений иностранных ТНК	Сумма накопленных прямых иностранных инвестиций, млн. долл.	Сумма накопленных прямых инвестиций за рубежом, млн. долл.
Кипр
Бермудские острова
Каймановы острова
Панама
Багамские острова
Мальта
Ямайка
Код-д’Ивуар	…
Виргинские острова	…
Свазиленд
Сейшельские острова
Мозамбик
Доминиканская Республика
Тринидад и Тобаго	…
Нидерландские Антильские острова
Антигуа и Барбуда	…			…
Итого

 

В последние годы в процессе глобализации международного инвестирования возрастает роль такого фактора как регулирование международных потоков капитала на основе межгосударственных соглашений. Среди таких соглашений выделяются три категории: 1) двусторонние инвестиционные договоры; 2) международные инвестиционные соглашения; 3) договоры об отмене двойного налогообложения.

Система таких соглашений постоянно расширяется и к концу 2005 г. число двусторонних инвестиционных договоров возросло до 2495, международных инвестиционных соглашений – до 5500, договоров об отмене двойного налогообложения – до 2758 [47, 26]. Причем периодически в эти соглашения вносятся определенные изменения под влиянием тех или иных изменений в международной обстановке в целом. Большинство этих изменений благоприятствуют международным инвестициям (упрощение процедур иностранного инвестирования, расширение стимулов, снижение налогов, повышение степени открытости для иностранных инвесторов и др.). Хотя увеличивается количество изменений в противоположном направлении, т.е. устанавливаются менее благоприятные условия для международных инвестиций (табл. 5.3).

 

Таблица 5.3

Изменение национальных режимов регулирования международных инвестиций [47, 24]

 

Годы	Количество стран, внесших изменения в свои инвестиционные режимы	Количество изменений режимов регулирования, в т.ч.
более благоприятные для ПИИ	менее благоприятные для ПИИ
			–

 

Данные свидетельствуют о том, что возрастает не только количество различного рода инвестиционных соглашений, но и число стран, заключающих подобные соглашения. Обращает на себя внимание относительно большая активность в этом процессе развивающихся стран и стран переходной экономики. В 2005 г. эти страны внесли 75% всех изменений в систему двусторонних инвестиционных договоров, 58% – в систему договоров об отмене двойного налогообложения и 81% – в систему международных инвестиционных соглашений [47, 26]. Причем, возрастает число инвестиционных соглашений, заключаемых между странами этих категорий. В частности, количество соглашений в системе двусторонних инвестиционных договоров возросло с 42 в 1990 г. До 644 в 2005 г., в системе договоров об отмене двойного налогообложения – с 105 до 399, в системе международных инвестиционных соглашений – с 17 до 86 [47, 26].

Глобализация процесса международного инвестирования продолжает активно развиваться и ежегодно наращивает масштабы. По прогнозам известной английской консультационно-исследовательской компании Economist Intelligence Unit общая сумма накопленных прямых иностранных инвестиций возрастет с 11,45 трлн. долл. в 2006 г. до 13,9 трлн. долл. в 2008 г. и 16,56 трлн. долл. к концу 2010 г. [20, 67]. Причем, темпы накопления этих инвестиций будут опережать темпы роста основного макроэкономического показателя развития мировой экономики – мирового продукта. Так, если в 2001 г. общемировая сумма накопленных ПИИ составляла 20,5% мирового продукта, то в 2005 г. – 23,4% и, по прогнозам, в 2008 г. составит 25,5%, в 2009 г. – 26,7%, в 2010 г. – 27,8%. Особенно интенсивно будет происходить накопление ПИИ в развивающихся странах и странах переходной экономики, и на этой основе будет происходить все более активное включение их в систему экономической глобализации, в т.ч. в систему инвестиционной глобализации. Об этом наглядно два важнейших показателя. Первый – это возрастающая доля данной категории стран в общемировой сумме накопленных иностранных прямых инвестиций: с 29,6% в 2004 г. до 32,8% в 2007 г. и 33,5% в 2010 г. Второй показатель – возрастающая доля накопленных ПИИ в ВНП этих стран: с 27,9% до 28,1% и 30,2% соответственно [50, 67].

В заключение необходимо сделать выводы и обратить внимание на следующие положения.

1. Международные инвестиции являются одним из важнейших направлений экономической глобализации. Это сложная система международного перемещения капиталов, которое осуществляется в различных формах.

2. В своем развитии система международных инвестиций проходит ряд этапов, каждому из которых присущи свои количественные и качественные особенности. Под влиянием определенных факторов эта система к настоящему времени претерпела существенные изменения.

3. Особая роль в системе международных инвестиций принадлежит механизму их осуществления. Такой механизм включает в себя различные элементы, среди которых ведущее место занимают такие, как организационно-институциональная структура; способы, инструменты, источники финансирования международных инвестиций; международные расчеты.

4. Важнейшая особенность процесса международного инвестирования на современном этапе заключается в том, что он приобретает глобальный характер. Отчетливо проявляется тенденция к дальнейшему возрастанию степени инвестиционной глобализации.

 

⇐ Предыдущая18192021222324252627Следующая ⇒

Поделиться:

Читайте также:

V МЕЖДУНАРОДНОГО КОНКУРСА-ФЕСТИВАЛЯ
Виды и формы ответственности за нарушение международных обязательств субъектами международного права
Вкладывать вместе - идея женского клуба инвестирования
Влияние глобализации на развитие международного туризма
Влияние международного разделения труда на современное производство страны.
Географическая направленность международного движения капитала
Глава 1. ДОГОВОРНО-ПРАВОВАЯ БАЗА МЕЖДУНАРОДНОГО ТАМОЖЕННОГО СОТРУДНИЧЕСТВА
Глобализация в журналистике и ее роль в обществе
Глобализация и образование.
Глобализация как объективный процесс международной экономики

Воспользуйтесь поиском по сайту: