7. Государственный кредит  239

на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознатель­но используя государственный кредит как инструмент регулирова­ния экономики, государство может проводить ту или иную финан­совую политику.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства физиче­ских лиц, государство сжимает платежеспособный спрос. Тогда ес­ли за счет кредита финансируется развитие производства, например инвестиции, произойдет абсолютное сокращение наличной денеж­ной массы в обращении. В случае финансирования затрат на оплату труда, например преподавателей и врачей, количество наличной денежной массы в обращении останется без изменений, хотя воз­можно изменение структуры платежеспособного спроса.

Операции по купле-продаже государственных ценных бумаг или выдача кредитов под их залог, проводимые Центральным банком, являются важным инструментом регулирования ликвидности ком­мерческих банков в стране. В РФ такого рода операции получили распространение после августовского кризиса рынка межбанков­ских кредитов в 1995 г. Кредиты под залог высоколиквидных госу­дарственных ценных бумаг стали предоставляться Банком России с апреля 1996 г.

Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государ­ство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способст­вует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента, тем более дорогим кредит становится для предпринимателей. Дороговизна заемных средств вынуждает бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства, в то же время стимулирует накопления в виде приобретения государственных ценных бумаг.

До определенных пределов этот процесс не оказывает сущест­венного негативного влияния на производство. В том случае, если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будет равняться нулю до их полного поглощения. Только после это­го активность государства на финансовом рынке выразится в росте ссудного процента, а отвлечение значительной доли денежных на­коплений для непроизводительного использования существенно замедлит темпы экономического роста.

Положительное воздействие на производство и занятость госу­дарство оказывает, предъявляя спрос на товары национального производства за счет позаимствованных за рубежом средств, высту­пая в качестве кредитора и гаранта. В промышленно развитых

240 " ■ Централизованные государственные и территориальные финансы

странах распространена система поддержки малого бизнеса, экс­порта продукции или производства в отдельных районах, испыты­вающих спад, путем гарантирования государством кредитов, пре­доставляемых банками согласно соответствующим программам.

Поддержка малого бизнеса предполагает, что государство берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам, предостав­ленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства. В большинстве промышленно развитых стран функционируют го­сударственные или полугосударственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экспортерам националь­ных товаров. Тем самым поощряется освоение новых рынков сбыта отечественной продукции.

Большую роль в стимулировании развития производства и заня­тости играют кредиты, предоставляемые за счет региональных бюд­жетов. С их помощью обеспечивается ускоренное развитие опреде­ленных районов или необходимых направлений экономики той или иной территории.

Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет свои специфические особенности, порожденные особенностями данной категории: (1) очень тесно связана с деятельностью государ­ства и состоянием централизованного фонда денежных средств; (2) охватывает движение стоимости в обе стороны, поскольку предпо­лагает возвратность и возмездность привлечения ресурсов; (3) осу­ществляется не только финансовыми структурами, но и кредитны­ми институтами.

7. 2. Управление государственным кредитом

Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле. Под управлением государственным креди­том в широком смысле понимается формирование одного из на­правлений финансовой политики государства, связанной с его дея­тельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Как одно из направлений финансовой политики управление государственным кредитом находится в руках органов власти и управления государ­ством. Именно они определяют общий объем бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов, необходимых для его финансиро­вания, основные направления и цели воздействия на денежное об­ращение, кредит, производство, занятость и целесообразность осу­ществления общегосударственных программ по поддержке малого бизнеса, отдельных районов страны и т. п.