Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу! Архитектура Биология География Искусство История Информатика Маркетинг Математика Медицина Менеджмент Охрана труда Политика Правоотношение Разное Социология Строительство Физика Философия Финансы Химия Экология Экономика Электроника Управление денежными потоками предприятия ⇐ ПредыдущаяСтр 8 из 10Следующая ⇒   В процессе производственной деятельности предприятие испытывает постоянную краткосрочную потребность в денежных средствах для того, чтобы приобретать сырье, оплачивать топливо, предоставлять отсрочку покупателям. Для этого необходим рабочий капитал (собственные оборотные средства) Сокращение средней продолжительности оборота всех оборотных средств выражает экономическое содержание текущих финансовых потребностей (ТФП): ТФП = СОС-ДС ТФП = ТА – ДС – КО, где ТФП – текущие финансовые потребности; СОС – собственные оборотные средства; ДС – денежные средства; ТА – текущие активы; КО – краткосрочные обязательства. Текущие финансовые потребности выражают разницу между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности. Текущие финансовые потребности – это также не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть оборотных активов; или, что тоже - недостаток собственных оборотных средств; потребность в краткосрочном кредите. На текущие финансовые потребности оказывают влияние: 1. Длительность эксплуатационного и сбытового цикла: чем быстрее сырье превращается в готовую продукцию, а готовая продукция – в деньги, ем меньше иммобилизация денежных средств в запасах сырья и готовой продукции; 2. Темпы роста производства: поскольку текущие финансовые потребности вытекают непосредственно из величины оборота, так как и величина их изменяется параллельно динамике оборота; большой объем выпуска требует и больших средств на сырье, материалы, энергоносители и прочее. 3. Сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами. Несхождение сроков поступлений и платежей может довести предприятие до отсутствия средств для осуществления расчетов в выполнение своих обязательств. 4. Состояние конъюнктуры: чтобы опередить конкурентов, нужно поддерживать запасы готовой продукции на разумном уровне. Наращивание оборота приводит обычно к разбуханию дебиторской задолженности предприятия, так как конкуренция вынуждает продавца привлекаь покупателей все более выгодными условиями коммерческого кредита. Рассмотрим изменение текущих финансовых потребностей в 2006г в ООО “Совхоз Елисеевский” (таблица 20). Таблица 20 – Текущие финансовые потребности в 2006г Показатели На начало года На конец года Изменение В абсолютных величинах В % Текущие активы, тыс. руб. 28736 34031 5295 18 В том числе: Денежные средства, тыс.руб.   27   95   68   252 Краткосрочные обязательства, тыс.руб.: 24542 23552 -990 -4 В том числе: Займы и кредиты, тыс.руб.   337   -   -337   -100 Кредиторская задолженность, тыс.руб. 24205 23552 -653 -3 Собственные оборотные средства, тыс.руб. 4194 10479 6285 150 Текущие финансовые потребности, тыс.руб. 4167 10384 6217 149 Потенциальный дефицит (излишек) денежной наличности, тыс. руб. 27 95 68 252 Итак, проведем анализ данной ситуации: На начало 2006г СОС = 4194 тыс.руб. → СОС > 0 – это ресурсы, превышающие потребности в финансировании основных активов; ТФП = 4167 тыс.руб. → ТФП > 0 – это потребности в покрытии неденежных оборотных средств (дефицит). Часть ресурсов (4194 тыс.руб.) идет на покрытие текущих финансовых потребностей. Остаток (27 тыс.руб.) представляет собой свободный остаток денежной наличности. Если выразить текущие финансовые потребности и денежные средства в процентах к величине собственных оборотных средств, то получится следующая картина (рис. 1):   Потребности		Ресурсы
ТФП = 4167 тыс.руб. 99,36 %				СОС = 4194 тыс. руб.  100%
ДС = 27 тыс.руб. 0,64 %

Рис.1. Схема потребностей и ресурсов ООО “Совхоз Елисеевский” на начало 2006г

Финансовая диагностика: ООО “Совхоз Елисеевский” обладает собственными оборотными средствами, достаточными для финансирования основных средств, и генерирует свободный остаток денежной наличности. 99,36 % собственных оборотных средств идут на покрытие операционных потребностей, а 0,64 % представляют свободный остаток денежных средств, из которого можно надеяться оплатить ближайшие расходы, сформировать необходимый страховой запас наличности и, при хорошем раскладе, сделать, например, краткосрочные финансовые вложения.

