Система расчетов CREST.

Общая характеристика системы CREST.

Система CREST была создана по инициативе Банка Англии. Принадлежит же система независимой компании CREST Co. Limited (далее – «CREST Ко»), созданной 70-ю компаниями - учредителями. К октябрю 1994 г. учредители «CREST Ко» завершили сбор капитала в 12 млн. фунтов стерлингов для финансирования развития системы CREST. После тестирования CREST был официально запущен 15 июля 1996 года и заменил использовавшуюся ранее документарную систему расчетов TALISMAN (Transfer Accounting Lodgement of Investors, Stock Management for principals).

CREST осуществляет расчеты по операциям с британскими и ирландскими корпоративными акциями и облигациями с оплатой в фунтах стерлингов, ирландских фунтах (с января 1999 г. и в евро), или долларах США. Среднее количество операций, рассчитываемых через CREST (данные на сентябрь 1998 г.), составляет около 132 тысяч операций в день. В настоящее время CREST не осуществляет операции по государственным ценным бумагам, но предполагается, что расчеты по ним смогут проходить через CREST к середине 2000 года.

Необходимо при этом помнить, что CREST не является торговой системой, а обеспечивает подтверждение, сверку и расчет торговых сделок, заключенных на бирже. Не является CREST и депозитарием, а осуществляет функции центральной расчетной (клиринговой) системы, в которой все расчеты ведутся с «дематериализованными» ценными бумагами, т.е. в виде записей на счетах в системе. Сертификаты же ценных бумаг хранятся за пределами CREST. Не случайно CREST в Великобритании как профессиональный участник рынка ценных бумаг официально признан регулирующими органами (например, SFA) в качестве клиринговой организации. Такое признание в Великобритании означает факт выдачи разрешения на право осуществления деятельности на рынке ценных бумаг.

Деятельность CREST регулируется Советом по Ценным Бумагам и Инвестициям (SIB). Не будучи регулятором, система CREST взаимодействует с регуляторами рынка в плане мониторинга расчетной деятельности тех, кто пользуется системой.

Участники системы.

Участниками системы являются Члены и Спонсируемые члены CREST (свыше 4100), регистраторы (30, в том числе 8 ирландских регистраторов), платежные банки (13 банков), регулирующие организаторы и биржи, Налоговые управления (британское и ирландское). При этом Участники системы не обязательно должны обладать технологией (техническим средствами) общения с системой, а могут прибегать к услугам Пользователей системы.

Пользователи, которых свыше 225, - это организации, обладающие технологией общения с системой CREST. Они могут действовать в пределах CREST от имени одного или более Участников (Пользователем может быть и Участник системы). Пользователи должны заключить контракт с сетевым провайдером (SYNTEGRA или SWIFT) для подключения и обеспечения связи с CREST, а также для обеспечения технических возможностей для «спонсированного» пользования данной системой. Пользователи платят годовой взнос 5000 фунтов стерлингов (хотя для Пользователей с малым объемом операций установлен более низкий тариф в 500 фунтов стерлингов).

Членом системы CREST является Участник, который имеет ценные бумаги на электронных счетах внутри системы и зарегистрирован в реестре владельцев ценных бумаг Эмитента. Обычно Член системы CREST - это номинальный держатель (брокер, кастодиан). В принципе, любое лицо может быть Членом CREST при условии, что оно выполняет следующие требования:

а) имеет договор с Платежным банком, который, в свою очередь, находится в договорных отношениях по получению и выплатам платежей, относящихся к деятельности Члена в CREST;

б) имеет технические возможности взаимодействовать с системой напрямую (т.е. быть Пользователем);

в) принимает обязательство по выполнению условий и обязанностей, устанавливаемых системой CREST.

Отдельные юридические и физические лица могут выбрать статус Спонсируемого члена CREST. Спонсируемые члены (иногда их называют Спонсированные члены) также держат ценные бумаги на счетах внутри системы и зарегистрированы в реестре Эмитента в качестве законного собственника. Они имеют все права и обязанности, устанавливаемые для Членов системы, но осуществляют техническое взаимодействие с системой CREST не напрямую, а через спонсирующего их Члена (Пользователя) системы. Спонсируемый член тоже имеет членский контракт с CREST, но дополнительно - договор со своим спонсором и также должен обладать гарантированным соглашением с платежным банком.

Платежные банки обязаны по контракту (с каждым членом, друг с другом или с системой CREST) гарантировать оплату по ценным бумагам, поставленным заказчику через CREST. Расчет по платежным обязательствам в процессе операций через CREST осуществляется вне системы. CREST не хранит и не проводит через себя никакие деньги. В настоящее время насчитывается 13 платежных банков, работающих с фунтами стерлингов и 7 ирландских платежных банков. В пределах каждого членства или спонсированного членства можно установить несколько индивидуальных (специальных) единиц, называемых Членскими счетами. Каждый членский счет должен быть открыт либо членом, либо спонсируемым членом до того, как он будет использован для расчетных операций в CREST.

В пределах каждого членского счета находятся индивидуальные счета ценных бумаг, которые автоматически открываются и закрываются системой CREST. Таким образом, когда член или спонсированный член покупает ценные бумаги в первый раз, CREST автоматически открывает новый счет ценных бумаг внутри членского счета. Когда же исходящий перевод ценных бумаг приводит к нулевому балансу ценных бумаг, CREST автоматически убирает данный счет.

Содержание каждого членского счета отражается в соответствующем реестре Эмитента ценных бумаг. Если происходит перевод ценных бумаг на членский счет или с членского счета, CREST инструктирует регистратора по изменению реестра путем посылки ему уточненной записи своего электронного реестра. По условиям соглашений между регистраторами и CREST регистратор должен провести в реестре запись об операции в течение двух часов после того, как от CREST поступила соответствующая инструкция.

В настоящее время имеется более чем 400800 членских счетов в CREST, на которых учитываются ценные бумаги стоимостью около 900 млрд. фунтов стерлингов.