Зв’язок між грошовим і зовнішнім секторами

Грошова сфера, так як і реальний сектор, також має знаходитися у стані рівноваги, тобто її активи повинні відповідати пасивам.

Активи – це сума чистих іноземних активів банківської системи, перерахованих в національній валюті, і чистого внутрішнього кредиту, наданого банківською системою.

Пасиви – зобов’язання банківської системи перед приватним і державним секторами, тобто грошова маса, яка складається з готівкових грошей в обігу, депозитів і інших грошових інструментів.

Г = ЧІА + ЧВА; (2.2)

де Г – гроші, пасиви

ЧІА – чисті іноземні активи

ЧВА – чисті внутрішні активи

Чисті іноземні активи грошового сектору складаються з чистих міжнародних резервів(ЧМР ), котрі знаходяться в центральному банку і контролюються державою, а також з чистих міжнародних активів (ЧМА) комерційних банків і інших фінансових інститутів:

ЧІА = ЧМР + ЧМА (2.3)

Під міжнародними резервами держави розуміють тільки валютні резерви центрального банку, які можуть використовуватися державою для певних потреб. Але якщо валютні резерви комерційних банків значні і ефективно контролюються владою, то їх також включають в поняття міжнародних резервів, яке в даному випадку співпадає з поняттям чистих міжнародних активів.

Іноземні активи грошового сектора – основне джерело фінансування дефіцитів реального сектора, які проявляються через дефіцит поточного платіжного балансу. В загальному існує два джерела фінансування дефіциту поточного платіжного балансу, а відповідно, і покриття дисбалансів реального сектора:

1) притік капіталу із-за кордону;

2) використання міжнародних державних резервів.

Існує також опосередкований взаємозв’язок грошового і зовнішнього секторів через рахунки реального сектора. Зміни в об’ємах внутрішнього виробництва і витрат вплинуть на рахунок поточних операцій платіжного балансу, що в свою чергу, призведе до зміни в чистих іноземних активах. Взаємозв’язки грошового і реального секторів не можливо відобразити за допомогою алгебраїчної тотожності. Їх взаємозв’язки відображають динамічні зв’язки – реакцію ключових показників реального сектора (інвестицій, споживання) на зміни в грошовому секторі (зміни грошової маси, внутрішнього кредиту).

Зв’язок між бюджетним і зовнішнім секторами.

Зв’язок між бюджетним і зовнішнім секторами виражається у залученні зовнішніх джерел фінансування бюджетного дефіциту у вигляді кредитів уряду зі сторони урядів інших країн і міжнародних фінансових організацій.

Зовнішній сектор безпосередньо пов’язаний з державним бюджетом будь-якої країни. За визначенням, сума всіх видів бюджетних доходів повинна дорівнювати сумі всіх видів бюджетних витрат:

ДБ+Ф=ВБ, (2.4)

де ДБ – доходи бюджету

ВБ – витрати бюджету

Ф – фінансування.

В доходи бюджету зазвичай включають поточні доходи від податків, доходи від вкладення капіталу і державні дотації, а у витрати – поточні державні витрати, капіталовкладення і чисте кредитування. Сальдо бюджету – різниця між сумою надходжень у бюджет і загальною сумою його витрат. Сальдо може бути додатнім та від’ємним. Додатне сальдо свідчить про високий рівень заощаджень державного сектора і розглядається як фактор економічного розвитку. Від’ємне сальдо означає втрату заощаджень у державному секторі та вимагає додаткового фінансування, яке поділяється на фінансування за рахунок внутрішніх або за рахунок зовнішніх джерел.

Зовнішнє фінансування – надані даній країні іншими країнами нові позики за мінусом сум погашення основної заборгованості.

Внутрішнє фінансування – фінансування, яке здійснюється шляхом надання банківських і небанківських позик.