Денежно-кредитная политика как инструмент стабилизации в рыночной экономике. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики (кейнсианская и монетаристская интерпретации).

Суть денежно-кредитной политики сводится к управлению денежной массы страны. Конечные цели денежно-кредитной политики такие же, как и фискальной (рост, занятость, цены и т.д.). Промежуточные же цели отличаются. Непосредственными целями денежно-кредитной политики явл-ся: 1) изменение денежной массы на определенную величину; 2) достижение заданной ставки процента; 3) достижение определенных параметров кредитования экономики.

Для достижения промежуточных целей имеется 3 основных инструмента: 1) операции на открытом рынке; 2) изменение учетной ставки процента; 3) изменение нормы минимального резервного покрытия.

Имеются также доп-ые специальные инструменты денежно-кредитной политики, типа нормирования кредита.

Операции на открытом рынке сводятся к тому, что центральный банк страны продает или покупает гос облигации. В рез-те этих операций в обращение либо поступают доп деньги, либо из обращения изымаются.

Изменение учетной ставки влияет на денежную массу, потому что комм банки для своих кредитных операций сами берут деньги в долг у центрального банка под проценты. Повышая учетную ставку, центр банк вынуждает и комм банки повышать ставки процента. В рез-те ден ср-ва становятся менее доступными.

Изменение нормы минимального резервного покрытия ведет к тому, что комм банкам либо не хватает резервов, либо их слишком много. Отсюда кол-во денег в обращении либо сокращается, либо увеличивается.

Как и в случае с фискальной политикой, различают след виды денежно-кредитной политики: 1) экспансионистскую и рестрикционную; 2) дискреционную и автоматическую.

Экспансионистская денежно-кредитная политика направлена на увеличение деловой активности и, соот-но, рост нац дохода путем увеличения кол-ва денег в обращение.

Рестрикционная денежно-кредитная политика, напротив, имеет своей целью сокращение деловой активности и нац дохода путем сокращения кол-ва денег в обращении.

Кейнсианская трактовка трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Увеличение или сокращение кол-ва денег в обращении важно не само по себе, а как ср-во воздействия на реальный сектор экономики. Сущ-ет своего рода «передаточный» (трансмиссионный) механизм, связывающий изменение в денежной сфере с переменными реального сектора. Кейнсианцы и монетаристы по-разному трактуют существо этого механизма.

Логика рассуждений кейнсианцев такова. Допустим, в экономике наблюдается опасное повышение деловой активности. Денежные власти, используя инструменты денежно-кредитной политики, сокращают кол-во денег в обращении. Эк-ие субъекты, чувствуя нехватку ден ср-в, начинают продавать имеющиеся у них ценные бумаги. В рез-те этого ставка процента увеличивается. Возросшая ставка процента, ведет к снижению инвестиционного спроса. А оно, в свою очередь, через мультипликатор инвестиций снижает нац доход. В рез-те денежные власти добиваются своей цели – деловая активность снижается.

Монетаристская трактовка трансмиссионного механизма. Предположим, что гос-во увеличило кол-во денег в обращении. Кейнсианцы сделали бы упор на снижении ставки процента. Монетаристы на передний план выдвигают то, что реальные кассовые остатки на руках у населения возрастают. Это ведет к сокращению сбережений и росту потребления. В рез-те возрастает спрос на материальные блага и, если цены принять неизменными, возрастает нац доход.

Суть кред-ден политики сост в воздействии на эк конъюнктуру посредством изменения кол-ва находящихся в обращении денег. Главная роль у ЦБ. У него есть тир возможности: покупать цб для увел базы, продавать для сокр-я; изменять норму мин резервного покрытия; менять проц ставку. Рассмотрим как происходит процесс охлаждения эк конъюнктуры в рез-те сокрщения кол-ва денег. Первоначальное сост-е эк-ки 0. цб увел проц ставку, LM0 сдвигается в положение LM2, влево сдвинется линия сов спроса, уровень цен понижается от избытка товаров, из-за этого LM2 в положение LM1. (в графике внизу немного перепутаны пунктиры).

i LM2 LM1 LM0

i2 IS1

i1

i0 y

P Ys

P1 Yd1

P0 Yd0

W W0 y

Nd

Y(N)

Ns