Анализ: В данном случае речь идет о весьма здоровом равновесии в том, что касается балансирования потребностей с источниками их финансового обеспечения. Генерируется небольшой излишек наличности (на случай непредвиденных расходов).

Финансовые решения: Чтобы предприятию окончательно быть признанным “здоровым”, это равновесие должно быть постоянным, то есть наблюдаться в течение нескольких лет.

На конец 2006г собственные оборотные средства, текущие финансовые потребности и денежные средства увеличились и составили:

СОС = 10479 тыс. руб. = 100%

ТФП = 10384 тыс.руб. = 99,09%

ДС = 95 тыс.руб. = 0,91%.

Общая схема потребностей и ресурсов на конец 2006г будет иметь незначительные отличия в процентном соотношении показателей.

Управление денежными потоками невозможно без их прогнозирования. Прогнозирование денежных средств преследует две основные цели:

1) проанализировать отчет о движении денежных потоках, чтобы оценить их в более отдаленной перспективе (например, долгосрочную платежеспособность) и определить модель денежных потоков на этом промежутке времени;

2) дополнить показатели, используемые для оценки краткосрочной ликвидности, прогнозом потоков денежных средств на ближайшее будущее.

Для прогнозирования показателей годового отчета о движении денежных средств можно использовать метод среднего темпа роста показателей, метод выравнивания с помощью тренда, метод удельных весов и другие.

В связи с тем, что ООО “Совхоз Елисеевский” начал свое существование только в мае 2004г, абсолютные показатели отчета о движении денежных средств за 2004г будут необъективными для прогноза, однако для прогноза будут учитываться их удельные веса. Форма №4 за 2005-2006гг послужит основным источником прогнозирования.

Ход действий:

1. Рассмотрим вертикальный анализ всех притоков и оттоков денежных средств за 2004-2006гг.

2. Определим темпы роста оттоков и притоков за 2005-2006гг. Для этого:

а) объединим поступление денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности в один приток.

б) Расходование денежных средств также представим одним оттоком.

в) темп роста притоков за 2005-2006гг составит:

22664 тыс.руб./20968 тыс.руб. * 100 = 108,09%;

Темп роста оттоков = 22596 тыс.руб. / 21184 тыс. руб. * 100 = 106,67 %

3. Прогнозное значение суммы притоков и оттоков получим исходя из темпа роста итоговых значений за 2005-2006гг.

Следовательно, прогнозное значение притоков составит:

22664 тыс.руб. * 1,0809 = 24498 тыс.руб.

Оттоки = 22664 * 1,0667 = 24176 тыс.руб.

4. Далее найдем средний удельный вес показателей. Благодаря этому определится структура прогнозируемого отчета.

5. Абсолютные значения показателей притоков найдем пропорционально их среднему удельному весу и общему прогнозируемому поступлению денежных средств. То же действие сделаем с оттоками (таблица 21).

По прогнозным данным суммы притока и оттока денежных средств увеличится на 2007г.

Таблица 21 – Прогнозирование денежного потока на 2007год

Далее обобщим данные предыдущей таблицы в прогнозный отчет о движении денежных средств на 2007год (таблица 22).

Таблица 22 – Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс.руб.

Итак, составлен прогнозный отчет о движении денежных средств ООО “Совхоз Елисеевский” на 2007г. На конец отчетного года планируется положительный остаток наличности в сумме 417 тыс.руб. Данные средства можно разместить как краткосрочные финансовые вложения с целью получения дополнительного дохода. Однако не стоит быть абсолютно уверенным в прогнозе. Некоторые показатели притоков и оттоков могут быть случайными и не запланированными, например, полученное страховое возмещение 409 тыс.руб. Если данный показатель не учитывать, то остаток денежных средств на конец отчетного периода будет всего 8 тыс.руб.

