 |
Жизненный цикл инвестиционного проекта.
|
|
|
|
Модуль 1.
Тема 1.1. Инвестиционный проект, его структура и этапы подготовки
Сущность и классификация инвестиций
Понятие и виды инвестиционных проектов
Жизненный цикл инвестиционного проекта.
Само понятие инвестиций (от лат. – одеваю) означает вложение капитала в отрасли экономики как внутри страны, так и за ее пределами.
Инвестиции – отказ от текущего потребления в пользу будущих доходов.
Сложившиеся подходы к сущности инвестиций условно можно разделить на два направления.
- Инвестиции это вложения, которые способствуют росту реально функционирующего капитала.
- Инвестиции – любые вложения, приносящие их владельцу прибыль.
Инвестиции – это сравнительно новая категория для российской экономики он появился в конце 80-х гг. До этого времени применялся термин «капитальные вложения». Причем этот термин применялся, как правило, к строительству, и трактовался как «затраты на воспроизводство ОФ, их увеличение и совершенствование внутри станы с целью достижение некого соц. эффекта».
Такая трактовка сужает сущность инвестиций т.к. относится только к реальному производству и не оставляет места обыденному понятию инвестирования при котором любые вложения в том числе и в финансовые активы считаются инвестициями.
В современной эк.трактовке под инвестициями следует понимать вложения финансовых и материально-технических средств как в пределах страны, так и за рубежом в целях получения социального, экономического и экологического эффекта, а термин кап.вложений приобрел более узкий смысл, как инвестиции в основной капитал.
Любой экономический процесс представляет собой преобразование ресурсов в факторы производства и затем в готовый продукт и протекает по схеме: «РЕСУРСЫ – ФАКТОРЫ ПРОИЗВОДСТВА – ПРОДУКТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ».
|
|
|
Природные, трудовые, информационные ресурсы вовлекаются в производство и постепенно становятся его факторами. Между вовлечением ресурсов в производство и их непосредственным участием в качестве фактора производства всегда имеется временной лаг (ресурсы ® время ® факторы производства).
Промежуток времени между вовлечением ресурсов и превращением их в действующие факторы производства может существенно варьировать в зависимости от разных видов факторов производства. Наиболее весомые по объему и продолжительности вложения осуществляются в основные средства производства: здания, сооружения, станки и оборудование. Чтобы построить здание, произвести станок, надо вначале затратить время и деньги, прежде чем они станут действующими факторами производства, примут участие в производстве.
То же самое можно сказать о создании или увеличении производственных запасов, которые некоторое время лежат на складе «мертвым грузом». В широком смысле, это и есть инвестиции в экономику. Не следует путать с оборотным капиталом в виде сырья, материалов и энергии. Он практически сразу становится фактором производства и переходит в конечный продукт производства. На деньги, вырученные от продажи этого продукта, вновь приобретаются оборотные средства, и отвлечения средств на длительный период при нормальном воспроизводственном цикле обычно не происходит.
Строго говоря, вложениями в экономику можно считать любые используемые в ней ресурсы, так как вне зависимости от характера их применения ресурсы не сразу становятся факторами производства. Но чаще под вложениями понимаются отвлекаемые ресурсы, подвергающиеся глубоким, длительным преобразованиям.
|
|
|
Наиболее общее определение инвестиций следующее: «ИНВЕСТИЦИЯМИ НАЗЫВАЮТСЯ ВЛОЖЕНИЯ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ, ЗАПАСЫ, РЕЗЕРВЫ, ТРЕБУЮЩИЕ ОТВЛЕЧЕНИЯ МАТЕРИАЛЬНЫХ И ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОЕ ВРЕМЯ».
В законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме кап.вложений» от 25.02.99 №39-ФЗ отражена официальная точка зрения государства на сущность инвестиций.
В соответствии с законом под инвестициями понимают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных форм деятельности, в результате чего создается прибыль или достигается социальный эффект.
Такими ценностями являются:
-движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование, материальные запасы и пр.)
-права пользования землей и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.
-денежные средства, целевые банковские вклады, паи, облигации и др. ценные бумаги.
-имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии, ноу-хау, и пр.
Инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:
1) По объекту вложения средств:
- реальные инвестиции (вложения средств в реальные активы). Под реальными инвестициями понимают вложения капитала в воспроизводство основных средств, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда.
- финансовые инвестиции (вложение средств в различные финансовые инструменты). Акции, облигации и пр. которые выпущены либо государством, либо предприятиями различных организационно-правовых форм собственности.
- интеллектуальные инвестиции, включают вложения в подготовку кадров, лицензии, «ноу-хау», научные разработки и пр.
Формы реальных инвестиций:
1. новое строительство;
2. перепрофилирование (преобразование производственного цикла для выпуска новой продукции)
3. расширение действующих предприятий (предполагает введение новых объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим);
4. реконструкция (проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки производства с частичной заменой оборудования);
|
|
|
5. модернизация (совершенствование и приведение активной части ОФ в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов);
Реальные инвестиции, существенно завися от того, какую задачу предприятие намеренно решить с их помощью. С этой позиции все возможные разновидности инвестиций можно свести к следующим основным группам:
(классификация реальных инвестиций)
1. Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать новые товары, или позволят фирме выйти на новые для нее рынки с уже имеющимися товарами;
2. Инвестиции в расширение производства. Задача таких инвестиций расширение объема выпуска товара для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств (как правило, покупка нового оборудования);
3. Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является, прежде всего, создание условий для снижения издержек производства за счет замены оборудования, обучение персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
4. Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов. Эта разновидность инвестиций становится нужной в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в части экологических стандартов, либо безопасности продукции.
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является разный уровень риска, с которым они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска выглядит следующим образом.
| Инвестиции в создание новых производств | Инвестиции в расширение производства | Инвестиции в повышение эффективности | Инвестиции ради удовлетворения требований органов власти |
| Высокий уровень риска | Низкий уровень риска |
|
|
|
Логика такой зависимости очевидна: она определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что с этих позиций организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности; тогда как повышение эффективности (снижение затрат) в производстве уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования.
2) По способу вложения инвестиции подразделяются:
- прямые инвестиции или капиталообразующие, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов, создание и накопление оборотных средств. Прямые инвестиции, как правило, фиксируются как вложения инвестора в уставной капитал.
- портфельные инвестиции – это инвестирование в форме портфеля ценных бумаг различной доходности и степени риска.
3) По форме собственности:
- государственные
- частные, в том числе инвестиции юридических и физических лиц
- смешанные
4) По национальной принадлежности:
- отечественные
- иностранные
5) По уровню инвестиционного риска:
- безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые,спекулятивные
6) По периоду инвестирования:
- краткосрочные (менее 1года)
- среднесрочные (от 1 до 3 лет)
- долгосрочные (свыше 3 лет)
7) По типу взаимозависимости инвестиций:
- независимые (если решение о принятии одного из проектов не влияет на решение о принятии другого);
- альтернативные (если два или более проектов не могут быть реализованы одновременно);
- комплементарные (если принятие одного проекта приводит к росту дохода по другим проектам);
- замещаемые (если принятие одного проекта приводит к снижению дохода по другим проектам);
|
|
|