Для более оперативного управления движением денежных средств рекомендуется составлять более краткосрочные прогнозы, бюджеты, планы.

Поэтому, рассмотрим прогнозирование денежного потока ООО “Совхоз Елисеевский” по подпериодам в общем периоде (на полгода по месяцам) по имеющимся данным:

1.В среднем 20% продукции предприятие реализует с отсрочкой платежа, а 80% - за наличный расчет. Как правило, ООО “Совхоз Елисеевский” предоставляет покупателям 30-дневный кредит. Примерно 60% платежей оплачивается контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, 40 % оплачиваются в течение следующего месяца.

2.При установлении цены на продукцию предприятие придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять не более 60%, а прочие расходы – около 15% в отпускной цене продукции, т.е. суммарная доля расходов не должна превышать 75% от отпускной цены.

3.Сырье и материалы приобретаются в размере потребности следующего месяца. Оплата сырья осуществляется в через месяц.

4.Предприятие намерено наращивать объемы производства с темпом прироста 1,5%, 5% в апреле,6% в мае и июне. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом периоде 2% в месяц, прогнозируемый уровень инфляции – 0,8 % в месяц.

5.Остаток средств на счете на 1января равен 95 тыс.руб., необходимо иметь целевые денежные средства на расчетном счете в январе планируемого года в минимальном размере 30 тыс.руб. Величина целевого сальдо в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции.

6. В феврале 2007г ООО “Совхоз Елисеевский” планирует приобрести основные средства на сумму 1000 тыс.руб.

Фактические данные на декабрь, тыс.руб.:

Выручка от реализации 2044 (2169 на ноябрь)

Затраты на сырье и материалы 1271

Прочие расходы 312 (таблица 23)

Методика расчета прогнозирования денежного потока:

1.Исходным пунктом методики прогнозирования является расчет затрат на производство продукции, при этом:

-затраты на сырье и материалы (Зсм) рассчитываются по фактической их величине в декабре, а также в соответствии с темпами расширения производства и изменения цен на сырье:

Зсм = 1271 * 1,015 * 1,02 = 1315,866 тыс.руб.

- величину прочих расходов (Зпр) рассчитывают по фактическим данным декабря, а также в соответствии с темпами роста производства и инфляции:

Зпр = 312 * 1,015 * 1,008 = 319,213 тыс.руб.

2.Выручка от реализации (ВР) планируется исходя из общей суммы затрат и условия (2), в соответствии с которым доля затрат не должна превышать 75% от выручки.

ВР = (1315,866 + 319,213) *100 /75 = 2180,105 тыс.руб.

3.Раздел 2 таблицы заполнен согласно условию (3).

4.Поступление денежных средств рассчитывается исходя из условия (1) следующим образом:

80 % реализации текущего месяца за наличные = 2180,105 * 0,8 = =1744,084 тыс.руб.

60% реализации в кредит прошлого месяца = 2044 * 0,2 * 0,6 = 245,280 тыс.руб.

40% реализации в кредит позапрошлого месяца = 2169 * 0,2 * 0,4 = 173,520 тыс.руб.

6.Отток денежных средств рассчитывается в соответствии с условием (3).

7.Сальдо денежного потока рассчитывается как разность между поступлением и оттоком денежных средств.

8.Остаток денежных средств на конец месяца рассчитывается суммированием остатка денежных средств на начало месяца и сальдо денежного потока на конец месяца

9.Целевое сальдо рассчитывается согласно условию (5).

10.Излишек (недостаток) денежных средств рассчитывается вычитанием величины целевого сальдо из остатка денежных средств на конец месяца.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что чистый денежный поток на планируемое полугодие ожидается положительный. Прослеживаются колебания в результате сезонности процессов производства. На счете планируется постоянно растущий излишек денежных средств. В целях грамотного управления денежными потоками возможно размещение денежных средств с целью получения дополнительного дохода. Также большие остатки денежных средств можно использовать для покупки оборудования и расширения производства. Данный способ прогнозирования подробнее отражает производственную деятельность предприятия.

Таблица 23 – Прогнозирование денежного потока на І- полугодие 2007г.

6. Безопасность жизнедеятельности в ООО “Совхоз Елисеевский”